城市營商環境、數字化轉型與企業創新產出

摘要：基于數字經濟視角，本文以中國上市高新技術企業為樣本對象，構建城市營商環境評價指數，考察城市營商環境對企業創新的影響及其機制。研究發現：中國城市營商環境呈現先下降（2013—2015年）而后上升（2016—2021年）的階段性變化特征，營商環境優化對高新技術企業創新具有促進作用；城市營商環境優化對企業創新的影響效應呈現企業、行業及區位的異質性，對非國有企業、制造業企業、東部地區企業的影響更大；數字化轉型是城市營商環境影響企業創新的主要作用機制。

關鍵詞：城市營商環境;企業創新產出;高新技術產業;數字化轉型

中圖分類號：F2792文獻標識碼：A文章編號：1001-148X（2024）05-0114-10

收稿日期：2024-05-23

作者簡介：劉迪（1996—），女，山西太原人，博士研究生，研究方向：區域經濟、數字經濟；黃賾琳（1976—），女，福建泉州人，研究員，博士，研究方向：宏觀經濟理論與政策、區域經濟。

基金項目：國家社會科學基金一般項目“人工智能的技術偏向效應及其對勞動收入份額的影響研究”，項目編號：23BJL031；上海財經大學中央高?；究蒲袠I務費專項資金項目“數字化轉型對居民消費需求的影響”，項目編號：CXJJ-2023-433。

一、引言

中國傳統經濟增長主要依靠勞動力、土地成本優勢和貿易出口等方面取得快速發展，這為新常態下中國經濟實現提質增效升級提供了堅實的物質基礎。現階段，面對更加激烈的國際競爭，為了解決原先粗放式發展所帶來的能源和環境污染、經濟結構失衡、自主創新不足等制約經濟可持續發展的問題，中國需要建立以“創新驅動”為核心的經濟發展模式。技術創新是經濟增長和社會發展的內生動力。技術創新不僅可以提高要素生產率，還可以突破要素稀缺性帶來的束縛，為經濟增長提供動力。面對全球供應鏈紊亂加劇、輸入型通脹壓力加大的國內外現實發展背景，2021年中國的R&D支出仍達到27846億元，同比增長142%，約占國民生產總值244%，接近OCED國家的平均水平。激發企業研發熱情并激勵企業研發產出不僅是企業技術創新的重要組成部分，更是加快構建創新型經濟的關鍵。影響企業創新能力的內部因素主要有研發投入、人才培養、企業家精神等，而企業生產經營所面臨的外部環境即營商環境也至關重要。良好的營商環境是企業創新的基礎和保障，能夠激發企業研發創新行為，促進企業創新增加，提升城市整體競爭力。

優化營商環境是新時代建設現代化經濟體系和進一步深化市場經濟體制改革的重要內容，也是推動企業創新產出、城市高質量發展的重要驅動力。2020年1月我國正式實施《優化營商環境條例》，2020年5月中共中央、國務院發布了《關于新時代加快完善社會主義市場經濟體制的意見》，進一步提出“以一流營商環境建設為牽引持續優化政府服務”，明確新時代營商環境的建設要求。2022年10月，國務院公布了《促進個體工商戶發展條例》，再次提出要健全并完善當地營商環境，“充分考慮個體工商戶經營需要和實際困難，實施引導幫扶”。近年來，與營商環境相關的國家政策文件達55項，為“十四五”期間營商環境各個領域的改革提供了有效的指引。

現有文獻對營商環境與企業創新的關系研究主要圍繞三個方面展開：一是基于營商環境整體視角，研究認為良好的營商環境會幫助企業進行持續高效的創新，不便利的營商環境會導致企業的研發創新不穩定［1］。如夏后學等（2019）［2］基于世界銀行調查數據證明，營商環境優化可以減少尋租成本，增加企業創新意愿；Cheng和Zhang（2018）［3］發現優化營商環境可以改善人才分布，有助于提升專利創新。二是基于營商子環境視角，探討企業的創新行為受金融服務、市場環境、政府服務等子環境的影響。如楊暢等（2022）［4］證明了金融服務子環境對企業的生產、創新效率具有積極影響。三是基于營商環境的某個具體領域，如張璇等（2019）［5］證明融資環境的惡化會抑制企業技術創新；政府公共服務能夠保證企業的生產運營，加強企業與外界聯系，促進技術創新；產權保護、市場監管、稅賦征收等制度軟環境優化會顯著促進企業創新［6］。

