國有金融資本優化布局措施研究

隨著金融市場的發展，國有金融資本主要集中在個別金融細分行業，金融行業發展不均衡的情況較為突出，有必要通過國有金融資本優化布局，調整各金融細分行業比重。文章通過梳理分析國有金融資本的作用和布局現狀，提出國有金融資本優化布局的策略。相關策略的提出對于國有金融資本優化布局、實現金融行業高質量發展具有參考和啟示意義。

國有金融資本是推進國家現代化、維護國家金融安全的重要保障，是我們黨和國家事業發展的重要物質基礎和政治基礎。優化國有金融資本布局是調整和重新配置國有金融資本的過程，可以實現國有金融資本在各金融細分行業合理分布和高效利用，提高國有金融資本配置效率，增強國有金融機構的活力和影響力，促進國有金融資本保值增值，更好地服務實體經濟和防范金融風險。國有金融資本優化布局對于提升金融服務效率、維護金融安全、推動金融改革以及提升我國金融國際競爭力等具有重要意義，是實現金融資本戰略性、安全性、效益性相統一的重要舉措。

國有金融資本發揮著日益重要的作用，通過深入分析國有金融資本布局現狀，提出優化布局的措施，從而使國有金融資本更好發揮生產要素的積極作用，同時帶動各類生產要素集聚配置，推動國有資本做強做優做大，促進社會生產力發展。

一、國有金融資本的作用

國有金融資本屬于國家全民所有，具有公有制性質。作為國家經濟的重要支柱，國有金融資本服務實體經濟，保障了經濟社會的發展和金融的穩定，增強了國家的經濟活力和國際競爭力。

（一）主導作用

國有金融資本在金融體系中處于主導地位，鞏固和發展了公有制經濟。通過國有金融資本，國家能夠有效控制重點金融機構，從而引導金融行業、金融市場服務于我國經濟和社會發展。目前，對于開發性、政策性金融機構，國家采用國有獨資或全資方式進行運營；對于重要金融機構，國有金融資本通過絕對控股、相對控股和參股方式對其進行控制和主導。

（二）政策導向作用

國有金融資本承擔著服務國家戰略、支持經濟社會發展的政策性職能，對金融市場和整體經濟有著重要的影響力。第一，國有金融資本通過參與市場競爭，促進金融市場的健康發展，提高金融服務的質量和效率；第二，國有金融資本推動金融機構對重點領域和薄弱環節提供更多政策性、長期性資金支持，如科技創新、綠色低碳等領域的資金支持；第三，國有金融資本踐行金融為民的宗旨，在保障改善民生、促進社會公平方面發揮資金支持的作用。

（三）防范風險作用

國有金融資本在防范和化解金融風險方面發揮著重要作用。財政和金融監管部門通過監管國有金融機構，實現對國有金融資本的統一管理、穿透管理和統計監測，能夠有效降低系統性金融風險。第一，國有金融資本注重長期穩定發展，強調風險控制和金融安全，不單純追求盈利；第二，在金融關鍵領域和重要金融機構中，國有金融資本進行必要控制，便于維護國家金融穩定和經濟安全。

（四）保值增值作用

國有金融資本是國家對金融機構進行各種形式的投資和在投資中形成的權益，國有金融機構通過有效的運營管理實現國有金融資本的保值增值。國有金融資本出資人在保障國有金融機構穩健運行的前提下，確定國有金融資本出資人與國有金融機構的收益分配，規定國有金融機構上繳利潤比例，保障國有金融機構運營的同時，實現國有金融資本保值增值。

（五）服務實體經濟作用

國有金融資本在服務實體經濟方面發揮著重要作用，能夠引導金融資源配置，服務實體經濟，推動產業升級和31f813922bcd22192dc76ac15b3e10cc結構調整。實體經濟中的小微企業往往面臨融資難、融資貴的問題，國有金融資本引導金融機構，通過拓寬融資渠道、降低融資成本、優化信貸結構?等方式，為企業提供必要的資金支持，促進科技創新和新興產業發展，增強經濟的活力和競爭力。

