數字化轉型對制造業企業價值的影響研究

摘 要：隨著數字經濟的快速發展，企業數字化轉型已成為不可逆轉的趨勢。尤其對于制造業企業而言，通過傳統產業結構的數字化轉型能夠有效提升企業價值。本文以A公司為例，通過分析其近年來EVA的變化情況，深入探討其數字化轉型對企業價值的具體影響，并針對人員管理、成本管控、數字平臺和轉型方向等關鍵方面提出切實可行的優化建議。

關鍵詞：A公司；數字化轉型；經濟增加值

一、引言

《數字中國建設整體布局規劃》明確指出，我國應積極推進數字經濟的壯大并加快傳統產業與中小企業在數字化轉型方面的步伐。這一規劃為人們揭示了未來數字經濟的巨大潛力和發展方向。數字化轉型已經成為推動企業高質量發展的核心路徑，尤其在制造業領域，其轉型升級對于國家經濟的整體發展至關重要。國家持續關注數字經濟的發展，使制造業通過數字化轉型實現產業結構的優化升級變得刻不容緩。

數字技術為傳統產業帶來了創新模式、盈利模式、生產模式、組織模式以及服務模式等多重變革，為制造業等傳統產業的轉型升級開辟了一條全新的道路。然而，在數字經濟的大背景下，如何更有效地引導和支持制造業企業實現這一轉型升級，仍然是一個需要深入研究的重要課題。企業必須深入剖析其內在機制，以確保轉型過程的順利。

本文旨在對A公司實施數字化轉型所產生的成效進行深入研究，分析這種轉型如何影響其企業價值。通過實證分析，探討數字化轉型在制造業企業中的具體影響程度并進一步研究如何有效推動制造業企業的數字化轉型升級，揭示其內在作用機制。

二、A公司概況

1.A公司數字化轉型戰略

A公司作為電子信息制造業的上市公司，在“十三五”期間明確了其產業數字化轉型的發展戰略。該戰略聚焦智能制造產業和智慧城市建設兩大核心領域，致力于推動工業機器人、智能制造核心裝備和智能工廠系統的業務發展，并同步拓展軌道交通智能信息系統、新一代信息通信系統等智慧城市核心業務的壯大。

在智能制造領域，A公司遵循“中國制造2025”的發展戰略進行全面規劃。通過整合各產業公司在智能制造領域的優勢資源，彌補產業發展短板，促進優勢技術的深度融合，實現全產業鏈數字化整合，構建智能制造產業集群。同時，公司注重產業經營與資本運作的雙向驅動和協調發展。

在智慧城市領域，A公司形成了以城市軌道交通智能信息系統、新一代信息通信系統為核心的智慧城市相關產業集群。公司積極推動新一代物聯網、大數據、云計算等新興技術手段與自身優勢產業的融合創新，加速在智能交通、智能樓宇、智慧社區、智能家居、信息通信、廣電等領域實現數字化轉型與拓展，從而提供全面的專業解決方案、配套服務和核心設備。

2.A公司經營情況

為了全面地了解A公司近年來的經營狀況，本文結合財務數據測算各年度的財務指標，通過財務指標可以對A公司在盈利、運營、償債和可持續方面進行初步的能力評估，具體數據見表1。

經過對表1的數據進行細致分析，可以得出以下結論：

在盈利能力方面，A公司在2018年盈利表現最優，后因新冠疫情及國內外大環境的外部影響，凈資產收益率和主營業務利潤率在2019—2022年整體呈下滑趨勢。2018年是A公司數字化轉型實施兩年后成效開始顯現的一年，整體盈利能力也確實得到了一定的改善。這一改善主要歸功于管理層推動的數字化轉型，通過技術能力創新，進一步提高了產品的盈利水平，進而促進了整體盈利能力的積極發展趨勢。

在運營能力方面，A公司一直保持著穩健并趨于良好的發展態勢。特別是在應收賬款周轉率和存貨周轉率這兩項關鍵指標上，公司給予了高度的關注，并持續進行了有效的管控。隨著數字化轉型的推進，公司實現了對應收賬款和存貨的實時監控。盡管應收賬款方面的資金管理得到了一定程度的改善，但存貨周轉率的下降揭示了公司近年來存在呆滯庫存的問題。結合數字化轉型期間的產品結構調整，表明老產品可能存在滯銷情況，從而增加了存貨管理的難度。

