港股“最強打工人”，小鵬資本運作神推手

在摩根大通從事投行業(yè)務(wù)14年的顧宏地，2018年3月加入小鵬汽車。此后，小鵬汽車相繼在美股、港股兩地上市，并完成收購匯天、鵬行、滴滴旗下智能汽車資產(chǎn)和引入大眾戰(zhàn)略投資等重大交易，搭建起“智能汽車+飛行汽車+智能機器人”的產(chǎn)業(yè)布局。

其中，小鵬收購滴滴資產(chǎn)后打造的MONAM03，上市即成爆款，并帶動小鵬汽車銷量勁增、大幅減虧，股價一年上漲203%。

小鵬汽車港股上市前即持有其3500萬股的顧宏地，若此后未增持或減持，則如今持股市值已超過30億港元。

香港樓市低位回穩(wěn)，吸引不少買家入市。

有媒體報道，8月初小鵬汽車（XPEV.N/09868.HK）名譽副董事長兼聯(lián)席總裁顧宏地與妻子馬婉儀以1.71億港元的價格購入香港渣甸山一處豪宅，該交易已完成。據(jù)稱，這不是顧宏地第一次在香港置業(yè)，2016年，其曾在香港南區(qū)購入一套價值6000萬港元的住宅。

8月12日，微博認證為小鵬汽車副總裁的“@托馬斯電火車”發(fā)文表示：“朋友今天給我分享Brian（顧宏地）個人買房的新聞，其實很多人難道不知道他本人在加入小鵬之前已經(jīng)就是金融行業(yè)的風云人物，摩根大通的高管，過去幾十年一直工作和生活在香港，我們所熟悉的亞洲以及中國第一批互聯(lián)網(wǎng)及科技知名公司上市很多都是他來操作。”

這不是顧宏地第一次引發(fā)關(guān)注，2020年，他從小鵬汽車領(lǐng)取4.3469億元報酬刷屏一時，引發(fā)小鵬汽車緊急回應(yīng)。那么，其近年從小鵬汽車領(lǐng)取多少報酬，又在小鵬汽車主導了哪些事務(wù)？

逾4億元報酬成“最強打工人”

顧宏地2018年3月入職小鵬汽車，2018年11月開始擔任公司董事。小鵬汽車招股書和年報披露的信息顯示，其當年即成為公司薪酬最高的打工人。

2018年，顧宏地在小鵬汽車領(lǐng)取薪酬136萬元，高于聯(lián)合創(chuàng)始人夏珩的107.7萬元、何濤的96萬元。2019年，顧宏地領(lǐng)取薪酬1102.3萬元，小鵬汽車所有董事領(lǐng)取薪酬合計1214.8萬元，顧宏地占比達90.74%。

2020年，顧宏地的報酬飆高至4.3469億元，不僅遠高于公司其他高管，也高于其他上市公司高管，位居鈦媒體統(tǒng)計的“高管個人年薪Top50”之首，被稱為“最強打工人”，引發(fā)廣泛關(guān)注。

值得一提的是，小鵬汽車2020年上市當年虧損了27.32億元（至今仍在虧損中，上市5年累計虧損329億元），其10位董事的薪酬總額為4.4億元。

當時，小鵬汽車解釋：“該高管所持股份的價值被錯誤解讀為年薪。對外公開的薪資里，99.5%以上為多年累積的股權(quán)激勵，并非一年中的收入，而是幾年累計的股權(quán)激勵總和。由于公司的估值在上市前后有極大的提升，股權(quán)價值也因此上漲，該高管的實際年薪為200余萬元。”

而小鵬汽車2020年年報顯示，顧宏地的薪酬構(gòu)成中，占大頭的4.32億元為基本酬金、住房公積金、津貼及實物利益，234.4萬元為酌情花紅（類似獎金）。

2021年，其從小鵬汽車領(lǐng)取的薪酬達857.7萬元，仍為當年公司薪酬最高的董事。

不過，在顧宏地薪酬被刷屏的2021年，其僅擔任了7個月的小鵬汽車董事，2021年7月便辭任該職務(wù)。此后，公司年報不再披露其薪酬。

按照港股上市公司約定，年報中需詳細披露董事薪酬，但不需要披露高管的具體薪酬，僅披露高管薪酬合計總數(shù)、薪酬區(qū)間和對應(yīng)人數(shù)。

2023年，小鵬汽車披露，其5位非董事高管中，薪酬超過3700萬元的有4位，最高為4850萬―4900萬元。

2024年，其非董事高管大降薪，高于3700萬元的僅剩一位，最低者領(lǐng)取薪酬在1150萬―1200萬元區(qū)間，最高者領(lǐng)取薪酬4450萬―4550萬元。這位領(lǐng)取最高薪酬者，是名譽副董事長兼聯(lián)席總裁的顧宏地，還是總裁王鳳英呢？