二、國有金融資本布局現狀

（一）行業分布

1.國有金融資本權益分布

根據《國務院關于2022年度金融企業國有資產管理情況的專項報告》，截至2022年末，國有金融資本權益總額27.6萬億元。在國有金融企業和國有參股金融企業中，國有金融資本權益分別為26.9萬億元、0.7萬億元，企業資產總額分別為352.3萬億元、48.5萬億元。國有金融資本權益和國有金融企業資產主要集中在國有金融企業。從在各金融細分行業所占比重來看，銀行業、證券業、保險業國有金融資本權益分別占64.4%、3.5%、3%。 由此可見，國有金融資本權益主要集中在銀行，證券、保險等行業，其他金融行業占比很小。

2.金融業機構資產負債統計

根據中國人民銀行2023年末金融機構資產負債統計數據，截至2023年末，我國金融業機構總資產為461.09萬億元，同比增長9.9%。銀行業、證券業、保險業機構總資產分別為417.29萬億元、13.84萬億元、29.96萬億元，同比增長分別為10%、5.6%、10.4%。銀行業總資產占絕大多數，并保持較快增長。金融業機構所有者權益為40.31萬億，同比增長8.1%。其中，銀行業34.16萬億，同比增長8.8%，證券業3.42萬億，同比增長6.1%，保險業2.73萬億，同比增長1.2%。金融機構所有者權益主要集中在銀行業，同比增長速度大于證券和保險行業。

通過國有金融資本權益和金融業機構所有者權益數據比較，我國金融業機構主要由國有金融資本控股，金融機構資產集中在國有金融機構，金融各細分行業發展不均衡，銀行業規模“一枝獨大”，證券、保險等其他金融行業規模偏小。

（二）資金成本和效率

1.資金成本

從資金的籌集和分配方式可以將融資劃分為直接融資和間接融資。直接融資是指資金需求方直接從資金供給方籌集資金，沒有金融中介機構的參與，如證券市場、股票市場等；間接融資是指資金需求方通過金融中介機構間接從資金供給方籌集資金的方式，包括銀行貸款、保險等。無論是直接融資，還是間接融資，融資成本取決于金融市場的發展程度、市場利率、政策環境、企業信用等多方面因素。由于我國金融體系以銀行為主，因此企業融資主要以間接融資方式進行。對于信用良好的大中型企業而言，可以較為容易地從銀行獲得貸款，但是對于小微企業而言，從銀行獲得貸款比較困難。一般情況下，完善的金融市場有利于企業降低融資難度和成本，無論是直接融資還是間接融資，都需要金融市場的均衡發展。這就需要對金融市場結構進行優化調整，支持證券市場、股票市場等直接融資方式發展。由于國有金融資本在金融體系中的主導地位，需要從國有金融資本布局的層面進行優化調整，支持各類金融機構均衡發展，從而推動金融市場發展完善。

2.資金效率

由于金融資產和負債過度集中在銀行業，影響金融資源的配置效率，扭曲風險定價，導致金融資產風險明顯向銀行業集中，部分銀行資產質量下降，資金配置效率降低。同時，由于其他金融行業發展不完善，金融資產需求和金融資產供給不平衡，儲蓄轉化為投資的途徑受限，加重了高儲蓄率和金融資產短缺的狀況，進一步影響金融資源配置效率。因此，有必要通過優化國有金融資本布局的方式，健全金融市場、豐富金融產品，為資金供需兩端提供更多選擇空間，從而提高金融資源配置效率。

（三）國有金融資本分布集中的原因

國有金融資本集中在銀行業，主要是因為金融市場和金融行業發展不均衡導致的。在金融市場發展的早期階段，銀行作為最主要的金融中介，積累了大量的金融資產，占據了市場的主要地位。銀行在資金中介、信用創造、支付結算等方面具有天然的優勢，加上資本充足、監管嚴格、風控成熟，銀行業具有比較高的穩定性和安全性，容易獲得政策支持和市場青睞。證券等行業由于風險相對較高，容易產生市場風險、信用風險、流動性風險、法律合規風險等風險，同時容易受到經濟周期、利率變化、通貨膨脹、政治事件等多種因素的影響，風險相對不可控。同時，金融市場發展不成熟時，資金供需兩端對證券等行業的需求相對不足，此外，金融市場的缺陷容易產生消極效應，抵消證券等行業本應能夠發揮的積極效應。因此，從風險和效益兩個角度看，證券等行業并不占優勢，難以獲得政策支持，進而加劇了金融行業發展不均衡的狀況。

