歷史學對“后電子盤”時代郵市投資致用性的論析

摘要：歷史學能夠發揮投資實踐的功用，體現了學科致用性。用歷史規律關照“后電子盤”時代郵市的周期可知，大行情之后郵市長期整體低迷，深度調整后出現反彈小牛市。中國郵政因市況調整市場政策，就歷史學的學科特色而言，可以詮釋郵市諸多表現并予以理解，其知識的豐富性助益審視郵市，歷史預測成為郵市投資的重要依據。歷史比較法可用于指導郵市投資實踐，主要表現為對郵市今昔市況予以類比、對不同版塊郵品強弱比較、助益優質潛力品種的發掘。

關鍵詞：歷史學；投資；“后電子盤”；郵市

探研歷史學的功用，多指向歷史經驗借鑒，“史學可以幫助人們總結歷史經驗，增益歷史智慧”[1]。然而，它與經濟實用性好像相去甚遠，以至被貼上“冷門”的標簽。盡管如此，若以歷史學的視角去審視中國某些有影響力的投資市場，會發現該學科獨特的價值。現以“后電子盤”時代的中國郵市歷程及投資策略為案例，論證歷史學與投資在一定程度上的關聯性，揭示其現實致用性。

一、歷史規律與郵市周期

歷史規律之有無，原本有學術爭議。歷史學界以外不少學人對歷史規律持質疑態度，多是考量歷史難以重復及驗證。即使在歷史學界之內，針對歷史規律亦有分歧。典型者如歷史哲學中“思辨”與“分析”兩派之別，“思辨的歷史哲學是對歷史的反思，分析的歷史哲學是對歷史學的反思”[2]。前者多強調歷史規律，以此探討歷史發展狀態及趨勢。后者更關注歷史學的學科性質及研究者的主觀能動性，由此淡化歷史規律。

秉持歷史規律對郵市歷程的探究更為實用，據此考察“后電子盤”時代的中國郵市可知，自2017年至今已有數載，它仍然顯示出周期性波動，并有相關的歷史經驗可供參照。

首先，大行情之后郵市長期整體低迷。2013—2016年郵幣卡電子盤的涌現和發展，催生了現貨市場的暴漲和泡沫的放大，最終國家管理職能部門對這一交易模式整頓關停，隨之導致郵市的大跌及交易的萎縮，其間高位接盤者或未及時變現者損失慘重。如三輪生肖豬贈送版，因郵幣卡電子盤入庫被炒高至360元，但近期市價僅有7.5元。這種情形與歷史上1991年、1997年兩次大行情之后郵市都迎來長期低迷極其相似。從低迷到繁榮的具體年數不同，但是時間之長毋庸置疑。

“后電子盤”時代的中國郵市同樣如此。自2017年以來至今已經有7個年頭，市場整體熊市的格局依然沒有扭轉。新郵打折現象極為嚴重，“近年來，多枚套票能在市場中站住腳的品種可謂少之又少，破發已成為普遍的現象”[3]。這根源于當年泡沫消散帶來的后遺癥，郵市價格體系的重塑需要更多時日。

其次，深度調整之后反彈小牛市出現。郵市從牛市到熊市的轉變過程，并非完全單邊下降。其間深度調整后會產生反彈小牛市。如1997年大行情之后，經過3年下跌迎來了2001年春季的中級反彈行情。在“后電子盤”時代的中國郵市，同樣深度調整后反彈小牛市來臨，時間恰巧是3年，具體時間段是2019年10月至2020年3月。這波反彈行情中，當年的小版張和小型張表現出彩。

最后，郵政主管部門因市況調整市場政策。中國郵市在很大程度上是“政策市”，即郵政主管部門對市場的相關政策會產生重大影響。“后電子盤”時代的郵市迅速由火爆變得冷清。為了應對市場窘境，中國郵政會通過多種舉措來改變市況。

