國有企業融資現狀及完善措施

摘要：新時代背景下，融資逐漸成為維護企業穩定運營的一種手段。在國有企業融資過程中，容易受到市場環境、內部經營管理的影響，出現融資風險，限制企業內部經濟活動運行。為降低融資風險，提升國有企業市場競爭力，文章以國有企業融資現狀及完善措施為研究對象，分析融資在國有企業經濟發展、業務拓展、深化改革、財務風險防范方面發揮的作用。針對國有企業融資現狀，深入分析國有企業融資問題，基于國有企業融資方式，提出幾點建議，希望為相關人士提供一定價值參考。

關鍵詞：國有企業；銀行融資；財務風險；融資渠道

一、引言

國有企業的發展與我國經濟發展關系密切，隨著經濟市場改革而發生變化。為適應市場經濟的變化，提升國有企業的市場份額，部分企業會利用融資的方式，滿足自身發展對資金的需求，優化自身經營管理效率。在種種因素的影響下，國有企業融資情況并不理想，無法為經營活動開展提供充足資金保障。為解決融資問題，本文就國有企業融資相關內容進行探究。

二、國有企業融資的意義

（一）促使國有企業經濟發展

融資行為，為國有企業經濟發展提供內在動力，保證企業經營管理工作有序進行。國有企業之所以融資，是因為企業內部資金不足，無法支撐投資活動與經營管理活動，不能為企業發展創造更多的效益。融資活動的開展，解決資金方面問題，使企業擁有更多的資源用于業務拓展、市場規模的擴大，無形中增強企業的競爭力。當前國有企業融資方式主要有兩種內源融資與外源融資，其中內源融資就是利用企業經營管理活動獲得資金，外源融資則是以債權融資、股權融資為主。科學的融資方式，降低國有企業融資成本，使企業獲得更大的發展空間，產生經濟發展動力，提升企業經濟效益，促使企業長遠穩定發展。

（二）拓展國有企業業務

國有企業融資行為的發展，為拓展業務范圍、優化企業經濟效益提供資金保障。在國有企業經濟快速發展下，傳統經營管理模式與管理理念不能為企業獲得更多市場份額提供保障，無法滿足企業經濟發展需求。正因為如此，企業需要調整業務模式，更新經營理念，以適應企業可持續發展需求。融資活動的實施，滿足企業業務模式創新的需求，有利于企業經營管理理念的創新，為企業開拓新的領域、拓展業務規模提供資金。若國有企業業務拓展過程出現資金不足的情況，會使企業面臨較大的風險，出現無法償還債務，維持企業運營的情況。融資活動的出現，可降低經營風險，緩解企業資金不足的問題，為國有企業進一步發展奠定牢固基礎。比如，中糧集團旗下的大豆加工企業——中糧蛋白科技發展有限公司，需要進行一次大規模的產能擴張項目。該項目總投資規模高達80億元人民幣，資金來源主要依靠銀行貸款和政府支持。為了獲得更好的融資條件，中糧蛋白科技發展公司通過中糧集團內部協同，成功獲得了中國農業銀行、國家開發銀行等金融機構的支持，成功獲得了80億元的貸款額度。

（三）深化國有企業改革

融資為國有企業深化改革提供資金支持，使國有企業快速轉型，朝著市場化、現代化發展。隨著市場經濟進一步發展，傳統經營管理模式逐漸不適應時代發展，無法為國有企業經濟發展提供內在動力。國企改革勢在必行，只有根據時代發展特點改變經營管理模式與理念，才能產生發展的動力，推動我國經濟進一步發展。如果國有企業改革中，出現資金鏈斷裂或者資金不足的情況，會影響改革進度與效率，不能達到預期的效益。融資活動的實施，為國有企業改革提供資金，使國有企業更好地發展。

（四）降低財務風險

國有企業經營中會面臨較多的風險，如財務風險、稅務風險、債務風險、經營風險等等。融資活動的實施，可以有效降低風險，為企業穩定運行提供資金。以財務風險為例，部分國有企業會因為不合理分配資金，使企業出現資金不足或者盈利效果不佳的情況。融資活動的實施，提升國有企業對資金合理分配的重視，使企業認識到資金管理方面的問題與不足，并選擇合適的渠道進行融資，降低企業融資風險，促使經營管理工作有序進行。