如何客觀全面地評價一個地區的營商環境是社會廣泛關注的重要問題。目前，世界銀行對營商環境評價較為權威，但該評價體系過于復雜，覆蓋范圍有限，只有北京和上海被納入指標體系，無法全面了解中國其他城市的營商環境情況。而國內對于營商環境的研究大多集中于省級層面或少數省會城市，邵傳林（2021）［7］基于法治化、市場化、金融、基礎設施和政務等五個一級指標體系衡量中國省份營商環境，證明地區營商環境可以促進民營企業高質量發展。張三保等（2020）［8］從市場、政務、法律政策、人文等四個維度構建一級指標體系，衡量中國省份營商環境指數。根據當前中國的營商環境研究顯示，在城市化發展進程中形成了迥然不同的地區營商環境，經濟較為發達的長三角和珠三角區域的城市營商環境建設狀況明顯優于全國其他城市，處于同一省份不同城市營商環境也差異懸殊。由于各個城市在營商環境建設成效上仍存在顯著差異，這為本文基于城市層面的面板數據與各地區上市高新技術企業的微觀數據，探討城市營商環境如何影響企業創新提供了現實基礎。

綜上所述，現有文獻關于營商環境及其營商子環境等不同方面影響企業生產創新決策展開了豐富的經驗研究，但鮮少文獻基于城市層面探討城市營商環境對創業創新的影響。近年來，中國數字經濟快速發展，數字化對創新的影響也成為學者們關注的重點。夏杰長等（2021）［9］從勞動生產率和地方公共財政支出視角研究發現，數字經濟可以顯著促進創新投入，提升創新能力。孫獻貞（2023）［10］以滬深A股上市公司為研究對象說明數字化轉型對企業技術創新具有顯著的促進作用。進一步，張森等（2023）［11］發現城市數字經濟通過融合應用和數字政府兩個維度，正向促進企業技術創新，尤其是企業的發明創新和實用新型創新。鑒于以上分析，在大力發展數字經濟的背景下，城市營商環境優化能在多大程度上促進企業創新？對于不同行業或地區又具有哪些異質性影響？數字化轉型作為傳導機制能否促進營商環境所帶來的企業創新效應？為了回答上述問題，本文將利用城市營商環境與高新技術上市公司的數據為初始樣本，從理論與實證角度分析城市營商環境對企業創新的影響以及數字化轉型的傳導機制。

本文的主要邊際貢獻：一是有別于基于省級層面的研究視角，本文從城市層面構建并度量城市營商環境的綜合評價指數，彌補了現有對中小地級市研究的缺失。二是以中國上市高新技術企業為樣本對象，利用宏微觀匹配數據，實證研究城市營商環境及其營商子環境對企業創新的影響效應，并從產權、行業和區位等三個方面探討城市營商環境對企業創新的異質性影響。三是基于金融服務、市場環境、人力資源和政府服務等四個子環境，甄別城市營商環境通過數字化轉型影響高新技術企業創新的傳導路徑，補充對外部創新環境的機制討論。上述研究結論將為實現中國企業創新發展和增強城市競爭力提供必要的理論依據和實證支持，也為城市營商環境優化提供政策啟示。

二、理論分析與研究假說

（一）城市營商環境對企業創新產出的影響研究

營商環境一般是指企業等市場主體在準入、生產經營、退出等過程中涉及的市場環境、金融環境、人文環境與政務環境等有關的外部因素和條件的總和。新時代中國高質量發展賦予營商環境新的發展要求，也為營商環境評估提出新的內容和標準。技術創新是企業保持競爭力和長期發展的前提，而企業創新主要取決于其創新意愿和創新能力，這兩個因素都受到營商環境的影響。根據營商環境的定義，營商環境可以劃分為四大子環境，即金融服務、市場環境、人力資源和政府服務。

在金融服務環境中，金融體制的完善有利于提高資源要素配置效率。企業創新研發具有專業性強、時間周期長、風險大、成本高等特點，在研發過程中，企業的自有資金往往不足以滿足研發需求，對外部資金依賴性強。因此，金融機構提供較低的融資門檻和寬松的融資約束時，就能夠為技術創新提供重要的資金支持。地區金融和銀行體系改革能夠降低企業的融資成本，如契約環境的改善可以顯著提升企業債務融資水平，有效緩解融資約束［12］，抑制關系型借貸對創新的促進作用［13］，而融資環境的下降會顯著抑制公司技術創新［14］。建立良好的資本市場秩序也有利于促進金融機構良性競爭，使其投入更多的時間和精力選擇具有較高回報的技術創新項目，資源配置更加合理，整個市場的投入產出效率也更高［15］。在市場環境中，構建開放、公平、規范的全國統一大市場，有利于破除地方保護和市場分割，促進商品要素資源自由流動，更好地滿足群眾基本生活需求以及追求高品質生活的需要，消費升級倒逼企業產品創新，促進產業升級，由此形成供需互促、產銷并進的良性循環；完善的市場制度規則和市場體系建設也能更好地激活企業的實干動力和創新活力，保護企業的合法利益，推動企業加大創新活動實現更大發展，從而促進地區產業升級，提升城市創新能力。市場發達和開放度越高，對跨國公司或其他地區優質企業的吸引力就越強，越有利于企業研發新產品和新技術。同時招商引資帶來的人員流動將使原企業的先進生產技術向東道國企業轉移，形成較強的學習效應，從而提高當地企業研究能力和生產制造能力［15］。當外部市場環境穩定時，企業有動力進行技術創新以保持市場競爭的優勢地位，此時企業自主創新行為大幅提升，市場尋租行為顯著減少，創新積極性被激發［2］。而較差的營商環境往往伴隨著混亂的市場環境，此時非生產性企業家精神占據上風，市場失靈問題嚴重，競爭主體間相互抄襲的違法成本過低，預期收益與投入不匹配，企業失去創新活力［1］。外資也是企業籌集研發資金的重要渠道，經濟越發達、市場越開放的地區，企業招商引資的能力也越強，政府對企業的研發補助也比欠發達地區高，更有利于促進企業創新。

