跨境金融多項政策在上海先行先試

4月21日，中國人民銀行、國家金融監督管理總局、國家外匯管理局、上海市人民政府聯合印發《上海國際金融中心進一步提升跨境金融服務便利化行動方案》（簡稱《行動方案》）。該《行動方案》是深化金融制度型開放的又一重大舉措。

為便于外界更好地理解《行動方案》，4月23日，中國人民銀行舉行新聞發布會介紹《上海國際金融中心進一步提升跨境金融服務便利化行動方案》有關情況。“《行動方案》有兩個核心要點，一是突出上海國際金融中心建設，二是聚焦提升跨境金融服務便利化。”中國人民銀行黨委委員、副行長陸磊在發布會上劃出了《行動方案》的重點。

便利企業“出海”

近年來，世界百年變局加速演進，外部環境更趨復雜嚴峻。世界經濟增長動力不足，單邊主義、保護主義加劇，多邊貿易體制受阻，關稅壁壘增多，沖擊了全球產業鏈供應鏈穩定，對國際經濟循環造成了阻礙。

為更好應對市場競爭和外部挑戰，我國企業對外投資不斷提速，對跨境金融服務提出了更高層次、更多維度的需求，企業對外投資從單一貿易向產業鏈布局延伸，企業全球化布局從單一市場轉向了多區域協同，要求金融服務網絡要同步跟進，針對不同市場特征和不同金融需求提供相應的金融產品和服務。

“《行動方案》正是立足這一國際貿易的新形式，推出跨境投融資便利化系列舉措，有利于提升跨境資金的流動效率，降低貿易成本，支持各類主體更加安全、便捷、高效‘走出去’參與國際經濟競爭和合作，推動資源合理配置和高效利用，促進國內、國際雙循環順暢運行和經濟的高質量發展。”陸磊說。

立足支持各類主體更加安全、便捷、高效參與國際競爭與合作這一基本點，《行動方案》從提高跨境結算效率、優化匯率避險服務、強化融資服務、加強保險保障、完善綜合金融服務等五方面提出了18條重點舉措。

一是提高跨境結算效率，便利企業全球資金管理，包括優化外匯業務管理模式和展業流程、完善企業集團全球資金管理體系、拓展自由貿易賬戶功能及其應用場景、推動金融機構提升數字化服務水平、提升人民幣跨境支付系統（CIPS）的功能和全球網絡覆蓋。二是優化匯率避險服務，提高全球經營背景下的外匯風險管理與應對能力。包括開發多樣化的匯率避險產品和服務、促進人民幣的跨境使用。三是強化融資服務，助力企業全球投融資。包括集聚跨境銀團貸款中心和業務，試點通過再貼現窗口開展貿易再融資業務，拓展境內外雙向融資渠道，運用區塊鏈技術規范發展供應鏈金融，便利融資租賃公司等機構資金跨境融通。四是加強保險保障，提升全球經營背景下的風險管理水平。包括加大對出口企業的保險支持力度、提升出口信用保險保單服務能級、提供高質量再保險服務。五是完善綜合金融服務，提升全球配置能力，包括增強重要金融平臺配置全球資源功能、提升全球資產管理便利化程度、完善各類綜合服務平臺功能。

中央財經大學綠色金融國際研究院高級研究員石琳撰文指出，《行動方案》直擊融資效率偏低、風險防控薄弱、支持工具單一等核心痛點，提供了系統性解決方案，彰顯了對外開放協同推進的戰略定力。相較以往政策側重“通道建設”或“合規管理”，《行動方案》更突出系統性、針對性和創新性，強調提升系統化支持能力，從資金池優化到CIPS跨境人民幣網絡，從區塊鏈技術應用到數字人民幣國際橋，逐步形成多層次的金融基礎設施體系。

打造可復制推廣的“上海經驗”

這次的《行動方案》，很多舉措頗具創新性和集成性。中國人民銀行研究局局長王信表示，《行動方案》在依法合規和風險可控的前提下，積極探索便利化舉措，為在其他地區復制推廣提供“上海經驗”。例如，試點通過再貼現窗口支持人民幣跨境貿易再融資，鼓勵在滬銀行擴大跨境貿易信貸投放，降低企業人民幣貿易融資成本，促進以人民幣計價結算的進出口貿易。這項舉措已于2024年12月在上海正式啟動，可助推緩解外貿企業融資難題、盤活內外貿資產，激勵引導商業銀行進一步提升對外貿企業的支持力度。

再貼現是中央銀行調節貨幣供給量的一種政策措施，一般來說，再貼現政策有兩方面內容：一是再貼現率的調整，二是規定何種票據具有向中央銀行申請再貼現的資格，而后者主要影響商業銀行及全社會的資金流向。

王信表示，《行動方案》還支持浦東新區率先制定有利于企業集團財資中心集聚的財政、人才等扶持政策，提升企業集團財資中心等總部經濟能級，有利于為企業財資管理提供更加豐富的選擇，助力企業集團提高對其全球資金管理的效率和重要性資金安全。

自2002年出臺全國首個吸引跨國公司設立地區總部的政策以來，上海市的“總部經濟”已有20多年的發展歷程，2023年又印發《中國（上海）自由貿易試驗區臨港新片區支持總部經濟發展若干措施》，吸引企業總部落戶。所謂總部經濟，是指某區域由于特有的資源優勢吸引企業將總部在該區域集群布局，使企業價值鏈與區域資源實現最優空間耦合。上海外向型經濟也具有強大的“向心力”，一直以來都是外商在華直接投資的首選地。

