數字經濟背景下研發(fā)投入對企業(yè)績效的影響研究

摘 要：本文基于2017—2023年852家國有制造業(yè)企業(yè)面板數據，研究了研發(fā)投入和數字經濟對國有制造業(yè)企業(yè)經營績效的影響，發(fā)現(xiàn)研發(fā)投入顯著提升績效，數字經濟不僅直接提升績效，且正向調節(jié)研發(fā)投入與績效的關系。本研究拓展了數字經濟與制造業(yè)高質量發(fā)展的視角，并提出了加強研發(fā)投入激勵、推動數字經濟融合、促進產學研協(xié)同創(chuàng)新及加強國際合作等政策建議，為國有制造業(yè)高質量發(fā)展提供參考依據。

關鍵詞：數字經濟；國有制造業(yè)；研發(fā)投入；經營績效；企業(yè)創(chuàng)新

中圖分類號：F124；F279.23 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2025）02（b）--04

國有制造業(yè)作為中國經濟的傳統(tǒng)基石，對國家發(fā)展具有不可估量的貢獻。它不僅奠定了國家的經濟基礎，還顯著提升了綜合國力。然而，國有制造業(yè)國際化發(fā)展過程中仍面臨諸多挑戰(zhàn)，如成本負擔重、發(fā)展不平衡及抗風險能力弱等（魏琪嘉，2022）。在此背景下，研發(fā)投入成為推動制造業(yè)轉型升級的新動力。根據《中國統(tǒng)計年鑒》數據，研究與實驗發(fā)展（Ramp;D）的人員和經費支出均顯著增加，表明國家對科技創(chuàng)新的重視。

數字經濟的蓬勃發(fā)展也為制造業(yè)帶來了新的機遇。隨著數字經濟規(guī)模的快速擴張，其對各產業(yè)的賦能效應日益顯著，尤其對制造業(yè)而言，有望通過優(yōu)化結構實現(xiàn)降本增效，在此背景下，探究研發(fā)投入對企業(yè)經營績效的影響，以及數字經濟作為新生產要素的調節(jié)作用，對于促進國有制造業(yè)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展，進而推動行業(yè)整體進步和國家經濟增長具有重要意義。

1 文獻綜述

研發(fā)投入對制造業(yè)企業(yè)經營績效的深遠影響，一直是學術界持續(xù)關注和探討的熱點話題。李文筑（2022）特別針對信息技術公司進行了深入分析，明確指出研發(fā)人員的高投入對經營績效具有顯著的正向效應，且這一效應在國有企業(yè)中表現(xiàn)得尤為明顯。隨著數字經濟時代的全面到來，數字技術作為新興生產要素，正逐步滲透到制造業(yè)的各個環(huán)節(jié)，為國有制造業(yè)的轉型升級注入新的活力與動能。沈運紅（2020）、王瑞榮（2022）等進一步揭示了數字經濟通過數字產業(yè)化與產業(yè)數字化這兩條重要路徑，如何顯著推動了制造業(yè)向高質量發(fā)展階段邁進。此外，司增綽等（2023）的研究則從另一個角度闡述了數字經濟的獨特價值。他們指出，數字經濟在緩解企業(yè)融資約束、拓寬融資渠道等方面具有顯著優(yōu)勢，為制造業(yè)企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展提供了有力支持。這些研究成果共同構成了對研發(fā)投入與制造業(yè)企業(yè)經營績效關系的全面深入理解。

理論界關于研發(fā)投入與經營績效關系的探討日趨深入，揭示了其包含正負向在內的復雜作用，且在不同行業(yè)背景、績效維度等因素上存在差異。然而，現(xiàn)有研究對國有制造業(yè)這一關鍵領域的關注相對不足，多聚焦于信息技術等行業(yè)。同時，數字經濟作為新興因素，在研發(fā)投入與經營績效關系中的作用機制有待進一步探討。本文旨在聚焦國有制造業(yè)，引入數字經濟作為調節(jié)變量，探討其如何通過促進技術和流程創(chuàng)新，影響研發(fā)投入與經營績效的關系，以期為國有制造業(yè)的健康發(fā)展貢獻力量。

2 研究設計

2.1 計量模型構建

2.1.1 基準模型構建

為直接評估研發(fā)投入對企業(yè)經營績效的影響，本文設計了一個基準回歸模型。

PEi，t=α0+β1*Ramp;Di，t+β*controlsi，t+εi，t（1）

式（1）中：PEi，t表示企業(yè)經營績效，Ramp;Di，t代表研發(fā)投入；controlsi，t為企業(yè)規(guī)模等一系列控制變量的集合；ɑ0為常數項，εi，t為隨機誤差項。