在人力資源環境中，人力資源豐富的地區更容易為企業匯集創新人才和資金。根據人力資本理論，一個地區的經濟增長及其技術創新在很大程度上取決于當地的人力資本水平和勞動力素質。人力資源環境較好的地區擁有較多的科研院所、高等院校，它們是企業技術創新的重要源泉，為企業的創新發展提供人才支持和科技知識。高層次人才的培養可以通過增加研發投入規模實現資本和勞動收益遞增，通過技術傳導與外溢提高企業的研發投資回報率和專利研發水平，從而有效對接國際高端產業。人力資源環境的優化幫助創新型人才集聚在一起，逐漸形成世界重要人才中心和創新高地，從而產生人才集聚效應［3］。人才集聚能夠提高研發活動的創新效率及成果轉化效率，引領地區企業創新發展。政務環境體現著政府部門為經營主體提供公共服務的能力和水平，政府在對企業資源的供給中擔當管理者和服務機構。政務環境的各個方面如基礎設施建設、地區開放度對企業的生產率具有顯著的積極影響［16］。完善的基礎設施與公共服務能降低企業生產與交易成本，促進組織與個體間的交流互動，為創新活動創造有利條件，助力企業內外部創新共享，實現更廣泛的創新增長。當前，公共服務的數量和質量及其可及性等因素對人才選址的影響逐漸變大，公共基礎設施、城市公共服務及教育公共品供給等方面對城市人口遷移具有顯著的促進作用［17-18］。

不同地區、行業及企業所面臨的外部營商環境各不相同，因此優化營商環境對企業創新的影響也會呈現異質性。從企業屬性看，企業產權差異導致企業在組織管理、風險管控和融資規模等方面的生產決策行為存在較大差異，國有企業通常擁有地方及中央政府給予的更多特惠資源和市場優勢，肩負著更多的社會公共責任，隨著混合所有制改革不斷深化，國有企業的創新投入和科技創新效率不斷提升。從不同行業看，技術創新是促進制造業高質量發展的關鍵因素，而在知識經濟時代背景下，知識密集型服務業正快速滲透到制造業的生產與研發過程中，為制造企業的創新活動提供高質量高層次的服務支持。由于對研發投入要素的側重點有所不同，營商環境優化對制造業和服務業的企業創新活動的影響效應存在差異。從企業區位看，沿海地區與內陸地區在金融服務、市場環境、人力資源和政府服務等方面存在較大的差異，導致企業發展運營模式各異。經濟基礎較強的東部沿海地區在上述各方面條件處于優勢地位，企業擁有更高層次的技術水平和更充足的研發資金，更有利于企業加大新產品研發和產品質量提升?；诖?，本文提出如下假說：

H1：城市營商環境優化能夠促進企業創新增加。

（二）城市營商環境、數字化轉型與企業創新產出

數字經濟具有高創新性、強滲透性、廣覆蓋性，已然成為中國經濟的新增長點，在經濟增長、效率改善、資源配置等方面發揮重要作用，尤其是對于高新技術產業，數字技術廣泛作用于企業創新的要素配置、策略制定等環節。

一方面，城市營商環境優化會加快企業數字化轉型的進程。企業注冊所在城市是其生產經營發展的重要載體，也是其創新活動的基本外部單元［11］，是數字化轉型的重要基石，會潛在影響企業數字化轉型的方向與進程。首先，優質的金融服務環境會為企業提供較低的準入門檻和豐厚的資金支持，放寬企業融資約束，拓寬企業的融資渠道，降低企業融資成本，幫助其具備充足的資金進行數字化轉型［19］；其次，良好的市場環境會降低企業的制度性交易成本，降低市場準入門檻，使得更多企業可以進入市場，形成良性競爭，加快企業數字化轉型進程［2］；再次，優質的營商環境會吸引大量人力資源，特別是數字化人才的流入將成為企業數字化轉型和發展中的核心要素，且能夠為企業提供數字化思維，利用云計算、大數據等信息技術，將新興技術與生產經營相融合，幫助完成企業轉型目標；最后，優化政府服務可以精簡行政流程、提高審批效率，為企業節省證照審批時間和交易成本，并通過出臺相關政策文件，搭建公共服務平臺，帶動產業鏈數字化協同，促進當地企業數字化發展。