此外，2022―2024年，小鵬汽車以股份為基礎(chǔ)的薪酬開支分別為7.1億元、5.5億元、4.7億元，其如何分配，未有詳細披露。

綜合來看，以小鵬汽車給顧宏地開出的報酬，其足以支付香港置業(yè)的開支。

曾在摩根大通工作14年

在持續(xù)虧損的小鵬汽車中，顧宏地何以屢屢拿到最高薪酬？

正如“@托馬斯電火車”所言，他早已是金融行業(yè)的風云人物，操盤過一批知名公司上市，在小鵬汽車，他應(yīng)當也是資本運作的“關(guān)鍵先生”。

2020年8月，小鵬汽車在紐交所上市，聯(lián)席簿記管理人、主承銷之一為J.P.摩根證券有限責任公司（J.P.MorganSecuritiesLLC，簡稱“摩根大通”）。2021年7月，小鵬汽車在港交所上市，摩根大通證券（遠東）有限公司擔任聯(lián)席保薦人。

在小鵬汽車兩地上市過程中，摩根大通擔綱了保薦人、主承銷商的重要角色。

而顧宏地，曾在摩根大通工作約14年。小鵬汽車招股文件披露，2004―2018年，顧宏地曾任摩根大通亞太區(qū)并購業(yè)務(wù)主管、亞太投資銀行董事總經(jīng)理兼董事長等職。

2018年3月，45歲的顧宏地入職小鵬汽車。這一年8月，何小鵬表示，2020年下半年或者之后是小鵬汽車考慮上市的合適時間。2020年，小鵬汽車向美國證券交易委員會提交招股說明書。在小鵬汽車快速完成美股、港股兩地上市的過程中，顧宏地應(yīng)發(fā)揮了投行專業(yè)人士的優(yōu)勢。

公開資料顯示，顧宏地，1973年出生，少年時生活在上海，爺爺是中國科學院院士顧功敘，父親顧宗平曾獲得國家科技進步一等獎，母親呂一辛曾是上海有機化學研究所研究員。上世紀90年代，其母公派到美國俄勒岡大學做訪問學者，顧宏地也到美國求學。

1993年6月，顧宏地獲得俄勒岡大學化學學士學位，1997年8月獲得華盛頓大學生物化學博士學位，1999年5月獲得耶魯大學工商管理碩士學位。

讀書期間，顧宏地進入雷曼兄弟投資銀行實習，后順利進入投行部，開始從事全球并購業(yè)務(wù)。2004年，其離開華爾街回到香港，加入摩根大通，工作仍聚焦在并購領(lǐng)域，參與了360私有化、阿里巴巴收購優(yōu)酷土豆、攜程控股去哪兒等一系列并購項目，對中國科技行業(yè)的發(fā)展積累了深刻的認知。

入職小鵬汽車后，顧宏地負責全球戰(zhàn)略、財務(wù)、法律、投資、信息技術(shù)及行政管理板塊。7年來，小鵬汽車進行了一系列資本運作，顧宏地應(yīng)當功不可沒。

并購推動小鵬故事迭代，收購滴滴項目打造“改命”爆款

近年來，小鵬汽車進行了一系列資產(chǎn)收購和重組，形成了“智能汽車+智能機器人+飛行汽車”的業(yè)務(wù)布局，并相繼完成了引入大眾汽車戰(zhàn)略投資、收購滴滴電動汽車等重大交易，持續(xù)向資本市場輸出迭代版的小鵬故事。

其中有五大運作值得關(guān)注。

其一，是主要運營平臺從創(chuàng)業(yè)早期的廣州橙行智動汽車科技有限公司（簡稱“橙行智動”），轉(zhuǎn)為小鵬汽車。

橙行智動由何小鵬、夏珩、何濤聯(lián)合創(chuàng)立，2015年1月正式注冊，2015年4月完成天使輪融資，此后進行多輪融資。2017年，何小鵬從幕后投資人走向前臺。2019年6月，廣東小鵬汽車科技集團有限公司（簡稱“廣東小鵬”）注冊成立，成為新的運作平臺。2019年12月，廣東小鵬參與認購橙行智動新一輪融資時發(fā)行的股份，成為其股東；2020年5月，廣東小鵬收購橙行智動其他股東所持的59.47%股權(quán)，小鵬汽車由此通過廣東小鵬，間接持有橙行智動100%股權(quán)。

