制造業關聯方交易定價機制及其對企業財務績效的影響研究

摘要：制造業作為國民經濟的重要支柱，其關聯方交易定價機制直接影響企業資源配置效率和財務績效。研究圍繞制造業關聯方交易定價機制的基本概念、特點及理論基礎展開，深入探討其對企業財務績效的具體影響，并針對現存問題提出解決對策，旨在構建規范化、透明化的定價體系，最終推動企業的長期穩健發展。研究表明，制造業關聯方交易中存在定價透明度不足、法規執行不嚴格、企業管理層與關聯方之間利益沖突以及定價機制對財務數據操控等問題，這些問題不僅削弱了企業內部治理的有效性，也對財務績效的真實性和穩定性產生了負面影響。針對上述問題，研究提出通過提高定價透明度、完善法規與政策執行、優化企業治理結構和加強財務監管與審計機制等手段，構建規范化、透明化的定價體系。具體措施包括加強信息披露，設立獨立審計機構，優化內部控制流程，并利用現代信息技術實現動態監管。這些策略旨在解決定價機制中的核心問題，推動制造業企業實現財務績效的持續提升和長期穩健發展，同時，為政策制定者提供科學的決策依據，從而進一步完善關聯方交易的法律法規和監管框架。

關鍵詞：制造業；關聯方交易；定價機制；財務績效

關聯方交易在制造業中廣泛存在，其定價機制因對企業成本分配、資源整合和財務數據真實性的直接影響而備受關注。在制造業這一資本密集型和資源高度依賴的行業中，合理的關聯方交易定價機制不僅關系到企業內部資源的優化配置，也對企業在市場中的競爭力和財務穩健性起著至關重要的作用。然而，現實中，制造業企業的關聯方交易定價普遍面臨透明度不足、法規執行不力以及利益沖突等問題，可能導致利潤操控、稅務風險和財務績效下降等現象。鑒于此，研究制造業關聯方交易定價機制的必要性日益凸顯。該領域的深入研究能夠為企業管理層優化決策提供理論依據，同時為政策制定者完善監管框架提供參考。

一、制造業關聯方交易定價機制概述

（一）關聯方交易定價的基本概念

關聯方交易定價是企業在與關聯方發生經濟交易時，確定交易價格的一種機制，其核心是通過合理的價格，分配交易雙方的經濟利益。關聯方交易不同于普通市場交易，其雙方存在控制關系或重大影響關系，交易可能受到非市場因素的干預。因此，合理的定價機制成為保障交易公平性、維護市場秩序以及防止企業間利益輸送的重要手段。在制造業中，關聯方交易涉及的領域廣泛，包括產品銷售、原材料采購、技術服務以及資金往來等多個方面。首先，關聯方交易定價機制在制造業中的重要性體現在它直接影響企業的成本結構和利潤水平。制造業具有產業鏈長、成本控制要求高的特點，定價不合理可能會導致內部資源分配失衡，甚至引發財務績效的扭曲。其次，關聯方交易定價不僅受到企業內部經營戰略的影響，還受到外部市場環境的制約。市場競爭、政策法規以及國際貿易規則都會對定價機制施加外部約束。因此，關聯方交易定價的基本概念不僅是企業運營中的核心環節，也是衡量企業財務管理能力的重要指標。

（二）制造業中的關聯方交易定價機制特點

制造業中的關聯方交易定價機制具有鮮明的行業特點，這些特點源于制造業產業鏈的復雜性、市場競爭的激烈性以及政策環境的多樣性。首先，制造業關聯方交易定價機制的一個重要特點是多樣性與靈活性。由于制造業企業的生產環節較長、產品種類豐富，不同類型的交易適用不同的定價方法。例如，對于標準化產品的交易，市場價格法可能更為適用；而對于研發類服務或技術轉讓，成本加成法則更為常見。這種多樣化的定價方式可以更好地適應不同交易類型的實際需求。其次，制造業中關聯方交易定價往往受到內部成本控制目標的驅動。制造業企業普遍關注降低生產成本，而關聯方交易定價機制的選擇直接影響到成本核算和利潤分配。通過合理的定價，企業能夠優化內部資源配置，實現成本效率最大化。

二、關聯方交易定價機制對制造業企業財務績效的影響

（一）關聯方交易定價對財務績效的正面影響

關聯方交易定價對制造業企業財務績效的正面影響主要體現在成本控制、資源整合以及資本運作效率的提升等方面。首先，合理的關聯方交易定價可以有效降低企業的運營成本，從而提升盈利能力。例如，在內部供應鏈體系中，關聯企業之間通過內部定價機制共享資源，可以規避市場波動帶來的不確定性，實現成本的最優化。在制造業中，這種成本效應尤為顯著，特別是在原材料采購和零部件供應環節，通過低成本的內部采購，有助于企業保持競爭優勢。其次，合理的關聯方交易定價有助于加強資源整合，促進企業間協同效應的發揮。對于制造業集團而言，關聯方交易常用于整合不同區域或業務板塊的資源，通過價格的合理分配，將資金、技術和市場資源集中在最需要的地方，從而提高整體運營效率。