另一方面，數字化轉型會加快企業的創新。首先，數字化轉型會提高企業的生產經營效率，有助于加快企業創新。人工智能、物聯網等新一代信息技術應用已經進入生產環節，正在改變企業的經營方式，諸如智慧供應鏈、智能制造、在線客服等應用優化了流程管理程序；同時大數據和云計算可以加快企業搜集與處理信息的過程，甚至實現自動化決策，保證企業創新效率更快。其次，數字化轉型可以降低企業高昂的創新成本，緩解融資約束。為了支持lkOyMQ6Wt/fqPDlfzDZtvg==和鼓勵企業進行數字化轉型，政府出臺多項政策，幫助企業獲得更多的政府補助和銀行貸款，緩解由產品創新所導致的資金問題。企業利用數字技術，可以將設備、市場等要素連接起來，實現企業內部研發、生產、供應等環節的協同發展，同時達成不同企業之間、企業與市場之間的互聯互通，從而改變其創新方式和創新類型，不斷提高其創新產出與創新效率［20］?；诖耍疚奶岢鋈缦录僬f：

H2：城市營商環境優化通過企業的數字化轉型來促進創新產出提升。

三、研究設計

（一）研究對象與計量模型

本文以2013—2021年中國上市的高新技術企業作為樣本對象。高新技術企業參照《高新技術產業分類（2018）》的分類標準高新技術企業主要包括船舶、航空航天和其他運輸設備制造業、計算機、通信和其他電子設備制造業、儀器儀表制造業、化學原料及化學制品制造業、科學研究和技術服務業、信息傳輸、軟件和信息技術服務業。，在剔除缺失嚴重和異常樣本以及ST和ST*的公司之后，選取得到683家A股上市的高新技術企業數據，一共得到6147個觀測值。根據企業辦公地址的城市歸屬，企業分布在87個地級市。為了進一步檢驗城市營商環境對企業創新行為的影響，設定以下計量模型：

LnPatit=α0+α1LnBusiit+ρLnXit+λi+φt+εit（1）

其中，Patit為i企業t年的創新產出，Busiit為i企業所在城市t年的營商環境指數，Xit為一系列控制變量，以上變量均取對數值；α0為常數項，α1、ρ為對應參數估計值。α1系數大小反映城市營商環境對高新技術企業創新產出的影響程度。λi和φt為企業固定效應、時間固定效應，εit為隨機擾動項。

（二）變量與數據說明

1被解釋變量

本文的被解釋變量是企業創新產出，常用的度量指標有專利申請和授權數量、高新技術產品出口等，鑒于數據的可獲取性，采用企業的專利授權數量來表征。

2核心解釋變量

城市營商環境是本文的核心解釋變量，現有基于城市層面的評價指標體系較為有限，本文借鑒“中國城市營商環境評價研究”課題組［21］、WorldBank、張三保和曹銳（2019）［18］等人的做法，構建如表1的營商環境綜合指標體系，包含金融服務、市場環境、政府服務、人力資源等四個一級指標，側重考察城市要素市場和產品市場的發育程度，并采用熵權法測度。

3中介變量

企業數字化轉型是本文的中介變量，根據吳非等（2021）［22］構建的企業數字化轉型關鍵詞，利用爬蟲技術對上市公司年報的文本進行歸納總結，計算得到企業數字化轉型相關詞匯頻數總和，并以此作為企業數字化轉型的代理變量，對頻數取對數值。

4控制變量

借鑒已有的研究文獻，本文選取的控制變量包括：（1）企業規模，采用公司年末資產表征。大公司擁有豐富的創新投入資金和較強的抗風險能力，但公司規模過大達到行業壟斷，企業也可能失去研發創新動力，預期符號不確定。（2）資產負債率，采用負債總額與總資產比值衡量。一般情況下資產負債率代表著企業負債經營的能力，反映企業是否具備創新能力以及進行創新活動的可能性，預期符號為正。（3）資產收益率，用凈利潤占平均資產總額的比例表征。它在一定程度上既能反映企業資金來源的充裕程度，還能體現企業投資創新項目的能力，預期符號為正。（4）股權集中度，采用企業前十大股東占所有股權的比例來衡量。一方面，股權集中有利于改善企業的經營管理決策，促進企業創新能力提高；另一方面，股權越集中，企業對風險的承受能力越弱，創新投入就越少，預期符號不確定。（5）企業年齡，用企業成立時間的年份來衡量。一般處于成長期的企業致力于開拓市場，促進產品多元化和產品質量提升，而處于成熟和衰退期的企業往往具有較穩定的市場份額而缺乏創新動力，預期符號為負。本文使用的企業微觀指標數據主要來源于國泰安數據庫、CEIC金融數據庫和Wind數據庫，城市指標數據主要來源于歷年《中國統計年鑒》及各省市統計年鑒。為了便于研究，本文對所有變量取對數值。