一是發行量的調整。中國郵政對郵票發行實行嚴格計劃管控的模式，發行量往往受到集藏者及投資人的重視，因此，壓縮發行量可以在較大程度上刺激市場。如經過2018年、2019年連續減量后，市場促成了2019年底到2020年春季的一波上漲行情。2023年2月中旬，針對郵市的蕭條，郵政再次推出發行緊縮，“中國郵政將適度調控全年郵票發行量和發行品種，除生肖和重點題材郵票外，全年套票平均發行量將同比下降”[4]。其中，5月23日“中國美術館”計劃發行量660萬套，為近40年以來單枚套票最低量。

二是組合救市政策出臺。2019年上半年，面對市場低谷，中國郵政通過八大舉措予以提振，包括“提升郵票發行質量、提高郵票結算比例、提前公布郵票發行量、降低發行品種和發行量、完善集郵品定價機制、加強內部管控力度、加快完善郵票和郵品銷售方式、加大對郵票和集郵活動的宣傳和推廣”。需要指出，中國郵政的每次利好措施對市場的實效不盡相同。具體而言，經過長時間大幅度調整之后，市場本身積累了較強的反彈動能。在此情境下，及時出臺利市政策往往立竿見影，但救市政策不及時、不到位，效果打了折扣，很難扭轉市場弱勢。

二、歷史學與郵市投資認知

中國郵市具有諸多不確定性，存在較大的投資風險，而且風險多元，“郵品投資風險可分為系統性風險、非系統性風險和總風險”[5]。許多人投資失敗涉及多種因素，投資者素質顯得尤為重要。在“后電子盤”時代郵市多年整體低迷中，需要理性研判，才能獲得成功，歷史學能提供相關的一些知識，以應對市場環境的復雜性。

第一，歷史學作為解釋性學科的價值。歷史學慣于解釋世間人事，“歷史學家并不單純地滿足于告訴我們發生了什么，他也希望使我們看到，它為什么發生”[6]。在面對郵市時，可以發揮歷史學的價值。例如，以歷史學詮釋過往郵市諸多表現，做到寬容地理解，對收益和損失予以客觀認知。

第二，歷史學所涵蓋的豐富知識對審視郵市助益良多。歷史學研究的綜合性思維可以觀照“后電子盤”時代中國郵市的復雜性，對其有更為全面深刻的解讀。如分析影響市場的各種因素時，綜合性探研可辨析諸如發行量、經濟形勢、集藏投資人數量、公共突發事件等因素的實際作用，以此對郵市投資作出科學規劃設計，并獲取理想的回報。

第三，歷史學的預測成為郵市投資的重要依據。歷史學的一項重要功能是預測，即對某些事件作出預見性判斷。在郵市投資時，歷史學塑造的前瞻性思維大有裨益。其一，在“后電子盤”時代的郵市，預測未來態勢可以對市場牛熊呈現予以理性認識，做到對市場的全面系統把握。其二，預測會考慮一些意外情形發生，預留應對之策。由于機遇與風險并存，這樣在大量建倉某一郵品時，既要預測可能的贏利，同時也應該預判不確定性帶來的風險。

當然，郵市投資成功未必需要完全借助歷史學知識。即使沒有受到歷史學的學術訓練，也有投資人在市場中獲勝。獲得成功的因素是多元的，人脈資源、運氣、時勢等會產生重要的影響。不過也應該看到，歷史學的綜合性在其中會起到某些獨有的作用，體現相當的價值。

三、歷史比較法與郵市投資實踐

在“后電子盤”時代，中國郵市投資需要睿智識別機會，又能夠遴選潛力郵品，擁有足夠的耐心，“投資就是一場博弈，收益最后永遠屬于有耐心的人”[7]。針對此狀，歷史學的一些方法可資借鑒，其中最值得關注的是歷史比較法。作為歷史學的重要研究方法，它對郵市的實用性，具體有如下體現。

