滬深兩度“鎩羽”后 這家公司三啟IPO

繼上交所和深交所兩次IPO鎩羽后，上海通領(lǐng)汽車(chē)科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“通領(lǐng)科技”）近期將目光投向了北交所。

公開(kāi)信息顯示，2015年11月，通領(lǐng)科技曾在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌，次年6月其提交招股書(shū)擬登陸上交所，但此次IPO并未通過(guò)證監(jiān)會(huì)發(fā)審委的審核；2022年6月，通領(lǐng)科技改道，向深交所創(chuàng)業(yè)板發(fā)起IPO申請(qǐng)，不過(guò)此次IPO仍以失敗告終；2024年底，通領(lǐng)科技披露招股書(shū)，擬申請(qǐng)?jiān)诒苯凰鲜校壳肮疽咽盏絹?lái)自北交所的審核問(wèn)詢。

境外收入持續(xù)增長(zhǎng)

招股書(shū)顯示，通領(lǐng)科技主要從事汽車(chē)內(nèi)飾件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售，是一家集產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計(jì)、模具自主開(kāi)發(fā)、產(chǎn)品生產(chǎn)及銷(xiāo)售為一體的高新技術(shù)企業(yè)。公司的主要產(chǎn)品包括門(mén)板飾條、主儀表飾板、中控飾板等，主要應(yīng)用于乘用車(chē)領(lǐng)域。

從客戶資源來(lái)看，通領(lǐng)科技已進(jìn)入了諸如一汽大眾、北美大眾、北美通用、上汽大眾、上汽通用、比亞迪、斯柯達(dá)、福建奔馳、客戶T、客戶X、捷豹路虎、一汽豐田及廣汽豐田等30余家國(guó)內(nèi)外主機(jī)廠的供應(yīng)鏈體系。

業(yè)績(jī)方面，2021年至2024年上半年，通領(lǐng)科技的營(yíng)業(yè)收入分別為8.46億元、8.92億元、10.13億元、4.90億元；同期扣非歸母凈利潤(rùn)分別為5202.01萬(wàn)元、6215.39萬(wàn)元、10676.69萬(wàn)元、6460.75萬(wàn)元，整體經(jīng)營(yíng)情況呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。其中，最近三年（2021年至2023年）的營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率為9.44%，同期扣非歸母凈利潤(rùn)的復(fù)合增長(zhǎng)率為43.26%。

隨著公司海外業(yè)務(wù)的拓展，報(bào)告期內(nèi)，通領(lǐng)科技的外銷(xiāo)收入分別為1.67億元、1.49億元、3.78億元、2.07億元，占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為19.81%、16.74%、37.56%、42.52%，整體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。不過(guò)，其內(nèi)銷(xiāo)收入?yún)s在波動(dòng)下降，數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司內(nèi)銷(xiāo)收入分別為6.74億元、7.39億元、6.29億元和2.80億元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為80.19%、83.26%、62.44%、57.48%，其中2023年和2024年上半年下降較為明顯。

通領(lǐng)科技在招股書(shū)中表示，這主要系公司在保持國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)穩(wěn)定的同時(shí)，積極拓展海外業(yè)務(wù)所致。同時(shí)，公司還提到：“由于境外地區(qū)的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局、政治環(huán)境、軍事局勢(shì)、貿(mào)易政策、經(jīng)濟(jì)政策、監(jiān)管法規(guī)等多方面因素復(fù)雜多變，假如公司境外業(yè)務(wù)的主要客戶、市場(chǎng)環(huán)境及政策環(huán)境發(fā)生較大變化，公司境外業(yè)務(wù)可能存在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)放緩、下滑甚至發(fā)生虧損的風(fēng)險(xiǎn)。”對(duì)此，北交所要求通領(lǐng)科技分析報(bào)告期內(nèi)境外收入持續(xù)增長(zhǎng)、境內(nèi)收入有所下滑的具體原因及合理性。

從反映企業(yè)盈利能力的毛利率來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)，通領(lǐng)科技的綜合毛利率分別為20.76%、23.18%、26.31%、28.87%。對(duì)比同行業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)，通領(lǐng)科技的可比公司（岱美股份、常熟汽飾、新泉股份、福賽科技）毛利率平均值分別為24.79%、23.20%、23.59%、21.86%，其變動(dòng)趨勢(shì)與通領(lǐng)科技的毛利率變動(dòng)趨勢(shì)是相反的。公司對(duì)此解釋稱(chēng)：“主要系產(chǎn)品、主要客戶及銷(xiāo)售區(qū)域差異所致。”

此外，通領(lǐng)科技的內(nèi)外銷(xiāo)毛利率差異較大。報(bào)告期各期公司境內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為19.29%、21.82%、 22.10%和25.25%，境外主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為26.98%、30.30%、33.52%和33.95%。

