施樂重生

曾經窮途末路、四面楚歌的施樂公司現在似乎重新回到了正確的軌道上，而安妮·瑪爾卡希正是為施樂重新贏得市場的英雄

兩年前的施樂看起來已經是窮途末路、四面楚歌了。2001年7月26日，在安妮·瑪爾卡希(Anne Mulcahy)接任CEO的時候，施樂的總負債高達141億美元，而流動資本只剩下17億美金；更糟糕的是，由于財務上的丑聞，施樂必須接受證券交易委員會的調查，這嚴重地損害了施樂的市場信譽，籌資面臨更大的困難；在2002的10月份，施樂的每股股票的交易價格僅為4.2美元，與其1990年代后期的市場價格相比，縮水超過10倍。

而今，市場分析師沙農·克羅斯認為“施樂已經走上了正確的軌道”，當然，他做出這一判斷是有根據的：兩年來，施樂的股票價格已經從最低點攀升到了每股12.48美元，增幅大約為200%；債務降低了43億美元，而現金儲備幾乎是兩年前的2倍，達到了30億美元；今年6月份，施樂又成功地從證券和債券市場籌資26億美元；在安妮的領導下，施樂面臨的法律問題也已經得到解決：證券交易委員會對施樂的調查宣告結束，最終判決為對施樂罰款1000萬美元——對于施樂而言，這個結果遠遠好于調查纏身所帶來的負面效應。

施樂的董事會對安妮·瑪爾卡希的評價也很高；實際上，在安妮被任命為CEO之前，董事們對她知之甚少，但很快安妮就贏得了董事們的尊敬和贊美。施樂公司的資深董事N·J·尼古拉斯——他是前時代-華納的聯合CEO——認為，“即使現在安妮還在執政的初期，但她已經可以毫無愧色地與施樂歷史上最好的CEO比肩”。分析家、董事會和公司的長期雇員都對安妮重塑企業文化和將施樂帶到財務安全境地的能力大加贊譽。斯坦伯格全球資產管理公司的總裁羅切斯特·斯坦博格說，“投資于某只股票的一個重要標準是信任這家公司的管理能力。如果我們不相信安妮，我們在很久之前就已經賣出這只股票了。”

安妮·瑪爾卡希得到這樣有利的評價并取得這樣有效的執政業績是必須付出艱苦努力的。她堅決推進激進的成本節約計劃，使得公司平均每年從此項就可以受益16億美元；并且已經設法將盈利不佳的業務單位剝離出來。毫無疑問的是，她的人格魅力在這些改革中起到了很大的作用。

當然，施樂仍然處在轉折點之后的初期階段，市場分析家們認為施樂要證明的事情還有很多。人們傾向于認為隨著財務困境和法律問題的解決，施樂必須將工作的重心放到提高市場銷售額上來，因為為吸引投資者，施樂必須實現穩定的增長。格納營銷研究公司的市場分析師肯·威勒斯評價說：“施樂總是有很好的技術，但是他們現在必須為這些技術被市場接受而努力”。施樂顯然認識到了這一點，為此施樂將一系列的新產品投放市場，從而使得今年成為施樂歷史上投放新產品最多的一年；施樂還制定計劃，以推進它的服務業務。若莫曼自己總結道：“安妮的工作就是將公司帶回到增長的道路上，并成為一家解決方案導向的公司”，而施樂的工作就是在安妮的領導下，將“市場對我們的期待”表現出來。

市場對施樂的期待當然是它的增長，因為股價上升的條件是市場所期待的增長必須被實現。沙農·克羅斯認為施樂在2003年的總收入會比去年略有下降，這樣，為了迎合分析師們的期望，施樂在2004年必須有7%的銷售增長，或者是進行成本削減，但采取后一方法不太可行，因為已經沒有太多的地方可供削減了。這樣施樂在增長上就面臨著直接的壓力。

不過，看起來施樂實現它的目標是很有可能的，因為目前已有四個因素有助于保障其銷售的增長：第一，可以合理地認為目前施樂所進行的降價和推進服務業務的做法能夠使得其增長速度超過其他的同行。有很好的理由可以解釋為什么施樂將產品降價能夠提升其總體業績：施樂降價后，其價格與夏普等這些競爭對手的成本相同或更低，這使得施樂的產品有了很大的競爭優勢，而施樂的產品比其所有競爭對手產品的效率都要高，其銷售隊伍也被消費者們認為是受到良好培訓的，軟件則一向是業內的標竿，為此，分析師彼得·格蘭特認為施樂在下個年度的市場占有率將會在目前18%的基礎上擴大2－3個百分點；第二，施樂在歐洲市場一直表現良好，在歐洲的業務收入占其總收入的40%，而目前美元疲軟，這有利于施樂在歐洲市場上獲得更好的業績；第三，隨著消費者從黑白色的復印需求轉到彩色的復印需求，施樂也已經對此環境變化做出了有效的應對，計劃對此市場大舉投資，即使在目前的彩色復印市場上，它也已經是領導者了。格蘭特估計，美國在未來的三年內其彩色復印市場的規模將從目前的12億美元增長到18億美元，這樣的話，施樂的收入可能會有驚人的增加：因為從每頁的黑白復印業務上，施樂只能得到1.5美分的收入，而從每頁的彩色復印業務上，施樂卻能得到9美分；第四，施樂將會大力推進其服務業務，而這個領域已經為它產生了30億美元的收入。

同時，施樂仍然面臨著挑戰，這來自于它的降價措施可能招致的競爭對手的反抗——競爭對手們很可能會跟進降價，從而使得復印行業的利潤邊際從目前的40%－42%降下來，格蘭特估計今年復印行業的產品的平均價格將會下降20%；此外，其一個主要的競爭對手惠普公司也計劃在未來的12個月內推出一款新彩色復印機，以滿足中小企業的需求。不過，施樂比較樂觀地看待這些潛在的負面影響，它的發言人稱：“我們認為，我們的競爭對手沒有多大的降價空間；并且我們有好的商業模式以在這個充滿競爭的行業獲得客觀的收益。”

目前就斷定施樂能夠重振輝煌似乎言之過早，但至少施樂已經從兩年前的四面楚歌中突出了重圍，在它的面前有了一條看起來充滿希望和光明的道路，這條道路不僅可能成就施樂的東山再起，而且還可能成就另外的一個商業傳奇。而繼“讓大象跳舞”的IBM前總裁郭士納之后，安妮·瑪爾卡希也很可能會成為象艾柯卡、郭士納一樣力挽狂瀾的英雄。