企業價值形態在新經濟中的轉變

美國著名企業家杰克·韋爾奇曾一針見血地指出：網絡技術不是“新經濟”，而是新手段。因此，對“新經濟”的界定，至今仍然是見仁見智，眾說紛紜。李贊平、崔本順的如下論文，盡管有些概念和論斷并不嚴謹和成熟，讀者仍然可以從這一家之言中受到啟迪。

新經濟的興起，對企業最大的影響可能是使企業對價值有了更深層次的認識。雖然由于美國經濟從2000年以來陷入低迷而使“新經濟”受到了懷疑，但新經濟的精髓卻在經濟生活中扎下了根，其獨特的價值觀念理應受到重視。

新經濟鼓勵超越競爭戰略，從而大大加速了價值創新的進程，擴大了企業對產品和服務的開發范圍

在新經濟時代，一方面，滿足人類衣食住行等基本生活需要的狹義產品更加豐富，而且性能價格比更加合理；另一方面，計算機、手機、音像設備等許多超生存需要的高科技產品，被以前所未有的速度開發出來，并快步走入平常百姓家。新經濟時代是一個趕超的時代，不僅僅是規模發展的速度，更重要的是價值創新的速度和塑造競爭優勢的速度被提到相當的高度，超越競爭戰略被越來越多的企業所接受。

超越競爭戰略最大的特點在于立足自強而不是攻敵之弱，其核心在于價值創新，即努力創造出一種前所未有的價值，最終遙遙領先，獲得價值壟斷。在超越競爭戰略的指引下，顧客價值創新理念被發掘出來并為大氣的企業所采用。價值創新理論認為：被動地、單純地滿足顧客的現實需要是平庸者所為，挖掘顧客的潛在需要、即引導和創造顧客需要才是智者所為。因為受自身知識水平等很多因素限制，很多情況下，顧客往往并沒有將自己需求什么弄得很清楚，而倚仗于市場引導。也就是說，只有不斷地滿足顧客需要，創造、引導顧客需要，企業才能實現自身的價值并最終獲得持續成功。

新經濟無疑充分給人以這種感覺，其以十倍數的速度創造出新的事物，并以合理的價格提供給消費者，使人類越來越充分地享受物質文明。其所賦予企業的新理念則是不斷地去發現新的利潤區，發掘傳統視野下被忽視的價值。

新經濟以網絡經濟的形式，開拓了廣闊的虛擬空間和虛擬產品，強化了企業對虛擬價格和虛擬價值的認識

新經濟以網絡為媒介，開拓了一個虛擬的電子空間，這與當年人類發明蒸汽機、發現電和化學分子、原子一樣，都將推動人類社會的進步，都是革命性的進步。網絡經濟最大的特點，就是其正在彌補實物經濟的不足，節省實物資源，改善人類生存條件，給人類帶來超額利潤。在網絡虛擬空間里，企業創造出富有想象力的虛擬產品，為人類帶來極為豐富的價值附加，而且現實世界幾乎所有的都可以在虛擬世界里找到映射，從而無限地增大了價值范疇。

新經濟的另一個特點是網絡與知識聯系在一起，使其價值也具有極大的虛擬性。對于新經濟產品，當市場對它的需求無限大時，其價格可以無限高；而當市場一旦背離它時，其價值等于零，比如軟件。由此可以看出，虛擬產品的價格彈性非常大，其價值很大程度上取決于需求。網絡股在1999～2001年的表現可以充分說明這個特點：當需求旺盛時，網絡股的股價甚至高到難以用傳統的財務評價方法和價值評估模型來說明，而當人們對其信心不足、需求減少時，納斯達克指數則一路下滑。

