上市公司“并購六條”引燃市場重組熱情

自9月24日《關于深化上市公司并購重組市場改革的意見》（以下簡稱“并購六條”）發布以來，湖北上市公司并購重組活躍度持續提升。

目前，“并購六條”“滿月”，同花順數據顯示，按最新公告日統計，新政至10月24日，湖北共發生19起并購事件，其中13筆正在進行中，6筆已完成。湖北宜化（000422.SZ）和三豐智能（300276. SZ）各有兩筆并購顯示“正在推進”。

湖北省證監局相關負責人向支點記者表示，隨著“并購六條”的落地實施，湖北企業將在并購標的選擇、估值等方面“補鏈強鏈”，形成“科技-產業-金融”良性循環，推動產業橫向加縱向集聚，助力湖北企業打造核心新質生產力。

并購意在優化資源配置

連日來，A股上市公司并購重組熱情高漲。10月16日，松發股份（603268.SH）公告，擬收購恒力重工集團有限公司100%的股權。若該交易完成，將成為A股“蛇吞象”式并購新案例。

有券商人士表示，當前監管部門鼓勵并購重組，需要打造一批標桿性案例，上市公司可結合該節點，進行產業上的整合和延伸。

此次并購重組中，有上市公司同時推進多個重組項目。湖北宜化表示，公司擬轉讓全資子公司湖北宜化降解新材料有限公司100%股權，涉及金額1.51億元，另外，公司還公告，擬從控股股東湖北宜化集團手中購買其擁有的宜昌新發產業投資有限公司100%股權。

湖北宜化稱，兩筆并購均是為了優化資源配置，提升公司盈利水平。在降解新材料市場景氣度較低、子公司持續虧損的背景下，轉讓股權所得款項將用于公司日常生產經營，預計將對本年度財務狀況帶來積極影響。

還有上市公司股權變動后，控股股東或發生變化。ST天喻（300205.SZ）宣布，公司12.13%股份被控股股東武漢同喻投資合伙企業（有限合伙）拍賣，最終由西藏中茵集團有限公司以2.58億元競得，待過戶完成，公司控股股東或易主，武漢同喻將喪失控股地位。

湖北并購以買入為主

支點記者統計發現，在此輪并購重組浪潮中，湖北上市公司以買入為主。

借助并購新政，湖北上市公司正延伸新質生產力相關產業鏈。精測電子（300567.SZ）表示，擬與上海中移數字轉型產業私募基金合伙企業（有限合伙）組成聯合體，共同收購芯盛智能41.93%股權轉讓項目。其中，精測電子擬通過上海聯合產權交易所收購芯盛智能11.93%的股權，受讓底價為1.39億元。

此次交易標的企業芯盛智能，是存儲國產化的領先企業，擁有豐富的芯片與存儲產品開發測試經驗，及行業領先的端到端國產化經驗。

精測電子稱，受讓芯盛智能股權，有利于推動公司國產化測試裝備在存儲領域的應用與產業化，通過協同開發、產業落地等方式，打破芯片產品研發與測試裝備研發的行業壁壘，進一步增強公司在半導體測試領域的優勢，加速已有產品的商業化推進。

還有上市公司通過吸納優質產業，為產業注入新動能。ST明誠（600136.SH）公告稱，擬出資4601.35萬元收購控股股東湖北聯投城市運營有限公司所持有的湖北清能碧桂園物業服務有限公司51%股權，收購完成后，清能碧桂園將成為ST明誠控股子公司，并納入合并報表范圍。

ST明誠表示，物管業務是公司空間運營板塊的重要一環，一方面清能碧桂園優質的現金流將改善公司整體現金流情況，另一方面其在未來業務延展創新上有著較大的潛力空間。

三豐智能也通過“買買買”充分整合內部資源，10月11日，三豐智能公告，公司全資子公司上海鑫燕隆汽車裝備制造有限公司，擬300萬元收購自然人王偉新持有的控股子公司三豐智聯45%股權，完成后三豐智能將完成對三豐智聯的100%持股，以此，公司的整體經營決策效率將得到提升。

部分湖北上市公司趁資產價格合適，進行資源整合出售。塞力醫療（603716.SH）將持有的控股子公司武漢匯信科技發展有限責任公司80%的股權轉讓給武漢合潤睿暉商務咨詢有限公司，轉讓價格7200萬元。

有專業人士表示，相較于過去，當下上市公司對并購重組更加理性，標的資產通常都不再報過高的價格，并購估值回歸正常范圍，更加有利于并購重組的推進。

跨界并購需謹慎

申萬宏源相關負責人表示，現階段上市企業資本層面對并購重組訴求較為強烈，除了并購政策放寬之外，還有三點原因：一是目前資產價格回歸，通過并購，企業可實現產業聯動和升級，產業自我驅動力較強。二是前期國有資本收購“殼資源”后，需要快速完成市值管理目標，從而助推產業布局加速。三是金融機構進場布局加速，為并購提供了友好的外部環境。

浦發銀行并購與股權融資處負責人介紹，目前，并購貸款正成為企業戰略擴張的重要融資手段之一。另外，銀行還可為并購企業提供貸款承諾、保函等金融工具，鼓勵上市公司使用自有資金配合信貸支持。浦發銀行就推出了涵蓋并購代理、員工持股計劃及跨境并購支持等在內的綜合金融服務方案，體現了對中國資本市場及企業并購發展的積極預期。

“并購重組作為企業戰略調整、產業升級的重要途徑，對于加速資源整合、優化產業結構、提升企業價值具有不可替代的作用。”晨壹并購基金董事法律顧問李雷向支點記者分析，湖北上市公司并購重組對于實現地方區域經濟的高質量發展至關重要，可實現資源優化配置與市場效率的雙提升，不過也要注意盲目跨界并購現象。

李雷認為，未來，政策端支持跨行業并購有一個前提，即推動企業向新質生產力方向轉型，可能會進一步明確跨行業并購的標準或細則。

湖北省證監局相關負責人認為，并購重組等多重利好政策將加快湖北優勢產業與資產市場融合，同時也將有利于湖北上市公司轉型升級，實現共贏的局面。

目前，為支持湖北上市公司并購向新質生產力方向延伸，湖北省證監局已建立了并購重組動態跟蹤機制，圍繞上市公司收購和重組、信息披露等專題，組織對轄區上市公司董監高進行專題培訓，重點聚焦科創板公司進行并購重組交流，促進政策研究與實際運用的深度融合，提升上市公司利用資本市場的規范意識和實踐能力。