（二）定價機制對財務績效的影響機理

關聯方交易定價機制對制造業企業財務績效的影響機理主要通過成本控制、資源配置和稅務籌劃等途徑實現，同時也受企業治理結構和外部市場環境的制約。首先，從成本控制的角度來看，定價機制直接決定了企業在內部交易中的成本分攤方式，從而影響企業的利潤水平。例如，通過合理的成本加成法定價，企業可以確保交易價格既能覆蓋成本，又能為交易雙方帶來合理的利潤，這種機制能夠有效提高制造企業的運營效率。其次，從資源配置的角度來看，關聯方交易定價機制能夠優化集團內不同企業的資源分配，通過價格的調整實現資源的集中和再分配，從而提高集團整體的財務績效。

（三）關聯方交易定價對企業長期財務健康的影響

首先，合理的定價機制能夠增強企業的財務穩健性，通過透明和規范的價格設置避免財務風險的累積。例如，通過科學合理的內部定價，企業可以減少因價格波動引發的財務不確定性，確保在市場波動時保持穩定的盈利能力。其次，定價機制直接關系到企業的資本結構和財務靈活性。制造業企業通常資本密集且依賴長期融資，而合理的關聯方交易定價可以通過內部融資安排優化資本配置，提高資金的使用效率，同時降低企業的杠桿率和債務風險。

三、制造業關聯方交易定價機制存在問題

（一）定價透明度不足

首先，制造業企業在關聯方交易定價過程中，往往缺乏對定價方法和依據的充分披露，定價決策主要由內部高層主導，導致外界難以判斷交易價格的合理性。例如，在某些大型制造業企業中，關聯企業之間的原材料供應和設備采購價格通常是由內部協商決定，這種定價模式缺乏市場價格的參考依據，也未對價格形成過程進行披露，從而為利益輸送和價格操控提供了便利條件。其次，定價透明度不足還表現在企業未能充分公開與關聯方交易相關的財務數據，尤其是在跨國制造企業中，關聯方交易定價常涉及復雜的稅務籌劃和成本分攤策略，企業通常以商業秘密為由對外界隱瞞關鍵交易數據，這不僅使得監管機構難以有效監控，也增加了企業自身的財務風險。再次，內部信息不對稱進一步加劇了定價透明度的問題。在許多制造業企業中，關聯方交易的定價信息僅掌握在少數管理人員手中，而普通員工和中層管理者對定價機制的了解有限，這種內部信息壁壘導致了交易透明度的進一步下降。例如，某家制造企業被發現其管理層通過高估關聯企業的采購價格，將利潤從母公司轉移到子公司，最終導致母公司財務績效嚴重受損。最后，定價透明度不足的問題還受到技術手段落后的限制。一些企業未能建立完善的信息化管理系統，關聯方交易定價的記錄和追蹤主要依賴人工操作，這種方式不僅效率低下，還容易導致信息的遺漏和篡改，從而進一步降低了定價的透明度。因此，定價透明度不足已成為制造業關聯方交易定價機制中的突出問題，不僅對企業內部的資源分配和財務績效產生不利影響，也對外部市場的公平性和監管環境構成了挑戰。

（二）法規執行不嚴格

法規執行不嚴格是制造業關聯方交易定價機制面臨的另一個主要問題，這種不足在全球化背景下尤為顯著，尤其是在跨國制造企業中表現得更加突出。首先，不嚴格的法規執行導致企業在關聯方交易中容易出現違規操作，例如通過轉移定價的方式將利潤轉移至稅率較低的地區，以實現避稅目的。這種行為不僅破壞了稅務公平，還可能引發跨國稅務爭議。例如，某跨國制造企業因未按照當地法律要求對關聯方交易定價進行披露，被稅務部門發現其利用轉移定價逃避了數百萬美元的稅款，最終不僅面臨高額罰款，還嚴重影響了企業的品牌聲譽。其次，在一些發展中國家和地區，監管機構由于技術手段和人力資源的不足，對制造業企業關聯方交易的審查力度有限，這為企業的不當定價提供了可乘之機。許多企業通過復雜的財務和法律手段掩蓋定價行為，導致監管機構難以追蹤。例如，一家制造業企業通過建立多個境外子公司，在不同司法管轄區之間進行復雜的關聯方交易，但由于當地稅務機關缺乏充分的數據共享和分析能力，未能及時發現企業的違規操作。再次，現行法規的滯后性也是問題的重要根源。隨著制造業關聯方交易形式的日益復雜化，現有法律法規未能及時更新以應對新興問題。例如，某些涉及數字化生產和跨境技術轉讓的交易尚未被現有法規明確規范，企業可以利用這些監管空白，規避定價規則的限制。最后，企業對法規的執行態度也存在問題。一些制造業企業在關聯方交易定價中存在僥幸心理，認為即便被發現違規行為，所需承擔的法律后果較輕，因此選擇以違規獲利的方式進行操作。綜上所述，法規執行不嚴格使得制造業企業在關聯方交易定價中存在較大的操作空間，不僅削弱了市場的公平性，也增加了稅務機關和監管機構的執法難度。

