雙頭肩底右肩已經(jīng)完成

今年大盤的高點有可能在10月份之后出現(xiàn)，6月份1748.9點的高點將會被有效突破，如頭肩底成立，向上突破后的高點應在1900點之上，因此，9月份的走勢整體上出現(xiàn)小幅振蕩走高的可能性較大。

8月大盤走出了先抑后揚的走勢，月K線收出了一根略帶上下影線的小陽線，收盤指數(shù)為1666.6點。8月中旬左右上證指數(shù)探出了近期調(diào)整的低點1624點，從而結束了階段性的調(diào)整。自6月24日大盤快速上漲后，上證指數(shù)曾達到1748.9點的高點，隨后便開始了一路盤跌，至8月中旬股指連續(xù)小幅陰跌，雖然跌幅并不大，但卻持續(xù)了8個交易周。在諸多政策性利好的支持下，大盤不漲反跌，這使不少看多的投資者在8月初又開始轉為空頭，看空市場的各種評論也大幅增加，但在這種情況下，大盤停止了下跌，開始了上漲。這使很多看空的投資者感到非常困惑，一買就跌，一賣就漲，市場再一次證明大盤的走勢常和大多數(shù)人士的判斷相反。

從周K線的大形態(tài)上看，大盤走出了大型的雙頭肩底形態(tài)。頭肩底是一種比較少見的、可靠性非常強的底部形態(tài)，雙頭肩底是頭肩底的一種變形形態(tài)，是一種比單頭肩底更少見的形態(tài)，雙頭肩底形態(tài)一旦成立，后勢至少有一波中級以上的上漲。

雙頭肩底的左肩位置位于2001年10月26日這周，這周的上證指數(shù)低點為1514.9點；第一個頭如以低點計算應在2002年1月25日這周，最低點為1346.2點，如以收盤價計算則應在2002年1月18日這周，收盤指數(shù)為1415.4點；第二個頭如以低點計算應在2002年6月7日這周，最低點為1455.3點，如以收盤價計算則應在2002年6月14日這周，收盤指數(shù)為1529.3點；8月中旬這周構成了典型的右肩走勢，低點為1624點，收盤指數(shù)為1646.8點，8月23日這周的上漲使左肩的形態(tài)更加明顯。雙頭肩底的頸線在2002年3月22日，如以收盤價計算為1669.7點，如以最高點計算為1693.9點，上證指數(shù)在6月28日這周向上突破了1669.7點的頸線，隨后便展開了確認頸線的反抽走勢。反抽走勢在周線圖上反映為連續(xù)8周的持續(xù)下跌，并且向下打破了1669.7點的頸線位置，理論上講反抽一旦跌破頸線位置說明頸線的支撐力度不夠，支撐無效，股指應重新尋找支撐位置。但在實際走勢中市場主力有時也采用刻意打破頸線，制造頸線位置支撐無效的假象，迫使部分投資者斬倉離場。本次的頸線被打破，就是一次刻意打破頸線的做法，而且確實造成不少投資者因看空市場而斬倉離場。8月的第3周股指小幅放量上漲，并重新站到了頸線位置之上，這進一步說明了向下打破頸線可能是一次向下的假突破。如果8月中旬1624點就是右肩，并且反抽結束，那么后期股指將至少展開一波較有力度的中期上漲。6月份大盤的上漲，時間較短，漲幅較大，那么，根據(jù)交替原則大盤隨后的上漲時間可能要比6月份的四周上漲時間長，但每周的上漲幅度并不一定很大，可能會出現(xiàn)一種震蕩盤升的走勢。今年大盤的高點有可能在10月份之后出現(xiàn)，6月份1748.9點的高點將會被有效突破，如頭肩底成立，向上突破后的高點應在1900點之上，因此，9月份的走勢整體上出現(xiàn)小幅振蕩走高的可能性較大。如果9月初繼續(xù)出現(xiàn)盤整的走勢也是合理的，這是因為從2001年10月26日這周左肩至第一頭的時間運行了14周，而從2002年6月7日這周至8月底運行了13周。如果考慮周期對稱的可能和增加一定幅度的偏離，第二頭到右肩運行的時間也應在14周附近。目前13周已進入到時間周期的范圍內(nèi)，即使再調(diào)整一、兩周，甚至再次確認頸線，也都在合理的范圍之內(nèi)，但大盤將展開一波中期的振蕩上升行情，在形態(tài)上已具備了較充足的條件。如在2001年12月7日這周收盤1745點畫一水平線，這便形成了雙頭肩底的第二條頸線，目前這根頸線還對大盤的上漲起壓制作用，一旦第二根頸線位置被打破，大盤的向上度量將更大，大盤的向上最小度量將升到2000點附近。