四、實證結果分析

（一）基準回歸

根據Hausman檢驗，本文選取地區與時間的雙向固定效應模型作為估計方程，表2中各個解釋變量的方差膨脹因子均小于5，模型不存在多重共線性問題。表3列（1）結果顯示，營商環境的估計系數為03105，且在1%的水平下顯著，這表明營商環境作為整體能夠對企業創新產出產生直接的促進影響，從而假說H1成立。鑒于城市營商環境在2015年前后有較大變動，故以2015年為界進行分階段估計，表3列（2）和列（3）結果表明，2015年前后城市營商環境的估計系數均在1%的水平下顯著為正，分別為04032和02360，城市營商環境優化顯著促進高新技術企業的創新產出提升，且處于下降期的營商環境優化帶來的促進作用更大。從營商子環境角度看，金融服務、市場環境、人力資源和政府服務的改善均能顯著促進企業創新產出增加，進一步佐證假說H1成立。在世界銀行營商環境測評中，北京與上海共同助力我國營商環境達到世界前沿水平，2020年全球排名第31位，比2015年提升了59位，社會創業創新熱情被有效激發，企業成本也得以顯著下降，有效地支撐了我國經濟的高質量發展。近年來，營商環境持續優化，“證照分離”“一業一證”“放管服”等改革在全國率先試點，有效激發市場創新活力，為企業創新創造提供發展空間；同時，全面推動國資國TYjucWbfRvZkuGzGFhQn3sKAFWnkbal+mWm+CYeIAlM=企改革與減稅降費，加強地方事權系統集成，支持實體企業創新驅動轉型升級，人民群眾的滿意度和幸福感顯著提升。因此，優化營商環境已經成為促進中國高質量發展、應對復雜形勢的重要舉措。

模型中其他控制變量的回歸系數與預期符號基本一致。一方面，企業規模、資產負債率和資產報酬率對企業創新產出具有正向促進作用。企業規模在1%水平下顯著為正，這符合熊彼特假說，即企業資產規模越大，對風險的抵御能力往往越高，因此，大公司的產品研發和創新能力通常比小公司更強。資產負債率代表一家公司的償債能力，也是舉債經營的能力，由于企業創新活動一般需要大量、持續的資金投入，單靠企業自身的現金流來周轉很難有效支撐，企業往往通過負債融資、增加資產流動性等增加杠桿的方式進行研發活動，而資產負債率較高的企業更有可能通過債券融資的方式來增加創新投入。資產報酬率則反映企業當年的盈利能力和可支配資產的額度，當公司利潤越豐厚，可支配資產越多，則可投入用于研發創新的資金就越多，所以資產報酬率和專利數量呈正相關。另一方面，股權集中度和企業年齡對企業創新產出則具有負向抑制作用。當股權向控制人高度集中時，大股東更有可能通過占用資金和轉移資源等方式侵占中小股東利益，因為企業研發行為有不確定性以及高風險和不可逆的特征，研發投入等資金很容易被控股股東轉移和擠出，從而導致研發產出減少。進入初創期的企業具有開拓市場的創新動力，其創新動機比成熟存續期的企業明顯更強，處于成熟和衰退期的企業由于具有較穩定的市場份額而缺乏創新動力。

（二）穩健性檢驗與內生性處理

為了保證分析結果可靠，本文從營商環境替換指標、引入政府補貼變量和克服反向因果關系等方式對上述基準模型的實證結果進行穩健性檢驗，回歸結果歸納在表4中。

第一，采用變異系數法重新賦權營商環境。表4列（1）—列（3）結果表明，替換后的城市營商環境顯著促進企業創新產出增加，分階段回歸也顯示營商環境與高新技術企業的創新產出呈正相關。

第二，引入新的控制變量政府補貼。地方政府對高新技術企業實施研發扶持或科技激勵政策，這也是影響企業創新活動的重要因素之一。由于一些企業的政府研發補助數據存在嚴重缺失，這會導致樣本減少及面板數據不平衡，因此在基準回歸中未加入。這里首先對樣本進行二次處理，剔除數據缺失嚴重的觀測值，最終獲得4950個觀測值。表4列（4）—列（6）結果顯示，模型引入政府補貼之后，假說H1仍然成立。

第三，克服反向因果關系?？紤]到隨著企業創新產出和創新能力的不斷提升，城市之間競爭加劇，這在一定程度上激發政府不斷優化營商環境，從而留住優質企業以及吸引更多的企業落戶當地，因此營商環境與企業的技術創新行為可能存在反向因果關系。為此，本文借鑒董志強等（2012）［6］的做法，把城市的開埠通商歷史長度作為工具變量，并使用兩階段最小二乘模型（2SLS）重新估計。通商口岸的開埠時間數據來源于吳松弟和楊敬敏（2013）［23］，部分城市未出現在不平等條約中，也缺乏標志性的開埠事件，則以同省份內強迫開埠城市的開埠日期為準或以該城市近代工商業發展的標志性事件發生時間為準。表4列（7）顯示的第二階段估計結果表明，在其他條件不變的情況下，開埠時間越早，該城市的營商環境就越發達，開埠通商確實影響城市的近現代化發展；在克服了內生性問題之后，城市營商環境對企業的創新產出具有顯著的促進作用。為了保證工具變量結果穩健，本文還借鑒現有文獻的普遍做法，利用營商環境滯后一期替代當期值，當期的企業創新產出無法作用于上一期的營商環境，能夠有效緩解反向因果關系導致的內生性問題，表4列（8）估計結果表明上述結論仍穩健。

