晶泰控股：簽下海外大訂單上半年有望扭虧

本統(tǒng)計(jì)期內(nèi)（8月1日-8月27日），港股通前30大活躍股包括騰訊控股（00700）、阿里巴巴-W（09988）、小米集團(tuán)-W（01810）、美團(tuán)-W（03690）、東方甄選（01797）、晶泰控股（02228）、快手-W（01024）、英諾賽科（02577）、中興通訊（00763）、理想汽車-W（02015）等。

其中，晶泰控股（02228）是較新的面孔，資金成交也較為活躍，換手率較高，期間成交總額達(dá)266.12億元。資金關(guān)注原因主要因?yàn)槠渖习肽陿I(yè)績(jī)轉(zhuǎn)好，并且長(zhǎng)期來看業(yè)務(wù)發(fā)展前景較好。

晶泰控股是技術(shù)驅(qū)動(dòng)的創(chuàng)新研發(fā)平臺(tái)，專注于將量子物理的第一性原理計(jì)算、人工智能算法與機(jī)器人自動(dòng)化系統(tǒng)相結(jié)合，賦能全球制藥與材料科學(xué)（包括新材料、農(nóng)業(yè)科技、美妝消費(fèi)品等）的高效研發(fā)。

公司于2024年6月13日在港交所上市，為港交所第18C章特專科技制度落地一年多以來的首只上市新股，18C主要為未商業(yè)化，或處于商業(yè)化初期的科技型創(chuàng)業(yè)企業(yè)打開上市大門。2025年4月9日，公司獲港交所批準(zhǔn)后被視為已商業(yè)化公司，簡(jiǎn)稱將不再印有“P”標(biāo)記，成為港交所首個(gè)脫“P”的特專科技公司。

通過使用AI+機(jī)器人，晶泰控股打造了行業(yè)獨(dú)有的“高通量實(shí)驗(yàn)-高質(zhì)量數(shù)據(jù)-高智能模型”飛輪。機(jī)器人實(shí)驗(yàn)室平臺(tái)可7乘24小時(shí)進(jìn)行實(shí)驗(yàn)，從而積累高質(zhì)量數(shù)據(jù)，并用以訓(xùn)練AI模型，這些模型可應(yīng)用于包括靶點(diǎn)解析、虛擬篩選，合成策略推薦，合成反應(yīng)結(jié)果預(yù)測(cè)，專利搜索及結(jié)構(gòu)化地整理數(shù)據(jù)等環(huán)節(jié)，賦能藥物發(fā)現(xiàn)及新材料分子研發(fā)。此外，公司基于量子物理第一性原理和機(jī)器人實(shí)驗(yàn)室數(shù)據(jù)，自建UV譜圖預(yù)測(cè)模型及基于LCMS譜圖的產(chǎn)率預(yù)測(cè)模型，實(shí)現(xiàn)無需分離提純即可獲得高精度實(shí)驗(yàn)產(chǎn)率，大幅提升數(shù)據(jù)標(biāo)注效率。

2020年至2024年，公司收入由0.36億元增長(zhǎng)至2.66億元，年復(fù)合增速為65.35%。2022年收入同比大幅增長(zhǎng)112.35%，2024年增速依然保持在52.75%。2021年，公司歸母凈利潤(rùn)為-21.37億元，2024年收窄至-15.17億元；2021-2023年公司估值上升導(dǎo)致的可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股及其他金融負(fù)債的公允價(jià)值變動(dòng)對(duì)公司業(yè)績(jī)有所影響。2024年上市后，公司所有可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股已轉(zhuǎn)換為普通股，2024年對(duì)公允價(jià)值的影響已縮小至-8.75億元，未來將不再對(duì)凈利潤(rùn)造成影響。

晶泰控股來自海外地區(qū)的收入已超過40%，其中美國(guó)地區(qū)是主要市場(chǎng)，2024年美國(guó)地區(qū)收入占比30%，其他地區(qū)（主要為歐洲、韓國(guó)、日本）占比13%。美歐等發(fā)達(dá)市場(chǎng)對(duì)AI藥物發(fā)現(xiàn)與研發(fā)自動(dòng)化需求強(qiáng)、支付能力高，公司美國(guó)收入占比近年明顯提升，并明確計(jì)劃擴(kuò)大在美歐的運(yùn)營(yíng)布局，同時(shí)在波士頓設(shè)立演示實(shí)驗(yàn)室并與全球頭部藥企達(dá)成合作驗(yàn)證，有望加速海外滲透與放量。

2025年6月底，公司全資子公司深圳晶泰與DoveTree簽訂最終協(xié)議，公司利用自身基于AI+機(jī)器人的端到端人工智能藥物發(fā)現(xiàn)平臺(tái)，為DoveTree選定的多個(gè)主要針對(duì)腫瘤學(xué)、免疫及炎癥疾病、神經(jīng)系統(tǒng)疾病及代謝失調(diào)領(lǐng)域的靶點(diǎn)，發(fā)現(xiàn)和開發(fā)小分子及抗體類候選藥物，及DoveTree將獲得以上產(chǎn)品全球范圍的獨(dú)家開發(fā)和商業(yè)化權(quán)利。目前公司已收到5100萬美元首付款，并有權(quán)獲得4900萬美元的進(jìn)一步付款，同時(shí)有資格獲得金額達(dá)58.90億美元的潛在監(jiān)管里程碑及商業(yè)里程碑付款，以及基于產(chǎn)品年度凈銷售額的潛在個(gè)位數(shù)百分點(diǎn)的特許權(quán)使用費(fèi)。

受此影響，公司公告預(yù)計(jì)2025上半年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，收入不少于人民幣5億元，較上年同期的人民幣1.03億元提升387%；純利不少于人民幣5000萬元，2024上半年則凈虧損人民幣12.38億元；非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則口徑經(jīng)調(diào)整純利不少于人民幣1.20億元，對(duì)比2024上半年經(jīng)調(diào)整凈虧損人民幣2.51億元，首次實(shí)現(xiàn)半年盈利。

南向資金前30只活躍證券（2025年8月1日-8月27日）