國有企業通過保理模式開展供應鏈金融業務的探討

摘要：國有企業作為國民經濟的支柱，在供應鏈金融領域擁有無可比擬的優勢。近年來，國有企業積極嘗試通過保理模式拓展供應鏈金融業務，將產業鏈的內在優勢與金融服務緊密結合，為產業鏈的上下游企業提供了高效且便捷的融資解決方案，從而有力地促進實體經濟發展。本文聚焦國有企業如何通過保理模式推進供應鏈金融業務，從加強風險控制、創新產品服務等多個維度，探討了國有企業推動保理業務高質量發展的策略，期望為國有企業在供應鏈金融領域發揮引領和示范作用提供有益參考。

關鍵詞：國有企業；保理模式；供應鏈金融業務

引言

保理作為供應鏈金融的關鍵工具，通過應收賬款融資，有效地激活了企業的應收賬款，緩解了企業的現金流壓力，支持了企業擴展生產經營活動。對于國有企業來說，開展保理業務能夠深化供應鏈金融服務，助力產業鏈的發展，提升自身的綜合競爭力，并成為實現高質量發展戰略的重要選擇。目前，隨著我國產業升級和經濟轉型的不斷推進，市場主體對供應鏈金融的需求持續增長。國有企業必須抓住這一機遇，加快保理業務發展和模式創新，充分利用產業與金融結合的優勢，為供應鏈上下游的企業提供高質量、高效率的金融服務。

一、保理模式含義

保理業務是一種以應收賬款為融資對象的供應鏈金融模式。在保理交易過程中，銷售商將其對買方所擁有的應收賬款轉讓給保理商，保理商則向銷售商提供資金融通、應收賬款管理、信用風險擔保等綜合金融服務。通過保理業務，銷售商能夠迅速回收資金，改善現金流狀況，同時將應收賬款的管理與催收工作委托給專業的保理商，從而提升運營效率。對于買方而言，保理業務有助于其獲得更長的信用期限，優化資金周轉。保理業務有效地連接了產業鏈上下游企業，通過應收賬款的盤活與融通，解決了企業融資難、融資成本高的問題，為供應鏈的穩定運行提供了金融支持[1]。

二、保理模式研究現狀

（一）直接保理

直接保理作為一種創新的綜合金融服務模式，其核心在于賣方將應收賬款的所有權利轉讓給提供保理服務的金融機構，即保理代理人。保理代理人向賣方提供融資、信用評估、賬戶管理和信用擔保等一系列增值服務，有效解決了賣方在商業交易中所面臨的資金占用與回收風險問題，為其提供了靈活便捷的資金周轉方案。為了更好地保障保理代理人的權益，并確保應收賬款的及時回收，賣方通常會在交易過程中引入保理代理人對應收賬款進行管理。憑借專業的風險控制能力和豐富的行業經驗，保理代理人可以更準確地評估買方的信用風險，制定合理的賬期和信用政策，并通過主動催收、法律手段等方式，確保應收賬款的及時足額回收。

（二）逆向保理

逆向保理是一種針對信用評級較高的買方所開展的保理業務模式。在此模式下，保理人依據對買方信用風險的評估，直接向供應商提供融資服務，而融資款項的回收則完全依賴于買方的信用狀況。該模式旨在構建一個高效且成本低廉的資金流通渠道，以便于中小型供應商能夠借助大型買方的信用，獲得及時且便捷的融資支持。逆向保理充分展現了核心企業的信用優勢，利用其良好的信用狀況和穩定的現金流作為基礎，為上游的中小型供應商提供了可靠的信用增級服務，有效緩解了這些供應商因自身信用評級較低而面臨的融資難題，同時降低了融資成本并提升了融資的可獲得性[2]。

（三）保理池融資

保理池融資方式允許賣方通過多次將應收賬款轉讓給保理商，從而構建起一個應收賬款池。基于該債務池內應收賬款的規模與品質，賣方能夠獲得持續性的融資支持。相較于傳統的直接保理融資，保理池融資模式賦予賣方更大的靈活性，使其能夠更有效地利用應收賬款來滿足長期且持續的融資需求。保理池融資有效地激活了分散的應收賬款，提升了整體的融資效率。通過將來自不同買家的應收賬款集中管理于債務池中，能夠更精確地評估和控制風險，進而為賣方提供更高的融資額度[3]。此外，保理池融資亦能有效應對不同買家付款時間不一致的問題。由于各買家合同中約定的付款時點和條件存在差異，導致應收賬款的回收具有不確定性。然而，通過采用預付傭金的保理池融資方式，可將回款風險轉移給保理商，使賣方能夠及時獲得資金，從而提高資金的周轉效率。