三、國有企業融資現狀

國有企業作為國民經濟發展的重要支柱，相關數據顯示，國有企業在煤炭、電力、石油等基礎行業中占據較大的比例，為人民群眾提供基礎服務，為國家各方面建設提供資金。國有企業融資中，應以新時代經濟發展需求與經營管理情況為前提，通過對多種融資手段與方法的分析，選擇適合自身的融資方案，基于此，優化國有企業組織機構，提升業務活動價值創造水平，使我國經濟在融資手段的支持下得到更好的發展。當前，我國大部分國有企業都認識到融資的重要性，并利用多種方法進行融資，滿足經濟發展需求，提升業務部門工作質量。《中央企業高質量發展報告》指出，2022年，中央企業控股上市公司實施股權融資（不含IPO）817.61億元。368家境內中央企業控股上市公司共實現營收24.49萬億元，凈利潤1.08萬億元，同比增速分別達到10.62%、8.71%，國有資本有力帶動了各種所有制資本的優勢互補和互利共贏。基于此，可以看出國有企業融資情況。

雖然融資行為帶動國有企業經濟發展，但是也存在一些風險，部分企業因為缺乏融資風險防范與成本控制意識，選擇不適合自身的融資方案，使企業融資效果受到影響，無法達到預期的效益。如2021年1月至6月，景德鎮市城市建設投資公司及其子公司以發行中期票據、超短期融資券和融資租賃、固定資產貸款、流動資金貸款等方式獲取的融資資金3.43億元，償還12筆到期隱性債務并作為化債處理，造成化債不實3.43億元。

由此可以看出，國有企業的融資行為，不僅會為企業帶來發展動力，同時也存在一些風險。國有企業應加強融資管理，制定融資方案與計劃，維護企業經營穩定，推動企業可持續發展。

四、國有企業融資中存在的問題

（一）融資風險防范意識薄弱

國有企業的融資過程，會因為融資方案不合理或者經濟效益低而出現種種風險，使企業面臨較多的融資風險。融資風險防范是企業融資的重點，也是影響國有企業經濟發展的關鍵。當前部分管理人員沒有意識到融資中潛在的風險，忽略風險防范與控制，無形中影響國有企業經濟發展。致使融資風險出現的原因有以下幾點：第一，國有企業內源融資能力不足，無法通過經營管理創造更多的效益，滿足企業經濟發展需求。與外源融資相比，內源融資的風險更小，穩定性更強，是國有企業融資的首選方式。由于企業內部自籌與儲備能力一般，無法為經濟活動提供充足資金，使企業在融資中面臨較多問題。第二，企業風險防范意識薄弱。部分國有企業融資中未與實際情況銜接，而是選擇其他企業選擇較多的融資方式進行融資。由于每個企業業務結構、效益創造能力不同，所以會使國有企業遇到融資失敗或者無法按時償還債款的情況，從而造成融資風險。

（二）融資結構有待完善

國有企業所處階段不同，對融資方式與融資渠道的要求也不同。對于國有企業來講，融資渠道與方式不同帶來的資金風險也存在較大差異，需要國有企業聯系實際開展工作，以維護自身運營的穩定。部分人員沒有意識到融資結構對自身經營發展的影響，未隨著市場經濟環境變化調整融資結構，使企業出現融資結構單一的問題，增加融資風險發生的概率。此外部分國有企業業務活動仍處于擴展階段，對融資要求逐漸提升，需要企業根據自身經濟情況、業務特點與市場環境，豐富融資渠道，以滿足自身發展需求。受經營管理理念的影響，國有企業管理者沒有根據業務結構變化調整融資渠道，仍以銀行融資為主，使國有企業面臨較大的發展壓力。

（三）缺乏專業融資隊伍

國有企業融資工作比較復雜，需要一支具備專業知識、豐富經驗的隊伍支撐，通過對企業內外部環境的分析，制定有利于國有企業發展的融資方案，降低融資風險。部分國有企業沒有認識到專業人才隊伍培養的重要性，未對負責融資人員進行專業培訓，且融資人員與其他部門之間互動較少，無法在有效數據支持下構建融資方案，影響融資方案的建設。融資方案的建設，有利于國有企業融資決策，對提升國有企業資金管理水平、應用水平十分有利。因為缺乏專業人才支持，影響國有企業融資，無法助力企業經濟發展。

