豐田，又快不行了？

豐田在8月公布了2025財年第一季度財報。人們發現，昔日“全球車王”出現了不折不扣的利潤大縮水，以及對全年業績預期的大幅下調。

根據該公司財報的說法，受美國政府汽車關稅政策和日元匯率變動的影響，該季豐田汽車的凈利潤同比下跌36.9%，至8413億日元（約合人民幣410億元）。為此，豐田汽車下調全年業績預期，預計2025財年凈利潤將同比大幅下降44%，至2.66 萬億日元左右。

正當有人為豐田“又一次活不下去”“又一次撐不住了”而擔憂時，令人訝異的是，豐田還有另一面。

比如，豐田已經連續五年蟬聯“全球汽車銷量第一”。到了2025年上半年，豐田全球銷量達到554.5萬輛，時隔3年刷新上半年銷量最高紀錄，繼續蟬聯全球銷冠。

再比如，就在財報發布的同月，豐田汽車旗下歷史悠久的性能跑車Supra，傳出了一條讓一眾內燃機車迷振奮和激動的消息：這輛外界口中的“牛魔王”，計劃在2026年裝載一臺5.0升排量V8發動機，以讓其在將要參加的一項大洋洲頂級賽事里，滿足澳大利亞專業賽道的要求。

這臺發動機根植于豐田子品牌雷克薩斯跑車LC500，由于擁有渾厚低沉的聲浪，在業內曾獲得“天籟之音”的贊譽。因此，這一消息，引發了不少車迷對機械時代駕駛熱情的懷念。

可以說，在中國消費者群體腦海里，一向以“穩重”和“經濟實用”為代名詞的豐田汽車，如今，一條腿正在大力推廣著自家品牌的混合動力和氫能源技術，一條腿仍堅守著傳統大排量自吸發動機的轟鳴。

如此叛逆的豐田，其反潮流的一舉一動，似乎一定程度上說明了，作為燃油車時代的王者，這家車企還有話要說。

3000萬輛國產車利潤不如豐田？

更早些時候，中文互聯網上聲量漸弱的豐田汽車，在今年的5月8日發布了過去的2024財年（2024年4月1日至2025年3月21日）數據，其凈利潤達到了約4.8萬億日元（約合人民幣2470億元）。

盡管同比下滑3.6%，有統計數據指出，這大概等于同期十余家中國上市車企利潤總和的1.94倍。

值得一提的是，北美地區作為豐田汽車最大的海外單一市場，特別是2024年的美國市場，貢獻了豐田全球銷量的23%。

不過關稅壓力，的確給豐田汽車的利潤狀況帶來了明顯波動。根據特朗普政府當前的關稅政策，美國對自日本進口的汽車和零部件仍征收27.5%的實際關稅，有日本媒體據此分析稱，豐田在2025 財年，預計或將減少營業利潤1.4萬億日元（約合人民幣683億元）。

盡管在關稅波動和持續通脹壓力之下，作為去年全球唯一一家銷量突破千萬輛的車企，豐田在年中時分仍然宣布，將2025年全球產量目標上調至約1000萬輛，同時將2026年和2027年的產量預測值分別上調至1020萬輛和1050萬輛。

就是這樣一家車企，近年來，貼在它身上的標簽多以負面為主，比如“守舊”“平庸”等評價時有發生，甚至豐田旗下的車型，常常作為某些國產新能源車型的性能指標比較對象出現。

但是，這或許有些低估或輕視了一家傳統車企轉型和進化的決心。

中國國家創新與發展戰略研究會學術委員會常務副主席黃奇帆，在2025貝殼財經年會上披露的一組數據，引發了廣泛討論：中國年銷3000 萬輛汽車的利潤總額（約850億元），不及日本豐田一家企業（2337億元）的40%。

反過來講，這折射出當前我國汽車產業規模與效益的失衡問題，暴露出產業在轉型升級中的深層矛盾。據《經濟日報》的進一步比較，以比亞迪、長城汽車等18家主要上市車企為例，去年其凈利潤總和不到800億元，僅相當于豐田的1/3。更尷尬的是，豐田每賣一輛汽車能賺2.3萬元，而自主品牌平均單車利潤不到其一半。

依賴國際化供應鏈的汽車產業，正受到更高成本和更低銷量的沖擊，豐田在全球能夠實現逆勢上漲，原因是什么？背景是什么？未來的趨勢是什么？廣東省汽車流通協會會長嚴斐就向筆者指出：“這是值得我們業內高度關注的。”

去油價較低的地區

不可否認的是，在當前油電迭代加速、全球汽車行業加速洗牌的競爭格局之下，豐田汽車在成本控制、技術積累和本地化生產銷售網絡等方面，仍有著亮眼的先發優勢，來維持逆勢增長的銷量成績。

“豐田上調了最近三年的銷量目標，說明它可能還是對自己的新能源轉型保有信心，認為自己品牌的新能源車型增多了以后，銷量會增加，能夠更好地適應目前各個國家相關的新能源汽車政策，所以它在逆勢之下進行了銷量目標的調整?！北狈焦I大學汽車產業創新研究中心研究員張翔這樣向筆者分析道。

對比其他車企，張翔認為，在制定經營策略方面，豐田的一大明顯優勢在于自身的全球化程度極高。

具體來看，豐田研發體系的技術可以在全球市場里實現整體共享，當豐田汽車的年銷量在2024年超過了1000萬輛后，它每輛車的研發費用、生產制造費用、營銷相關費用以及管理費用等都會得到攤薄，實現規模經濟效益。

“這使得它在整體成本控制上取得成效?！睆埾柘蚬P者補充道，“作為全球最大的國際化車企，豐田覆蓋的市場地區廣闊，使得它的技術積累、研發力量和銷售網絡都能被更多人看見?！?/p>