（四）發票保理

發票保理的基本運作模式涉及供應商將對核心企業或其關聯公司的應收賬款轉讓給保理公司，以獲取融資支持。在實際業務操作過程中，發票保理主要存在三種模式。首先是賬前保理，即債權人在基礎合同的基礎上，為了獲得保理融資而轉讓相關債權。在這種模式下，債務人僅需在到期時將款項支付給保理公司，以清償應收賬款，而保理商則承擔了應收賬款的信用風險與管理責任。其次是附發票的保理模式，適用于債權人與債務人之間已經確立了債權債務關系，并且債務人已經開具了付款賬戶的情況。在此模式中，保理代理人與債權人簽訂保理協議，約定以票據方式為債權人提供融資，債權人則根據協議將應收賬款轉讓給保理代理人[4]。保理代理人在評估風險后，通過票據貼現的方式為債權人提供資金，從而豐富了保理業務的融資手段。最后是純票據保理模式，即保理公司僅根據融資人提供的商業發票提供融資，而無需融資人轉讓應收賬款權益。該模式操作簡便，審核要求相對寬松，特別適合那些應收賬款金額較小、期限較短的企業。

三、國有企業開展供應鏈金融業務的重要性

（一）增加融資途徑

對于國有企業而言，實施供應鏈金融業務能夠顯著拓寬融資渠道，減輕資金壓力。國有企業通過運用應收賬款保理、存貨質押、訂單融資等供應鏈金融工具，能夠激活存量資產，將預期的現金流轉化為當前可用資金，從而有效降低資金鏈斷裂的風險。相較于傳統融資方式，供應鏈金融展現出更高的靈活性和便捷性，審批流程更為迅速，對抵押物的要求也相對寬松，能夠為企業及時提供流動性支持。此外，國有企業通過參與供應鏈金融業務，能夠利用自身的信用優勢，為供應鏈上下游的中小企業提供融資增信服務，助力其獲取資金支持，進而促進產業鏈的穩定運行和協同發展。

（二）提升資金鏈管理效益

國有企業在開展供應鏈金融業務時，能夠有效拓展融資渠道并提升資金鏈管理的效益。通過利用供應鏈金融，國有企業得以加速應收賬款的回收，減少資金占用的時長，從而提高資金的周轉效率。一方面，利用應收賬款保理等融資工具，企業能夠迅速將應收賬款變現，降低壞賬風險[5]。另一方面，供應鏈金融平臺亦可提供應收賬款的管理與催收服務，以減少管理成本和人力資源的投入。此外，供應鏈金融亦有助于激活企業存貨等低效資產，通過存貨質押、在途庫存融資等手段，將閑置資產轉變為流動資金，進而提升資產的使用效率。

（三）拓寬融資渠道

供應鏈金融依托產業鏈條開展融資活動，為國有企業開辟了新的融資途徑。通過利用供應鏈上下游企業間的真實貿易背景及可確權的應收賬款等資產，國有企業得以享受保理、票據貼現、存貨融資等更為靈活且便捷的短期融資服務，從而有效緩解資金周轉上的壓力。供應鏈金融強調交易的真實性與融資的自償性，審批流程相對迅速，抵押要求相對寬松，顯著提升了融資效率。同時，國有企業能夠通過供應鏈金融平臺輕松獲取多樣化的金融服務。除了商業銀行，供應鏈金融生態系統中還包括商業保理公司、金融科技公司等專業機構，它們能夠為企業提供定制化、場景化的融資解決方案。此外，國有企業亦可通過供應鏈金融整合上下游中小企業的融資需求，利用自身的信用優勢協助中小企業獲取低成本資金，進而增強整個產業鏈的融資能力。

四、國有企業通過保理模式開展供應鏈金融業務的策略

（一）強化供應鏈決策監控

國有企業在開展保理業務時，以應收賬款作為融資的核心基礎，并構建起完善的供應鏈決策監控體系。該體系旨在強化對供應鏈上下游企業的經營狀況以及應收賬款質量的持續性評估，以便及時識別并解決潛在的風險問題。具體措施包括，國有企業需建立供應鏈風險評估與預警機制，通過綜合運用大數據、人工智能等先進技術手段，對上下游企業的信用狀況、財務指標、經營狀況等進行全方位的評估，以精確掌握其償債能力。依據評估結果，國有企業應合理設定保理業務的關鍵參數，如業務規模、期限、利率等，并根據情況動態調整授信策略。對于風險較高的企業及應收賬款，國有企業應及時采取風險緩解措施，并在必要時通過信用保險等手段轉移風險。此外，國有企業還應加強對供應鏈運行的實時監控，以提升風險防控的有效性。通過利用供應鏈金融平臺，實現對上下游企業的資金流、物流、信息流的可視化管理，及時掌握交易進度、物流狀態、資金回籠等關鍵信息，并動態監測應收賬款的變化情況。一旦出現貨物未按時交付、資金逾期未回等情況，國有企業應立即啟動應急預案，采取催收、訴訟等措施，以最大限度地降低損失。