針對(duì)其毛利率持續(xù)增長(zhǎng)且變動(dòng)趨勢(shì)與可比公司不同的現(xiàn)象，北交所進(jìn)行了詳細(xì)問(wèn)詢。在毛利率持續(xù)上漲的原因?qū)用妫苯凰笃湔f(shuō)明境內(nèi)、境外不同客戶的定價(jià)模式是否存在差異及具體體現(xiàn)；分析主要項(xiàng)目毛利率波動(dòng)的背景，并結(jié)合主要項(xiàng)目的收入占比情況等說(shuō)明報(bào)告期內(nèi)境內(nèi)外毛利率持續(xù)上漲的原因及合理性；說(shuō)明各期境外銷(xiāo)售毛利率高于境內(nèi)的原因及合理性等。

在毛利率高于可比公司合理性層面，要求其結(jié)合業(yè)務(wù)特征、供需格局、產(chǎn)品質(zhì)量等，說(shuō)明毛利率高于可比公司均值的原因及合理性，同時(shí)補(bǔ)充說(shuō)明目前毛利率是否穩(wěn)定可持續(xù)，并充分揭示期后毛利率下滑風(fēng)險(xiǎn)。

問(wèn)詢函關(guān)注內(nèi)控有效性

招股書(shū)披露信息顯示，報(bào)告期內(nèi)，通領(lǐng)科技曾多次被全國(guó)股轉(zhuǎn)公司采取自律監(jiān)管措施。

以2024年11月7日為例，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司出具《關(guān)于對(duì)上海通領(lǐng)汽車(chē)科技股份有限公司及相關(guān)責(zé)任主體實(shí)施口頭警示的送達(dá)通知》，因公司代實(shí)控人、關(guān)聯(lián)方墊付欠繳個(gè)稅但未及時(shí)按相關(guān)要求審議并及時(shí)披露該關(guān)聯(lián)交易，公司內(nèi)部控制需要完善；公司章程及《募集資金管理制度》需要完善，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司對(duì)公司及實(shí)際控制人項(xiàng)春潮和實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)項(xiàng)建武，以及董事會(huì)秘書(shū)兼財(cái)務(wù)總監(jiān)彭建平進(jìn)行口頭警示。

2024年12月11日，因股份代持違規(guī)事項(xiàng)，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司對(duì)通領(lǐng)科技及其實(shí)際控制人項(xiàng)春潮以及項(xiàng)春潮的一致行動(dòng)人沈巖翔出具警示函。

另外，從問(wèn)詢函披露信息來(lái)看，公司的內(nèi)控有效性問(wèn)題也引起了交易所的關(guān)注。北交所在問(wèn)詢函中提及，通領(lǐng)科技于2021年1—10月購(gòu)買(mǎi)購(gòu)物卡，用來(lái)支付江經(jīng)緯等4人的獎(jiǎng)金，涉及金額717.95萬(wàn)元，主要目的為獎(jiǎng)勵(lì)公司的核心管理人員；2022年、2023年公司為相關(guān)主體補(bǔ)繳個(gè)稅，構(gòu)成資金占用及關(guān)聯(lián)交易，其中2023年個(gè)稅墊付事項(xiàng)系規(guī)范購(gòu)物卡發(fā)放獎(jiǎng)金而產(chǎn)生，2022年個(gè)稅墊付事項(xiàng)系報(bào)告期外的相關(guān)獎(jiǎng)金事項(xiàng)產(chǎn)生。因此，北交所要求公司說(shuō)明2021年通過(guò)購(gòu)買(mǎi)購(gòu)物卡對(duì)上述4人發(fā)放獎(jiǎng)金的背景及合理性，是否屬于變相分紅、資金占用等情形，相關(guān)交易及信息披露的合規(guī)性，并結(jié)合上述情況，說(shuō)明是否存在通過(guò)體外支付獎(jiǎng)金進(jìn)行資金循環(huán)、代墊成本費(fèi)用、商業(yè)賄賂等情況。

同時(shí)，在2024年4月和12月，通領(lǐng)科技對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)科目曾進(jìn)行兩次會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正，主要涉及凈額法調(diào)整、收入跨期、暫估確認(rèn)收入金額調(diào)整等，各期各類(lèi)調(diào)整的項(xiàng)目數(shù)量均在40項(xiàng)以上，影響各期凈利潤(rùn)比例分別為-5.51%、-11.70%、1.63%、-5.30%。

針對(duì)該事項(xiàng)，北交所在問(wèn)詢函中，要求分類(lèi)逐項(xiàng)說(shuō)明報(bào)告期內(nèi)兩次會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正產(chǎn)生原因，對(duì)報(bào)告期內(nèi)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的影響，同時(shí)結(jié)合會(huì)計(jì)差錯(cuò)的發(fā)生背景及影響等說(shuō)明是否存在故意遺漏或虛構(gòu)交易、事項(xiàng)或者其他重要信息等情形，是否屬于會(huì)計(jì)基礎(chǔ)薄弱、內(nèi)控不完善、審計(jì)疏漏、濫用會(huì)計(jì)政策或者會(huì)計(jì)估計(jì)以及惡意隱瞞或舞弊行為。

