分布式光伏發電企業財務風險管理分析

國家能源局披露的2024年光伏發電建設情況顯示，截至2024年3月底，我國光伏發電累計并網容量65950萬千瓦，其中集中式37950萬千瓦占比約57.544%；分布式28000萬千瓦，占比約42.456%。由此可見，我國光伏發電行業呈現爆炸增長態勢。但分布式光伏發電企業面臨市場競爭加劇、技術快速迭代以及資本需求增加等問題，風險來源多樣，若不及時提高財務風險管理效率，必然受到重大影響。為實現可持續發展，企業應深入挖掘財務風險來源，優化風險管理策略。

一、分布式光伏發電企業財務風險來源

（一）市場競爭風險

隨著光伏技術的快速發展，光伏發電行業設備成本逐年下降，越來越多的企業涌入該領域，導致市場競爭越發激烈。分布式光伏發電企業為了維持市場份額，往往采取降電價策略，壓縮利潤空間。調低價格雖然能在短期內增加銷量，但長期來看，會對企業的財務健康構成威脅，資本與技術實力相對較弱的小型企業將面臨較大的財務風險。過度的價格競爭還會對行業整體的健康發展造成負面影響，使光伏發電產業利潤水平持續下降。此外，市場競爭加劇會迫使企業在成本控制上尋求更多突破，成本管理質量將成為企業核心競爭力的關鍵，原材料價格波動、生產效率提升以及運營成本控制等都直接關系企業的成本結構，影響最終的財務表現。

（二）行業政策風險

近期某省印發了優化工業電價若干通知，除扶貧光伏電量外，省內風電、光伏電量按不高于該省燃煤發電基準價參與市場交易，標志著分布式光伏企業也將從固定電價收購向市場驅動的價格機制轉變。有些省份在長假期間，由于工業生產減少，電力需求大幅下降，供應過剩甚至引發了負電價現象。上述變化對分布式光伏發電企業產生深遠影響，改變其電價形成機制，使收入波動增加，加劇分布式光伏企業的收入不穩定程度，對于依賴日間發電的分布式光伏電站而言，雖然有靠近負荷中心對電網影響小、節約土地資源與開發成本等優勢，但其缺乏夜間調節手段，存在競爭天然劣勢，低電價將直接影響其盈利能力。電力市場的進一步開放也預示著越來越多的省份將參與到市場競價中，使市場復雜性提升，競爭加劇。分布式光伏發電企業面臨的競爭不僅來自同行業其他發電企業，還包括其他類型的可再生能源發電企業和傳統能源發電企業，在高度競爭的環境中，電價下降趨勢可能成為常態。

（三）資本結構風險

在分布式光伏發電企業中，資本結構風險普遍存在，對企業財務健康產生深遠影響。企業為了滿足自身發展需求和應對市場變化，往往需采取多種融資方式，支撐自身業務擴展與技術升級，在很大程度上影響資本結構的合理性。首先，分布式光伏發電企業負債率較高，部分企業為了快速擴張市場份額，采取大量借貸方式，維護運營擴展活動。高負債率可以為企業提供短期內的必要資金支持，但從長遠角度考慮，將大幅增加企業財務負擔，如利息支出增加會直接消耗企業的現金流，影響企業日常運營及再投資的能力。其次，高負債也意味著高風險，在市場波動或經濟下行期間，負債高的企業更容易遭受現金流斷裂的威脅，陷入重大財務困境，甚至瀕臨破產。最后，隨著借貸成本的增加，企業在利率上升的環境下，面臨的資金成本壓力顯著增加。資金成本增加會直接減少企業的凈利潤，對股東回報率產生負面影響，降低企業吸引新投資的能力。因此，負債累積可能會導致企業違約風險增加，資本結構不均衡可能會導致企業償債能力下降，過度的債務負擔必將限制企業的運營靈活度，降低其對市場變化的應對能力，使企業在激烈的市場競爭中處于不利地位。

（四）運營效率風險

在分布式光伏發電企業的日常運營中，運營效率不足常常導致顯著的財務風險，直接影響企業的成本控制與盈利能力。首先，目前分布式光伏發電企業項目規模小、數量多，難以兼顧，企業對小型項目的重視程度不足，項目區域過于分散，若為每個項目安排專人負責，則人工成本過高；若采用區域中心管理，消缺效率又無法保障。其次，光伏板效率波動會嚴重影響發電效率，其中太陽能板是光伏發電的核心組件，其轉換效率受多種因素影響，若光照強度不穩定，特別是在多云或雨季，太陽能板接收到的光照量大幅減少，會直接導致發電量下降。最后，積塵或其他雜質覆蓋在光伏板表面同樣會降低光照吸收率，影響發電效率，另外，缺乏有效維護可能會導致設備故障增加，影響整個發電系統的穩定性。技術更新不及時也會使設備迅速過時，面對新型高效光伏技術的競爭壓力，小型企業的舊設備效率明顯不足，難以達到最優發電效果。