根據豐田汽車在7月份發布的公告，今年上半年該企業全球銷量同比增長5.5%，達到510萬輛，其中混動車型占總銷量的43%。

具體到中國市場，一汽豐田在去年交付了超80萬輛新車，成為少有的連續兩年實現增長的合資車企，其中包括豐田汽車的混合動力技術“智能電混雙擎”車型在內，電動化車型交付超38萬輛，同比增長36%的同時占比達48% ；廣汽豐田同年則交付超77萬輛新車，雖然同比下降6.9%，但電動化車型占比亦達到48%。

在張翔看來，相比旗下的傳統燃油車型，豐田混動車型的市場號召力正在提升，也成為其上調銷量目標的重要原因之一。

豐田使用油電混合雙擎技術的車型更低油耗的特點，已經成為其一大優勢。一汽豐田和廣汽豐田去年的市場成績單，也證明了它們低油耗的優勢得到了不少消費者的認可；而且相對于純電車型，保值率也要更高，這些都使得豐田的混動車型成為拉動品牌銷量增長的一大引擎。

豐田每賣一輛汽車能賺2.3萬元，而自主品牌平均單車利潤不到其一半。

過去，豐田汽車在全球范圍內以其車輛的可靠性和耐用性著稱，也由于豐田燃油車保有量巨大的緣故，其擁有著成熟的二手交易市場和維修體系。

仔細查看豐田汽車出口的各市場主要目的地，我們發現，美國和中東都是油價相對較低的地區。

在以沙特阿拉伯和阿聯酋為代表的中東產油區市場，汽車銷售以燃油車為基本力量，面對當地沙漠為主的地形，大尺寸SUV蘭德酷路澤和其從屬的普拉多，由于越野性能和耐用性突出的緣故，已經成為豐田在海灣細分市場的標志車型，占據著極高的品牌影響力地位。

而有來自美國汽車服務平臺的數據顯示，在去年第一季度的美國汽車市場，純電和插電混動汽車的銷量僅占輕型汽車市場的7.5%，其中純電動汽車的滲透率為7.3%左右。

我國的車企要實現長久發展，應當像豐田那樣，做成一家老店。

且在同年3月，美國環境保護局對該國汽車尾氣排放作出新規改變，表示將到2032年，純電汽車占新車銷售比例的目標，從此前的約67%，下調至最低35%，并預計包括混動汽車在內，新能源汽車的市場銷售份額可能達到56%。

目標市場的客觀現實和正在發生的變化，無疑對豐田汽車在全球范圍內，制定自身技術相對中立的多路徑策略，起到了明顯的導向作用。

豐田汽車在今年5月，曝光了旗下緊湊型SUV榮放（RAV4）的最新一代，宣布這款計劃于2025年年底上市的第六代經典車系，將取消傳統燃油車型，推出插混（PHEV）和混動（HEV）兩個版本——但有別于排放標準更為嚴苛的歐洲市場，在2024年至今的北美市場，仍然保留著純燃油版本。

存量優勢提供長久競爭力

放在更宏大的汽車產業布局里來看，過去兩年來，綜合中國汽車工業協會和國際能源署等權威組織，及相關行業研究機構作出的公開預測分析，業內已達成一定共識：到2030年左右，包括純電和混動車型在內，新能源汽車占全球汽車銷量的份額將升至60%至70%左右；與此同時，燃油車的市場份額將調整至30%到40%這個區間，或可能形成大概為40% 純電、30%混動和30%燃油車的市場格局。

從這個角度出發，與其說燃油車、混動車和電動車三者之間，是替代與被替代的關系，并以此出發作為評判車企進步與否的標準，不如將未來的汽車產業格局，視作更加多元動態的能源體系或更為客觀。

不同車企秉持短期各異，但通往更節能高效目標的技術發展路線協同進步，方能更加精準地滿足各地區消費者，不同的出行場景需求。

有來自國際能源署的相關研究報告表示，全球的原油需求在2030年之前仍然會保持增長的態勢——這樣的能源宏觀局面也一定程度上解釋了，與其說豐田持續投入燃油車的發展，是固步自封之舉，不如說是其出于“混動優先、電動加注”戰略考量的重大抉擇。

這樣多元化的新能源建設路線，建立在豐田汽車針對本國和海外生產差異的客觀基礎之上，使得這家超過80 年歷史的老牌車企，既囿于日本礦產資源匱乏、動力電池原材料供給存在不確定性的緣故，必須堅持耕耘氫能汽車的研究投入，又需要充分利用過往產品的存量優勢，通過自身積累的龐大現有燃油車保有量，和相關聯的二手車交易體系、維修網絡等配套優勢，來盡可能持續為品牌在市場上提供長久的競爭力。

該如何努力超越以豐田為代表的老牌玩家傳統汽車企業，向利潤更加豐厚的產業鏈生態位發起進攻呢？對于中國汽車業而言，仍然是任重道遠的挑戰。

此外，豐田汽車在全球范圍內，仍然擁有著不在少數的忠實用戶。

“由于其車型多為燃油車的緣故，豐田的產品在二手車市場保值率也比較高，受調價的影響較小，同時在售后技術服務方面也相對完善，這些都保證了豐田汽車的議價能力。”張翔認為，在打造自身品牌影響力上，豐田汽車對中國車企的一大重要啟示在于，車企規模越大，歷史越悠久，對于它在市場上積累正向反饋就越有幫助。

從這個角度講，面對“年年在新聞中崩盤”的豐田，我國的車企要實現長久發展，應當像豐田那樣，做成一家老店，讓自身的新車銷售、二手車銷售形成正向的循環。