從均線系統(tǒng)上來看，在周線上，上證指數(shù)圍繞著10周均線上下波動，60周均線目前在指數(shù)的上方對上證指數(shù)起較強的壓力作用。8月最后一周，60周均線位于1713.6點附近，目前保持每周下跌9個點的速率。9月第二周60周均線就將下降到1700點之下，而這時將考驗股指能否成功地突破60周均線的壓力，一旦成功突破，后市的上漲空間將打開。30周均線8月最后一周位于1614.1點，這條均線對上證指數(shù)起實質(zhì)性的支撐作用；30周均線目前每周平均上漲保持約9個點的速率，一旦股指產(chǎn)生調(diào)整，30周均線將對股指起實質(zhì)性的支撐作用，股指即使出現(xiàn)調(diào)整，也很難跌破30周均線的支撐。30周均線和60周均線開口位置在逐步縮小，一旦30周均線和60周均線形成黃金交叉，股指將具有雙重支撐作用。

從日的均線上講，8月16日的最低點為1624點，而與之相對應的60日均線位于1629.1點，股指曾瞬間擊穿60日均線，但很快又收到了60日均線之上，當日的收盤為1646.8點，60日均線的瞬間被擊穿，是一種典型的刻意打壓行為，隨后股指的迅速收高證明60日均線的支撐有效。目前的60日均線在1655點附近，隨后將以每日2至3個點的速度上升，60日均線將對股指短期的運行起到重要的支撐。

從月的KDJ指標上講，KD指標均在向上運行，K值的數(shù)值已大于50，說明市場正將進入強勢；D值的數(shù)值還未到50，說明市場還將上行，遠未出現(xiàn)超賣的情況。

從宏觀基本面上看，二季度的GDP指標增長達到8%，半年度的GDP增長達到7.8%，這一數(shù)值明顯好于年初的預期，并且預測部門預測，三季度的GDP增長將仍能達到8%的增長。這樣全年GDP只預測7%將過于保守，很多經(jīng)濟學家已把全年GDP增長的數(shù)值提高到至少7.5%。這說明我們國家宏觀經(jīng)濟形勢保持著良好的運行勢頭，特別是外貿(mào)出口的大幅度增長大大高于年初的預期，當然這和美元貶值，日元、歐元的升值有極大的關系。我國的貨幣采取的是基本上緊盯美元，這就形成我國貨幣對日元和歐元的相對貶值，使我國對日元和歐元區(qū)貨幣國家的出口形成了非常有利的局面。

8月31日是公布中報的截止日期，絕大部分上市公司按時公布了中報。從中報統(tǒng)計的情況來看，上市公司的整體利潤有所下降，虧損家數(shù)有明顯的增加，但上市公司的主營收入和主營利潤在明顯增加，投資收益和營業(yè)外收益在明顯減少，這說明上市公司把主要的精力和財力用在了公司主營業(yè)務上，這對公司的持續(xù)發(fā)展將有非常積極的作用。一些上市公司業(yè)績的下降，并不是因為主營業(yè)務收入和主營利潤下降，而是因為國家調(diào)整稅收政策所致，這種利潤下降并不是因為公司的經(jīng)營能力下降。

8月份有多家開放式基金發(fā)行，這說明管理層積極發(fā)展機構投資者的決心未變，機構投資者的家數(shù)增多，必然給市場帶來更多的資金。

國家信息中心發(fā)布《2002年三季度經(jīng)濟預測及政策建議》的報告認為，我國經(jīng)濟新一輪景氣周期正在形成，這是由于積極財政政策和穩(wěn)健貨幣政策拉動，由居民消費結構升級和出口商品結構升級的推動所造成的。我國經(jīng)濟增長勢頭良好，特別是居民住房消費與房地產(chǎn)投資之間，汽車消費與汽車工業(yè)生產(chǎn)之間，機電產(chǎn)品出口與民營出口企業(yè)投資之間，外商投資與高新技術產(chǎn)業(yè)出口之間，正在形成良性循環(huán)。國民經(jīng)濟情況表現(xiàn)良好，股市本身又是經(jīng)濟的晴雨表，從宏觀經(jīng)濟情況來看，并不支持股市展開深幅調(diào)整，因此投資者理應看好后勢。有經(jīng)濟學家認為，目前應適當加大金融對經(jīng)濟的支持力度，原定的貨幣供應量調(diào)控目標略顯偏弱，如考慮這一情況，央行極可能在今年推出降低存款保證金的措施，一旦這一措施實施，將使貨幣供應量有明顯的增加，證券市場也會以大盤上漲對這一措施作出反應。

十六大將在11月初召開，至今只有兩個月時間.這對證券市場將會形成極大的影響，而且證券市場通常會對重大的利好作出提前反應。

總之，不管從基本面分析，還是從技術分析，大盤中期將向上運行，而且后勢可能出現(xiàn)穩(wěn)步盤升的走勢。