牛市理應久盤必漲

指數突然走強的意義

主持人：本周市場變化較大，地域沖突暫時告一段落，滬指守住3333點后，先選擇了向上突破。泛舟怎么看待這次突破？

泛舟：上周咱倆聊的最后一句就是，“想投資指數的朋友再多點耐心吧。總感覺指數還沒到波動放大的時候。后續我會持續跟蹤的。”為何說總感覺指數還沒到波動放大的時候呢？因為上周判斷，指數短期運行結構會以時間換空間，或者空間換時間。在3333點-3293點沒有被擊穿前，就下定論做出滬指要開跌了的判斷是草率的。我是對指數短中長期運行結構先做一個預判，隨后逐步跟蹤。每一個結構的轉向都要有信號，或者先決條件出現才行。只不過，滬指周一守住3333點后，先反手向上，一度突破3420點，超出了預期。

主持人：但你在周中不斷跟蹤滬指的變化，還給出了比較核心的觀點。

泛舟：因為滬指走強，甚至一度上了3420點，那么大家就問我，是不是主升浪來了。這個點也是當下市場分歧最大的點。周中我就說了，我認為主升浪沒來。主要是牛市震蕩階段時間過短，形不成大幅上漲的動力。目前的滬指也只是處于牛市箱體震蕩過程中，向箱體上軌沖擊，沖完后還得重回箱體下軌。只不過，因為滬指一度沖過了3420點，就會出現未來指數回壓力度變淺的可能。

主持人：你咋老說滬指呢，其它指數如何？

泛舟：因為滬指強啊！老粉都知道，我去年底就開始預告，今年2月看中證2000，甚至咱們躺贏策略都安排了。最終梭哈位至今，最大漲幅都有30%了。但到6月中旬后，我就開始跟蹤滬指，這也和大伙匯報過。無論你是投個股還是指數，當然是誰強就看誰。我看深證成指、科創50這些弱雞有啥意義？繼續看滬指和2000吧。

主持人：懂了，你意思就是，因為滬指這輪突然走強三天，所以未來其一旦出現向箱體下軌震蕩的時候，震蕩幅度就會出現變淺的可能？

泛舟：對的！滬指和2000兩個指數我在之前線上和線下的交流中都說過為何看好。這滬指也用事實證明了自己。這輪滬指的上漲，主要是因為金融板塊的集體上攻所致。銀行、保險、券商這次是一起漲，不過我在周中也說了，銀行目前處于短期加速的末端，保險和券商都逼近籌碼密集區了。除非這里啟動指數的主升浪，否則無法穿越。再回到開始，咱倆聊的，我認為這里不是主升浪。所以這次保險和證券穿越不了籌碼密集區。同時我還從另一個維度聊了，為何證券這輪不是主升浪。

主持人：明白了，無論證券還是指數，都沒有到發動主升浪的時候，現在還是箱體震蕩階段。

泛舟：是！本周四五開始，熱點節奏有些變化，固態和軍工都有些走弱的跡象，數字經濟類相對較強，金融科技維持強勢。看下周熱點還會有啥變化不。反正現在短線天天可以做，牛市震蕩期，也是牛市！短期賺錢效應始終存在。

震蕩中樞會上一個臺階

主持人：二季度即將過去，蕭蕭作個年中總結吧，回顧一下上半年的行情特點，三季度又會如何演繹？

海風若蕭蕭：市場上半年主基調是3200點—3400點的區間震蕩，春季行情最硬的邏輯是Deep板塊和機器人板塊。二季度最大的特點是輪動，市場出現了消費板塊，軍工板塊，創新藥板塊，周期漲價板塊，數字貨幣板塊，固態電池等多個主題輪動方向，幾乎是每個月都在換方向，打新主題。二季度出現了明顯的匯率升值，市場也出現了銀行大金融板塊的抱團趨勢，而且市場除了銀行幾乎就沒有能打的藍籌板塊了。展望三季度，牛市理應是久盤必漲的特點，市場震蕩區間的中樞會上一個臺階，如果說二季度的底是3200點，到了三季度，這個底就變成了3300點。

主持人：展望一下下半年。

海風若蕭蕭：7月高層會議對下半年經濟工作會議的部署是否繼續推行財政+貨幣政策的雙寬松是最重要的風向標，“雙寬松”的政策環境才是牛市的基石。對外就是觀察匯率和貿易爭端的情況，穩定的外部環境有利于市場形成穩定趨勢。市場結構化行情應該向更深層次演繹，二季度這樣的輪動幾乎所有的板塊都輪動一遍，但是輪動的過程普遍存在只有寬度沒有高度的現象。每個板塊除了“妖王”系之外，大多數板塊內個股沒有啥表現的空間，像市場熱炒的固態電池，從原材料炒到設備，除了領軍個股打出八板的高度之外，大多數個股漲幅不到三成，遠不及數字貨幣板塊的賺錢效應，更不用說和機器人、Agent、算力這些板塊相比了。我認為，這種情況主要是大家現在炒的還是個故事，沒有產業鏈數據的支持，三季度會出現中報數據的驗證，積極觀察高景氣度板塊的“出圈”機會。上周我們也提示了，6月的算力板塊已經出現明顯的趨勢行情。你再回味下，銀行板塊二季度的抱團邏輯主要在推動保險等中長線資金入市政策，5月的降息降準政策推動銀行存貸利差的趨穩，5月是不是正好處于二季度的中期？

機器人板塊完成了見底結構

主持人：指數本周好像提前結束了調整，比預期的月底早了幾天，驕陽怎么看？

驕陽：主要是消息面影響，對局部細節不必太糾結，知道長期慢牛就可以了。去看看美國股市，真的很慢，慢到每次你覺得突破了，就開始減速，然后再創新高后又減速，幾乎天天讓你懷疑牛市，但是就是慢慢的不斷新高。未來幾年，沒有對市場有足夠的理解，是很難做的。反之則很容易。

主持人：固態電池開始分化了，龍頭8板后看起來有要調整的意思，會不會影響板塊？

驕陽：影響是相對的，只要板塊中長期趨勢確定，短線情緒龍頭倒了。可以換其他的嘛。固態電池和之前的新能源汽車很相似，現在僅僅是開始，短線情緒一點不影響中長期板塊的趨勢性發展。

主持人：PCB和光模塊板塊核心個股本周繼續大漲，國產鏈條好像也開始有動作了。

驕陽：如果按照技術指引，本周確實已經出現了筑底條件。

主持人：最近一直是軍工、電池、穩定幣霸屏，之前火爆的機器人好久沒人提了。

驕陽：不用懷疑機器人在國內的未來。就短期技術結構看，機器人板塊已經完成了見底結構，4個交易日后，60天周期會同步開始快速降壓，60天周期的壓制會立刻反轉為助漲，所以很快應該就會看到機器人新的行情，而且新的龍頭品種一定會提前跑出來。

（文中個股僅為舉例分析，不作買賣推薦。）