資產管理的現實尷尬

鄒劍侖

風起云涌

社保基金在6月9日開始通過6大基金管理公司正式進入二級市場，社保基金初始投資額度在150億元，100億投向債券，50億投向股票。而2002年底全國社保基金的凈值是1241億元，收益率只有2.75%，略高于銀行儲蓄。社保基金如何管理好百姓的資產，委托基金管理公司只是初試身手。

5、6月間，全國正在發行的基金有11只之多，正式宣告成立的也只有大成債券1只開放式基金，基金銷售之難可見一斑；更尷尬的是國內某只著名開放式基金，由于在上半年股市機會中成功把握了汽車股行情，基金凈值一路高漲。不料這只開放式基金卻遭到了大量贖回，基金持有人落袋為安，哪里管基金經理“我們還能做得更好”的大聲疾呼。

令人鼓舞的信息來自保險界，中國保監會6月批準國內最大的財產險公司——中國人民保險公司設立中國人保資產管理有限公司，此前中國人壽設立資產管理有限公司的方案已獲批準。保險公司迫切成立資產管理公司的原因在于保險資金的收益率不高。。截至2002年底，全國保險資金運用余額已達5799億元，比上年增長56.6%，但是行業平均收益率則僅為3.14%。

再說券商的委托理財業務，這是證券界多年說不出的痛。幾年前，券商的委托理財業務如日中天，大券商的委托理財規模都在百億級別規模，絲毫不亞于目前排名靠前的基金管理公司的管理規模。道是成也蕭何，敗也蕭何，一路熊市下來傳出不少家券商因為委托理財要關門的消息。……