其二，是收購廣州匯天航空航天科技有限公司（簡稱“廣州匯天”），切入飛行汽車賽道。

2020年9月，何小鵬收購廣州匯天，廣州匯天主要業(yè)務(wù)是飛行器研發(fā)。2021年10月，小鵬汽車通過全資子公司小鵬汽車匯天投資公司（XPengHuitianHoldingLimited），以7000萬美元的對價，認購廣州匯天的間接控股股東匯天（HTFlyingCarInc，注冊于英屬維爾京群島公司）的A類優(yōu)先股，同時以2000萬美元對價認購其可轉(zhuǎn)換債券。交易完成后，小鵬汽車匯天持有匯天約18.9%的股權(quán)。目前，小鵬汽車通過匯天，間接持有廣州匯天100%股權(quán)。

其三，是收購深圳多夠機器人技術(shù)公司（簡稱“多夠”，Dogotix），切入智能機器人賽道。

2019年，大專學歷的趙同陽創(chuàng)辦多夠，造出高性價比的機器狗，定價僅1.8萬元，遠低于波士頓動力的產(chǎn)品。2020年，何小鵬收購多夠。

2020年12月，深圳鵬行智能有限公司（簡稱“深圳鵬行”）成立，注冊資本1000萬元，何小鵬持股65.1%，廣東小鵬汽車產(chǎn)業(yè)控股有限公司持股19.9%，趙同陽持股15%，主要生產(chǎn)四足機器人，趙同陽出任總經(jīng)理。

有意思的是，2023年，趙同陽離職，創(chuàng)辦眾擎機器人，2025年7月，眾擎機器人宣布連續(xù)完成Pre-A++輪與A1輪融資，拿到近10億元，小鵬汽車作為基石投資人發(fā)起設(shè)立的星航資本參與了其Pre-A++輪投資。

與在匯天的操作模式一樣，且同在2021年10月19日，小鵬汽車通過全資子公司小鵬汽車鵬行（XPengDogotixHoldingsLimited，小鵬汽車注冊于維爾京群島的全資子公司），與開曼群島注冊的鵬行（DogotixInc）及其聯(lián)屬公司簽訂協(xié)議，認購鵬行644萬美元的可換股債券，由此持有鵬行約19.9%的股權(quán)。

2023年9月，小鵬汽車出資9896萬美元（折合約7.1億元人民幣），以全現(xiàn)金方式進一步收購鵬行（DogotixInc）74.82%的股權(quán)，鵬行的估值高達9.48億元。小鵬汽車的公告顯示，2021―2022年，鵬行分別虧損1.03億元、2.82億元，截至2022年末的凈資產(chǎn)約為3.53億元。

這一收購前，除了小鵬汽車鵬行在鵬行持股25.18%之外，何小鵬、顧宏地均為鵬行股東。其中，何小鵬通過XProbotHoldingsLimited持有鵬行56.83%的股權(quán)；顧宏地通過夸克控股（QuackHoldingLimited）持有鵬行1.41%股權(quán)，另外，PX（BVI）InvestmentILimitedPartnership（簡稱“PX”）持有鵬行5.48%的股權(quán)，PX的普通合伙人（GP）為顧宏地全資持有，但小鵬汽車公告稱，顧宏地在PX不擁有任何經(jīng)濟利益。

按照鵬行74.82%股權(quán)對價7.1億元計算，何小鵬出售其56.83%股權(quán)可兌現(xiàn)5.32億元現(xiàn)金；顧宏地出售1.41%持股兌現(xiàn)1200萬元現(xiàn)金；PX所持5.48%股權(quán)兌現(xiàn)4900萬元現(xiàn)金。

企查查資料顯示，2023年12月，深圳鵬行股權(quán)發(fā)生變更，廣東鵬行智能有限公司成為其股東，而廣東鵬行由香港Dogotix持股100%，鵬行則持有香港Dogotix的100%股權(quán)。至此，通過鵬行層層控股深圳鵬行的架構(gòu)搭建成型。

其四，是引入大眾汽車的戰(zhàn)略投資。

這一投資于2023年7月官宣，最終，大眾汽車集團以7.056億美元的對價，認購小鵬汽車發(fā)行的9407.93萬股股份，獲得其4.99%股權(quán)和一個董事會觀察員席位。此外，雙方簽署技術(shù)合作框架協(xié)議，在智能汽車、充電網(wǎng)絡(luò)等方面進行深度合作，并共同開發(fā)兩款大眾品牌電動車型，預計2026年推向市場。

