文事

應對WTO的有效制度調整

國務院發展研究中心發展戰略和區域經濟研究部部長李善同

世界銀行高級專家威爾·馬丁

國務院發展研究中心與世界銀行

“中國入世、政策改革和減輕貧困”國際研討會會議論文

入世協議將深刻影響中國的貿易體制等諸多方面的政策改革。然而，協定并不能涵蓋一切，中國仍需關注自己的發展需要，其關鍵是貿易和經濟制度的平穩轉型，及綜合配套的政策改革。中國加入WTO帶來的收益很大程度上取決于勞動力重新調配的效果如何。中國的勞動力市場受到一些制度的負面影響，如戶籍制度限制著城鄉間就業流動、農民擁有土地的使用權卻因為產權不明晰而無法轉讓等等。這些制度阻礙了入世所需的調整步伐，加劇貧困人口承受農產品價格走低的脆弱性。緩解的關鍵是改革，包括消除農業勞動力和其他部門就業的障礙。取消戶籍制度將會大幅度增加農村居民的收入。同樣，擴大教育機會將在短期和長期內產生有益影響。此外，對潛在的改革“受損失者”進行補償的問題，可成為改革過程中制約發展的因素之一，因此應進一步強化社會保障體系，特別是讓農村居民也能享受到社會福利體系。

讓全球貿易成為推動發展的工具

世界銀行《發展、貿易和世貿組織手冊》

多哈會議后，國際貿易規則將在以下五個層面上展開：1.對貨物貿易的邊界限制固然重要，但有效的市場準入具有更廣泛的意義。解決市場準入議程上的非關稅壁壘問題對于使發展中國家充分受益于貿易自由化具有關鍵意義。2.發展中國家要實現改善國際市場準入和國內市場的進一步開放，就需要通過世貿組織實行互惠的自由化。發達國家必須解決本身在農業和服裝等行業的保護主義問題，發展中國家必須作出更具深度和廣度的承諾，尤其是在關稅和服務業自由化領域。3.發展中國家必須有大量的配套政策來支持貿易自由化，包括良好的宏觀經濟管理、金融和電信服務的有效監管、改進海關和稅收征管，以及支持實現社會目標和保障社會最貧困人口利益的政策和機制。4.必須從發展的角度制定全球貿易規則，使其成為減貧的工具。5.發展中國家要更有效地融入全球經濟和世貿組織，需要有外來援助來配合設計適當的多邊規則。援助包括基礎設施、機構發展以及能力建設等。

金融監管的新思路

中國人民銀行研究局局長謝平

在“金融發展與監管高級研討會”上的演講

首先，金融監管應優先于金融發展。金融領域要以監管為前提，“在發展中規范”的觀點是不對的。與其他行業相比，金融業的外部性與社會成本大；金融業的違規收益極高，這在各國都具有普遍性，因此，監管必須先行。其次，金融監管的核心是消費者主權理論。央行今年初首次明確指出了銀行監管目的是保護存款者利益。金融監管有責任降低信息不對稱的影響，保證金融體系的公平競爭和效率，保證市場機制有效運轉。第三，金融機構的國有制不利于金融監管。兩者存在利益沖突，同時可能出現國有金融機構預算軟約束、利潤目標不強、內控失效、沒有競爭性和市場紀律、政府干預嚴重等情況。第四，官本位體制不利于依法嚴格金融監管。金融機構的高官級別構成對金融當局的政治壓力，容易影響監管的實施。第五，金融監管與金融市場價格變動無關。金融監管不以金融價格為目標，利用監管手段穩定價格變量是徒勞的。

保證投資者的知情權

中國證監會主席周小川

在6月20日上海證券交易所主辦的

“投資者保護國際研討會”上的發言

投資者是證券市場發展的巨大推動力和源頭之水，能否有效地保護他們的合法權益，是中國證券市場未來發展的關鍵所在。因此，要強調保證投資者的知情權。要保護投資者就要向他們及時提供完整、準確的信息，保證他們的知情權。向投資者提供的信息要平易近人地表達，不要堆積專業術語，玩文字游戲，以避免誤導。對投資者保護的另一個關鍵是加強正確的投資理念的引導。同時，新聞媒體發布新聞和證交所信息披露是合作伙伴關系，應共同對推進資本市場的發展起積極的作用。

亞洲國家的匯率制度比較

澳大利亞國立大學教授Warwick McKibbin

北京大學中國經濟研究中心簡報2002年第24期

亞洲的匯率制度可分為四類：浮動匯率；盯住日元；盯住一攬子貨幣（主要是美元和歐元）；假設存在的亞洲中央銀行（ACB）采用的盯住按GDP加權的區域內通貨膨脹率。研究發現，并不存在一個最優的匯率制度安排。在全亞洲范圍上，如果將GDP作為主要考慮的變量，在需求沖擊下，盯住日元是最差的選擇，釘住一攬子貨幣和自主浮動都是不錯的選擇。浮動匯率在控制通貨膨脹上的表現是最好的。在受到隨機風險沖擊的時候，有些國家適合采用自主浮動的匯率制度，而有些國家則應盯住區內通貨膨脹率。在GDP增長下降的時候，固定匯率制度會惡化這種趨勢。所以，選擇匯率制度是非常復雜的決策。一國的最優匯率制度安排依賴于該國面對的主要風險類型和內在經濟結構，如果能夠比較準確地把握危機的類型和發生時間的話，相機決策的匯率政策是最優的。