拜耳：聚合天文投資

司萬方

2003年歲末，歐洲的目光聚焦在中國。短短一周的時間里，兩個歐洲跨國集團的首腦不約而同地訪問了中國，并破天荒地在這個亞洲國家召開了全球董事會。

繼飛利浦電子集團總裁柯慈雷11月23日一行17位高層訪華之后，2003年11月28日，德國拜耳(Bayer)集團董事長沃納·溫寧第一次踏上了中國的土地。雖然“感到有些陌生”，但溫寧似乎特別青睞上海。在他訪華期間，拜耳在上海召開了全球董事會，而此次會議的議程也許會永遠改變這個跨國公司未來的命運。

當日，全國人大常委會委員長吳邦國在人民大會堂會見了溫寧一行。隨后，溫寧即爽快地對外宣稱：“中國已成為拜耳全球戰略中的重要基石，拜耳已調整了投資計劃，將大舉投資中國。到2010年，我們計劃在中國投資31億美元。”

“作為拜耳在華31億美元投資的重要環節，拜耳將在上海漕涇化學工業區建設大規模的一體化化工基地。其中包括一家計劃于2003年開始運營的世界規模的聚碳酸酯生產廠。我們的目標是利用技術創新及成本優化的方案幫助客戶確定及提高世界性領先競爭地位。”拜耳技術服務公司全球總裁瓦格納在漕涇的化學工業園區聚碳酸酯工廠的開工儀式上如是說。

31億美元到底是什么概念?這個天文數字立即引發了同業及媒體的追捧和質詢。“作為拜耳全球投資預算中最大的一塊，這當然顯示了拜耳對中國化工行業的長期看好，但另一方面，這么大的一筆錢投下去，恐怕是其走向壟斷地位的一著布局。”來自業界的聲音流露了些許疑慮。

但沃納·溫寧在幾個場合都作出了樂觀的估計。“中國已成功地成為亞太地區經濟增長的引擎。拜耳堅信，中國是全球最引人注目和最有投資價值的市場之一，是我們戰略發展計劃中最重要的一環。為此，拜耳公司已調整了其投資計劃，到2010年，拜耳將在中國投資達31億美元。在未來的十年中，銷售額至少要翻一番。”

分拆后的分期投入

在沃納·溫寧訪華前的11月7日，一個由他主持的重組計劃剛剛被拜耳董事會批準。顯然，這次重組計劃與溫寧中國之行宣布的投資計劃并非巧合。

事實上，溫寧認為，根據重組計劃“調整后的公司應該是一個戰略控股公司。”拜耳的目標就是以其技術專長和選定的市場為基礎，集中關注未來有發展前景且利潤可觀的業務。因此，為了實施分拆方案，自2002年上任伊始，溫寧即開始對公司體系進行一次史無前例的重組。在隨后一年多的時間里，這位固執的德國人將以前的15個業務部門整合成四大塊——拜耳醫藥保健、拜耳作物科學、拜耳化學品和拜爾聚合物集團公司，同時成立的還有3家服務公司。分離出來的業務將組成一家名為“NewCo”新的公司。拜耳計劃最晚在2005年初將新公司上市。擁有56億歐元的銷售額，將作為全球性的大企業列于歐洲的主要化學品企業之中。在業務重組后，拜耳的核心業務將主要由研究密集型的成長性業務組成。將化工板塊切出去，無疑是其幾年來最為大膽的舉動。此項行動最大的著眼點在于集中資源。分拆了化工和部分聚合物業務后，拜耳不必再將研發經費平均投放于四個不同的領域，而是集中投放在被溫寧宣稱的“我們擁有最佳技術和市場前景最看好的”醫藥保健、作物科學和創新材料三個業務領域。這樣，銷售額約220億歐元的拜耳將能夠更密切地關注其核心業務，繼續保持其強大的市場地位。

市場顯然認可了這一大幅的調整。就在拜耳宣布業務分拆計劃的當天，其在法蘭克福上市的公司股票就飆升了7．6％。溫寧說：“公司的獨立將引發對投資商的沖擊，但這同樣讓NewCo公司能夠加強其產品技術的競爭力并創造高于平均水平的增長和價值。”

如果說拜耳對中國的樂觀是基于對新興市場的信心的話，那么，拜耳的分拆從另一個角度則提高了公司的邊緣收益和降低企業的資產負債，使共大規模的集中投資成為可能。另一個決定性的因素是亞太地區對聚碳峻酯每年12％的增長速度和巨大的需求量。隨著亞太地區的汽車、建筑、電子產品等重要工業的飛速發展，對聚合物產品的需求也在不斷增長。日前，中國的需求量估計年增長率平均為18％。1994年到2001年期間，中國的化工產：品消費量以每年約10％的速度增長，在全球化工產品的消費量中已占到7％的份額。中國已經成為繼美、日、德之后的全球第四大化工產品消費國。而本地的生產企業已滿足不了國內的需求。這一巨大的市場正在吸引大量的國際企業和國際投資的到來。