（二）強化貸后風險識別機制

在國有企業中，保理融資主要以應收賬款作為風險緩釋的主要手段。然而，在貸款發放之后，企業的經營狀況和應收賬款的質量仍可能發生變化，這可能會導致新的風險點的出現。因此，國有企業必須建立一個完善的貸后風險識別機制，對保理業務進行持續和動態的監測。在這一過程中，國有企業應當構建一個貸后風險監測平臺，并充分利用大數據、人工智能等現代科技手段，以實現對保理業務的全生命周期管理。國有企業需要借助ERP系統、物流信息系統等工具，實時監控保理項目的運行狀態，并及時識別出逾期和欺詐等風險信號。一旦發現潛在的風險隱患，風控系統將自動發出預警，協助業務人員迅速判斷風險的性質和嚴重程度，并啟動相應的風險處理流程。此外，國有企業還應通過實地考察融資企業、核查相關資料、進行行業分析等方式，深入評估融資企業的償債能力和履約意愿，并審慎分析應收賬款的真實性和合法性。若發現融資企業生產經營出現異常或應收賬款質量下降，應立即采取措施，如壓縮授信額度、縮短融資期限等，以控制風險暴露。

（三）強化違約金處罰機制

在實際業務操作中，由于融資企業經營不善、債務人違約等原因，應收賬款可能會出現逾期、無法足額回收的情況，這將給保理商帶來損失。因此，國有企業在開展保理業務時，必須建立完善的違約金處罰機制，明確各方的權利與義務，提升違約方的違約成本，以督促其嚴格履行合同，保護保理商的合法權益。國有企業應在保理合同中明確約定違約責任及違約金的標準，對逾期還款、惡意拖欠等違約行為實施嚴厲的處罰。在確定違約金比例時，國有企業應充分考慮保理項目的風險特征、融資企業的資信狀況等關鍵因素，并明確約定逾期利息、訴訟費用等由違約方承擔，以補償保理商的損失及催收成本。一旦違約情形發生，國有企業應迅速啟動違約處置流程，采取斷貸、起訴等措施以維護自身權益。對于惡意逃廢債務的企業，應通過公開信息披露、聯合懲戒等手段，提高其失信成本，以震懾潛在的類似違約行為。

（四）加強金融科技應用，提升風控和管理水平

國有企業通過保理模式開展供應鏈金融業務，要順應金融科技發展大勢，加強金融科技應用，全面提升風險管控和精細化管理水平。國有企業應建立覆蓋產業鏈的數據治理體系，與核心企業、銀行、物流、第三方數據源等的系統對接，獲取交易主體的信用數據、財務數據、物流數據等多維信息。積極利用大數據模型快速甄別欺詐風險，有效防范空殼企業、關聯企業的違規融資行為，幫助企業動態跟蹤交易主體的信用狀況變化，及時調整授信策略。同時，國有企業可以利用區塊鏈技術構建供應鏈金融平臺，將保理業務各環節數據上鏈，實現交易全流程的透明可追溯。利用區塊鏈的分布式賬本與共識機制，防范應收賬款的重復融資、偽造貿易背景等欺詐風險。此外，還可以借助人工智能手段，提高風險預警及反欺詐能力，例如AI技術能快速識別虛假合同、非法集資等欺詐行為，大幅提升風險防控效率。智能語音機器人還可以替代人工執行催收任務，節約人力成本。

（五）創新保理產品和服務，增強市場競爭力

國有企業在開展供應鏈金融業務時，采用保理模式，面對市場競爭的加劇，必須堅持創新驅動，持續推動保理產品與服務的創新，以增強市場競爭力。目前，商業保理市場的競爭主體日益多樣化，商業銀行、外資保理商等紛紛進入供應鏈金融領域，而傳統的保理產品同質化現象嚴重，無法滿足產業客戶的個性化需求。因此，國有企業應根據產業鏈核心企業的需求，定制個性化的保理解決方案。針對不同行業的特點，開發行業專屬的保理產品，例如建筑工程保理、醫藥保理等，以提供全面的行業金融服務。針對中小微企業“短、小、頻、急”的融資需求，推出線上化的保理服務，簡化審核流程，提高放款效率，降低融資門檻。

五、結束語

通過運用保理模式開展供應鏈金融業務，國有企業能夠有效地服務于實體經濟，并融入現代產業體系。面對新形勢下產業鏈融資需求的多樣化和個性化趨勢，國有企業需依托自身優勢，加強頂層設計，強化風險管控，并創新業務模式，以不斷提升供應鏈金融服務的廣度與深度。只有勇于探索創新，提高專業化能力，才能更好地通過保理業務激活供應鏈資金流，增強產業鏈的競爭力，實現國有資本的保值增值，推動高質量發展。

參考文獻：

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[4]袁孟．從供應鏈金融角度，探究國有企業“托盤”的模式[J]．商情，2021（44）：58-60．

[5]周倩．D市Q金融集團公司供應鏈金融業務發展策略研究[D]．吉林：吉林大學，2021．

（作者簡介：呂相宜，煙臺高新國有資產管理有限公司中級經濟師）