除了體外發(fā)放獎(jiǎng)金和會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正，通領(lǐng)科技還存在一定比例的第三方回款。招股書(shū)顯示，由于客戶通過(guò)同一集團(tuán)內(nèi)的關(guān)聯(lián)方回款，以及客戶和主機(jī)廠簽訂三方協(xié)議等原因，報(bào)告期各期，公司第三方回款的金額分別為2603.09萬(wàn)元、2730.27萬(wàn)元、1418.67萬(wàn)元、647.40萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為3.08%、3.06%、1.40%、1.32%，金額占比波動(dòng)較大。通領(lǐng)科技表示，公司第三方回款具有真實(shí)的交易背景及合理的商業(yè)理由，不存在虛構(gòu)交易和調(diào)節(jié)賬齡的情形，不存在因第三方回款導(dǎo)致的貨款歸屬糾紛。

但北交所仍對(duì)此進(jìn)行了追問(wèn)，要求通領(lǐng)科技詳細(xì)說(shuō)明報(bào)告期各期第三方回款涉及的具體交易對(duì)象、交易事項(xiàng)、時(shí)間及金額等情況，以及出現(xiàn)第三方回款的具體原因及合理性，是否有充分外部可驗(yàn)證的證據(jù)保證會(huì)計(jì)核算真實(shí)準(zhǔn)確完整。

此外，北交所在問(wèn)詢函中還指出，通領(lǐng)科技在報(bào)告期內(nèi)還存在供應(yīng)商票據(jù)找零、無(wú)票費(fèi)用報(bào)銷(xiāo)、銷(xiāo)售及采購(gòu)循環(huán)中部分單據(jù)的制單人與審核人為同一人、租用三方倉(cāng)庫(kù)銷(xiāo)售出庫(kù)單未準(zhǔn)確反映當(dāng)月實(shí)際發(fā)貨數(shù)量等內(nèi)控不規(guī)范情形。因此，要求其梳理財(cái)務(wù)內(nèi)控不規(guī)范事項(xiàng)，說(shuō)明相關(guān)事項(xiàng)的形成原因、影響、規(guī)范整改措施及效果，期后是否仍存在類(lèi)似情形，關(guān)鍵業(yè)務(wù)循環(huán)中的財(cái)務(wù)內(nèi)控是否存在重大缺陷。

需重視產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題

當(dāng)下，我國(guó)汽車(chē)行業(yè)整體保持高速發(fā)展態(tài)勢(shì)，新車(chē)型的迭代周期愈來(lái)愈短，在此背景下，市場(chǎng)對(duì)汽車(chē)內(nèi)飾件的工藝技術(shù)、質(zhì)量及外觀等綜合水平的要求也在日益提高，汽車(chē)內(nèi)飾件生產(chǎn)廠商之間的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。

事實(shí)上，通領(lǐng)科技在報(bào)告期各期均面臨著或大或小的質(zhì)量索賠相關(guān)問(wèn)題。從招股書(shū)來(lái)看，通領(lǐng)科技的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本主要由直接材料、直接人工、制造費(fèi)用、履約成本、質(zhì)量索賠構(gòu)成。其中，報(bào)告期各期，通領(lǐng)科技的質(zhì)量索賠費(fèi)用分別為297.93萬(wàn)元、294.57萬(wàn)元、1243.68萬(wàn)元、180.70萬(wàn)元，2023年的質(zhì)量索賠費(fèi)用出現(xiàn)了大幅增加。

對(duì)于背后的原因，公司表示，一是計(jì)提大眾途昂項(xiàng)目偶發(fā)性質(zhì)量索賠438.14萬(wàn)元，該索賠主要源于總成飾條開(kāi)裂，經(jīng)實(shí)驗(yàn)分析，確定系產(chǎn)品在開(kāi)發(fā)過(guò)程中因涉及新工藝應(yīng)用，未充分識(shí)別所有產(chǎn)品設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)所致，最終由整車(chē)廠與各級(jí)供應(yīng)商按比例分?jǐn)傎r償費(fèi)用；二是計(jì)提北美大眾Atlas項(xiàng)目偶發(fā)性質(zhì)量索賠451.59萬(wàn)元，該索賠主要系海運(yùn)過(guò)程中產(chǎn)品與包裝隔板發(fā)生碰撞，導(dǎo)致產(chǎn)品表面磨損。

通領(lǐng)科技在招股書(shū)中表示：“若生產(chǎn)的產(chǎn)品因?yàn)椴牧线x擇、生產(chǎn)工藝、內(nèi)部管理或運(yùn)輸途中的損傷等方面因素導(dǎo)致產(chǎn)品的性能、外觀等出現(xiàn)問(wèn)題，會(huì)給公司帶來(lái)如質(zhì)量三包索賠等經(jīng)濟(jì)損失，同時(shí)還會(huì)對(duì)公司的品牌造成一定的負(fù)面影響，從而影響公司后續(xù)的市場(chǎng)開(kāi)拓及持續(xù)經(jīng)營(yíng)。”