外刊

HBR

November–December2024

下一任CEO，應該來自董事會嗎？

越來越多的公司開始聘請董事會成員擔任新的首席執行官。從2018年到2023年，標準普爾500指數和羅素3000指數成份股公司中有10%的新任CEO來自董事會。盡管這種選擇還不能算是慣例，但有令人信服的理由來幫助公司決策者深入考慮這種做法的可行性——作為內部人士，董事會成員對公司的文化、歷史和戰略有著寶貴的感受，而作為公司管理層的外部人士，他們可以更容易地挑戰公司現有的運營方式。然而，董事會到CEO的過渡必須謹慎處理。

什么時候這種遴選CEO的方式才有意義？如果一家公司即將離任的CEO是一位創始人，而這位創始人希望聘請一位繼任者能夠延續公司的制度和文化，那么這種方法就是有效的。事實上，從2018年到2023年，標準普爾500指數和羅素3000指數成份股公司中，有不少來自董事會的新任CEO取代了即將離職的創始人。無論被任命為CEO的人之前經歷如何，他們在董事會任職的時間長短會對他們的業績產生影響，因為在董事會任職的時間越長，就意味著他們對公司的戰略、文化和關鍵利益相關者有著更深入的了解。

采取這種遴選CEO的方式時，哪里容易出錯？由于董事會成員都是大家熟悉的同事，他們升任CEO的具體挑戰可能會被忽視。如果這項CEO的任命是長期的（而不是臨時的），那么需要警惕的危險因素包括：把董事會的經驗作為CEO的要素（CEO需要具備專業的知識）、董事會的內部競爭、內部候選人的負面反應等。

如何提高成功的概率？從董事會到CEO的過渡可能是一個成功的舉措，但要執行以下基本規則，包括：盡早并經常計劃內部推選事項、像對待其他人一樣對待董事會候選人、為即將上任的CEO建立清晰的發展通道。

Fortune

December2024/January2025

特朗普關稅政策可能沖擊美股

高盛近期發布的一份分析師報告預計，在經歷了兩年的強勁回報后，標準普爾500指數的漲幅預計在2025年放緩。高盛的這一預測主要基于，宏觀經濟前景樂觀，但當選總統唐納德·特朗普的關稅政策增加了市場遭受沖擊的風險。

在競選活動中，特朗普的標志性經濟政策是對所有進口商品征收一攬子關稅。經濟學家預計，隨著關稅增加的成本轉嫁給消費者，這在很大程度上將引發通脹。沃爾瑪首席財務官約翰·大衛·雷尼在接受采訪時提出，廣泛的關稅可能會提高零售商的成本，從而提高消費者的價格。但美國整體經濟前景樂觀、美聯儲立場溫和、并購活動加速，這可能導致被收購公司的投資者回報增加，這些因素將緩解關稅政策的許多負面影響。

高盛預測，整個標準普爾500指數將繼續受到“瑰麗七股”（蘋果、Alphabet、微軟、亞馬遜、Meta、特斯拉和英偉達）的推動，這些大型科技股占整個指數漲幅的絕大部分。與過去兩年相比，“瑰麗七股”在2025年的影響力也會減弱。到2025年年底，標準普爾500指數預計將達到6500點，較目前水平上漲11%。如果投資者將股息支付計算在內，則意味著回報率為12%。盡管回報率仍然不錯，但與過去兩年的表現相比，這一水平顯得微不足道。2023年，標準普爾500指數強勁反彈，全年上漲24%；今年迄今為止，該指數也上漲了24%。高盛還預計，到2025年年底，通脹率將放緩至2.4%。

FastCompany

Fall2024

奢侈品牌為何熱衷于玩“聯名”？

如果想買一些不會讓你傾家蕩產的奢侈品，杜嘉班納（Dolce&Gabbana）是個好選擇。近期，它與Skims的合作產品即將推出，包括內衣、泳裝和成衣，價格低至48美元；精致的套裝售價698美元，相當于一條D&G圍巾的價格。

這次合作是Skims的一次成功，但這種合作關系對杜嘉班納來說可能更為重要，因為奢侈品市場的發展正在放緩。路易威登、迪奧、芬迪等品牌的母公司LVMH集團今年上半年凈利潤下降14%。與此同時，古馳今年第二季度的銷售額下降20%，蠶食了其母公司開云集團的利潤。

盈利下滑的原因有很多。前幾年，世界各地的奢侈品消費出現了爆炸式增長，當時消費者口袋里的錢更多。但后來的情況發生了變化。奢侈品牌爭先恐后地想辦法維持下去，許多公司正在更換高管。香奈兒、米索尼、巴爾曼、德賴斯·范諾頓等眾多品牌今年都更換了創意總監或者首席執行官。

在這種情況下，杜嘉班納正在采用一種行之有效的合作策略——與一個中等價位的品牌合作，這將吸引那些可能感到手頭拮據的消費者。奢侈品牌喜歡與更實惠的品牌合作，例如羅意威與Onrunning的合作，或者古馳與樂斯菲斯的合作。在所有這些案例中，奢侈品牌都是在利用一個冉冉升起的中端市場品牌。這些合作關系使兩個品牌能夠接觸到彼此的受眾，在消費者支出減少的時候，這也是奢侈品牌彌補其主流品牌可能損失的收入的機會。但這種策略也存在風險。如果最終產品制作或者設計不當，奢侈品牌可能會失去其排他性和質量的光環。