集團公司外部信用評級工作的提升策略

國家對集團公司外部開展信用評級工作始終高度重視，并針對信用評級行業(yè)多頭監(jiān)管格局進行了優(yōu)化創(chuàng)新。在實際操作中，許多集團公司采用多樣化模式開展外部信用評級工作，不僅有效提升了自身的信用等級，還緩解了融資難的問題，為自身發(fā)展奠定了堅實基礎。因此，我們對相關信用評級工作中存在的問題加以分析，并據(jù)此提出一系列有效對策，旨在為相關工作人員提供有價值的參考，助力他們更好地了解和應對信用評級工作中的挑戰(zhàn)，從而推動整個行業(yè)的健康發(fā)展。

集團公司外部信用評級工作面臨的問題

參與方信息不對稱。外部信用評級工作是債券市場運營的基礎性內(nèi)容，對資本債市場的可持續(xù)發(fā)展至關重要。通常情況下，相關機構(gòu)會依據(jù)外部信用評級結(jié)果直接評判評級對象的質(zhì)量，從而有效緩解參與方信息不對稱的問題。但在實際過程中，由于外部信用評級機構(gòu)存在區(qū)分度不足、評級虛高等問題，其評級結(jié)果并沒有在國際上獲得廣泛認可。

配套政策有待完善。早在2019年以前，中國人民銀行便已選定企業(yè)開展資信評級試點，但相應的政策支持力度還有所欠缺，特別是缺乏較為嚴格的懲罰機制。但在2019年后，中國人民銀行、發(fā)改委、財政部以及證監(jiān)會便聯(lián)合發(fā)布了《信用評級業(yè)管理暫行辦法》，其中就明確了懲罰機制。客觀而言，以往集團公司外部信用評級工作因開展不力，導致許多評級機構(gòu)的結(jié)論缺乏科學依據(jù)和真實性保障。因此，加大懲罰力度，有助于提高評級機構(gòu)的重視程度，確保集團公司信用評級結(jié)果真實。

評級結(jié)果缺乏公信力。部分集團公司外部評級業(yè)務處于起步階段，自我評級能力不足，且監(jiān)管機制有待完善。特別是評級費用需要由評級企業(yè)承擔，這也導致市場評級價格混亂。以國內(nèi)B建投集團為例，其擁有二級子公司58家，合并報表營收1000億元，但由于外部評級機構(gòu)對不同行業(yè)的評級標準不同，無法給予集團公司最高的AAA評級，因而會影響資本市場對其進行定價。

評級機構(gòu)指導集團公司開展外部信用評級工作的策略

遵守法律法規(guī)和制度。國務院現(xiàn)已明確規(guī)定我國信用評級的主管部門及職責，并賦予了相應的監(jiān)管地位，改善了以往監(jiān)管不到位的局面。對此，集團公司需要遵守相關的法律法規(guī)，不斷完善監(jiān)管體系，并積極構(gòu)建科學的評級市場準入機制，以有力推進外部信用評級工作的健康發(fā)展。從原有的外部信用評級制度來看，集團公司在開展外部信用評級工作時還存在諸多不足，主要原因在于內(nèi)部機制不協(xié)調(diào)，以及評級部門責任劃分不清晰等，進而導致各方利益存在沖突。

強化集團公司監(jiān)管政策。國內(nèi)金融管理機構(gòu)應強化外部信用評級結(jié)果的運用，并做好貸前調(diào)查以及貸后管理，為后期開展內(nèi)部評級工作提供參考。同時，國內(nèi)金融管理機構(gòu)還需要給予集團公司不同等級的授信額度及期限，并提供相應的優(yōu)惠政策支持，以助力其完善外部評級系統(tǒng)。

