回顧

◎ 2024全年1萬億元超長期特別國債已全部安排到位

國家發(fā)展改革委2024年12月7日披露，截至目前，用于“兩重”建設(shè)的7000億元超長期特別國債已分三批全部安排到項目，另安排3000億元用于加力支持“兩新”工作。至此，2024全年1萬億元超長期特別國債已全部安排完畢，正在加快推進實施。2024年以來，多批“兩重”項目已下達并進入開工建設(shè)階段，新一批頂目也在加快謀劃儲備中。

《清華金融評論》觀察

1萬億元超長期特別國債的發(fā)行不僅為重大項目建設(shè)、國家重大戰(zhàn)略實施和重點領(lǐng)域安全能力建設(shè)提供了長期穩(wěn)定的資金來源，還進一步穩(wěn)定了經(jīng)濟增長預(yù)期，優(yōu)化了債務(wù)結(jié)構(gòu)，增強了市場信心，促進了消費市場的好轉(zhuǎn)。與此同時，1萬億元超長期特別國債全部安排到位，也說明了國家在財政政策上的積極調(diào)整和加大對重點領(lǐng)域的支持力度。

◎人民銀行時隔半年再次増持黃金

2024年12月7日，人民銀行數(shù)據(jù)顯示，我國11月末黃金儲備報7296萬盎司。這一數(shù)據(jù)相比10月末增長16萬盎司（前值為7080萬盎司），意味著人民銀行時隔半年來首次增持黃金。此前，人民銀行已連續(xù)6個月暫停增持黃金儲備。2024年12月5日，世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，各國央行10月的黃金凈購買量為60噸，為2024年的單月峰值。

《清華金融評論》觀察

我國央行時隔6個月再度增持黃金主要有以下三個方面的原因：一是全球經(jīng)濟形勢的變化。當前，全球經(jīng)濟不確定性增加，使得黃金作為避險資產(chǎn)的重要性更加凸顯。央行增持黃金可以在一定程度上對沖金融市場風(fēng)險，穩(wěn)定市場預(yù)期，增強市場信心。二是黃金的長期投資價值。黃金作為一種稀缺資源，在全球經(jīng)濟復(fù)蘇和通脹預(yù)期升溫的背景下，黃金的投資價值越發(fā)顯現(xiàn)，央行增持黃金是對未來經(jīng)濟發(fā)展的積極預(yù)期和戰(zhàn)略布局。三是央行優(yōu)化外匯儲備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的需求。通過增持黃金，央行可以降低對單一貨幣的依賴，提升國際儲備多元化水平，從而更好地應(yīng)對潛在的經(jīng)濟和金融風(fēng)險。

◎美聯(lián)儲2024年12月降息25個基點，2024全年累計降息100個基點

當?shù)貢r間2024年12月18日，美聯(lián)儲在議息會議上決定將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調(diào)25個基點至4.2596-4.50%，此舉符合市場普遍預(yù)期。這是美聯(lián)儲連續(xù)第三次降息，2024年累計降息已達100個基點。美聯(lián)儲同步調(diào)整了一級信貸利率、隔夜逆回購利率和儲備余額利率。

《清華金融評論》觀察

當?shù)貢r間2024年9月18日，美聯(lián)儲宣布降息50個基點，由此啟動了美國的此輪降息用期。一般而言，美聯(lián)儲的降息用期一旦啟 動，將會維持2？3年的時間。不過特朗普贏得總統(tǒng)大選，他提出的貿(mào)易、移民和稅收政策給美國通賬前景增添了不確定性，可能給美國通脹帶來上行壓力。市場目前普遍領(lǐng)計，美聯(lián)播2025年的降息節(jié)奏將會有所放緩。