（三）異質性分析

下面從產權、行業和區位等三個方面探討營商環境對高新技術企業創新產出的異質性影響。

1產權差異

不同所有制企業因產權性質差異而具有不同的技術創新激勵。一方面，國有企業的企業家們更關注他們自身的政治目標和經濟利益，因而更偏好于從事那些能在任期內帶來收益和政績的生產性項目，并回避那些高不確定性和高回報的項目。相比之下，非國有企業的產權結構明確清晰，權利與責任緊密掛鉤，企業經營者采用最大化資本使用效益效率，確保企業在市場上的長期競爭力和可持續發展，更有利于促進創新。另一方面，非國有企業對研發補貼、創新成本比較敏感，而國有企業的政治關聯度高、信用狀況較好，能夠享有更多來自政府部門的創新補貼資金資助，且更易獲得銀行及其他金融部門的資金支持，融資成本較低，從而弱化創新資金約束，促進企業創新。此外，國有企業更多承擔了國家創新重任，在頂尖領域攻堅克難，吸引大量創新人才，這也有利于促進企業創新。為了加以驗證，本文按照國有企業和非國有企業劃分進行分組回歸，表5列（1）和列（2）結果顯示，營商環境優化顯著促進國有與非國有高新技術企業的創新產出提升，且對國有企業影響更大一些。與非國有企業相比，國有企業肩負更多的社會責任和政策負擔，行為決策受政府干預的影響較大，近年來政府采取的財政創新激勵和偏向性優惠政策對企業創新活動發揮正向影響效果，這也在一定程度上印證了國有企業與實驗室、高校等科研機構建立合作關系等方面門檻更低的結論［24］。

2行業差異

相較于包括互聯網、計算機和信息技術服務等在內的知識密集型的高端服務業，制造業企業更需要通過創新來實現產業的轉型升級，特別是激發企業持續發展的潛能，因此制造業企業對于營商環境的變動敏感性更強［1］。而對于知識密集型高端服務業，提高服務質量和服務效率比降低成本更能提高企業的競爭力，因此，加大知識產權保護力度，完善法律制度以及提高當地人力資源水平對高端服務業企業的創新會更有幫助。為了檢驗營商環境的行業異質性影響，本文按照制造業和服務業進行分組回歸

高新制造業包括船舶、航空航天和其他運輸設備制造業、計算機，通信和其他電子設備制造業，儀器儀表制造業，化學制品制造業；高新服務業包括科學研究和技術服務業，信息傳輸、軟件和信息技術服務業。。表5列（3）和列（4）結果顯示，營商環境優化顯著促進高新制造業企業的創新產出，但對高新服務業企業影響不顯著。由于制造業的創新對資金投入的依賴更高，因此對營商環境變動的敏感性也更強，而高端服務業的創新更依賴于法律制度的完善性、政府創新保護力度以及數字化水平，故對整體的營商環境變化不敏感。進一步，對營商子環境關于服務業進行回歸估計，結果表明，政府服務的回歸系數不顯著，而市場環境、金融服務和人力資源的回歸系數顯著為正，分別為01328、00821和00944，這說明在營商子環境中，市場環境、金融服務和人力資源優化能夠顯著促進高端服務業企業的創新產出。

3區位差異

發達地區與欠發達地區的創新方式和創新水平存在顯著差異，中國東部地區發展水平較高，經濟基礎較好，產業轉型升級條件也較成熟，人力資源和資金來源也較豐裕，企業能夠進行更高層次更高質量的創新活動。特別是在數字化時代，企業的創新活動不僅取決于生產經營環境，還與城市的數字化和互聯網發展關系密切。東部地區城市營商環境處于明顯的優勢地位，其對企業的創新產出邊際貢獻相對較低，而中西部地區由于起步較晚，營商環境的改善帶來的企業創新效應會更為顯著。為了驗證上述推斷，本文按照東部和中西部地區分組回歸，表5列（5）和列（6）結果表明，東部和中西部地區營商環境估計系數顯著為正，可見各地企業創新活動都會受到城市營商環境的影響，且對東部地區企業的影響更大。由此可見，營商環境對企業創新產出具有產權、行業和區位的異質性影響。

（四）傳導機制檢驗

為了進一步甄別城市營商環境促進企業創新產出的作用機制，構建如下兩步中介模型：

LnPatit=β0+β1LnSubit+ρLnXit+λi+φt+εit（2）

Digitalit=β0+β1LnSubit+ρLnXit+λi+φt+εit（3）

其中，Subit為城市營商環境下的四個子環境，即金融服務、市場環境、人力資源和政府服務；Digitalit是中介變量，為企業數字化轉型程度；其他變量同模型（1）。

