供應鏈金融視角下企業應收賬款管理風險防控策略

摘要：隨著供應鏈金融的蓬勃發展，企業應收賬款規模也在不斷攀升，給企業帶來了越來越大的資金壓力和信用風險。應收賬款的管理水平關系到企業自身乃至產業鏈的健康發展。文章從供應鏈金融視角切入，首先闡述了供應鏈金融的內涵、參與主體和運作模式，然后分析了應收賬款的內涵、分類和特征。接著，文章從提高資金使用效率、降低經營風險、優化信用環境三個角度，論述了加強應收賬款管理的重要意義。在分析企業應收賬款管理中存在的應收賬款規模膨脹、客戶信用評估不足、管理制度不健全、缺乏融資手段等突出問題和潛在風險的基礎上，從完善客戶信用評估體系、健全內部控制制度、創新供應鏈金融模式、合理運用信用保險、優化管理信息系統等方面提出了相應的風險防控對策。

關鍵詞：供應鏈金融；應收賬款管理；風險防控；融資創新

在當前復雜多變的經濟環境下，供應鏈金融作為連接資金流和實體經濟的紐帶，在促進產業鏈協同發展、緩解中小微企業融資難題等方面發揮著日益突出的作用。據報道，2023年我國供應鏈金融行業規模約為41.3萬億元，近五年年均復合增長率高達20.88%，呈現出蓬勃發展態勢。與此同時，企業應收賬款規模也在不斷攀升。統計局數據顯示，截至2024年10月末，規模以上工業企業應收賬款仍達26.33萬億元，同比增長7.8%，平均回收期同比延長3.9天。應收賬款規模的膨脹反映了企業銷售規模的擴大，也意味著大量營運資金被占用，企業面臨著越來越大的資金壓力和信用風險，應收賬款已成為制約企業現金流、影響供應鏈穩定的重要因素。近年來，中國人民銀行等部門持續完善供應鏈金融政策框架和基礎設施，積極推廣供應鏈票據平臺，著力提升小微企業供應鏈融資的可得性。在此背景下，探討如何從供應鏈金融視角切入創新應收賬款管理模式、完善風險防控體系具有重要意義，其不僅關乎眾多企業自身的健康發展，關乎上下游產業鏈的協同與穩定，更關乎供應鏈金融生態的良性演進。

一、供應鏈金融的內涵、參與主體及運作模式

供應鏈金融是一種創新的融資模式，其本質是圍繞核心企業，在上下游供應鏈網絡中整合物流、資金流、信息流，基于真實貿易背景提供金融服務，以盤活應收賬款、預付賬款等流動性資產，實現產業鏈協同發展。其突破了傳統金融以信用為基礎的約束，轉向以交易為基礎，通過應收賬款融資、預付賬款融資、存貨質押融資等方式，將金融嵌入到供應鏈的采購、生產、銷售等環節，聯動增信與融資。供應鏈金融的參與主體涉及產業鏈上下游的多個利益相關方，包括供應鏈核心企業、上游供應商、下游分銷商、資金提供方（如商業銀行、商業保理公司等）、服務提供方（如物流公司、倉儲公司、供應鏈金融平臺等）。這些主體在供應鏈金融中分工協作、優勢互補，核心企業的信用穿透至上下游中小企業，銀行等金融機構基于真實貿易數據審慎放貸，物流公司提供倉儲監管等增值服務，多方共同參與并受益。

從運作模式看，供應鏈金融可分為應收賬款類、預付賬款類和存貨類三種基本類型。應收賬款類模式以賣方為融資主體，將應收賬款轉讓給銀行、保理商等金融機構，獲得貼現融資；預付賬款類模式以買方為融資主體，委托金融機構向上游供應商提供預付款融資，鎖定商品貨源；存貨類模式以供應鏈中的存貨或提單等權利憑證為質押，盤活企業存貨資產。隨著金融科技的發展，供應鏈金融正從線下向線上延伸，形成了基于區塊鏈的應收賬款轉讓平臺、供應鏈資產證券化、智能合約等新興模式，為供應鏈各方提供了更加高效、便捷、普惠的融資渠道。