（三）企業管理層與關聯方利益沖突

企業管理層與關聯方之間的利益沖突是制造業關聯方交易定價機制中一個復雜而普遍的問題。首先，管理層在決策關聯方交易定價時，往往會優先考慮自身利益，而非企業整體利益。例如，某些管理人員可能會利用關聯方交易進行利益輸送，通過高估關聯企業的采購價格或低估銷售價格，將利潤轉移至自身控股的關聯公司，從而直接損害母公司的財務績效。這種利益沖突在管理層與關聯企業間存在股權關聯的情況下尤為明顯。其次，利益沖突還表現在管理層對關聯方交易定價的獨斷性決策中。在許多制造業企業中，管理層對關聯方交易的定價擁有較大的自主權，缺乏必要的內部監督和制衡機制，導致定價過程完全受到管理層意圖的主導。例如，某制造企業高管通過關聯方交易向自己持有股份的公司輸送利益，最終導致企業的整體財務指標大幅下降，甚至引發外部審計的質疑。最后，利益沖突問題還可能體現在關聯企業間的資源分配上。某些管理層為了自身利益最大化，會偏向資源向特定關聯企業傾斜，導致其他關聯方或母公司資源分配不均。例如，一家制造業集團的管理層通過人為壓低原材料內部交易價格，使利潤集中在特定子公司，而其他子公司的財務績效則因資源不足而受到損害。

（四）定價機制對財務數據的操控影響

定價機制對財務數據的操控影響是制造業關聯方交易中的一個顯著問題，這種影響直接干擾了企業財務數據的真實性和可靠性。首先，關聯方交易定價機制的靈活性使得企業在調整財務數據方面具有較大的操作空間。一些制造業企業通過高估或低估關聯方交易價格，達到操控收入、成本甚至稅收支出的目的。例如，某制造企業在年度審計中被發現其通過將關聯企業的銷售價格大幅抬高，虛增了母公司的收入，從而粉飾了其財務報表。其次，定價機制的操控性還會對企業的利潤分布產生顯著影響。一些企業為了規避高稅率或將利潤轉移至特定關聯方，會人為調整交易價格，導致利潤分布不均。

四、基于財務績效的制造業關聯方交易定價機制優化策略

（一）提高定價透明度與規范化管理

企業可以通過建立內部定價數據庫的方式，提高定價的規范性。例如，一家大型制造業企業可以定期采集行業內的價格信息，形成基于市場數據的內部參考價數據庫，在關聯方交易定價時嚴格參照這些參考價，以減少人為因素的干擾。再次，為了提高定價透明度，企業應引入第三方獨立審計機構，對關聯方交易的定價流程和結果進行定期審查，以發現可能存在的不合理定價問題。同時，應通過信息化手段提升定價的管理水平。例如，通過引入區塊鏈技術，企業可以在鏈上記錄所有關聯方交易的定價過程及相關數據，實現信息的不可篡改和可溯源，從而提高透明度。最后，制造業企業還需要加強員工培訓，使管理層和財務人員熟悉關聯方交易定價的法律法規和專業知識，確保相關人員在執行定價時能夠遵循規范化的管理流程，從而從制度、技術和人員三方面共同推動定價透明度與規范化管理的提升。

（二）完善法規與政策執行

完善法規與政策執行是解決制造業關聯方交易定價機制問題的重要途徑，旨在通過加強監管和優化制度設計，確保企業能夠在法律框架內規范操作。首先，稅務監管部門應加快完善轉移定價規則，針對制造業的特殊性制定更具針對性的定價指引。例如，在對跨國制造企業的關聯方交易進行監管時，可以引入“制造環節貢獻規則”，要求企業在確定關聯方交易價格時綜合考慮研發、生產和銷售環節的實際價值貢獻，從而避免企業通過價格調整在不同國家間不合理分配利潤。其次，政府需要加強對關聯方交易的動態監管。可以通過建立關聯交易大數據監管平臺，對企業申報的關聯方交易信息進行實時監控，利用算法比對發現異常定價行為。例如，一旦發現某企業的交易價格長期偏離市場水平，稅務機關應立即啟動審查程序，對其交易合理性進行評估。此外，應引入更加嚴格的關聯方交易審計要求，強制企業披露交易定價方法的選擇依據和執行細節，并明確違反定價規則的懲罰措施，如追加稅款、罰款或吊銷經營資格等。再次，為了促進政策執行效果，政府可以鼓勵企業主動合規，通過制定獎勵政策提高企業的合規意愿。