評級機構(gòu)如何提高

外部信用評級結(jié)果公信力

嚴格落實全過程監(jiān)管工作。提高集團公司外部信用評級結(jié)果的公信力非常重要。信用評級機構(gòu)屬于中介服務組織，必須遵守國家的監(jiān)管制度，落實好全過程監(jiān)管工作，并明確其中的權(quán)責，以確保評級結(jié)果更具公正性。以B建設投資（控股）集團有限公司為例，該集團雖然共有58家公司，但多數(shù)子公司并沒有進行外部信用評級，少數(shù)子公司雖然進行了外部結(jié)構(gòu)信用評級，卻也只獲得了AA級的信用評級結(jié)果，對于降低融資成本助力有限。主要原因在于，資本市場在發(fā)行債券時，更傾向于選擇符合國際標準要求的外部信用評級公司，以便獲得更廣泛的認可。然而為B建設投資（控股）集團有限公司進行評級的，如國內(nèi)C國際信用評級有限公司，雖然也能為集團公司出具信用評級報告，但等級也只能是AA+，無法滿足資本市場的高標準要求，因此集團公司便無法將融資成本控制在預期范圍內(nèi)。

獲取高等級的信用評級。集團公司要想實現(xiàn)低成本融資，首先就要獲取高等級的信用評級結(jié)果。對此，集團公司可以進行紅利股份增長控制，通過這種方式，集團公司不僅可以獲得主導權(quán)，還能在短期內(nèi)實現(xiàn)低成本融資，進而也會對外部信用評級產(chǎn)生積極影響。在債券市場主體評級方面，集團公司需要結(jié)合實際發(fā)展戰(zhàn)略需要，積極開展理性評級工作，并能依據(jù)債券市場對集團公司主體評級需要，大力推動外部信用評級的創(chuàng)新改革，這樣能夠提高集團公司在債券市場的主體地位。

健全監(jiān)管制度。評級機構(gòu)結(jié)合國家發(fā)展戰(zhàn)略需要，著力開展品牌建設，科學制定信用評級行業(yè)發(fā)展策略，以滿足國際金融市場的發(fā)展需求，強化評級的話語權(quán)。為確保集團公司外部信用評級工作順利進行，評級機構(gòu)需要加大監(jiān)管力度，指導集團公司建立健全內(nèi)部監(jiān)督體系。這一舉措將能有效保障信用評級結(jié)果的公正性，也能提高參評主體的貸款授信額度，促使其更加注重現(xiàn)存問題，并科學制定有效措施，以此積極推進外部信用評級工作有序開展，為集團公司融資活動保駕護航。此外，還應著力提升外部信用評級機構(gòu)的工作效率，通過建立相關制度，并扎實開展事前調(diào)查，以提高企業(yè)的貸款抗風險能力與信用評級水平。同時，評級機構(gòu)要在集團公司中建立專業(yè)化的評價方法與模型，采用宏觀與微觀、定量與定性相結(jié)合的科學分析方法，全面審視企業(yè)的信用記錄、內(nèi)在資質(zhì)、管理能力、經(jīng)營水平以及發(fā)展前景等，從而對企業(yè)在未來一段時間內(nèi)履行承諾的能力和可能出現(xiàn)的各種風險作出綜合判斷。

除此之外，為進一步提升信用評級的準確性和有效性，集團公司還需要在評級機構(gòu)指導下參與評級指標體系的構(gòu)建。在這一過程中，應嚴格遵循獨立性、客觀性、公正性、科學性、審慎性的原則，確保指標體系的合理性與全面性。具體而言，這些指標應涵蓋宏觀經(jīng)濟背景、產(chǎn)業(yè)政策導向、行業(yè)發(fā)展趨勢等宏觀層面，以及法人治理結(jié)構(gòu)、經(jīng)營和履約能力、現(xiàn)金流及償債能力等微觀層面。

在此基礎上，國家以及相關評級監(jiān)管部門也需要給予相應的支持。它們需要根據(jù)我國債券市場的實際發(fā)展情況，嚴格控制外資評級機構(gòu)的股份比例，并限制其參與我國安全行業(yè)的評級工作。通過采取這些措施，能夠保障我國重要行業(yè)領域信息安全。