二、企業應收賬款的內涵、分類和特征

應收賬款是指企業在銷售商品或提供勞務后，因賒銷而產生的債權，是企業流動資產的重要組成部分，反映了企業對客戶的信用銷售額，體現了企業與客戶之間的信用關系和債權債務關系。應收賬款的形成源于企業為擴大銷售、占領市場而采取的賒銷策略，也意味著一定的信用風險和資金成本。應收賬款的分類比較靈活：按照債務人類型，可分為對內部關聯方的應收賬款和對外部客戶的應收賬款；按照債權保全措施，可分為有擔保應收賬款和無擔保應收賬款；按照賬齡長短，可分為賬齡較短的正常應收賬款和賬齡較長的呆滯應收賬款；按照與主營業務的相關性，可分為經營性應收賬款和非經營性應收賬款等。無論如何分類，其有統一的特征：1. 規模普遍較大，在流動資產中占比較高，對企業現金流和運營資金影響顯著。2. 客戶分散，不同客戶的信用狀況、付款意愿和付款能力差異較大，管理難度較高。3. 變現能力較弱，資金回收周期較長，存在一定的壞賬風險。4. 受行業特點、商業慣例等因素影響，回收的不確定性強，潛在違約風險高。因此，企業需要權衡銷售規模與應收賬款規模，兼顧業務拓展與風險防范，加強對重點客戶、重點賬款的動態監控，防范信用風險、流動性風險的同時，提高資金使用效率和資金周轉速度。在供應鏈金融的語境下，應收賬款不僅是企業自身財務管理的重點，也是產業鏈上下游協同管理的紐帶，更是金融機構開展供應鏈融資業務的基礎資產。

三、企業加強應收賬款管理、防范風險的重要意義

（一）有利于提高企業資金使用效率，降低財務成本

應收賬款作為企業流動資產的重要組成部分，其管理水平直接影響著企業的資金運轉效率和財務成本。首先，應收賬款的及時回收能夠加速資金周轉，提高營運資金的使用效率。通過優化應收賬款管理流程，加強應收賬款催收力度，企業能夠縮短銷售現金循環周期，盤活資金存量，將回收的資金再投入生產經營活動。其次，高效的應收賬款管理有助于降低企業的財務成本。企業的應收賬款規模越大，占用的營運資金就越多，相應的機會成本和資金時間成本也就越高。若應收賬款長期得不到清收，企業可能需要通過短期借款等方式籌集資金，導致財務費用上升。最后，供應鏈金融為企業應收賬款管理提供了新的思路。通過應收賬款融資、保理等方式，企業能夠盤活應收賬款資產，及時獲得現金流，降低壞賬損失，有效緩解資金壓力。加強應收賬款管理是企業財務管理的重中之重，對于提高資金使用效率、降低財務成本、保障現金流安全至關重要，是企業實現可持續發展的必然要求。

（二）有利于降低企業經營風險，提升抗風險能力

應收賬款是企業經營過程中面臨的主要風險源之一。應收賬款規模過大、賬齡過長、壞賬損失過多，都會對企業的經營穩定性和持續盈利能力造成沖擊。加強應收賬款管理，能夠有效識別和控制信用風險、資金風險等各類風險，提升企業的風險管理水平和抗風險能力。首先，審慎的客戶信用評估和動態的信用額度管理，能夠從源頭上防范信用風險。通過建立完善的客戶信用檔案，綜合評估客戶的經營狀況、財務實力、信用歷史等因素，對客戶做分類管理和差異化授信，能夠最大程度降低壞賬損失的可能性。其次，對應收賬款的賬齡結構進行分析監控，加大對逾期賬款的清收力度，能夠督促銷售回款進度，防止資金占用風險。通過對應收賬款賬齡的動態跟蹤，合理設置預警閾值，及時采取催收措施，能夠有效縮短賬款回收周期，提高資金周轉效率。最后，通過健全應收賬款業務流程，明確崗位職責和權限設置，加強對關鍵環節的控制和監督，能夠及時發現和糾正經營管理中的薄弱環節。在復雜多變的經濟環境下，加強應收賬款管理已成為企業防范化解經營風險的重要舉措，對于增強企業的風險免疫力和可持續發展能力具有重要意義。