其五，是收購滴滴旗下智能汽車業(yè)務(wù)。

2023年8月，小鵬汽車與滴滴全資子公司DaVinciAutoCo.Limited簽訂協(xié)議，以向滴滴發(fā)行5816.42萬股A類普通股的方式，收購滴滴旗下智能汽車開發(fā)業(yè)務(wù)主體XiaojuSmartAutoCo.Limited及其子公司小橘集團的全部股權(quán)。這一交易的最高對價為58.35億港元，其中存在對賭協(xié)議，包括推出面向15萬元市場的品牌MONA并實現(xiàn)量產(chǎn)。

2023年11月13日，該交易完成股權(quán)交割，滴滴持有小鵬汽車3.25%的股份。2024年7月末，小鵬汽車開始量產(chǎn)智能純電掀背轎跑MONAM03。2024年8月13日，該收購交易的SOP（StandardOperatingProcedure，完成量產(chǎn)準備并開始向市場交付產(chǎn)品的標準操作程序）交割完成，小鵬汽車向滴滴發(fā)行463.64萬股A類普通股，滴滴持股上升到3.31%。

此后，在雙方協(xié)議項下，若干里程碑達成后，小鵬汽車會再向滴滴發(fā)行額外A類普通股。

得益于該收購，小鵬汽車在經(jīng)歷G6、G9等新車銷量低迷后，憑借爆款車型M03走出低谷。

M03上市后，連續(xù)11個月交付量超過1萬輛，截至2025年7月末，累計交付15萬輛，占小鵬汽車月銷量的半壁江山，并帶動其G6、G9、P7等車型的銷量增長。2025年7月，小鵬汽車交付36717輛車，同比增長229%，超過了理想和蔚來，其1―7月交付23.39萬輛，同比增長270%，接近理想的23.47萬輛，且是小鵬汽車連續(xù)第9個月交付量超過3萬輛。

銷量的迅猛增長，令小鵬汽車虧損收窄，走出ICU。2024年，其營收同比增長33.22%至408.66億元，創(chuàng)歷史新高，凈利潤則同比減虧一半至虧損57.9億元。2025年一季度，其營收同比增長141.5%至158.1億元，凈利潤同比增長51.45%，市場預期其2025年有望扭虧。

銷量和業(yè)績的利好共振，帶動小鵬汽車股價大幅回升，形成戴維斯雙擊。2024年8月13日至2025年8月13日的一年間，其股價由每股26港元附近上漲至79港元，漲幅超過203%，并一度飆高至97.4港元高點，市值超過1850億港元。

由此，足見收購滴滴旗下智能汽車資產(chǎn)，對小鵬汽車意義重大。在此期間，擅長資本運作的顧宏地也收獲不菲，充分體現(xiàn)了高管通過持股，與公司利益高度捆綁的財富效應(yīng)。

持有小鵬汽車3853萬股股份，市值30億港元

顧宏地在小鵬汽車，除了已披露的薪酬外，還持有不少股份。

招股文件顯示，小鵬汽車美股上市之前，顧宏地持有其3475.0038萬股股份，占總股本的2.8%。

這些股份，顧宏地分批次獲得。

2020年5月26日，小鵬汽車向顧宏地發(fā)行了318363股C系列優(yōu)先股，對價為120萬美元，單價為3.76美元/股。這個價格低于小鵬汽車2020年7月22日發(fā)行C系列優(yōu)先股的價格4.33美元/股。

2020年8月6日，小鵬汽車按授予顧宏地的限制性股份的所對應(yīng)的票面價值，向夸克控股有限公司發(fā)行了14，850，560股A類普通股。該公司為顧宏地100%持股，注冊于英屬維爾京群島。

2020年8月6日，顧宏地以3，717，839.82美元的代價，購入了小鵬汽車1，896，465股B系列優(yōu)先股。

后續(xù)，經(jīng)過B類、C類股轉(zhuǎn)換以及配發(fā)等操作，至2021年7月小鵬汽車在港股上市，顧宏地合計持有小鵬汽車A類普通股3853萬股股份，占已發(fā)行A類普通股的3.5%，對應(yīng)投票權(quán)為0.6%。

2021年7月之后，顧宏地是否獲得新的股權(quán)激勵或增持公司股份，未有信息披露。如果顧宏地未減持股份，按照2025年8月13日小鵬汽車港股79.3港元/股的股價計算，他所持3853萬股股份的市值約為30.55億港元。

這樣的身家，在香港購入1.7億港元豪宅，難度并不大。