首先，運用歷史比較法對郵市今昔市況進行對比。運用歷史比較法，可以在理性和邏輯中確定投資最佳時機，有利于把握市場底部，降低參與風險。如郵幣卡電子盤時期郵票現貨市場火爆，這與“后電子盤”時代郵市的整體低迷形成了鮮明對照。在歷經3年下跌后在2019年9月迎來階段性底部，由此產生投資機遇。

其次，運用歷史比較法對不同版塊郵品強弱的比較。“后電子盤”時代中國郵市的一些代表性版塊市價重新整合，投資價值隨之分化。如傳統的熱點投資版塊生肖票退出了投資高回報之列，原因是發行量相對偏大，在反彈行情中成為價格上漲的滯礙因素。

就題材而言，冬奧會系列、紅色政治等版塊在弱市中表現相對出色，前者尤為亮眼。冬奧會系列郵票發行期正值郵市低迷，且其發行量較其他一般化題材品種略大，導致大多數品種發行之初被許多投資者遺棄，一段時期內市價低廉。產品票的需求和消耗，促成其緩慢升值，最終在盛會舉辦期間達到價格高點。其中“吉祥物”套票由最低價2.3元漲至最高價60元，升幅達25倍，造就了“后電子盤”時代郵市極為罕見的黑馬品種。在冬奧會舉辦前，相關票品有程度不等的漲幅，使得本系列成為低迷市況中的優質投資版塊。

最后，歷史比較法助益優質潛力品種的發掘。在“后電子盤”時代的郵市中，除了反彈小牛市漲升品種相對多些，真正值得參與的品種較為少見。通過歷史比較法分析市場、題材、發行量、市價等因素，可以探尋具有投資潛力的品種，同時規避某些高風險品種，從而保障投資收益。

紅色政治題材郵票多受到重視，但并不意味著介入都能獲益，故而在比較中判斷選擇尤為必要。該類郵票發行后市價出現高開低走或低開高走的狀況，前者會使參與者虧損，后者多讓投資人獲益。以歷史比較法關照這類郵票投資，需要通過對面市時的市場環境、發行量、面值等因素綜合比較來作出權衡。

一般而論，市場較熱或升溫期，紅色政治題材郵票被追捧多價格虛高，后市容易步入下跌走勢。如“中國共產黨成立100周年”版票，1500萬的發行量相比常規品種700萬左右顯然太多，加上24元的高面值，使得建倉成本較高，急于介入者出現虧損。“精準扶貧”“《共產黨宣言》中文全譯本出版一百周年”“第一部《中國共產黨章程》通過一百周年”郵票發行時正當市場低迷，不久因為產品票消耗、配冊需求實現了升值。

概而言之，歷史比較法在“后電子盤”時代中國郵市投資發揮作用，使投資者既可以從宏觀上把握市場冷熱促成的機遇與風險狀況，也能夠從微觀上認知投資版塊強弱及進行具體品種選擇，實現理性投資，獲得理想贏利。

作者簡介

李寶祥，山東淄川人，教授，歷史學博士，研究方向為史學理論及史學史、中國郵票現貨市場。

參考文獻

[1]《史學概論》編寫組.史學概論[M].北京：高等教育出版社，2020.

[2]何兆武.歷史與歷史學[M].武漢：湖北人民出版社，2007.

[3]周鳳遲.“金猴”走勢基本穩定，“癸卯”兔幣沖高回落[J].集郵博覽，2023（3）.

[4]中郵.2023年郵票發行—堅持發行緊縮、守正創新、工藝創新、品質第一[N].中國集郵報，2023-02-24（1）.

[5]劉子輝.中國郵市實戰與技巧[M].北京：工商出版社，1997.

[6][英]沃爾什.歷史哲學導論[M].何兆武，張文杰，譯.桂林：廣西師范大學出版社，2001.

[7]管清友.精準投資[M].北京：中信出版集團，2019.