基于因子分析法的道路運輸企業經營績效評價

摘" 要：道路運輸作為我國現代綜合運輸體系中不可或缺的一部分，運輸的時效性與安全性對供應鏈高效運轉發揮著重要作用。道路運輸業上市公司是道路運輸業高質量發展的重要支柱，文章運用因子分析法對道路運輸業上市公司進行經營績效評價，對促進我國道路運輸行業持續健康發展具有重要意義。結果表明，目前我國道路運輸行業中沒有全方位遙遙領先的企業，行業整體營運能力不均，現金流周轉能力表現欠佳。基于此，文章提出道路運輸企業要著力優化業務流程、加速技術創新、加強現金流管理等建議。

" 關鍵詞：道路運輸業；因子分析；經營績效

" 中圖分類號：F506" " 文獻標志碼：A

DOI：10.13714/j.cnki.1002-3100.2024.15.005

Abstract： Road transportation is an indispensable part of China's modern comprehensive transportation system， and the timeliness and safety of transportation play an important role in the efficient operation of the supply chain. Listed companies in the road transportation industry are important pillars for the high-quality development of the road transportation industry. This article uses factor analysis to evaluate the operational performance of listed companies in the road transportation industry， which is of great significance for promoting the sustainable and healthy development of China's road transportation industry. The results indicate that there are currently no leading enterprises in China's road transportation industry in all aspects， and the overall operating capacity of the industry is uneven， with poor cash flow turnover performance. Based on this， the article proposes that road transportation enterprises should focus on optimizing business processes， accelerating technological innovation， and strengthening cash flow management.

Key words： road transportation industry; factor analysis; business performance

0" 引" 言

" 改革開放以來，我國市場經濟日益繁榮，許多行業的生命周期逐漸進入成熟階段，提高銷售過程中的服務質量成為企業競爭中的重要著力點，其中，運輸服務是連接生產與消費節點必不可少的一環。道路運輸是構成陸上運輸的兩個基本運輸方式之一，同時也是我國普及率最高的運輸方式，因此，道路運輸企業能否持續健康發展對維持供應鏈系統高效運轉至關重要。

" 隨著我國交通運輸結構的持續優化和綜合交通網絡的不斷完善，道路運輸行業迎來了前所未有的轉型與發展機遇。《“十四五”現代綜合交通運輸體系發展規劃》指出，“十四五”時期是加快推進交通強國建設、構建現代綜合交通運輸體系的關鍵五年。在此背景下，研究道路運輸業上市公司的經營績效、分析其潛在的財務風險，對道路運輸企業在復雜的市場環境中形成競爭優勢、促進其與當下經濟社會發展深度融合具有重要意義。

1" 文獻綜述

目前關于道路運輸業上市公司的研究多集中于道路運輸學科，涉及經濟管理領域的文獻相對較少，同時關于企業經營績效評價方面的研究也較少著眼于道路運輸業。因此，對我國道路運輸業上市公司進行經營績效評價是十分必要的。

" 葉陳毅等[1]以74家醫藥制造業上市公司為樣本，利用因子分析和聚類分析方法對其經營績效實施評價。殷文璐等[2]選取39家道路運輸業上市公司為樣本，研究其資本結構對財務績效的影響。陳煒等[3]選取35家物流企業為樣本，運用因子分析法對企業績效進行綜合評價。

" 因子分析法廣泛應用于多個研究領域，主要是因為其利用計算模型客觀評價企業績效，一定程度上能夠減少主觀影響，保證績效評價的合理性[4]。因此，本文運用因子分析法對31家道路運輸業上市公司進行經營績效評價研究，找出影響道路運輸業上市公司經營績效的因子，分析其經營過程中存在的缺陷并提出建議，進一步完善道路運輸業上市公司經營績效評價體系。

2" 研究設計

2.1" 樣本選擇和數據來源。本文參照證監會2012版行業分類標準選取道路運輸業36家上市公司作為初始樣本，以2021年度年報數據為依據進行深入研究，同時剔除*ST、ST類與統計數據缺失的樣本，最終以31家道路運輸業上市公司為研究對象，所有數據均來自國泰安數據庫。

2.2" 評價指標。基于指標選取的全面性、重要性與客觀性原則，本文分別從盈利能力、營運能力、償債能力、成長能力、現金流周轉能力5個維度，選取16項基本指標，如表1所示。

由描述性統計結果可知：從盈利能力來看，資產報酬率和總資產凈利潤率的標準差均為5%，說明樣本公司2021年度盈利表現穩定，凈資產收益率的均值為0.06，說明樣本公司能夠有效運用自有資本，道路運輸業整體盈利能力良好。從營運能力來看，流動資產周轉率、固定資產周轉率的標準差均超過100%，這表明樣本公司在資產周轉表現上差距較大，營運能力良莠不齊。從償債能力來看，流動比率、速動比率的均值均為1倍以上，說明道路運輸業資金使用效率良好，資產負債率的均值為0.46，說明道路運輸業整體資產負債結構較為合理，短期償債能力良好。從成長能力來看，凈利潤增長率的均值為59%，說明道路運輸業整體能夠實現穩步擴張，成長能力良好。從現金流周轉能力來看，全部現金回收率和現金再投資比率的最大值分別為0.21和13.32，均值僅為0.08和0.7，說明道路運輸業整體現金流周轉水平欠佳。總體來看，道路運輸業的營運能力相差懸殊，現金流周轉能力較弱，但盈利能力、償債能力、成長能力良好。