2003年11月底，拜耳在上海漕涇化學工業園區建設的聚碳酸酯工廠開工，在2006年的第二季度投產后將生產高科技塑料模克隆。模克隆是一種應用廣泛的化工原料，隨著牛產工藝以及材料本身的不斷改進，它還被用做光學數據儲存媒介、CD光盤、燈具鏡頭、玻璃裝配和屋頂設施等，而其最新的成功應用領域足汽車車窗部件的生產制造，前景十分廣闊。該拜耳工廠預計，將根據市場發展情況逐步擴大生產規模，最終達到午產20萬噸的規模。

事實上，拜耳這筆時間跨度長達10年、實際金額達到30．7億的投資是分批次地進行的。早在1996年，上海市政府決定在漕涇建立世界級的化學工業園區后，拜耳即開始了將其選定為亞洲地區—體化基地的選址行動。從2000年開始，拜耳為一體化基地支出的土地租用費即達到1．2億美元；2001年至2008年，在塑料部項口上，將投入0．75億美元；在聚碳酯部項目上，從2004年至2008年，將投入最大的一筆19．2億美元；2001年至2008年，在涂料邯項目上，將投入1．1億美元，2006年至2008年，在橡膠部項目上，將投入1．2億美元，最后，2006午至2008年，在其他項目上，將投入0.5億美元。

“拜耳在中國的投資是按照計劃逐步付諸實現的。該計劃所涉及的項目能否最終落實邢與一體化基地的圳念息息相關。”拜耳集團大中同區公關部的發言人對《新財經》記者說。

一體化建設

在拜耳140余年的發展歷程中，這間百午老店不斷通過兼并和收購成為行業內的領先者。然而，并不是每一個國際集團都適宜大規模投資。如今，拜耳已經明確了未來的發展方向，強化了核心競爭力，那么，最終這個忡經書寫過“阿斯匹林”傳奇的老牌公司，還能夠實現它的理想或者是野心嗎?

一件新近發生的事情似乎為其輝煌的前景蒙上了一絲陰影。

2003年12月16日，竹轟動一時的拜耳中國有限公司與上海中西醫藥股份有限公司(*ST中西，600842)的合作走到盡頭。中西醫藥發布公告稱，拜耳中國將全面終止與公司的合作。根據協議，雙方五年前合資成立的拜耳中西家用消費品有限公司和拜耳中西農用化學有限公司將不復存在，而所有涉及拜耳的名稱、商標和技術也相應終止。從2002年引始，拜耳總邯就把農用制藥業務整體剝離。因此，分手的主因是雙方都決定放棄農用制藥業務。中西醫藥證券邢代表馮駿指出：事實上，合作五午來，當初汴冊資本達1．35億元的拜耳山西農用化學有限公司從未實際經營過，而注冊資木較小的拜中西家用消費品有限公司生產的“拜高”牌殺蚊用品雖已在上海地區家喻戶曉，化合資雙方卻分文未賺。2002年底，稈嚇家用的總負債就已達1．68億元，凈資產成為負數，并且今年以來一直沒有起色。

然而，無論是從規模利合作實質上，拜耳此次的天文數字般的投資都是勢在必得。一個不容忽視的事實是：為了實現稈2010年將公司在亞洲的銷售額從當前的16％提高到全球銷售額的25％的目標，拜耳在產品外發和本地化生產上進行大規模投入，強化主營業務來提高公司的利潤已是大勢所趨。

2003年的前九個月，拜耳在大中華區的銷售額達到了8．5億歐元。這無疑給拜耳全球董事們帶來了希望。上海聚碳酯項目引進了其在全球推行的“一體化基地”的概念。“就投資規模而言，毋庸置疑，拜耳公司計劃在上海化工區投入的設施將是世界一流規模的。只有這樣，拜耳公司才能成為具有全球競爭性的公司。從另一方面講，一體化從地的實施舍增加拜耳公司對未來競爭能力的信心。作為世界聚氨酯原構料市場的先導和全球聚碳酸酯和涂料的主要廠家，拜耳公司將從實現這一具有深遠意義的項目中獲益。”沃納溫寧對巨額投入的產出有著明確的界定。拜耳一體化基地的理念柜架是妥善地將許多生產設施集叫，在一起以便優化利用共同的從礎設施：其結果是生產單位址人程度地運用內部協同效應。拜耳認為這是投資獲得經濟上成功的關鍵因素。

沃納·溫寧進一步指出：“拜耳未來的增長將主要來自于包含含新研制的活性成分的產品、保健消費品業務和亞洲市場。建立一體化的基地可以降低基礎設施的初始投資、管理費用和采購成本。”如此巨大的投資背后，是拜耳足夠的勇氣和信心。