三中全會后的市場新機會

鄒劍侖

最值得關注的是對資本市場特別是證券市場的重新定位

按照以往慣例，三中全會往往都是一次具有轉折意義的大會，于10月14日閉幕的十六屆三中全會即使相對低調也不例外。這次會議既是換屆工作完成的標志，更是新領導集體的新政綱領的完整體現。

具有轉折意義的三中全會，會給資本市場帶來什么樣的機會呢？嘗試分析一番。

首先，最值得關注的是對資本市場特別是證券市場的重新定位問題，盡管對這個問題的討論不能帶來一些直接的投資機會。但是對于機構投資者，還是很有必要厘清這個大是大非的問題。

這次會議第一次提出建立現代產權制度。建立歸屬清晰、權責明確、保護嚴格、流轉順暢的現代產權制度，而且指出產權是所有制的核心和主要內容。證券市場是產權交易的重要平臺和載體，理應得到更多的重視。

盡管中國證券市場已經發展10多年，但從目前的實際情況看，證券市場在市場經濟體系中配置資源的基礎性作用仍然無法得到確認。證券市場的發展必須要服務于和服從于國民經濟建設的大局，要獨立發展是不可能的。因此，證券市場的發展出路有兩條：一是成為新一輪國資改革和國企改制的工具，這樣才有可能將證券市場的達摩克利斯之劍——國有股流通一并解決；二是成為金融體制改革中各類金融機構尤其是銀行和保險公司的退出平臺，證券市場是最好的實現渠道。筆者在以前的文章中曾多次提到，這會是一個多贏的大思路。……