（四）監督管理不到位

國有企業融資監管，規范經濟市場，維護企業經營管理穩定。通過對融資過程的監管，可以提升企業規范化工作意識，減少資源濫用或者閑置的情況。在國有企業融資的過程中會遇到較多類型的問題，如國有企業信用資質不符合相關要求、融資成本高、融資行為不規范等等，使國有企業出現融資失敗的情況。監督管理工作的實施，不僅可以降低融資風險，提升融資效率，同時可以解決企業資金需求，使國有企業處于穩定運行的狀態。由于缺少相關的監督管理制度，影響國有企業融資，不利于國有企業經濟發展。

五、國有企業融資方式

（一）銀行融資

國有企業會通過與銀行建立合作關系獲得資金支持與融資服務。銀行融資具有產品多樣化、穩定、還款方式靈活、監管嚴格、利率穩定的特點。為推動我國經濟發展，銀行為企業融資提供多種類型的金融服務，如貸款、票據融資等，國有企業可以根據實際情況選擇實施的融資產品，滿足經濟發展需求，提升自身經濟效益。需要注意的是，銀行作為我國金融機構重要組成部分，為國有企業提供金融服務過程會受監管部門的監督，通過規范化、流程化操作，履行責任，維護金融行業的穩定。在監管部門的約束下，規范銀行融資流程，提升銀行融資要求，增加國有企業從金融機構獲得資金的難度。鑒于此，國有企業應從實際情況出發，選擇適合自身的金融服務與融資產品，解決資金問題，助力企業經濟活動開展。

（二）債權融資

債券融資，就是國有企業通過發行債券的方式獲得資金，具有期限長、利率低、投資者多、信用評級要求高的特點。在債券融資中，國有企業會利用公開市場向投資者募集資金發行債券，從而形成較大的融資規模，滿足企業對資金的需求。利用債券融資時，國有企業可以根據自身經營管理特點，選擇可轉換債券、固定利率債券、浮動利率債券等方式進行融資，為企業經營提供資金，降低融資風險帶來的負面影響。國有企業借助發行債券方式融資時，需要接受信用等級評價機構的評價，并根據國家法律制度進行信息披露，將財務信息、資產信息等公開，保護投資者利益。比如，某企業隨著業務的發展，資金需求量逐漸增加。為滿足自身經濟發展需求，降低融資成本，在2019年發行了20億公司債券，期限為15年，票面利率為7%，采用浮動利率定價，每年付息一次，到期一次性轉換還本的方式獲得了經營管理需求的資金。

（三）股權融資

股權融資，就是通過發行股票、引入股權投資者的方式籌集資金，具備風險分散、公開透明、靈活的特點。通過對國有企業經營管理情況的分析，選擇適合的股權融資方式，將融資風險分散給不同的投資者，使企業獲得發展資金的同時，降低融資風險與成本，推動企業經營管理工作有序進行。雖然股權融資能夠帶給國有企業一些發展動力，但是也存在一些隱患，如股權稀釋、利益分配等等。比如，綠地集團選擇通過產權市場公開掛牌征集投資人的方式進行融資，經過本次增資擴股后，公司總股本由原來的 82.72 億股增至103.72 億股。此次股權融資，既體現了“公開公平公正”的市場原則，讓各類投資主體能公平地參與競爭，形成市場詢價的均衡機制，又可以利用聯交所平臺資源更加廣泛地征集意向投資人，并通過規范透明的程序對投資人進行必要的篩選，從而匹配合適的投資主體，幫助集團實現預期目標。

六、解決國有企業融資問題的措施

（一）樹立融資風險防范意識

為降低融資風險，提升國有企業經濟效益，應樹立風險防范意識，明確融資風險對國有企業的負面影響，并采取科學有效措施，降低融資風險發生的概率。第一，提升國有企業的內源融資能力。盈利能力是內源融資的基礎，也是國有企業發展的關鍵。國有企業應做好產品或者服務創新工作，優化企業成本結構與財務管理水平，使企業在有限資金支持下創造更大的效益，實現健康全面發展的目標。第二，樹立融資風險，制定融資風險防范制度。融資風險具有不可控、不確定的特點，會因為市場環境或者管理行為而出現。為降低融資風險，應建立風險識別機制、風險預警機制、風險控制機制，確定融資風險管理的主要負責人，并建立配套制度，利用績效考核評價制度與獎懲制度，提升風險防范人員的責任意識，促使國有企業融資風險防范工作順利進行。第三，組織國有企業管理層參與相關的學習活動，將融資與國有企業經營管理之間的關系、融資風險防范的必要性、融資風險防范措施等作為學習內容，使管理人員意識到融資風險防范的必要性，并將此體現在企業戰略目標中，為提升企業風險防范效果打下堅實的基礎。