二、分布式光伏發電企業財務風險管理

（一）增加產品附加值，搶占市場份額

在分布式光伏發電企業的財務風險管理過程中，增加產品附加值及市場份額是核心策略之一。首先，通過精細化管理，企業能夠有效提升產品的市場吸引力和競爭力，進而擴大市場份額，優化收益結構。企業需投入資源用于研發，創新光伏產品的設計和功能，以滿足不同客戶的需求。新型光伏組件或者系統解決方案的開發，如提高轉換效率的高性能光伏板，能夠顯著提高產品的市場競爭力。其次，通過整合智能化元素，如智能監控系統，不僅可以提升產品功能，也可以增強用戶體驗，從而提高產品的附加值。此策略還包括強化品牌建設，通過積極的市場營銷活動和品牌推廣，增強消費者對企業產品的認知度和信賴度。有效的品牌戰略能夠提升企業形象，吸引更多的合作伙伴和客戶，進而擴大市場份額。再次，企業還需優化銷售網絡。構建覆蓋廣泛的銷售渠道，包括線上平臺和線下經銷網絡，確保產品能夠快速、廣泛地觸達目標市場。通過與地方經銷商的緊密合作，企業可以更有效地響應地區市場的需求變化，同時利用地方伙伴的市場經驗，提高銷售效率。最后，企業還應注重持續的市場調研，通過對市場動態的實時監控，精準把握行業趨勢和消費者偏好的變化。這種信息的及時獲取與分析，使企業能夠迅速調整市場策略，針對性地提升產品的市場競爭力。

（二）吸收先進經驗，提高創新能力

分布式光伏發電企業應精準對標行業領先企業的管理模式和技術革新，系統提升自身的核心競爭力，實施全面的市場研究與數據分析，確保業務策略與行業最佳實踐相契合。具體來說，企業需增強電力營銷團隊的整體實力，定期開展專業培訓，使團隊能夠更好地理解市場需求，精確落實銷售策略，推動銷售業績的持續增長。企業應致力于實現產業鏈的縱向一體化，與上下游企業展開深度合作，通過資源共享與優勢互補，加強供應鏈的穩定性和響應速度，有效降低運營成本，提高生產效率。可采取多元化合作方式，通過技術交流和市場擴展，開創新的業務增長點。企業應優化內部激勵機制，設計具有競爭力的薪酬體系和晉升機制，確保能夠吸引留住關鍵人才，利用績效管理系統確保團隊目標與企業戰略一致，調動員工的積極性和創造力。

（三）優化資本結構，降低財務成本

分布式光伏發電企業必須精心策劃資本配置，平衡債務和股權的比例，達到資本成本最優化。企業應考慮采用發行股票或增資方式來籌集資金，減少對債務融資的依賴，增加股權融資的比例，降低總體負債水平，減少利息支出，優化資本成本。企業應利用股權融資擴大資本基礎，增強財務穩定性，可以考慮采用多樣化的融資渠道，如銀行貸款、債券發行、租賃融資等，提升自身擴展業務的能力。分布式光伏企業可引進戰略投資者，優化資本配置。通過引入具有行業影響力的戰略合作伙伴，企業能夠擴大資本基礎，獲得資源共享與技術交流的機會，提高自身在創新與研發方面的能力，促進業務拓展與市場份額的增長。企業應深化合作，學習先進的管理經驗與技術，幫助企業提高運營效率與生產能力，使之在競爭激烈的市場中占據有利位置。企業還應優化現有的債務結構，通過債務重組來降低利息成本，重新定價債務，合理延長債務期限，調整債務條件，通過與債權人協商達成更有利的債務還款條件，有效降低每期的還款額，減輕總體的財務壓力。對于現有的高成本債務，企業應考慮債務再融資，利用市場上成本更低的資金替換高成本債務，直接降低財務成本，改善現金流狀況。企業應通過科學的資本成本分析，確定各類資本的邊際成本，精確計算不同融資方式對企業總體資本成本的影響，確保資本使用效率最大化。企業應建立健全的財務風險管理體系，定期開展財務健康檢查，實施財務壓力測試，及時發現潛在的財務問題，并制定相應的對策。

（四）完善現金流管理，提升運營效率

為優化財務風險管理，分布式光伏發電企業需采取具體措施，確保現金流穩定高效，提高企業運營的持續性，為財務健康保駕護航。企業應定期進行現金流預測，基于歷史數據和市場分析，制定詳盡的現金流入流出預測指標，幫助企業提前識別潛在的現金短缺風險，并及時采取措施進行調整。企業借助精細化管理現金流的時間表和金額，能夠更有效地規劃其短期和長期財務策略。企業應通過優化賬款管理來提高現金流效率，針對應收賬款采取措施縮短回款周期，企業可以與供應商協商更優的支付條件，延長支付期限，保持現金在手的靈活性。為進一步提升運營效率，分布式光伏發電企業需建立完善的內控制度和審計機制，提供制度保障，確保資金使用透明合規。實施嚴格的內部控制措施，企業能夠及時發現與糾正財務活動中的不規范操作，減少經濟損失。企業還應定期開展內部與外部審計活動，提升財務治理水平，增強外界對企業財務透明度的信任。細致的財務監督體系包括準確記錄核對所有財務交易的記錄，確保每一筆交易都能被追溯，每一份財務報告都反映真實、公正的財務狀況。企業應建立健全財務規章制度，有效地控制風險，優化資金流動，促進企業穩定健康發展。

三、結 語

隨著我國可再生能源需求的持續增長，以及光伏技術的不斷進步，分布式光伏發電企業將迎來更激烈的市場競爭。企業必須不斷優化財務風險管理策略，提升自身的市場適應能力，保障財務穩健性，應對可能的市場波動與經濟變革。企業需進一步探索多元風險管理工具，加強技術人員創新能力的培養，增加技術研發投入，更好地把握行業發展脈搏，在新能源革命浪潮中穩健前行。

作者單位：黃岡中電大別山發電運營管理有限公司（湖北）