國(guó)際局勢(shì)影響金價(jià)？沒(méi)你想得這么簡(jiǎn)單

今年，國(guó)際金價(jià)大漲，點(diǎn)燃了許多人“藏金”的熱情。不過(guò)，你清楚黃金漲跌背后的邏輯嗎？跟隨M姐來(lái)了解下吧！

“聽(tīng)說(shuō)最近中東又不太平了。”午飯時(shí)間，小君一臉嚴(yán)肅。“小君，你最近怎么這么關(guān)心國(guó)際局勢(shì)？”小依疑惑道。“國(guó)際局勢(shì)一動(dòng)蕩，金價(jià)就會(huì)漲。不信你去看，現(xiàn)在這波黃金行情，就是2022年俄烏沖突的時(shí)候開(kāi)始漲起來(lái)的！”“照你這么說(shuō)，最近黃金還能買？”小葵也加入了對(duì)話。“可不是，我上個(gè)月買的紙黃金，現(xiàn)在已經(jīng)賺了5%。”小君得意地說(shuō)。

“小君，其實(shí)……”M姐剛開(kāi)口，就被小君打斷了：“哎呀！M姐，你不會(huì)又要來(lái)給我潑冷水吧！”“那怎么會(huì)呀，你這次機(jī)會(huì)把握得可準(zhǔn)了呢！”M姐立馬安慰，“我是想說(shuō)，你們把黃金的行情想得太簡(jiǎn)單了，全球沖突只是影響黃金走勢(shì)的一小部分因素。”

“可是，這輪黃金的行情不就是因?yàn)閲?guó)際形勢(shì)動(dòng)蕩起來(lái)的嗎？”小君不服地問(wèn)。“你仔細(xì)去看，兩者之間并不是完全同步的。”M姐分析道，“俄烏沖突是2022年2月開(kāi)始的，但是黃金僅僅漲了一個(gè)半月就掉頭向下，從2022年3月中一直跌到2022年10月底。但如果你把當(dāng)年的金價(jià)走勢(shì)和美元匯率聯(lián)系起來(lái)看，會(huì)發(fā)現(xiàn)這兩者的契合度更高。”

M姐繼續(xù)說(shuō)：“2022年美元匯率一直在升值，直到10月才見(jiàn)頂，正好和金價(jià)見(jiàn)底的時(shí)間重疊。因?yàn)閲?guó)際金價(jià)是用美元計(jì)價(jià)的，所以美元升值之后，金價(jià)自然就下跌了。這就好比用吃幾碗飯來(lái)衡量你的飯量，如果碗變小了，自然會(huì)顯得你的飯量變大了。而且，除了地緣政治和美元匯率以外，還有好幾個(gè)因素會(huì)影響黃金的價(jià)格。”M姐繼續(xù)給小伙伴們科普了4個(gè)影響金價(jià)的因素。

1.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率。因?yàn)辄S金是非升息資產(chǎn)，持有黃金是不會(huì)有利息的。因此當(dāng)市場(chǎng)上的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率比較高的時(shí)候，黃金的吸引力就會(huì)下降。

2.其他資產(chǎn)的表現(xiàn)。在投資圈里，黃金只能算是一個(gè)不太得寵的“嬪妃”，要和股票、債券等許多資產(chǎn)一起“爭(zhēng)寵”。如果其他資產(chǎn)表現(xiàn)得非常好，那么黃金自然就不受待見(jiàn)，價(jià)格表現(xiàn)也會(huì)不盡人意。

3.全球供求的變化。比如金礦關(guān)了，產(chǎn)出少了，價(jià)格自然就會(huì)漲。在需求端，最重要的因素是全球央行買賣黃金的行為。例如，我們的央行—中國(guó)人民銀行，從2023年1月開(kāi)始增持黃金，連續(xù)增持超過(guò)一年，就成為推動(dòng)金價(jià)上漲的重要力量。

4.全球主要經(jīng)濟(jì)體的通脹水平。黃金作為貴金屬實(shí)物資產(chǎn)，具有一定的抗通脹作用。如果我們?nèi)タ磸?984年到2015年的國(guó)際金價(jià)漲幅，其表現(xiàn)和美國(guó)CPI漲幅基本是匹配的；而2022年以來(lái)，歐美的嚴(yán)重通脹也成為推動(dòng)本輪金價(jià)上漲的重要因素。

小君一邊總結(jié)M姐說(shuō)的要點(diǎn)，一邊感嘆道：“影響金價(jià)的因素這么多，得慢慢消化。”“是啊，金價(jià)絕對(duì)是這個(gè)世界上最復(fù)雜的資產(chǎn)價(jià)格之一。”M姐附和道。“M姐，那接下來(lái)金價(jià)會(huì)怎么走呀？”小葵好奇地問(wèn)。

“這我可說(shuō)不好。”M姐坦率地回答，“不過(guò)，從上面幾個(gè)影響因素來(lái)看，未來(lái)金價(jià)走強(qiáng)的動(dòng)力似乎會(huì)被削弱。比如，從通脹來(lái)看，全球通脹已經(jīng)降溫，這或許意味著黃金的‘黃金時(shí)代’快要結(jié)束了。從其他資產(chǎn)表現(xiàn)來(lái)看，隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息，權(quán)益資產(chǎn)和美元債券資產(chǎn)可能都會(huì)有所表現(xiàn)，這也對(duì)金價(jià)走勢(shì)不利。從需求來(lái)看，我國(guó)央行年中暫停了買入黃金，這可能會(huì)減少對(duì)于金價(jià)的支撐。不過(guò)，全球地緣沖突有所加劇，同時(shí)全球的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率也進(jìn)入了下行通道，這兩點(diǎn)對(duì)于金價(jià)來(lái)說(shuō)會(huì)有所支撐。”

幾個(gè)小伙伴若有所思地點(diǎn)點(diǎn)頭。M姐笑道：“好啦，影響金價(jià)的因素都教給你們了。投資有風(fēng)險(xiǎn)，決定需謹(jǐn)慎。”