（二）優化國有企業融資結構

豐富的融資結構，降低融資風險，優化企業資金結構。多元化融資渠道，有效緩解企業資金問題，使企業獲得更多經營管理需要的資金，提升企業經濟效益，促使企業深化改革。具體操作如下：第一，對企業資金需求進行深入分析，立足國有企業所處市場環境，選擇適合的融資方案。若國有企業出現資金短缺的情況，那么企業需要在短時間內進行融資。這時企業需要對自身的資金渠道進行調整，選擇融資難度低、風險小的方式獲取資金。第二，構建融資方案。個性化融資方案，是企業融資管理的重點。為保證融資活動順利進行，國有企業應根據業務需求、經營發展目標與未來發展需求，建立融資方案，利用內源融資與外源融資相結合的方式解決資金問題。需要注意的是，國有企業可以采用多種不同渠道進行融資，降低融資成本，提升融資效益。比如天津軌道交通集團有限公司與中信集團子公司中國華融資產管理股份有限公司共同設立有限合伙企業，以盤活集團存量股權資產形式，于9月22日成功落地20億元融資。中國華融與天津政府的項目合作成功落地，既創新了天津城投平臺的融資模式，及時補充了流動性資金，也充分發揮了資產公司盤活資產的專業優勢，探索了集團與資產公司合作的新方向，同時進一步提振了金融機構對天津的發展信心。

（三）加強復合型人才隊伍建設

首先，構建一支專門負責融資的隊伍。融資隊伍應由業務部門、財務部門、管理層人員共同參與，通過引進多個領域的專業人才，保證融資隊伍的專業性，使國有企業融資工作有序進行。組建人才隊伍后，構建配套的管理制度，確定融資崗位責任、權限、工作范圍，要求工作人員認真遵守規章制度，落實融資制度，規范融資過程，防止因為不合理操作出現融資風險。其次，建立培訓機制，為融資隊伍專業發展提供學習平臺。國有企業可以針對自身發展需求，定期組織培訓活動，為融資人員提供專業、全面的融資知識，使其了解不同融資渠道的優勢與不足，并聯系企業實際情況選擇適合融資方式，提升融資管理效果。比如，國有企業可以邀請行業中的專家，從企業不同生命周期融資策略出發，重點對股權融資、直接債權融資等融資方式進行詳細介紹，對資本運作與投融資的主要手段、操作路徑、現行政策等內容進行系統講解，為國有企業豐富融資渠道，提升資本市場形象提供了工作思路和推進方向。

（四）加強對融資過程的監管

通過對國有企業融資過程的監督，保證融資活動順利進行，維護國有企業運營管理的穩定。首先，提升對融資監管的重視。國有企業管理人員應意識到監督管理的重要性，明確完善監督管理制度體系對提升企業融資管理效果的積極作用，以嚴謹、認真態度對待融資監管，為國有企業獲得發展資金營造良好的環境。其次，建立監督管理制度。針對融資過程中常見的風險，制定相關的監督管理制度，確定監管的重點，明確相關人員的責任，規范融資過程。同時，針對監督管理制度，建立績效考核制度與獎懲制度，對監督人員是否執行相關制度，是否落實責任等進行考核，強化監督人員責任履行意識。最后，對融資工作進行深入。發揮國有企業內部審計人員的作用，對融資完成情況進行審計，分析融資計劃是否合理、融資效果是否達到預期的計劃，并為融資工作提出審計建議，促使國有企業建立完善的融資方案。

七、結語

綜上所述，國有企業融資方式較多，比如銀行貸款、債券融資、股權融資等，為國有企業改革、業務拓展、經濟發展與風險防范提供良好的運營環境。為解決融資中存在的種種問題，應提升國有企業對融資的重視，提高企業融資管理能力，與金融機構構建良好關系，使企業在多種融資渠道的支撐下更好地發展，獲得更多的市場份額。

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（作者單位：麗水市交通投資發展有限公司）