2.1.2 調節(jié)效應模型

為進一步探究數字經濟在研發(fā)投入影響國有制造業(yè)經營績效過程中的調節(jié)作用，本文基于模型（1）構建回歸模型（2）。

PEi，t=α0+β1*Ramp;Di，t+β2*DEi，t+β3*Ramp;Di，t+β*controlsi，t+εi，t（2）

式（2）中：Ramp;D*DE表示中心化后研發(fā)投入與數字經濟的交乘項，i表示企業(yè)。調節(jié)效應模型旨在探究在數字經濟背景下，研發(fā)投入對企業(yè)經營績效的影響是否會被增強或減弱。如果交乘項的系數顯著為正，則表明數字經濟的發(fā)展確實強化了研發(fā)投入對企業(yè)經營績效的正向作用，從而驗證了數字經濟在其中的積極調節(jié)作用。

2.2 變量選取

2.2.1 被解釋變量

企業(yè)經營績效（PE）：評估企業(yè)績效水平的指標非常豐富，比較常用的有ROE、ROA、托賓Q值等。參照任宗強等（2022）的做法，本文以總資產報酬率（ROA）作為企業(yè)經營績效的代理變量，同時ROE較好反映了商業(yè)銀行的總體運營效率和利潤水平，因此選擇該指標進行穩(wěn)健性檢驗。

2.2.2 解釋變量

研發(fā)投入（RD）：在衡量此項指標的研究中，多位學者如陽秋林等（2023）、王慧敏等（2024）均采用研發(fā)投入與主營業(yè)務收入的比值作為標準。本文遵循這一慣例，采用研發(fā)投入與營業(yè)收入的比例來衡量研發(fā)投入水平，以保證分析的準確性與科學性。

2.2.3 控制變量

由于影響企業(yè)績效的因素眾多，為控制其他變量對被解釋變量的影響，通過參考許瑩瑩等人的研究，將對研發(fā)投入、企業(yè)績效產生重要作用的其他因素作為控制變量加入模型中。

企業(yè)規(guī)模（Size）：一般而言，規(guī)模較大的企業(yè)在資金實力上更具優(yōu)勢，其研發(fā)支出也相對較高，對于提升企業(yè)績效的作用也更加顯著。資本結構（Lev）：反映資金償還能力的重要指標，通常以資產負債率來衡量。該比率越高，意味著企業(yè)財務風險越大，從而對研發(fā)投入產生抑制作用。股權集中度（Share）：通過第一大股東持股比例來衡量，對于企業(yè)的決策過程具有關鍵性影響。大股東在研發(fā)創(chuàng)新等核心事務上的態(tài)度與決策，直接影響著企業(yè)的創(chuàng)新能力與發(fā)展方向。

2.2.4 調節(jié)變量

數字經濟（DE）：本文參考吳非等（2021）的做法，通過文本分析法分析公司的年報內容，對人工智能、大數據、云計算、區(qū)塊鏈、數字化、互聯(lián)網六個關鍵詞頻進行統(tǒng)計，以此來衡量數字化發(fā)展程度。

2.3 樣本選擇和數據來源

本文依據證監(jiān)會2012版分類標準，選擇2017—2023年共7年時間產權性質屬于國有制造業(yè)的上市企業(yè)，其中剔除帶有st、*st符號的公司及關鍵變量指標數據缺失的企業(yè)，最終篩選出852個樣本。本研究數據來源于國泰安數據庫，實證分析選擇Stata14.0工具。

3 實證分析

3.1 研發(fā)投入的經營績效效應分析

針對基準模型，本文使用隨機效應（RE）和固定效應（FE）兩種估計方法進行分析，通過豪斯曼（Hausman） 檢驗發(fā)現(xiàn)，采用固定效應模型更為恰當。

根據基準回歸結果，本文對研發(fā)投入對國有制造業(yè)企業(yè)經營績效的影響展開深入分析。具體結果分為兩個部分，第一部分僅包含研發(fā)投入（RD）這一核心解釋變量，而第二部分則是控制了其他可能影響經營績效的因素。在第一部分中，研發(fā)投入（RD）的系數為0.056，且在1%的水平上顯著（t值為2.769），表明研發(fā)投入對國有制造業(yè)經營績效具有顯著的正向影響。具體來說，研發(fā)投入每增加1個單位，經營績效平均提高0.056個單位。第二部分進一步引入其他控制變量，包括股權集中度（Share）、資產負債率（Lev）和企業(yè)規(guī)模（SIZE）。在加入這些控制變量后，研發(fā)投入（RD）的系數仍然為正（0.043）且在1%的水平上顯著（t值為3.141）。雖然系數略有下降，但依然表明研發(fā)投入對經營績效有顯著的促進作用。同時，股權集中度（Share）的系數為正且顯著，說明股權結構越集中，企業(yè)經營績效越好；資產負債率（Lev）的系數為負且顯著，表明資產負債率越高，企業(yè)經營績效越差；企業(yè)規(guī)模（SIZE）的系數為正且顯著，說明企業(yè)規(guī)模越大，經營績效越好。兩個模型均控制了公司和年份的固定效應，說明回歸結果較為穩(wěn)健，不受公司和年份特定因素的影響。另外兩個模型的R2值均較高，說明模型擬合度較好，能夠較好地解釋國有制造業(yè)經營績效的變異。

