支持消費(fèi)金融公司發(fā)展的思考

為深入貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，推動(dòng)大力提振消費(fèi)，完善擴(kuò)大消費(fèi)長(zhǎng)效機(jī)制，強(qiáng)化商品消費(fèi)和服務(wù)消費(fèi)金融供給，更好滿足消費(fèi)領(lǐng)域金融服務(wù)需求，中國(guó)人民銀行、國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部、商務(wù)部、金融監(jiān)管總局、中國(guó)證監(jiān)會(huì)等六部門于2025年6月24日聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于金融支持提振和擴(kuò)大消費(fèi)的指導(dǎo)意見(jiàn)》。在居民部門杠桿率偏高、居民消費(fèi)意愿不振的背景下，發(fā)揮消費(fèi)金融公司作用活躍消費(fèi)市場(chǎng)，受到各級(jí)金融部門的高度重視。

消費(fèi)金融公司概念界定和功能特征

根據(jù)國(guó)家金融監(jiān)管總局文件界定，消費(fèi)金融公司是指經(jīng)國(guó)家金融監(jiān)管總局批準(zhǔn)設(shè)立，不吸收公眾存款，以小額、分散為原則，為中國(guó)境內(nèi)居民個(gè)人提供消費(fèi)貸款的非銀行金融機(jī)構(gòu)。其中消費(fèi)貸款標(biāo)的對(duì)象不包括住房和汽車貸款。

消費(fèi)金融公司作為金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)，具有與銀行、信托、金融租賃等金融機(jī)構(gòu)相同的金融業(yè)務(wù)資質(zhì)。這是消費(fèi)金融公司與互聯(lián)網(wǎng)信貸機(jī)構(gòu)和其他民間金融機(jī)構(gòu)之間最為顯著的差別。消費(fèi)金融公司的出現(xiàn)反映出消費(fèi)金融近年來(lái)興起的金融業(yè)態(tài)逐漸擺脫原有粗放無(wú)序的擴(kuò)張模式，正向著正規(guī)化、標(biāo)準(zhǔn)化、專業(yè)化趨勢(shì)演進(jìn)。相較于銀行、保險(xiǎn)、信托、金控集團(tuán)等體量巨大業(yè)務(wù)全面的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，消費(fèi)金融公司連同汽車金融公司，其業(yè)務(wù)內(nèi)容最為簡(jiǎn)單純粹，既無(wú)權(quán)吸收公眾存款，沒(méi)有面向普通客戶的資金負(fù)債端業(yè)務(wù)，又沒(méi)有面向非自然人企業(yè)客戶的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)信貸活動(dòng)。消費(fèi)金融公司彼此之間客戶群體成分高度同質(zhì)化，信貸資金投放高度分散，并呈現(xiàn)出小微金融、普惠金融特有的典型特征。

消費(fèi)金融公司信貸客戶群體同銀行的個(gè)人消費(fèi)信貸和信用卡業(yè)務(wù)及小貸公司、互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)等存在部分重疊，但目標(biāo)市場(chǎng)定位有所區(qū)別。對(duì)比銀行信用卡和其他消費(fèi)信貸客戶，消費(fèi)金融公司客戶群體區(qū)域分布更加廣泛、整體收入水平偏低，金融服務(wù)獲取程度相對(duì)不充分。消費(fèi)金融公司的行業(yè)定位體現(xiàn)出普惠金融的市場(chǎng)導(dǎo)向，發(fā)展消費(fèi)金融是國(guó)家擴(kuò)大內(nèi)需拉動(dòng)消費(fèi)的重要舉措。

消費(fèi)金融公司發(fā)展趨勢(shì)展望

截至2024年，我國(guó)共設(shè)立 β31 家消費(fèi)金融公司，信貸資產(chǎn)總規(guī)模達(dá)到1.35萬(wàn)億元。2018—2024年，消費(fèi)金融公司全部信貸余額年化復(fù)合增長(zhǎng)率為16. 7% ，高于同期全國(guó)社會(huì)融資總額 13% 的年化增速，更顯著高于同期狹義消費(fèi)信貸 9% 的年化增速。消費(fèi)金融公司信貸業(yè)務(wù)占消費(fèi)金融市場(chǎng)整體的比重提升至 7% ，并呈現(xiàn)出進(jìn)一步上升的態(tài)勢(shì)。目前，消費(fèi)金融公司已成為僅次于商業(yè)銀行、頭部互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)之后消費(fèi)金融領(lǐng)域舉足輕重的力量。