表6列（1）回歸結果表明，城市營商環境的估計系數顯著為正，從整體上，城市營商環境優化能夠加快企業數字化轉型，從而促進企業創新增加。這是因為在城市營商子環境中，金融環境優化有助于實體經濟的發展，通過資金援助幫助企業開展數字化轉型，通過市場進行優質研發項目的篩選，大大提高了資本的配置效率，對技術創新具有積極的促進作用。數字技術也能激發企業追加創新研發投入，特別是中小企業可以利用數字化轉型獲得外部研發資金的流入，有利于其進行創新。而市場發達程度反映城市招商引資的能力，通常經濟發展水平越高的地區，吸引外地投資的規模就越大，可以為企業的數字化轉型提供充足資金，從而促進企業的技術創新。此外，人力資源是營商環境發展的核心，對提升企業創新能力至關重要。數字化人才充裕的地區能加速企業數字化轉型，促進技術創新。同時，政府通過提升行政審批效率、加強司法保護、優化公共服務及強化用戶導向思維，為數字化轉型提供政策支持與引導，進一步激發企業創新活力。因此，營商環境優化能夠促進企業的數字化轉型。表6列（2）—列（5）的估計結果驗證了上述推斷，金融服務、市場環境、人力資源和政府服務的回歸系數顯著為正，說明存在中介效應，營商環境在金融服務、市場環境、人力資源和政府服務的改善，有利于企業進行數字化轉型，從而促進企業創新提升，由此證明假說H2成立。

五、結論與政策建議

在數字化背景下，本文以中國上市高新技術企業為樣本對象，構建城市營商環境評價指數，利用面板數據模型和中介效應模型，實證研究城市營商環境對高新技術企業創新的影響效應與作用機制。主要結論如下：（1）中國城市營商環境總體呈現先下降（2013—2015年）而后上升（2016—2021年）的階段性變化特征，且東部城市營商環境總體優于中西部城市。從整體上看，城市營商環境優化能夠激發市場創新活力，正向促進高新技術企業創新，城市營商環境無論是處于上升期還是下降期，這種正向影響關系均存在。（2）穩健性檢驗表明，上述基準模型的實證結果仍保持穩??；為了克服反向因果關系，本文使用城市開埠通商歷史長度和滯后一期的營商環境作為工具變量等，運用兩階段最小二乘模型（2SLS）重新估計的結果仍表明本文的研究假設成立。（3）異質性分析表明，營商環境對高新技術企業創新具有產權、行業和區位的異質性影響，營商環境優化對非國有企業、高端制造業、東部地區的影響更大。（4）數字化轉型是城市營商環境優化影響企業創新的主要作用機制，金融服務、市場環境、人力資源和政府公共服務等子環境的改善，也會通過加快數字化轉型來提升企業創新。

根據研究結論，本文提出如下政策建議：

第一，加大營商環境在市場環境與政府服務的優化建設，創造有利于企業創新的外部條件。通過“以評促建”或納入政績考核等方式，促進地方政府完善市場經濟制度，營造公平競爭的市場環境，提高資源有效配置，降低企業的生產成本和交易成本，使得企業將更多的資金和人員投入到產品研發和技術創新。政府通過構建公開透明的信息服務平臺，進一步改善政企關系，讓企業充分了解國家相關政策，以促進企業進行理性投資，支持并鼓勵企業積極參與創新活動。

第二，加強營商環境在金融服務與人力資源方面的優化建設，幫助企業建立數字化人才團隊。完善金融市場環境，健全金融體制，為企業提供多樣化的融資渠道，緩解因資金問題導致的創新抑制效應，為企業創新提供融資支持。同時，完善人力資源市場環境，適當放寬戶籍政策引進人才，實現地區間勞動力流動，提升企業的創新活力，為企業創新提供人力資源。

第三，城市營商環境建設要因地制宜。當前東部地區的營商環境要優于中西部地區，企業創新活力和城市營商環境建設總體較強，應加快城市數字化建設和建立以互聯網為依托的智慧城市；而西部城市的營商環境優化能顯著提升企業創新，增加城市競爭力。

第四，充分利用數字化技術激發創新動能。積極推進數字基礎設施建設，運用數字技術改善創新環境，以線上線下融合交流的方式，促進技術、知識等要素流通，優化原有創新發展的組織和管理方式，擴大數字化轉型對創新的影響力。

參考文獻：

［1］許志端，阮舟一龍.營商環境、技術創新和企業績效［J］.廈門大學學報（哲社版），2019（5）：123-134.

［2］夏后學，譚清美，白俊紅.營商環境、企業尋租與市場創新——來自中國企業營商環境調查的經驗證據［J］.經濟研究，2019（4）：84-98.

［3］ChengY，ZhangL.HumanCapital，TechnologyAdoptionandFirmPerformance：ImpactsofChina’sHigherEducationExpansionintheLate1990s［J］.Economic Journal，2018，128（614）：2282-2320.

［4］楊暢，曾津，沙宸冰.營商環境優化推動了金融支持實體經濟嗎——基于中國民營制造企業的研究［J］.財經科學，2022（2）：60-73.