（三）有利于優化企業信用環境，促進產業鏈協同發展

應收賬款是連接企業與上下游客戶的重要紐帶，加強應收賬款管理，能夠優化企業的信用環境，增強上下游企業間的互信合作，促進產業生態的良性循環。首先，規范的應收賬款管理有助于樹立企業良好的信用形象。對客戶的信用政策、信用標準、信用條件進行合理設置，并在實際執行中嚴格遵循，能夠向上下游企業傳遞誠信守約、合規經營的積極信號。通過及時回收貨款、妥善處理賬款糾紛等方式，企業能夠維護自身合法權益，同時也能夠贏得客戶的信任和尊重。其次，供應鏈金融視角下的應收賬款管理，強調產業鏈各方協同聯動，有利于提升全鏈條競爭力。通過應收賬款融資、反向保理等供應鏈金融模式，核心企業的資信優勢可以傳導至上游中小企業，幫助其獲得低成本的融資支持，從而保障供應鏈的穩定性和連續性。最后，產業鏈上下游企業可以通過共享應收賬款管理平臺，實現信息互通、數據共享，提高整個產業鏈的運作效率和透明度，增強彼此的信任度和黏合度，再引入智能合約、多方參與共識等機制，就可以為企業間的信用合作提供技術保障。應收賬款管理不僅事關企業自身信用，也影響著產業鏈的信用生態。

四、企業應收賬款管理中存在的主要問題與潛在風險

（一）應收賬款規模膨脹，占用大量營運資金

隨著企業銷售規模的擴大和市場競爭的加劇，應收賬款規模不斷膨脹已成為許多企業面臨的普遍問題。一方面，為了搶占市場份額、擴大銷售收入，企業往往采取較為寬松的信用政策，給予下游客戶更長的賬期和更優惠的信用條件，導致應收賬款占營業收入的比重不斷提高。另一方面，受宏觀經濟波動、行業景氣度下降等因素影響，下游客戶的資金狀況惡化，回款周期拉長，應收賬款的賬齡結構不斷惡化。應收賬款規模的快速膨脹，意味著企業大量營運資金被占用，資金周轉效率下降。尤其是對于中小企業而言，應收賬款占用了本已緊張的流動資金，加劇了資金鏈斷裂的風險。應收賬款規模膨脹也擠占了企業的債務融資空間，使其難以從銀行等金融機構獲得足夠的信貸支持，陷入“越賣貨越缺錢”的惡性循環。

（二）客戶信用評估不足，應收賬款呆壞賬損失較大

在應收賬款管理過程中，客戶信用評估不足、授信管理不到位是導致呆壞賬損失的重要原因。許多企業對客戶的信用狀況缺乏全面、深入的了解，對客戶的經營風險、財務風險認識不足，盲目接受客戶訂單，放寬信用額度，導致應收賬款不能按期收回，甚至形成壞賬損失。尤其是在金融危機、經濟衰退等外部環境惡化的情況下，下游客戶財務狀況惡化、資金鏈緊張，應收賬款無法收回的風險急劇上升。部分企業對重點客戶過于依賴，應收賬款過于集中，一旦這些大客戶出現經營困難，企業將遭受巨大的呆壞賬損失。據寧德時代新能源科技股份有限公司（CATL）于2024年10月發布的公告，該公司在2024年前三季度計提應收款項壞賬準備約88，682.33萬元，其中應收賬款壞賬準備約79，164.03萬元，壞賬損失占比極高。可見，應收賬款呆壞賬已成為侵蝕企業利潤的“黑洞”，對企業的財務質量和經營業績構成嚴重威脅。

（三）應收賬款管理制度不健全，缺乏有效的內控機制

完善的應收賬款管理制度和嚴密的內部控制是防范應收賬款風險的重要保障。然而，在實際工作中，許多企業的應收賬款管理制度不健全，內控機制不完善，存在諸多薄弱環節。一是授信審批流于形式。部分企業的應收賬款管理權責不清，授信審批缺乏嚴格的標準和程序，銷售部門往往從擴大銷售的角度放寬信用條件，而財務部門事后才介入管理，缺乏事前風險把控。二是崗位職責不明確。應收賬款涉及銷售、財務、物流等多個部門，但各部門在應收賬款管理中的職責界定模糊，缺乏協調配合和信息共享，管理效率低下。三是應收賬款管理信息化水平不高。許多企業仍采用手工登記等方式管理應收賬款，數據不準確、不及時，難以實現應收賬款全生命周期的動態監控。