（三）優化企業治理結構與內部控制

優化企業治理結構與內部控制是解決制造業關聯方交易定價問題的內部關鍵措施，可以有效防范利益輸送和定價失控等問題。首先，制造業企業應優化董事會結構，通過引入更多的獨立董事，加強對關聯方交易定價的監督力度。獨立董事作為外部專家，可以基于專業知識和獨立性對定價合理性進行審查，避免因管理層與關聯方存在利益沖突而導致的不合理定價問題。其次，企業需要設立專門的關聯方交易管理委員會，由內部高管與外部專家共同組成，對關聯交易定價的全過程進行監督和審查。委員會可以根據企業的實際運營情況制定詳細的關聯交易審批流程，并明確每筆交易需要提交的定價依據和市場參考標準。例如，一家制造業企業要求所有金額超過一定限度的關聯交易均須通過管理委員會的評估和審批，此舉有效降低了大額交易中的定價風險。再次，企業應當強化內部控制制度，將定價相關的權責進行合理劃分，避免單一部門對交易定價擁有過多權力。以采購環節為例，制造業企業可以將定價的制定權交由財務部門，而執行權歸屬采購部門，最終由內部審計部門對交易價格進行核查，通過權責分離的方式形成相互制約機制。一個典型案例是某家電制造企業，通過優化內部控制流程，將原本由單一高管審批的關聯采購流程改為由三個部門共同參與決策，顯著降低了因定價失控導致的財務風險。最后，企業應當引入現代化信息技術手段，提升內部管理的效率和透明度。例如，使用ERP系統整合采購、銷售和財務數據，將關聯方交易的定價記錄、審批流程和市場參考價格納入統一管理體系，實現實時監控和信息共享。這不僅能夠提高交易定價的效率，還能為內外部審計提供詳盡的數據支持，從而進一步規范關聯方交易定價行為。通過上述措施，制造業企業可以從結構、流程和技術層面優化治理與控制，為建立透明、公正的關聯方交易定價機制奠定堅實基礎。

（四）加強財務監管與審計機制

加強財務監管與審計機制是解決制造業關聯方交易定價問題的必要手段，可以通過完善財務信息審核體系確保定價的合理性和合規性。首先，企業應強化內部財務監管制度，建立跨部門協作機制，對關聯方交易的定價過程進行全過程監控。例如，在某制造業企業中，財務部門可與采購、銷售等部門合作，在交易發生前聯合制定價格審批方案，對定價依據進行嚴格審核，確保價格水平與市場條件一致。其次，企業需要引入獨立的外部審計機構對關聯方交易定價進行評估，獨立審計機構可以通過客觀分析定價依據和市場價格的匹配程度，發現可能存在的不合理交易行為。最后，企業應當建立定期審計和動態監督的雙重機制，以提高財務監管的覆蓋面和持續性。例如，一家電子制造企業不僅每季度對關聯方交易進行一次全面審計，還利用ERP系統對每筆交易進行實時監控，一旦發現價格偏離市場基準的情況，系統會自動向管理層發出警報，從而實現了動態監管的目標。通過這些措施，企業可以在內部形成嚴密的財務監督網絡，同時借助外部審計增強交易定價的透明度和合法性，為優化關聯方交易定價機制、提升企業財務績效提供有力保障。

五、結語

研究明確了制造業關聯方交易定價機制對企業財務績效的雙重影響。合理的定價機制能夠通過優化成本分配、提升資源整合效率以及降低稅務合規風險，為企業財務績效的提升提供有效支持。然而，現存問題如定價透明度不足、內部治理結構缺陷和法規執行力度不足，嚴重制約了制造業企業的長期健康發展。建議制造業企業通過完善信息披露體系、優化內部控制流程、引入獨立審計機構等措施提高定價透明度，并在此基礎上健全法規監管框架，強化企業間的資源整合和財務協同能力。未來研究應進一步結合不同行業特點和國際政策環境，探索更具針對性的關聯方交易定價機制優化方案，以推動制造業企業在全球競爭中實現財務績效的持續提升，同時為政策制定者提供更具前瞻性的理論支持。

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（作者單位：江蘇恒瑞醫藥股份有限公司）