不同于形態(tài)千差萬(wàn)別的產(chǎn)業(yè)金融部門，消費(fèi)金融部門總體業(yè)務(wù)形態(tài)較為單一。目前主導(dǎo)消費(fèi)金融領(lǐng)域最主要的宏觀經(jīng)濟(jì)因素是利率下行利差收窄和消費(fèi)市場(chǎng)的相對(duì)飽和。在這兩大因素的共同作用下，消費(fèi)金融行業(yè)特別是持牌金融機(jī)構(gòu)告別了過(guò)去“跑馬圈地”高速擴(kuò)張爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額的發(fā)展階段，正向“精耕細(xì)作”維護(hù)鞏固現(xiàn)有業(yè)務(wù)份額、提升服務(wù)質(zhì)量和經(jīng)營(yíng)效益的階段過(guò)渡。

如上分析，消費(fèi)金融公司作為面向廣大普通消費(fèi)者的新興金融機(jī)構(gòu)，其業(yè)務(wù)擴(kuò)張的核心資源是線上流量和線下渠道，在此基礎(chǔ)上提升品牌信譽(yù)。作為設(shè)立時(shí)間短、自身品牌信譽(yù)積累少的年輕市場(chǎng)主體，其股東背景顯得至關(guān)重要。大型銀行在品牌影響力、線下渠道、客戶資源乃至信息數(shù)據(jù)方面都具有不可比擬的優(yōu)勢(shì)，而移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)巨頭則掌控巨大的傳播媒介和移動(dòng)流量入口，具有直接獲取海量消費(fèi)群體數(shù)據(jù)資源的優(yōu)勢(shì)。相比之下，消費(fèi)金融公司在上述方面卻存在明顯弱勢(shì)，但其消費(fèi)金融牌照卻具有稀缺價(jià)值，面對(duì)日趨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，消費(fèi)金融公司可以進(jìn)行戰(zhàn)略謀劃，例如，可通過(guò)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者等途徑尋求更有競(jìng)爭(zhēng)力的市場(chǎng)主體參與其中。

低利率的寬松貨幣環(huán)境和受實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響的基礎(chǔ)資產(chǎn)狀況，意味著消費(fèi)金融領(lǐng)域資金機(jī)會(huì)成本影響權(quán)重相對(duì)降低，支付更少風(fēng)險(xiǎn)對(duì)價(jià)成為改善盈利水平的關(guān)鍵。有別于產(chǎn)業(yè)金融的運(yùn)作規(guī)律，消費(fèi)金融創(chuàng)收增利的基本邏輯“少賠即是多賺”在現(xiàn)有市場(chǎng)環(huán)境下體現(xiàn)得尤為突出。各家機(jī)構(gòu)將放緩擴(kuò)張步伐轉(zhuǎn)向深度挖掘現(xiàn)有優(yōu)質(zhì)客戶資源，以降低不良貸款比例，換取更高凈利率。與此同時(shí)，消費(fèi)金融公司特別是頭部機(jī)構(gòu)開(kāi)始加大信息技術(shù)的投入力度，組建符合自身需要的技術(shù)團(tuán)隊(duì)，逐步擺脫對(duì)外部合作伙伴和股東機(jī)構(gòu)的依賴。中小型消費(fèi)金融公司則著眼自身擅長(zhǎng)的細(xì)分市場(chǎng)和場(chǎng)景，努力形成自身獨(dú)有的與特定場(chǎng)景業(yè)態(tài)綁定的業(yè)務(wù)運(yùn)作模式和技術(shù)路線。機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)重點(diǎn)將從流量渠道爭(zhēng)奪、以價(jià)格優(yōu)惠讓渡為賣點(diǎn)逐步演進(jìn)為以推出個(gè)性化定制服務(wù)和提升消費(fèi)金融品牌影響力為優(yōu)先考量。

支持消費(fèi)金融公司發(fā)展的建議

一是完善政策監(jiān)管體系。提升消費(fèi)金融公司在普惠金融體系中的地位，將發(fā)展消費(fèi)金融作為金融業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要目標(biāo)和主攻方向。適度超前規(guī)劃行業(yè)增長(zhǎng)速度和規(guī)模，合理優(yōu)化資金資源等要素配置，積極引導(dǎo)各類金融機(jī)構(gòu)和社會(huì)資本進(jìn)入消費(fèi)金融領(lǐng)域，為行業(yè)發(fā)展注入新鮮血液和新生力量。將消費(fèi)金融公司產(chǎn)業(yè)鏈上下游合作機(jī)構(gòu)納入監(jiān)管框架，發(fā)揮行業(yè)自律組織和龍頭企業(yè)示范帶動(dòng)作用，強(qiáng)化行業(yè)主體守法合規(guī)的自律意識(shí)。對(duì)消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)管理層實(shí)行規(guī)范的資格準(zhǔn)入和考核淘汰機(jī)制，嚴(yán)格懲處相關(guān)違法行為及責(zé)任人，堅(jiān)決肅清消費(fèi)金融領(lǐng)域的不良風(fēng)氣。