2.3" 模型構建。因子分析法通過對數據進行降維處理，得出相互獨立的公因子，進而研究公共因子對經營績效的影響，綜合經營績效得分模型為：

3" 實證分析

3.1" 適應性檢驗。 通過KMO和Bartlett檢驗是原始變量適用因子分析法的前提，由表2可知，由于KMO值為0.570gt;0.5，Bartlett檢驗的顯著性水平為0.000lt;0.05，表明原始變量之間存在相關性，可以進一步進行因子分析。

3.2" 因子提取。因子提取的原則是將總方差解釋度達到80%以上，且特征值大于1的因子作為公因子[5]。由表3中主成分分析法的運行結果可知，5個公因子的累計方差貢獻率達到87.122%，致使原有變量所丟失的信息量較少，說明這5個公因子能夠代表原16項指標進行道路運輸企業經營績效評價。

3.3" 因子命名與解釋。表4是運用方差最大法進行正交旋轉后的因子載荷矩陣。因子載荷值反映原指標與公因子之間的相關性，通常來說，因子載荷的絕對值越接近于1，則表明該變量與公因子間的信息關聯度越高。

4" 結論與建議

4.1" 研究結論。通過對道路運輸業經營績效進行財務指標描述性統計分析與實證分析，發現因子分析法與財務指標描述性統計所得出的結論基本一致，這表明運用因子分析法進行道路運輸企業經營績效評價是具有參考意義的。實證結果表明，2021年我國道路運輸業上市公司的經營績效水平有待提高，綜合得分整體呈現橄欖型分布，道路運輸企業之間各項能力差距懸殊，并沒有全方位遙遙領先的企業。面對新發展階段，道路運輸企業應尋求新的盈利點，著手提高運營效率與現金流周轉能力。

4.2" 建議。一是要優化業務流程。為把握線上化交易需求增長與網絡貨運產業契機，道路運輸業上市公司應不斷完善運營模式，通過引入運輸管理系統與優化配送路線，合理規劃運輸網絡，使交通工具以及運輸方式與公司業務流程相匹配，實現靈活調度，保障供應鏈的穩定性與便捷性。面對相應經營成本的增加，道路運輸業上市公司要重視營運效率，實施營運成本精細化管理，并與供應商與客戶建立緊密的合作關系，優化配送與庫存管理，減少倉儲和運輸成本，著力提升道路運輸行業的經營效能。二是要加速技術創新。為實現道路運輸業務智能化發展，道路運輸業上市公司應不斷加強技術部門建設，設立專注于智能運輸系統的研發團隊。通過應用物聯網、傳感器、大數據等技術，對道路運輸人員與工具進行優化調度，提供實時監控并進行動態管理，從而提高運力水平，滿足客戶對于物流服務時效性的需求。道路運輸行業屬于服務行業，企業應通過創新服務形式鞏固客戶群，提供個性化配送服務，滿足不同客戶群體的多元化需求，優化客戶體驗，以此為契機打造核心競爭能力，進一步提升道路運輸行業的發展能力。三是要完善現金流管理。道路運輸企業的經營過程中存在大量如人工費、過路橋費、配載費等需要付現的成本，因此合理安排資金使用與收入支出對道路運輸企業至關重要。道路運輸企業應建立詳細的財務預算和計劃，明確各項支出和收入的金額和時間，確保具備充裕的現金流以應對日常運營和其他資金需求。通過精細化庫存管理，準確掌握庫存情況，避免過量采購與倉儲積壓現象，優化庫存周轉率，降低庫存成本，釋放資金，從而減少企業營運資金占用，提升企業內部現金流產生能力。

參考文獻：

[1] 葉陳毅，管曉，楊蕾，等. 醫藥制造業上市公司綜合業績評價研究——基于因子分析與聚類分析[J]. 財會通訊，2021（12）：127

-130，163.

[2] 殷文璐，劉俊. 道路運輸上市公司資本結構對財務績效的影響研究[J]. 中國水運（下半月），2022，22（12）：15-17.

[3] 陳煒，朱莉萍. 基于因子分析的物流行業財務績效評價[J]. 遼寧工程技術大學學報（社會科學版），2023，25（1）：15-23.

[4] 李亞蘭. 淺析因子分析法在評價財務績效時的實用性[J]. 現代營銷（下旬刊），2016（3）：127.

[5] 馬鈴毓. 文化傳媒業上市公司財務績效評價研究[D]. 西安：西安理工大學，2020.

[6] 陳思元. 基于因子分析法的上市公司財務績效評價[J]. 物流工程與管理，2020，42（11）：153-156.

收稿日期：2023-08-02

基金項目：江蘇師范大學2022年度研究生科研創新計劃項目“基于因子分析法的道路運輸企業績效評價”（2022XKT0766）

作者簡介：傅弘杰（1996—），男，江蘇徐州人，江蘇師范大學商學院碩士研究生，研究方向：財務管理；白" 冰（1979—），本文通信作者，男，江蘇徐州人，江蘇師范大學商學院，教授，管理學博士，博士后，碩士生導師，研究方向：數字化轉型、企業數字化戰略。

引文格式：傅弘杰，白冰. 基于因子分析法的道路運輸企業經營績效評價[J]. 物流科技，2024，47（15）：20-23.