優化金融行業結構是改變現有不均衡狀況的主要途徑。隨著金融監管能力提升和防范金融風險能力增強，證券等金融行業的風險趨于相對可控，可以從政策上給予證券等金融行業更多的發展空間。但依然需要注意，金融市場不規范、金融市場缺陷對證券等金融行業產生不利影響，避免由于個別消極因素阻礙金融市場的健全和完善。從國有金融資本視角來看，需要思考如何調整國有金融資本在各金融細分行業布局，適應經濟和市場發展需要。通過國有金融資本優化布局，統籌協調金融行業發展，深化金融改革，為金融行業均衡發展創造政策條件和實踐空間。

三、國有金融資本優化布局的措施

推進國有金融資本優化布局，通過合理調整國有金融資本在各金融細分行業的比重，實現金融行業結構的改變，推動金融行業高質量發展，提高金融資源配置效率，促進國有金融資本做大做優做強和更好發揮作用。

（一）構建國有金融資本補充機制

針對證券、保險等行業國有金融資本布局偏少的情況，按照“有進有退、合理流動”的原則，構建國有金融資本補充機制，由履行出資人職責的機構制定國有金融資本補充方案，通過資本補充、利潤轉增等方式補充國有金融資本。

（二）制定國有金融資本出資標準

國有金hLuI3LtblGtLqyGPXJzYqA==融資本出資既要發揮國有金融資本的主導作用、政策導向作用，又要能夠保證國有金融資本保值增值，促進金融行業合理競爭，提高資金配置效率，降低資金成本。因此，需要制定國有金融資本出資標準，對國有金融機構、金融行業進行綜合評判，兼顧經濟效益、社會效益和政策效益，使國有金融資本出資更加科學、客觀、合理。

（三）完善國有金融資本綜合效益評價

從國有金融資本的角度對國有金融機構進行綜合效益評價，國有金融資本出資人應當根據國有金融機構職能定位和發展目標，結合各金融細分行業發展規律、市場需要，建立經營業績綜合效益評價指標體系，對國有金融機構的經濟效益、社會效益、職能發揮進行科學、客觀、全面的評價，引導國有金融機構健康發展，為國有金融資本優化布局提供參考指標。

（四）強化國有金融資本監管

國有金融資本優化布局需要強化國有金融資本監管，從全市場、全產品、全業務、全數據、全口徑五個維度對國有金融機構進行全面監管，防范金融風險，提升對國有金融機構的控制力，促進國有金融機構服務實體經濟，按照各類國有金融機構職能定位，依法合規開展經營。

（五）加強金融市場建設

國有金融資本優化布局與金融市場建設密不可分，金融行業的均衡發展取決于諸多因素，完善的金融市場是其必要條件之一。需要從金融制度、金融政策、市場結構上，加強金融市場建設，防止金融市場的缺陷降低國有金融資本優化布局調整的積極效應。

四、結論與政策建議

國有金融資本優化布局具有戰略性和前瞻性，是國有金融資本適應市場變化和國家長遠發展需要進行的調整。通過梳理國有金融資本的作用和現狀，分析目前資金成本和資金效率方面存在的問題，提出國有金融資本優化布局的策略，包括構建國有金融資本補充機制、制定國有金融資本出資標準、完善國有金融資本綜合效益評價、強化國有金融資本監管、加強金融市場建設。這些策略的提出對于國有金融資本優化布局，提升國有金融資本的效率、穩定性和公平性，保障金融穩定和經濟安全具有參考價值和啟示意義。

政府財政部門和金融監管部門應當加強政策協調，研究出臺國有金融資本優化布局指導意見，從機制、標準、效益等方面進行統籌規劃，促進國有金融資本監管和金融市場建設，推動金融行業均衡發展，提升國有金融資本配置效率，降低資金成本和企業融資難度，使國有金融資本更好發揮作用。

（作者單位：中國社會科學院大學）

作者簡介：魏彬，碩士研究生，高級工程師，主要研究方向：國有金融資本、國有資本、地方債務。