市場加速放量上攻 短期風(fēng)險逐步累積

本統(tǒng)計期內(nèi)（8月1日至8月27日），A股延續(xù)放量加速上漲態(tài)勢，滬指突破2021年牛市高點并站上3800點，向上進攻態(tài)勢明顯。風(fēng)格指數(shù)分化顯著，成長風(fēng)格表現(xiàn)搶眼，帶動科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)50漲幅領(lǐng)先。

Wind數(shù)據(jù)顯示，本期內(nèi)，滬深兩市共602只個股登上龍虎榜，營業(yè)部合計買入3160.10億元，賣出2848.83億元，總體呈現(xiàn)凈買入311.27億元的狀態(tài)。

本統(tǒng)計期內(nèi)，兆易創(chuàng)新（603986）的營業(yè)部凈買入較多，約為22.58億元。

兆易創(chuàng)新發(fā)布2025年半年度報告，上半年公司實現(xiàn)營業(yè)總收入41.50億元，同比增長15.00%；歸屬母公司股東的凈利潤5.75億元，同比增長11.31%；扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬母公司股東凈利潤5.44億元，同比增長14.99%。第二季度，公司營收實現(xiàn)22.41億元，同比增長13.09%，環(huán)比增長17.40%；歸母凈利實現(xiàn)3.41億元，同比增長9.17%，環(huán)比增長45.27%。2025年上半年，消費類國家補貼政策的實施，帶動消費類終端市場需求穩(wěn)步釋放，AI持續(xù)拉動PC、服務(wù)器、汽車電子等領(lǐng)域需求增長，公司產(chǎn)品在存儲與計算、手機、汽車、消費等多領(lǐng)域均實現(xiàn)收入和銷量的同比快速增長。高盛最新發(fā)布研報認為，進入2025年三季度公司增長勢頭將加快，并且在利基型/定制DRAM業(yè)務(wù)的推動下，公司長期前景穩(wěn)健。

近期市場氛圍不斷升溫，股市成交金額連續(xù)多個交易日超過2萬億元，甚至3萬億元，說明投資者情緒偏向積極樂觀，資金面活躍度明顯提升，推動股指保持強勢運行。

長城證券指出，存款利率和房地產(chǎn)投資收益率下行的大背景下，“資產(chǎn)荒”驅(qū)使居民端的資金不得不尋找有更高收益率的投資產(chǎn)品，“居民存款搬家”成為本輪“慢牛”的重要驅(qū)動因素之一。伴隨著市場行情的正向反饋，結(jié)合外部關(guān)稅等風(fēng)險因素有所趨緩的背景，以及美聯(lián)儲降息預(yù)期再度有所提升，居民的風(fēng)險偏好整體出現(xiàn)較明顯的上升。股市的“賺錢效應(yīng)”最近兩個月逐步形成較明顯的合力，隨著越來越多保險資金、被動資金等中長線資金同步入市，以及散戶、私募等資金活躍度提升，A股市場指數(shù)仍存在進一步上行的空間。整體來看，目前可能仍處于居民存款“搬家”的初期階段，市場賺錢效應(yīng)的正向反饋下，“存款搬家”大概率將繼續(xù)進行。

浙商期貨分析認為，當(dāng)前穩(wěn)定資本市場政策積極，股指底線明確，而新技術(shù)、新消費在推動著經(jīng)濟預(yù)期企穩(wěn)回升。外部影響較大的還是美聯(lián)儲的利率決議，降息利于人民幣升值，利于外資回流，帶來新的增量資金，目前或最早于9月開啟。無風(fēng)險利率降至低位后，中長期資金入市及居民入市將進入全新周期。同時，突破勢必要伴隨著成交放量，兩市成交額和融資余額均已突破2萬億，外資逐步配置入場，指數(shù)仍具上行動能。

但筆者也要提示各位讀者朋友，近期市場波動明顯加劇，即使只是日內(nèi)，波幅也在加大，而且高標(biāo)股加速拉升，短期市場波動風(fēng)險也需防范。

表：營業(yè)部買入、賣出金額前十的個股