研發(fā)投入是技術創(chuàng)新的源泉，通過不斷的研發(fā)活動，企業(yè)能夠積累豐富的技術知識和經驗，進而開發(fā)出具有自主知識產權的核心技術。這些核心技術不僅增強了企業(yè)的技術壁壘，提高了產品的技術含量和附加值，還為企業(yè)構建了長期競爭優(yōu)勢。在激烈的市場競爭中，擁有核心技術的企業(yè)往往能夠占據有利的市場地位，獲取更高的市場份額和利潤。研發(fā)投入還促進了企業(yè)的產品創(chuàng)新。通過研發(fā)新產品或改進現(xiàn)有產品，企業(yè)能夠滿足市場不斷變化的需求，提升客戶滿意度和忠誠度。這種基于客戶需求的產品創(chuàng)新不僅增強了企業(yè)的市場競爭力，還為企業(yè)帶來了差異化競爭優(yōu)勢。隨著產品線的不斷豐富和完善，企業(yè)的品牌影響力和市場地位也會進一步提升，從而推動企業(yè)經營績效的持續(xù)增長。此外，研發(fā)投入還有助于企業(yè)培養(yǎng)和吸引高素質人才。在知識經濟時代，人才是企業(yè)最寶貴的資源之一。通過加大研發(fā)投入，企業(yè)能夠吸引更多科研人才，形成高素質的研發(fā)團隊。這些人才不僅具備豐富的專業(yè)知識和技能，還能為企業(yè)帶來創(chuàng)新思維和前沿技術，從而進一步提升企業(yè)的研發(fā)能力和創(chuàng)新能力，為企業(yè)的長期發(fā)展奠定堅實基礎。

3.2 數字經濟的調節(jié)效應分析

回歸結果顯示，研發(fā)投入的系數分別為0.063和0.043，均在1%顯著性水平下顯著，再次驗證了其對企業(yè)經營績效的正向影響。數字經濟的系數分別為0.088和0.101，同樣通過顯著性檢驗，表明數字經濟也是提升企業(yè)績效的重要因素。

研發(fā)投入與數字經濟的交互項（RD*DE）系數顯著為正，為0.054，在1%水平下顯著，意味著數字經濟對研發(fā)投入與企業(yè)績效關系起著正向調節(jié)作用。即當企業(yè)處于數字經濟環(huán)境中時，其研發(fā)投入對經營績效的提升作用會更加顯著。這一發(fā)現(xiàn)表明，數字經濟通過提供先進的信息技術、數據分析工具和平臺支持，促進了研發(fā)投入的有效轉化和應用，進而放大了研發(fā)投入對企業(yè)績效的正面效應。模型的R2值從0.489提升至0.638（基準模型到調節(jié)效應模型），進一步證明引入數字經濟調節(jié)變量后，模型對企業(yè)經營績效的解釋能力顯著增強。這再次證明了數字經濟在國有制造業(yè)轉型升級和高質量發(fā)展中的重要作用。

數字經濟不僅通過提供先進的信息技術、數據分析工具和平臺支持，促進了研發(fā)投入的有效轉化和應用，還通過優(yōu)化資源配置、降低信息不對稱等方式，增強了國有制造業(yè)企業(yè)的市場競爭力。具體而言，數字經濟使企業(yè)能夠更精準地把握市場需求，優(yōu)化產品設計和生產流程，減少浪費，提高資源利用效率。同時，數字經濟還促進了企業(yè)間的協(xié)同合作，通過構建供應鏈生態(tài)系統(tǒng)，實現(xiàn)資源共享和優(yōu)勢互補，進一步提升整體行業(yè)的運營效率。此外，數字經濟通過推動商業(yè)模式創(chuàng)新，為國有制造業(yè)企業(yè)開辟了新的增長路徑。在數字經濟背景下，企業(yè)可以通過數據驅動的精準營銷、個性化定制等新型商業(yè)模式，拓展市場空間，增加收入來源。這些新型商業(yè)模式不僅有助于企業(yè)提升市場份額和品牌影響力，還能為企業(yè)的研發(fā)投入提供更多資金支持，形成良性循環(huán)。

