在中國感受歐元升值

長期埋在書堆里，偶爾的消遣也是“網上沖浪”，因此所感受的全是在一個“虛擬世界”里的國際金融的風云變幻，美元與歐元的潮漲潮落。前些日子，在與一個剛從德國歸來的朋友聊天時，才真正感受到美元貶值、歐元升值產生的巨大影響。

最先切身感受歐元升值影響的應是追捧歐洲名牌的“時髦一族”。隨著歐元的不斷升值，國內大型商廈內的法國香水、意大利皮具等歐洲名牌商品全面調漲。較為明顯的是化妝品，漲幅在１０％?觸２０％。一瓶在２００３年初售價２６０元的ＤＡＶＩＤＯＦＦ香水，年末的售價為２９０元。一部分去歐洲的留學生和旅游者，也明顯感到歐元升值的壓力。到德國自費留學一年的開支，由原來１５萬元人民幣左右增加到２０多萬。歐元升值同樣影響著出國旅游費用。自２００３年２月開始開放“德國游”以來，相關旅行社收費上漲了１０％左右。

加速歐盟在華企業的本地化

細心的“有車族”或“想車族”也能感受歐元上漲所帶來的變化。２００３年中國汽車行市十分火爆，汽車商價格戰的激烈程度與日俱增，但是歐洲品牌的汽車降價力度很小，高檔轎車還有所上浮，相關零配件價格也在不斷上升，這便是歐元作祟使然。不過，如果再耐心等待一段時間，歐系車及零配件的降價為期不遠了，這是因為隨著歐元升值，歐盟在華汽車生產成本增加，驅使有關廠商正在加速汽車零配件生產本地化。

歐元上漲不僅使得歐元區出口商品在國際市場上更為昂貴，也使得歐元區跨國企業在海外銷售后換為歐元時獲利減少。摩根斯坦利在調查５００家歐洲公司后計算，歐元對美元比價每上漲（或下跌）１０％，就會導致歐洲公司的利潤下降（或上升）３％。在歐元大幅升值后，歐元區一些巨型跨國公司，如德國西門子與大眾、法國雷諾和荷蘭飛利浦等企業的股票價格紛紛應聲而跌。為應對歐元升值的負面影響，２００３年奔馳和寶馬在計算對中國的出口價格時，分別改以美元和港元結算。在改換結算幣種之前，奔馳還一度特別調低了對代理商的價格，以沖抵匯率上揚的不利影響。

但是，最有效的做法是，加速企業的本地生產，即通過本地采購部件和本地制造來減少由于匯率風險所帶來的沖擊。在中國汽車市場占據將近２／５份額的德國大眾公司因為歐元升值，從歐洲運往中國的汽車零部件價格上漲，導致汽車生產成本增加，大眾因此在２００３年前９個月已損失１２億歐元。面對歐元升值和中國市場上汽車價格持續下降的壓力，２００４年初大眾公司表示，在未來四五年內，將出口至中國工廠的零部件比例降至２０％，取而代之的是，加速零部件生產本地化。２００３年大眾在中國追加了６０億歐元的投資，其中很大一部分是用于零部件工廠的建造。

就在大眾加緊在中國生產本地化的同時，德國汽配行業協會正準備將部分配套企業移到浙江臺州、蕭山兩地，原因是這兩地有較好的汽配制造基礎。另外，標志雪鐵龍以及雷諾日產同樣由于匯率問題而加速零部件生產本地化。專業人士認為，如果在中國汽車零部件生產本地化達到８０％?觸９０％，猶如日產與本田在美國的本地化率，那么，中國的汽車產業將登上一個大臺階。

擴大中歐貿易順差

歐盟和中國互為對方的第三大貿易伙伴，２００３年中歐貿易總額達到１２５２．２億美元。由于人民幣釘住美元，歐元對美元升值增強了中國出口商品的競爭力。２００２年中國對歐盟貿易出口同比增長１７．９％，累計貿易順差為９６．７億美元；２００３年中國對歐盟貿易出口同比增長４９．７％，累計貿易順差為１９０．９億美元。中歐貿易順差的增加加劇了原有的中歐貿易摩擦，導致歐盟貿易保護主義傾向增強。歐盟貿易專員拉米在多個場合聲稱，歐盟關注對中國的貿易逆差，歐洲人對于對華巨額貿易赤字“非常敏感”。目前，歐盟正和日本、美國一道敦促中國改變匯率管理體制，加大匯率浮動范圍，促使人民幣升值。

留意外匯資產是否縮水

有研究稱，歐元正式流通以來，隨著歐元體系本身的逐漸完善，全球會有３０％～４０％的金融資產轉向歐元，這會嚴重影響國際金融市場的穩定。更具爆炸性的消息是，自美國掀起“反恐”戰爭尤其是美元持續大幅度貶值以來，包括俄羅斯、印度尼西亞甚至ＯＰＥＣ等多個石油輸出國（組織）已經表示正在考慮使用歐元來計價和結算石油交易。有經濟學家指出，以“石油歐元”取代“石油美元”無疑將掀起一場革命，這將加劇國際金融市場的動蕩。國際金融市場動蕩不安，不僅增加了中國外匯儲備縮水的風險，而且還將增加中國在歐洲資本市場上籌資的風險及支付到期歐元債務的負擔。

從１９９４年外匯管理體制改革以來，中國的外匯儲備進入一個高速增長期。截至２００３年１２月末，國家外匯儲備達４０３３億美元。中國的外匯儲備６０％～７０％是美元，出于儲備安全、支付需求與資產經營等考量，中國人民銀行在歐元正式流通前數周就宣布，要將相當一部分外匯儲備轉換成歐元。隨著歐元對美元持續升值，外界推測，中國一直在增加外匯儲備中歐元的比重，這也促進了歐元的不斷升值。國家為防范儲備風險，在不斷適時調整外匯儲備結構。作為個人科學理財考量，也應當注意外匯賬戶的幣種選擇，防止資產因匯率變動而縮水。