國壽安保前基金經(jīng)理因“老鼠倉”被罰

2025年8月18日，天津證監(jiān)局公布的行政處罰決定書顯示，北京某基金管理有限公司的基金經(jīng)理李丹，因利用未公開信息從事交易活動，被處以60萬元罰款。李丹在2022年3月至2024年2月不到兩年間，利用其職務(wù)所獲取的基金投資決策、持倉等未公開信息，同步跟買股票41只，趨同交易比例高達74.55%，涉及金額3311.97萬元。

通過對比相關(guān)信息，這位“李丹”與國壽安保基金管理有限公司（以下簡稱“國壽安保基金”）此前一位同名基金經(jīng)理信息高度吻合。據(jù)國壽安保基金回應(yīng)，該名前員工所涉及行政處罰的相關(guān)事項，系其個人行為。

李丹擁有北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)碩士學(xué)歷，曾于2007年7月至2013年11月任職中國銀河證券股份有限公司研究部研究員、資產(chǎn)管理部投資經(jīng)理。2013年11月，李丹加入國壽安保基金，從研究員逐步晉升至基金經(jīng)理，2016年2月起管理首只產(chǎn)品國壽安保核心產(chǎn)業(yè)混合，2024年9月離職，任職超10年。

“老鼠倉”終虧損

罰單信息顯示，2022年3月至2024年2月期間，李丹在擔(dān)任基金經(jīng)理期間，控制“王某”證券賬戶與所管理的基金進行趨同交易。其操作形成了完整的\"決策-執(zhí)行\(zhòng)"鏈條。由李丹作出交易決策后，指示楊某塵具體實施下單，期間趨同買入股票41只，趨同買入股票占比達74.55%，趨同買入金額占比72.77%，累計趨同買入金額達3311.97萬元。然而，一番操作后，卻以虧損收場。

天津證監(jiān)局認為，李丹的上述行為違反了《基金法》第二十條第六項的規(guī)定，構(gòu)成《基金法》第一百二十三條第一款所述的違法行為。

李丹在書面材料中提出涉案期間部分趨同股票并非其授意下的交易、造成趨同具有合理原因、資金沒有直接進入“王某”賬戶等陳述申辯意見。經(jīng)復(fù)核，天津證監(jiān)局對李丹的申辯意見不予采納。

2016年2月起，李丹任國壽安保核心產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理，之后陸續(xù)管理7只基金，管理的基金類型涵蓋靈活配置混合、偏債混合型基金，2020年四季度，李丹在管產(chǎn)品規(guī)模一度超過20億元。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，李丹管理的公募偏股產(chǎn)品年化回報率為0.61%，跑輸滬深300指數(shù)；管理的公募偏債產(chǎn)品年化回報率為3.84%，跑輸中證綜合債指數(shù)。

公司內(nèi)控問題突出

盡管李丹管理的基金與“王某”賬戶的高趨同交易，卻在近23個月內(nèi)未觸發(fā)國壽安保內(nèi)部任何警報。

更令人費解的是，2024年2月8日國壽安保公告顯示，李丹雖不再擔(dān)任國壽安保核心產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理，卻繼續(xù)管理國壽安保消費新藍海、國壽安保穩(wěn)信兩只產(chǎn)品。此時其違規(guī)行為已持續(xù)近23個月，若內(nèi)控機制有效，理應(yīng)在職務(wù)調(diào)整前進行全面合規(guī)審查，這種“帶病留任”的操作，讓外界對公司約束基金經(jīng)理行為的寬松程度產(chǎn)生懷疑。截至目前，國壽安保尚未就此事發(fā)布任何內(nèi)控整改公告。

這并非國壽安保基金第一次暴露出內(nèi)部治理問題。

2023年12月底，北京監(jiān)管局發(fā)布公告，指出國壽安保基金管理專戶投資部負責(zé)人、投資經(jīng)理胡文飚違反規(guī)定申報證券投資及操縱證券市場被行政處罰。根據(jù)北京證監(jiān)局的調(diào)查審理，胡文飚在2014年11月至2022年7月期間擔(dān)任國壽安保專戶投資部負責(zé)人兼投資經(jīng)理，其在職期間及后續(xù)實際控制了多個證券賬戶并從事相關(guān)證券交易。

胡文飚未依規(guī)向國壽安保申報個人投資的“捷佳偉創(chuàng)”“順絡(luò)電子”“晶盛機電”等股票，并利用控制的賬戶組操縱“華精新材”股票的交易價格。北京證監(jiān)局對胡文飚未按規(guī)定申報證券投資行為處以罰款5萬元，并對其操縱證券市場的行為責(zé)令處理非法持有的證券，并處以罰款35萬元，總計罰款40萬元。

此外，國壽安保基金在投資決策與風(fēng)險控制方面亦顯薄弱。今年7月19日，ST諾泰（688076）收到《行政處罰事先告知書》的公告，諾泰生物因2021年報通過虛構(gòu)技術(shù)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)虛增營業(yè)收入3000萬元、利潤總額2595.16萬元，且在該虛假財務(wù)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上編造2023年公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債文件，構(gòu)成信息披露違法和欺詐發(fā)行。中國證監(jiān)會擬對諾泰生物責(zé)令改正、警告，并合計處以4740萬元罰款；對實際控制人趙德中合計處以1300萬元罰款，趙德毅罰款500萬元，其他相關(guān)人員也被處以相應(yīng)罰款。公司股票將被實施其他風(fēng)險警示，簡稱變更為“ST諾泰”。

然而截至2025年上半年末，包括國壽安保基金在內(nèi)的8家基金公司持有ST諾泰股票，國壽安保穩(wěn)和6個月持有期混合A與國壽安保健康科學(xué)混合A均持有7萬股。

有分析人士認為，國壽安保基金這起事件，已超越個體違規(guī)的范疇，折射出公司在內(nèi)控管理、考核機制、管理層責(zé)任落實等方面的深層問題。如何填補漏洞、挽回信任，成為國壽安保管理層亟待回應(yīng)的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。并且，此類事件頻發(fā)可能導(dǎo)致投資者信心下降、資金外流，阻礙行業(yè)健康發(fā)展，同時讓其他基金公司面臨更嚴(yán)格的監(jiān)管和市場壓力。

混合型基金規(guī)模下滑嚴(yán)重

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2025年上半年，國壽安保基金旗下共計176只基金，規(guī)模共計6169.44億元（每分額單獨計算）。其中貨幣型基金3752.57億元。主動權(quán)益基金占比較小，規(guī)模共計86.34億元。

近幾年，公司整體基金規(guī)模略有增長，但其中混合型基金規(guī)模2022年來下滑嚴(yán)重，2021年末還有242.82億元，但今年上半年末僅有59.24億元。

據(jù)公募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2025年7月底，有1985只“權(quán)益類基金”（成立滿1年）在今年7月份凈值曾創(chuàng)下歷史新高。其中國壽安保基金有8只股票型基金近三年漲幅超過10%，其中國壽安保智慧生活A(yù)近三年漲幅25.62%，年化回報12.15%；國壽安保中證滬港深300ETF近三年漲幅20.86%，年化回報5.96%。

另一端，國壽安保基金也有10只產(chǎn)品近三年虧損幅度超10%，全部為靈活配置型基金和偏股混合型基金。其中，閆陽管理的國壽安保穩(wěn)惠混合近三年虧損達38.36%，虧損幅度最大，在2067只同類產(chǎn)品中排第2000位。

圖：國壽安保混合型基金規(guī)模變化