3.3 穩(wěn)健性檢驗

本文的穩(wěn)健性檢驗部分，通過采用替換被解釋變量的策略，進一步鞏固了研發(fā)投入與數字經濟對國有制造業(yè)企業(yè)經營績效影響的研究結論。具體而言，本文選擇凈資產收益率（ROE）這一財務指標，以替代原先的總資產報酬率（ROA）作為被解釋變量，旨在從不同維度全面評估企業(yè)的經營績效。通過這一替換，本文重新運行了基準模型和調節(jié)效應模型，并進行了相應的回歸檢驗。

結果顯示，研發(fā)投入的系數在兩種情況下分別為0.051、0.048，均顯著為正，表明研發(fā)投入對國有制造業(yè)企業(yè)經營績效的正向影響是穩(wěn)健的。同時，數字經濟的影響也依舊顯著，驗證了數字經濟對提升企業(yè)經營績效的直接作用。在調節(jié)效應模型中，研發(fā)投入與數字經濟的交互項系數為0.060，在0.001水平上呈現(xiàn)顯著性，說明數字經濟對研發(fā)投入與績效關系的正向調節(jié)作用具有穩(wěn)健性。總之，無論是從總資產報酬率還是凈資產收益率的角度來看，研發(fā)投入和數字經濟都是影響國有制造業(yè)企業(yè)經營績效的重要因素，且數字經濟能夠顯著增強研發(fā)投入對績效的正面效應。因此，本文的研究結論具有較高的可靠性和穩(wěn)健性。

4 結語

綜上所述，數字經濟、研發(fā)投入和經營績效是企業(yè)高質量發(fā)展的三個重要支點，目前學術界主要側重于對兩兩關系的討論，且集中在信息科技行業(yè)等領域，而本文在現(xiàn)有成果的基礎上，將數字經濟發(fā)展、研發(fā)投入與國有制造業(yè)企業(yè)經營績效納入同一研究框架，拓展了數字經濟促進國有制造業(yè)企業(yè)經營績效的研究視角，豐富了產業(yè)經濟高質量發(fā)展的相關經驗證據。本文通過理論分析和實證檢驗結果顯示，研發(fā)投入顯著提升企業(yè)經營績效，數字經濟不僅直接提升企業(yè)績效，還顯著正向調節(jié)研發(fā)投入與績效的關系。數字經濟通過增強信息處理能力、推動生產智能化、拓寬銷售渠道及優(yōu)化工作環(huán)境，有效促進研發(fā)投入轉化為經營成果。穩(wěn)健性檢驗進一步驗證了研究結論的可靠性。

綜上，結合國有制造業(yè)實際，本文提出以下政策啟示：（1）強化研發(fā)投入激勵。政府應設立專項基金，對國有制造業(yè)企業(yè)的研發(fā)活動給予補貼和稅收優(yōu)惠，鼓勵企業(yè)增加長期研發(fā)投入，形成穩(wěn)定的研發(fā)經費保障機制。同時，加強對研發(fā)資金使用情況的監(jiān)管，確保資金有效利用。（2）推進數字經濟與制造業(yè)深度融合。隨著數字經濟的快速發(fā)展，政府應積極推動數字經濟與制造業(yè)的深度融合，鼓勵企業(yè)加快數字化轉型步伐。政府可出臺相關政策，引導企業(yè)運用大數據、云計算、人工智能等先進技術改造傳統(tǒng)生產流程，提升生產效率和產品質量。同時，加強數字基礎設施建設，為企業(yè)的數字化轉型提供堅實支撐。此外，還應鼓勵企業(yè)建立數字化研發(fā)平臺，促進研發(fā)資源的共享與協(xié)作，提高研發(fā)效率和創(chuàng)新能力。（3）促進產學研協(xié)同創(chuàng)新。鼓勵國有制造業(yè)企業(yè)與高校、科研機構開展長久穩(wěn)定的合作，共同進行技術研發(fā)與人才培養(yǎng)。通過產學研一體化構建，推動科技成果轉化和應用，提高國有制造業(yè)企業(yè)的創(chuàng)新能力和競爭力。同時，知識產權是企業(yè)創(chuàng)新的核心資產，還應加強知識產權保護對于激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新活力至關重要。政府應完善知識產權法律法規(guī)體系，加大對侵權行為的打擊力度，維護公平競爭的市場秩序。同時，還應加強對企業(yè)知識產權保護的培訓和指導，提高企業(yè)的知識產權保護意識和能力。（4）加強國際合作與交流。在全球化背景下，加強國際合作與交流對于提升國有制造業(yè)企業(yè)的國際競爭力具有重要意義。政府應積極推動企業(yè)參與國際科技合作項目和交流活動，引進國外先進的研發(fā)技術和管理經驗。同時，鼓勵企業(yè)“走出去”，在海外市場設立研發(fā)中心或分支機構，拓展國際業(yè)務。在國際合作與交流過程中，企業(yè)可借鑒國際先進經驗和技術成果，提升自身的創(chuàng)新能力和國際競爭力。

參考文獻

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