在償債能力方面，A公司的流動比率和速動比率在近幾年呈現下降趨勢，這主要是由于公司推進數字化轉型并加大產業投資，導致部分資金被占用。雖然這在一定程度上增加了財務風險，但目前風險仍然處于可控范圍內。在未來的投資活動中，公司需要持續關注自身的償債能力，以確保穩健運營。

在可持續能力方面，盡管2016—2018年A公司的總資產和營業收入均實現了穩步增長，顯示出數字化轉型帶來的正面效應，但后三年受到新冠疫情及經濟環境的影響，經營指標變得不太樂觀。資產和營業收入均出現了負增長的情況，說明在宏觀環境變化的背景下，A公司尚未能夠充分應對挑戰。因此，A公司需要進一步分析研究數字化轉型的下一步發展戰略，以提升整體發展水平并增強應對外部風險的能力。

3.A公司企業價值分析

經濟增加值（EVA）這個概念由美國Stern amp; Steward首次提出，并通過建設財務管理系統、投資決策機制、激勵報酬制度和財務業績評價指標來評價企業增加值，能夠避免傳統評價系統中忽略資本成本的固有缺陷，從而準確地反映企業價值。經濟增加值（EVA）充分考慮了資本成本的問題，認為稅后凈營業利潤和全部資本成本之間的差額即為企業這一時期創造的經濟價值。EVA是一個絕對指標，無法在投資規模不同的情況下實現相對比較，因此必須要引入EVA回報率來解決這個問題。

EVA回報率=（EVA/資本成本）×100%

EVA回報率考慮了在占用的資本成本下，企業能夠實現經濟增加值的能力，能夠更加直觀地了解企業在某一階段的投資效率，因此，將EVA回報率作為衡量企業某一時期投資效率的指標。

通過數據分析，測算出A公司每年的EVA和EVA回報率，如表2所示。

根據表2所展示的數據，可以觀察到A公司在2016—2022年期間出現了經濟增加值（EVA）為負值的情況，這表明公司并未為股東創造實際價值。然而，值得注意的是，公司在2020年EVA成功轉為正數，并且EVA回報率也有顯著提升，達到了9.66%。2020年公司數字化轉型趨近成熟，EVA及EVA回報率這一轉變標志著公司整體運營狀況在數字化轉型的影響下得到了積極改善，發展趨勢向好。但隨著后疫情時代的到來，A公司也未能抵擋住經濟下行帶來的負面影響，公司整體經營面臨了較大的挑戰。

經過對以上數據的綜合分析，可以得出結論：自A公司決定推進數字化轉型以來，公司2016—2020年EVA持續上升，同時EVA回報率也得到了顯著的提升。盡管在2019年受到宏觀環境的影響，但在2016—2020年期間，企業的整體價值仍然得到了顯著提升。這一現象充分證明了數字化轉型對于制造業企業而言，是一種能夠有效提升企業價值的重要手段。然而，從2021年和2022年這兩年的財務數據表現來看，A公司的數字化轉型并沒有幫助其很好地應對宏觀環境的變化，數字化轉型幫助公司在內部管理方面得到了提升，但風險管控能力仍較弱，這就需要管理層進一步關注數字化轉型的細分領域——如何通過轉型加強公司抵御風險的能力和應對宏觀環境變化的能力。

三、建議

1.建立健全人才培養體系

數字化轉型不僅是技術的升級，更是企業組織和管理方式的深刻變革。因此，在制造業企業中，要推動數字化轉型的順利進行，就必須從人才管理這一關鍵環節入手。

構建高效的人才培養體系是重中之重，這要求企業根據數字化轉型的實際需求，量身定制培訓課程，確保員工能夠迅速掌握新的技能和知識，以適應日新月異的市場環境。首先，人才培訓課程需要根據企業的實際情況，同時涵蓋數字化轉型的各個方面，包括新技術的學習、應用場景的探索以及實踐操作的訓練等。通過系統的培訓，員工可以逐步掌握數字化技能，為企業的發展提供有力支撐。

其次，建立健全有效的激勵機制，鼓勵員工通過自我學習、自我提升達到數字化人才的水平，逐步推進并形成全員參與、全員創新的良好企業氛圍。數字化轉型的目的是進一步擴大市場，滿足用戶需求，借助數字技術，實現競爭差異化優勢。因此，在人才培養過程中，需要著重提高員工的創新意識和能力，使他們能夠敏銳洞察市場變化，迅速響應客戶需求，從而為企業創造更多的價值。

