關鍵詞

LPR、MLF

2025年8月20日，貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.00%，5年期以上LPR為3.50%，均較上月保持不變。自5月下調0.1個百分點后，作為主要政策利率的7天期逆回購利率已經連續3個月保持不變，因此，LPR報價的定價基礎也未發生改變。央行數據顯示，7月利率低位運行，新發放企業貸款利率約3.2%，新發放個人住房貸款利率約3.1%，分別較去年同期下降約45個和30個基點。

此外，8月25日央行開展6000億元MLF操作，期限為1年期。這也是央行連續第6個月加量續作，同時本月央行MLF凈投放達到3000億。在5月降準釋放長期流動性10000億之后，近三個月中期流動性持續處于凈投放狀態，且8月凈投放規模顯著擴大。業內人士表示，監管層在引導金融機構加大貨幣信貸投放力度，持續注入中期流動性，體現了貨幣政策與財政政策之間的協調配合。8月凈投放規模持續擴大背后也受反內卷牽動市場預期，以及股市走強等因素影響。

社融、信貸、M2

7月末社會融資規模增量累計為23.99萬億元，同比多增5.12萬億元；前7個月新增人民幣貸款為12.87萬億元。從總量看，截至7月末，社會融資規模存量同比增長9%，廣義貨幣供應量（M2）同比增長8.8%，較上月上升0.5個百分點；7月末人民幣貸款余額同比增長6.9%，還原化債因素影響后人民幣貸款余額增速接近8%，繼續體現出適度寬松的貨幣政策取向。值得注意的是，7月狹義貨幣供應量（M1）與廣義貨幣供應量（M2）增速之差為3.2%，較去年9月高點顯著收窄，體現出當前資金活化程度提升、循環效率提高，各項穩市場穩預期政策有效提振了市場信心。業內專家指出，長遠來看，財政政策持續發力，充分發揮財政乘數效應拉動總需求，進而撬動增量信貸需求，促進財政、金融與實體經濟良性循環，“一石多鳥”效應正加快顯現。