二是加快推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。全面推進(jìn)消費(fèi)金融行業(yè)主體的數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程，積極打造金融數(shù)字化與行業(yè)應(yīng)用相結(jié)合的典范。鼓勵(lì)消費(fèi)金融行業(yè)主體和科研機(jī)構(gòu)在大數(shù)據(jù)、人工智能大模型、生物信息識(shí)別、區(qū)塊鏈和地理位置信息等消費(fèi)金融領(lǐng)域加強(qiáng)研發(fā)投入，突破技術(shù)瓶頸，加快消費(fèi)金融領(lǐng)域先進(jìn)技術(shù)手段應(yīng)用，利用信息技術(shù)手段實(shí)現(xiàn)消費(fèi)信貸全流程自動(dòng)化智能化服務(wù)，利用先進(jìn)工具模式降低行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)概率，提升經(jīng)營(yíng)效益。加強(qiáng)消費(fèi)金融公司與股東機(jī)構(gòu)和外部合作機(jī)構(gòu)之間的技術(shù)交流，建立科技創(chuàng)新成果良性反饋機(jī)制，引領(lǐng)消費(fèi)金融部門信息技術(shù)應(yīng)用水平邁上新臺(tái)階。在消費(fèi)金融領(lǐng)域開(kāi)展數(shù)據(jù)資源綜合開(kāi)發(fā)應(yīng)用和數(shù)據(jù)治理試點(diǎn)，構(gòu)建完善的科技倫理價(jià)值體系，保障個(gè)體、機(jī)構(gòu)及整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)數(shù)據(jù)安全。

三是進(jìn)一步放寬融資限制。支持符合條件的消費(fèi)金融公司擴(kuò)大金融債券等直接融資工具的融資規(guī)模，構(gòu)建連接消費(fèi)金融行業(yè)主體和其他金融機(jī)構(gòu)的融資對(duì)接平臺(tái)，促進(jìn)資金等要素高效流動(dòng)，提升資源利用效率。降低消費(fèi)金融公司非控股股東資格門檻，暢通股權(quán)流轉(zhuǎn)機(jī)制，便利機(jī)構(gòu)投資者退出獲利。統(tǒng)籌行業(yè)機(jī)構(gòu)設(shè)立消費(fèi)金融穩(wěn)定基金，并由政府部門牽頭進(jìn)行信用背書(shū)，為弱勢(shì)機(jī)構(gòu)擺脫可能出現(xiàn)的流動(dòng)性和債務(wù)困境提供必要援助。進(jìn)一步放寬消費(fèi)金融領(lǐng)域?qū)ν忾_(kāi)放限制，鼓勵(lì)境內(nèi)機(jī)構(gòu)開(kāi)展涉外跨境金融服務(wù)，積極引入境外同類機(jī)構(gòu)，促進(jìn)先進(jìn)理念和成熟經(jīng)驗(yàn)為“我”所用。

四是努力優(yōu)化發(fā)展環(huán)境。督促消費(fèi)金融公司提升社會(huì)責(zé)任意識(shí)，加快完善覆蓋全社會(huì)的個(gè)人征信體系，并與消費(fèi)金融公司實(shí)現(xiàn)信息資源共享。嚴(yán)厲打擊消費(fèi)金融服務(wù)領(lǐng)域的違法違規(guī)行為，切實(shí)保護(hù)金融消費(fèi)者的合法權(quán)益。在消費(fèi)金融領(lǐng)域全面推行ESG標(biāo)準(zhǔn)體系，將消費(fèi)金融公司打造成踐行ESG理念和實(shí)現(xiàn)全社會(huì)共贏的典范。鼓勵(lì)消費(fèi)金融公司積極擴(kuò)展客戶范圍，深度挖掘邊遠(yuǎn)地區(qū)和中低收入群體的消費(fèi)潛力。充分發(fā)揮消費(fèi)對(duì)生產(chǎn)的反作用機(jī)制，將消費(fèi)金融公司作為產(chǎn)業(yè)政策的延伸，引導(dǎo)居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)提檔升級(jí)。在拉動(dòng)消費(fèi)需求的同時(shí)，推動(dòng)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、自主品牌和扶貧公益性行業(yè)市場(chǎng)的繁榮。尊重廣大消費(fèi)群體的自主性和選擇權(quán)，通過(guò)社會(huì)輿論和各方渠道匯集消費(fèi)者訴求，并對(duì)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)板塊、產(chǎn)品設(shè)計(jì)和運(yùn)作模式等進(jìn)行優(yōu)化升級(jí)，最大限度滿足消費(fèi)群體日益提高的品質(zhì)需求。