（四）缺乏應收賬款融資手段，資金周轉困難

應收賬款融資是盤活應收賬款存量、化解資金占用的重要手段。然而，許多企業尚未能充分認識、運用供應鏈金融視角下的應收賬款融資工具。部分企業仍主要依賴傳統的銀行信貸，而中小企業受自身信用等級、抵質押物不足等因素制約，從銀行獲得貸款的難度較大。雖然商業保理、應收賬款質押融資等產品不斷涌現，但總體規模有限，難以滿足企業的多元化融資需求。國內應收賬款融資仍以單一保理為主，供應鏈核心企業主導的反向保理、基于多級供應商的級聯保理等模式尚不成熟，難以充分發揮產業鏈協同優勢。同時，對于中小企業而言，應收賬款融資成本也偏高，這類企業自身信用資質有限，風險定價能力不足，融資利率往往高于大型企業，部分企業為規避信用風險，過度依賴信用保險等增信措施，但商業信用保險費率較高，進一步加重了企業的融資成本負擔。

五、供應鏈金融視角下企業應收賬款風險防控對策

（一）完善客戶信用評估體系，嚴把信用審批關

構建完善的客戶信用評估體系是企業應收賬款風險防控的首要舉措。企業應根據行業特點、業務模式等因素，建立涵蓋財務指標、非財務指標的多維度客戶信用評估指標體系，不僅要從盈利能力、償債能力、營運能力等維度，全面評估客戶的財務狀況和履約能力，還要從客戶的行業地位、市場占有率、管理水平、信用記錄等方面，綜合評判其信用風險。大數據時代，企業還應積極引入內外部數據，運用機器學習算法開發信用評分模型，提高信用評估的科學性、準確性。在信用評估的基礎上，企業應建立客戶信用等級管理制度，對不同信用等級的客戶實施差異化的信用政策，從信用額度、信用期限、信用條件等方面加強管控，并根據客戶信用狀況的變化動態調整，對于高風險客戶應嚴格控制信用額度，縮短信用期限，甚至采取預收款、現款銷售等方式規避風險。同時，企業應強化對銷售業務流程的信用風險把關，將客戶資信評估嵌入訂單審批、合同簽訂等環節，從源頭上防范信用風險。

（二）建立應收賬款管理內控制度，健全風險預警機制

健全的內部控制制度是規范應收賬款管理、防范道德風險的重要保障，企業應從制度建設入手，強化應收賬款業務流程的規范化、標準化。一方面，應明確銷售、財務等部門在應收賬款形成、管理、清收等環節的職責邊界，建立部門協同機制，確保業務流轉高效順暢。另一方面，應完善應收賬款業務操作規程，從客戶準入、信用審批、發票管理、會計核算、催收清欠等環節入手，明確具體的工作標準和內控要求，強化流程控制，堵塞管理漏洞。同時，企業應當樹立風險防控意識，將應收賬款風險嵌入內控制度。一是建立應收賬款逾期賬齡分析制度，按照賬齡設置風險預警線，及時識別和應對逾期風險。二是建立重大應收賬款管理制度，對大額、高風險應收賬款開展重點監控。三是定期對主要客戶開展信用跟蹤與復評，動態評估違約風險。四是完善應收賬款呆壞賬核銷管理辦法，明確核銷標準和流程，加快不良資產出清。同時，企業還應建立貫穿事前預警、事中監測、事后評估的立體化風險管理機制，運用大數據、區塊鏈等新興技術搭建智能預警平臺，實現對應收賬款信用風險的實時監測、精準預警和快速反應，從而降低壞賬損失。總之，在供應鏈金融時代，企業應樹立應收賬款的內控與風控意識，夯實管理基礎，筑牢風險防線。