新經濟讓智力資本在企業中得到解放獲得其應有的地位，并通過高智力勞動超強地釋放能量

新經濟時代，知識價值在產品價值中的比重不斷增加，甚至占有主要份額，比如，由克隆技術或者基因工程創造的生物產品價值中，生物科學勞動創造的部分越來越多，人類的智力成分也越來越多。創造產品和服務的勞動可分解為三個層次：高智力勞動、一般腦力勞動、體力勞動。高智力勞動最大特點是其創造性，而一般的腦力勞動和體力勞動并不必須具有這種特性，其更多的表現為對高智力勞動所創造的產品和服務的復制和加工，這類勞動的消耗所形成的價值表現為對科研開發創造的產品和服務價值的附加。在新經濟時代，價值的創造將越來越依賴于高智力勞動，而體力勞動形成的價值比重必然越來越低。而知識含量越多，產品價值就越高；知識難度越大，產品越難仿造，競爭力越持久，產品價值越來越依賴于相應的知識投入。

與此相對應，如今智力資本被提到相當的高度。知識作為獨特的生產要素被認識，直接導致了高知識含量的企業的市場價值遠遠高于其賬面價值，其間的巨大差額，即我們所謂的“隱藏價值”，被瑞典的斯堪迪亞（Skandia）公司發布的世界上第一份公開的“智力資本年度報告”界定為企業的智力資本。這份報告將智力資本明確界定為企業價值中不可缺少的組成部分，突破了傳統財務報告的局限，被稱為從工業經濟時代轉變為知識經濟時代的里程碑。正如300年前資本和能源取代土地和勞動力一樣，獨立于財務資本又可以轉化為財務資本的非物質形態的智力資本，正在取代資本和能源而成為企業財富的主要源泉。也就是說，智力資本逐漸取代財務資本成為企業發展的核心動力，并逐漸控制和支配財務資本。

新經濟樹立了信心經濟的典范，觀念價值漸占上風，無形資產成為企業價值構成的主要因素

由于在新經濟時代，企業所提供的產品和服務更多的以信息或知識構成，因而新經濟的價值形態在很大程度上與人們的認識相聯系，并以人們認識程度為價值標準。一個企業的品牌價值幾何，相當程度上在于人們的價值觀念，因此，新經濟產品和服務內含許多觀念價值。在實物經濟時代，許多商品中也包含觀念價值，但到了新經濟時代，觀念價值更占了上風。經濟運行的基礎越來越建立在人們的信心之上，因為在證券市場上對于一個企業股票的評價，是建立在對這個企業未來獲利能力的預期基礎上的，當人們信心不足時，即使企業運行情況良好，股價也有可能被低估。

在此基礎上，以人力和品牌為代表的無形資產正成為企業價值構成的主要因素。其實，智力資本和無形資產在某種程度上說是同一個概念，智力資本可以被認為是對無形資產本源的一種認識。如果說，智力資本還有待理論界統一認識的話，無形資產在經濟生活中發揮的越來越重要的作用則已為各界所公認。在經濟虛擬化的趨勢下，經濟的無形成分日益增大，有形成分相對縮小，這使得理論界把當今的財富價值比喻為“倒金字塔”。（如圖所示。）

新經濟使核心競爭力得到前所未有的重視，成為企業價值的重要指標

企業的核心競爭能力成為企業價值的源泉，它以其異質性表現為極強的價值優越性。企業的核心能力有利于企業效率的提高，能夠使企業在創造價值和降低成本等方面做得比競爭對手更加優秀。如微軟的視窗操作系統占據了世界PC機操作系統的絕大部分市場份額；被國際商界稱為“商界怪物”的日本任天堂，其直接成本竟只占其銷售額的0.8％，也就是說該公司竟有99.2％的銷售毛利率，創造了令人嘆為觀止的奇跡。這促使企業培育和發展企業的核心能力，確立能夠實現價值最大化的企業發展戰略意圖，并在其指導下構建企業內部的價值鏈，同時緊緊圍繞著企業價值鏈來實現管理創新、組織創新和技術創新，不斷圍繞企業價值目標進行企業流程再造，從而保證企業核心能力的形成和發展。