2.提升成本管控能力

對于數字化轉型的企業而言，提升自身成本管控能力同樣重要，這是提升企業價值的關鍵手段。在轉型過程中，企業應合理配置資源，優化生產和運營成本，以提高整體價值，促進數字化轉型。樹立降本增效意識，注重數字化技術在產品生產過程中的應用，優化生產流程，實現精細化生產，降低資源消耗和勞動力成本，從而達到降本增效的目的。同時，企業也需要關注數字化技術對企業內部管理的優化作用。數字化轉型不僅是技術方面的創新，更是企業運營模式和管理理念的全面升級。企業可以通過數字化手段，優化內部流程，提高管理效率，盡可能杜絕不必要的開支和損耗。例如，通過數字化工具實現供應鏈的優化管理，降低庫存成本和物流成本；通過數據分析實現銷售預測和庫存管理，減少滯銷和積壓的風險。

數字化轉型是企業提升自身成本管控能力的重要途徑。企業需要通過合理配置資源、優化生產和運營成本、樹立降本增效意識、注重數字化技術在產品生產過程中的應用、優化內部管理、培養數字化人才等多種手段，不斷提升自身成本管控能力，實現數字化轉型的全面升級。這將有助于企業提高整體價值，增強市場競爭力，實現可持續發展。

3.加強產業數字化平臺建設

企業應站在產品價值鏈全局的角度，構建產業數字化平臺，以降低成本、提升運營質量和效率為目標。通過打造新的企業生態，創造全新的產品體驗和社會價值。同時，通過借鑒行業內領軍企業優秀的數字化轉型經驗，實現行業內數據信息的共享，提高制造業企業數字化轉型的成功率和效率。

在數字化浪潮中，企業不僅要面對技術的挑戰，還要應對市場變化、消費者需求升級等多重壓力。因此，站在產品價值鏈全局的角度，構建數字化平臺顯得尤為重要。這樣的平臺不僅能夠實現企業內部流程的優化，降低成本，提升運營質量和效率，還能幫助企業更好地與合作伙伴、供應商和客戶進行連接，形成全新的企業生態。

在這樣的生態中，企業可以更加精準地洞察市場需求，快速響應消費者的變化，從而創造出全新的產品。這不僅僅是產品功能的升級，更是從產品設計、生產到交付、服務的全流程優化。通過數字化平臺，企業可以實時收集和分析用戶反饋信息，不斷優化產品和服務，實現與用戶的深度互動和價值共創。

同時，數字化轉型也為制造業企業帶來了無限可能。通過借鑒行業內領軍企業的經驗，企業可以少走彎路，更快地實現數字化轉型。而行業內數據信息的共享和優質資源的整合，則有助于提高行業競爭力，實現共贏。

在這個過程中，政府、行業協會、高校和研究機構等各方力量的支持也至關重要。他們可以提供政策引導、技術支持、人才培養等多方面的幫助，推動制造業企業數字化轉型的深入發展。

4.明確數字化轉型方向

數字化轉型并非一蹴而就的簡單過程，而是需要企業在深思熟慮、全面分析的基礎上，結合自身的實際情況和發展需求，逐步推進并不斷完善的過程。這一轉型過程中，企業不僅需要對自身進行全面的審視，把握數字化轉型的核心方向，還需要根據外部市場環境的變化，實時動態地調整和優化轉型方案，以確保轉型的順利進行，從而為企業帶來最大的經濟效益。

首先，企業在制定數字化轉型戰略規劃時，需要全面分析自身的業務特點、技術基礎、人才儲備等情況。通過深入剖析企業的現狀，企業可以更加準確地把握數字化轉型的切入點，避免盲目跟風或走入誤區。同時，企業還需要結合自身的實際需求和發展目標，明確數字化轉型的具體方向和目標，為后續的轉型工作提供明確的指導。

其次，數字化轉型并非一勞永逸的過程，而是需要企業不斷地進行調整和優化。隨著外部市場環境的變化，企業的業務需求、技術趨勢等都會發生相應的變化。因此，企業需要時刻關注市場動態，及時調整數字化轉型方案，以適應新的市場環境和發展需求。這種動態調整的過程不僅可以確保轉型的順利進行，還可以使企業在數字化轉型中始終保持領先地位。

最后，數字化轉型的成功與否，還需要通過實際的業績和效益來檢驗。因此，企業需要建立科學的評估體系，對數字化轉型的成效進行定期評估和總結。通過評估，企業可以及時發現數字化轉型中存在的問題和不足，采取相應的措施進行改進和優化，以確保數字化轉型能夠為企業帶來實實在在的經濟效益和社會效益。

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作者簡介：楊凌（1992.06— ），女，漢族，江蘇宜興人，碩士研究生，中級經濟師，研究方向：產業投資。