（三）創新供應鏈金融模式，盤活應收賬款資產

供應鏈金融作為連接產業鏈上下游的金融創新，為盤活企業應收賬款資產、緩解資金壓力開辟了新路徑。企業應立足自身產業鏈位置，積極創新應收賬款融資模式，實現“借金融之力，紓產業之困”。一是推廣應收賬款質押融資。企業可將未到期的應收賬款質押給銀行、商業保理公司等金融機構，獲得低成本融資，盤活應收賬款資產。尤其是對于中小企業，可憑借上游核心企業的信用，獲得銀行的應收賬款質押貸款，緩解融資難題。二是積極開展應收賬款保理。企業可將應收賬款轉讓給商業保理公司，獲得無追索權融資，將壞賬風險轉移給保理商，改善現金流狀況。三是大力發展供應鏈“1+N”應收賬款融資。龍頭企業可利用自身信用優勢，為上游供應商提供應收賬款確權融資，盤活多級供應商應收賬款，助力中小企業紓困，維護供應鏈穩定。四是拓展應收賬款資產證券化。企業可將應收賬款打包成資產支持證券，通過交易所、區域股權市場掛牌交易，盤活應收賬款存量，節約融資成本。

（四）合理運用信用保險，轉移應收賬款違約風險

信用保險作為風險轉移工具，對于降低企業應收賬款違約風險、維護企業資金安全具有重要作用。企業應樹立風險管理意識，將信用保險納入應收賬款管理戰略，合理運用，規避風險。一是應用于單筆大額應收賬款。對于金額大、賬期長的重點應收賬款，可將其投保信用保險，將違約風險轉移給保險公司，保障應收賬款安全。二是應用于高風險客戶應收賬款。對于資信狀況較差、逾期頻現的高風險客戶，可通過投保信用保險，有效規避壞賬損失。三是應用于出口應收賬款。對于出口業務中的國別風險、匯率風險，可運用出口信用保險，降低壞賬風險。四是借力保險公司風險管理。信用保險公司擁有海量的企業信用數據和專業的風險管理能力，在投保過程中，可借助保險公司對買方資信狀況的調查，優化應收賬款管理。同時，信用保險也是應收賬款融資的有效增信措施，被保險應收賬款較易獲得銀行等金融機構的融資支持。

（五）優化應收賬款管理信息系統，提高管理效率

應收賬款管理的信息化、智能化水平，直接影響著管理效率和風險管控能力。企業應順應數字經濟發展趨勢，充分運用云計算、大數據、人工智能、區塊鏈等新一代信息技術，優化應收賬款管理系統，提升智能化、精細化管理水平。一是升級應收賬款管理系統。推進應收賬款管理系統與銷售管理、信用管理等業務系統的互聯互通，打通業務數據鏈條，智能化客戶信用評估、應收賬款催收、呆壞賬預測等關鍵環節，增強管理的精準性、預見性；基于云計算技術構建應收賬款管理平臺，集中管理、實時共享數據，為管理決策提供數據支撐。二是推進供應鏈金融平臺建設。積極參與供應鏈金融平臺建設，實現企業間的信息共享、過程協同、風險共擔；利用區塊鏈技術，建立基于多方信任機制的應收賬款融資平臺，促進應收賬款的穿透式確權、全鏈條溯源。三是加強數據分析運用。利用大數據技術，對客戶的信用狀況、應收賬款的變化趨勢、逾期的預警信號等進行多維度分析，形成可視化的管理駕駛艙，助力管理決策；運用數據挖掘技術，識別應收賬款管理中的關鍵風險點、薄弱環節，不斷優化管理策略和流程。企業應以開放心態擁抱新技術，持續加大信息化投入，通過流程再造實現降本增效，以數字化賦能應收賬款“降風險、促回款、強管理”。

六、結語

供應鏈金融時代，應收賬款管理面臨新機遇、新挑戰。企業應立足供應鏈金融視角，創新管理理念，優化管控模式，多管齊下防控應收賬款風險。一方面，要從源頭抓起，完善客戶信用管理體系，嚴控信用風險；中間環節要嚴抓不放，強化過程管控，做實風險預警與應對；后端要多措并舉，創新清收處置機制。同時，企業還應積極運用供應鏈金融工具，創新應收賬款融資模式，盤活應收賬款資產存量。要堅持風險防范與業務發展并重，在守住風險底線的同時，依托供應鏈開展金融創新，從流程優化、模式創新、風險管控等方面入手推動應收賬款管理向精細化、智能化、協同化邁進，在產融互動中實現共贏發展。

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（作者單位：泰安市泰山城建集團有限公司）