［5］張璇，李子健，李春濤.銀行業競爭、融資約束與企業創新［J］.金融研究，2019（10）：98-116.

［6］董志強，魏下海，湯燦晴.制度軟環境與經濟發展［J］.管理世界，2012（4）：9-20.

［7］邵傳林.地區營商環境與民營企業高質量發展：來自中國的經濟證據［J］.經濟與管理研究，2021（9）：42-61.

［8］張三保，康璧成，張志學.中國省份營商環境評價：指標體系與量化分析［J］.經濟管理，2020（4）：5-19.

［9］夏杰長，姚戰琪，徐紫嫣.數字經濟對中國區域創新產出的影響［J］.社會科學戰線，2021（6）：67-78+281-282.

［10］孫獻貞.數字化轉型、政府補助與企業技術創新——來自中國A股上市公司的經驗證據［J］.南方金融，2023（7）：3-15.

［11］張森，溫軍，李旭東.城市數字經濟發展與企業技術創新［J］.經濟體制改革，2023（2）：60-68.

［12］楊暢，龐瑞芝.契約環境、融資約束與“信號弱化”效應——基于中國制造業企業的實證研究［J］.管理世界，2017（4）：60-69.

［13］徐浩，張美莎.營商環境、關系型融資與技術創新［J］.當代財經，2019（12）：73-83.

［14］陳海強，韓乾，吳鍇.融資約束抑制技術效率提升嗎？［J］.金融研究，2015（10）：148-162.

［15］張寬，黃凌云.貿易開放、人力資本與自主創新能力［J］.財貿經濟，2019（12）：112-127.

［16］Véganzonès-VaroudakisM.A.，Nguyen，H.T.M.InvestmentClimate，OutwardOrientationandManufacturingFirmProductivity：NewEmpiricalEvidence［J］.AppliedEconomics，2018，50（53）：5766-5794.

［17］SmithK.InnovationasaSystemicPhenomenon：RethinkingtheRoleofPolicy［J］.EnterpriseandInnovationManagementStudies，2000，1（1）：73-102.

［18］張三保，曹銳.中國城市營商環境的動態演進、空間差異與優化策略［J］.經濟學家，2019（12）：78-88

［19］王佳元，張曼茵.工業互聯網賦能產業深度融合研究——基于產業生態重構和數據融合增值的分析［J］.經濟縱橫，2023（3）：53-59.

［20］張欣，董竹.數字化轉型與企業技術創新——機制識別、保障條件分析與異質性檢驗［J］.經濟評論，2023（1）：3-18.

［21］“中國城市營商環境評價研究”課題組，李志軍，張世國，等.中國城市營商環境評價的理論邏輯、比較分析及對策建議［J］.管理世界，2021（5）：98-112.

［22］吳非，胡慧芷，林慧妍，等.企業數字化轉型與資本市場表現——來自股票流動性的經驗證據［J］.管理世界，2021（7）：130-144+10.

［23］吳松弟，楊敬敏.近代中國開埠通商的時空考察［J］.史林，2013（6）：76-89.

［24］楊運杰，毛寧，尹志鋒.混合所有制改革能否提升中國國有企業的創新水平［J］.經濟學家，2020（12）：71-79.

UrbanBusinessEnvironment，DigitalTransformationandFirmInnovationOutput

LIUDi，HUANGZelin

（InstituteofFinanceandeconomics，ShanghaiUniversityofFinanceand?;Economics，

Shanghai200433，China）

Abstract：Basedontheperspectiveofdigitaleconomy，thispapertakesChineselistedhigh-techenterprisesassampleobjects，constructstheevaluationindexofurbanbusinessenvironment，andempiricallyresearchestheimpactofurbanbusinessenvironmentonenterpriseinnovationanditsmechanism.Itisfoundthat：China’surbanbusinessenvironmentshowsastagechangecharacteristicoffirstdecline（2013-2015）andthenrise（2016-2021），andtheoptimizationofbusinessenvironmenthasafacilitatingeffectontheinnovationofhigh-techenterprises.Theeffectofurbanbusinessenvironmentoptimizationonenterpriseinnovationpresentsheterogeneityofenterprises，industriesandlocations，andhasagreaterimpactonnon-state-ownedenterprises，manufacturingenterprisesandenterprisesintheeasternregion.Digitaltransformationisthemainmechanismbywhichurbanbusinessenvironmentaffectsenterpriseinnovation.Improvementsinthebusinessenvironmentintermsoffinancialservices，marketenvironment，humanresourcesandgovernmentpublicservicesenhanceenterpriseinnovationbyacceleratingdigitaltransformation.Theabovefindingshaveimportantpolicyimplicationsfortheoptimizationoftheurbanbusinessenvironmentwiththegoalofincreasingenterpriseinnovationinthenewcontextofthecurrentwidespreadapplicationofdigitaltechnology.

Keywords：citybusinessenvironment;firminnovationoutput;hightechnologyindustry;digitaltransformation

（責任編輯：趙春江）