國家外匯管理局外匯研究中心主任陳之為表示，支持總部經濟發展是上海建設國際金融中心的重要舉措，國家外匯管理局為支持跨國公司經營管理需要，發揮資金聚合優勢，提出多項資金池創新舉措。具體包括：優化本外幣一體化資金池管理政策，完善上海自貿試驗區全功能資金池跨境資金調撥，支持浦東新區率先制定有利于企業集團財資中心集聚的扶持政策，鼓勵企業集團在滬設立資金池。這些政策將進一步滿足跨國公司集團內成員之間資金歸集和余缺調劑等需求，實現全球資金便捷、高效的管理和使用。

另外，在流程方面，《行動方案》提出了一系列優化流程的有力措施。例如，優質客戶可以免于逐筆的審核單證，在銀行憑交易指令就可以直接辦理相關業務；完善上海自貿區全功能資金池跨境資金調撥，鼓勵銀行逐步實現資金跨境支付自動化處理，延長對重點企業集團跨境資金池等業務的服務時間，實現全球資金實時調撥。優化外債登記管理和跨境擔保流程，支持開展銀團貸款份額跨境轉讓試點，有效滿足境內企業海外項目建設、跨境并購等日益增長的資金需求。

王信還指出，《行動方案》針對企業融資、外匯風險管理等多個場景進行產品創新。例如，支持銀行不斷增加境內市場人民幣外匯衍生品種類，開發匯率避險專項擔保產品，由財政提供擔保費補貼。《行動方案》還支持具備條件的銀行參照國際慣例，探索在上海自貿區為“走出去”企業提供非居民并購貸款服務，將貸款金額放寬至并購交易價款的80%，期限也延長到10年。

放寬企業并購貸款已有預兆。今年3月，國家金融監督管理總局便針對科技企業開展適度放寬并購貸款政策試點工作。適度放寬《商業銀行并購貸款風險管理指引》（銀監發〔2015〕5號）部分條款，對于“控股型”并購，試點將貸款占企業并購交易額“不應高于60%”放寬至“不應高于80%”，貸款期限“一般不超過七年”放寬至“一般不超過十年”。試點城市包括北京市、上海市、天津市等18個城市，試點科技企業應科研積累和創新能力強、技術改造需求大、科技成果轉化及市場化前景廣闊、信用記錄良好，試點銀行包括大型商業銀行、股份制商業銀行和城市商業銀行。

推動人民幣國際化

《行動方案》出臺正值美國挑起關稅戰愈演愈烈，據多家境外媒體報道，特朗普政府正準備在關稅談判中向其他國家施壓，要求其他國家限制與中國的貿易往來，以換取美方關稅豁免。《南華早報》認為，在此背景下，中國人民幣國際化的努力變得更加緊迫。

陸磊表示，《行動方案》有利于服務實體經濟；有利于增強資源全球配置功能；有利于推進人民幣國際化；有利于提升金融機構和支付清算、金融市場基礎設施的國際化服務水平；有利于提升開放條件下的風險防控能力。

近些年，隨著中國人民銀行深化金融制度型開放，持續優化金融服務政策體系，不斷完善人民幣跨境使用制度安排和金融基礎設施，推進跨境人民幣使用便利化，人民幣的跨境支付、投融資、儲備等國際貨幣功能逐步增強，已經成為全球第四位支付貨幣、第三位貿易融資貨幣。

當前，上海國際金融中心建設穩步推進、成效顯著，特別是在跨境金融服務領域先行先試，形成了一批可復制、可推廣的“上海經驗”。2024年，上海跨境人民幣收付總額達到了29.8萬億元，同比增長30%，占全國業務總量的47%，這不僅是上海對標國際規則、深化金融改革開放的重要體現，更是中國金融體系深度融入全球市場的重要標志。

《行動方案》通過提升人民幣跨境使用便利度和收付效率、加強“本幣優先”理念宣導和跨境人民幣政策宣傳、促進人民幣在共建“一帶一路”國家使用，并依托上海構建促進人民幣全球循環使用的貿易投資服務體系等多項舉措，進一步擴大人民幣在跨境貿易和投資中的使用。

《行動方案》18條舉措中的第5條便是提升人民幣跨境支付系統（CIPS）功能和全球網絡覆蓋。CIPS系統是專門用于人民幣跨境支付清算業務的支付系統，并與CNAPS（中國現代化支付系統）、SWIFT（環球銀行金融電信協會清算系統管理的國際資金）共同構成了我國的人民幣跨境清算體系。

上海交通大學中國金融研究院副院長劉曉春此前接受媒體采訪時表示，人民幣跨境支付貿易結算在整個全球貿易中比例還很小，因此目前CIPS的參與者數量與SWIFT還不能相提并論。CIPS只服務于人民幣，可以部分“替代”SWIFT。將來大家用人民幣多了，當然“替代”的就會多一些。所以它和SWIFT之間更多還是“互補”“并行”的關系，不是一個完全互相替代的關系。

《南華早報》指出，使用中國自己的貨幣和支付系統結算更多交易，將減少美國可能限制其進入以美元為基礎的金融體系的舉動所造成的損害。