如何評(píng)價(jià)企業(yè)的生存能力

注意臨界值指標(biāo)

提交給管理者的評(píng)價(jià)往往是具體分析和研究的深化與升華，它雖然彌補(bǔ)了單純財(cái)務(wù)指標(biāo)難以得出綜合結(jié)論的不足，但是從評(píng)價(jià)“標(biāo)識(shí)”上，看不出存在的具體問(wèn)題和潛在問(wèn)題以及問(wèn)題的癥結(jié)。因此，我們?cè)趹?yīng)用評(píng)價(jià)結(jié)果時(shí)，還要對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行深入分析，特別是處于臨界值指標(biāo)的分析。

1.財(cái)務(wù)臨界值指標(biāo)。根據(jù)我國(guó)企業(yè)破產(chǎn)的有關(guān)規(guī)定：當(dāng)凈資產(chǎn)出現(xiàn)負(fù)值，即資不抵債時(shí)，這種企業(yè)隨時(shí)都有可能破產(chǎn)清算，這時(shí)的凈資產(chǎn)指標(biāo)就是臨界值指標(biāo)，零就是臨界值。常見(jiàn)的財(cái)務(wù)指標(biāo)臨界值，如下表：

2.非財(cái)務(wù)臨界值指標(biāo)。非財(cái)務(wù)指標(biāo)常見(jiàn)的有安全生產(chǎn)指標(biāo)和環(huán)境保護(hù)指標(biāo)，國(guó)家規(guī)定的最低要求就是其臨界值。

3.非計(jì)量臨界值指標(biāo)。非計(jì)量指標(biāo)有各種定義方法，如：原財(cái)政部統(tǒng)計(jì)評(píng)價(jià)司（現(xiàn)國(guó)資委統(tǒng)計(jì)評(píng)價(jià)局）頒布的企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)的八項(xiàng)非計(jì)量評(píng)議指標(biāo)是較為全面的，每項(xiàng)指標(biāo)的差（E）級(jí)標(biāo)準(zhǔn)值是其臨界值。比如：“服務(wù)滿意度”評(píng)議指標(biāo)的差級(jí)標(biāo)準(zhǔn)是“服務(wù)質(zhì)量差、價(jià)格高，無(wú)法滿足顧客的物質(zhì)或心理需要”。即服務(wù)滿意度具備差級(jí)的基本特征時(shí)，我們應(yīng)該進(jìn)一步加以分析。

注意指標(biāo)計(jì)算數(shù)據(jù)的來(lái)源

財(cái)務(wù)指標(biāo)值的高低直接影響評(píng)價(jià)結(jié)果的好壞，而計(jì)算財(cái)務(wù)指標(biāo)值的數(shù)據(jù)來(lái)自會(huì)計(jì)報(bào)表。我們知道，會(huì)計(jì)報(bào)表是根據(jù)應(yīng)計(jì)制和歷史成本原則確認(rèn)的會(huì)計(jì)賬冊(cè)數(shù)據(jù)編制的。因此，我們?cè)趹?yīng)用企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)結(jié)果和評(píng)價(jià)指標(biāo)時(shí)，要注意以下幾個(gè)方面問(wèn)題：

1.未進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估調(diào)賬的老企業(yè)。根據(jù)歷史成本原則的原理，這類企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的項(xiàng)目，尤其是資產(chǎn)項(xiàng)目，由此計(jì)算的指標(biāo)值與新辦企業(yè)和近期經(jīng)過(guò)評(píng)估調(diào)賬的企業(yè)比較相差甚遠(yuǎn)。因此，這類企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算值，我們應(yīng)做進(jìn)一步的分析。

2.未經(jīng)獨(dú)立審計(jì)機(jī)構(gòu)審計(jì)調(diào)整的會(huì)計(jì)報(bào)表數(shù)據(jù)。這類企業(yè)由于未按國(guó)家統(tǒng)一會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)制度進(jìn)行調(diào)整，其會(huì)計(jì)科目和對(duì)應(yīng)會(huì)計(jì)科目的數(shù)據(jù)，缺乏可比性，由此計(jì)算出的指標(biāo)值，也就缺乏可比性。

3.待攤費(fèi)用、待處理流動(dòng)資產(chǎn)凈損失、待處理固定資產(chǎn)凈損失、開(kāi)辦費(fèi)、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用等虛擬資產(chǎn)項(xiàng)目和高賬齡應(yīng)收賬款、存貨跌價(jià)和積壓損失、投資損失、固定資產(chǎn)損失等可能產(chǎn)生的潛在資產(chǎn)項(xiàng)目。這兩類資產(chǎn)項(xiàng)目就是我們一般所稱的不良資產(chǎn)。如果不良資產(chǎn)總額接近或超過(guò)凈資產(chǎn)，既說(shuō)明企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力可能有問(wèn)題，也可能表明企業(yè)在過(guò)去幾年因人為夸大利潤(rùn)而形成“資產(chǎn)泡沫”；如果不良資產(chǎn)的增加額及增加幅度超過(guò)利潤(rùn)總額的增加額及增加幅度，說(shuō)明企業(yè)當(dāng)期的利潤(rùn)表數(shù)據(jù)有“水分”。

4.關(guān)聯(lián)交易。通過(guò)對(duì)來(lái)自關(guān)聯(lián)企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)總額的分析，判斷企業(yè)的盈利能力在多大程度上依賴于關(guān)聯(lián)企業(yè)，判斷企業(yè)的盈利基礎(chǔ)是否扎實(shí)，利潤(rùn)來(lái)源是否穩(wěn)定。如果企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)主要來(lái)源于關(guān)聯(lián)企業(yè)，就應(yīng)該特別關(guān)注關(guān)聯(lián)交易的定價(jià)政策，分析企業(yè)是否以不等價(jià)交換的方式與關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行會(huì)計(jì)報(bào)表粉飾。如果母公司合并會(huì)計(jì)報(bào)表的利潤(rùn)總額大大低于企業(yè)的利潤(rùn)總額，就可能意味母公司通過(guò)關(guān)聯(lián)交易，將利潤(rùn)“包裝注入”企業(yè)。

5.非主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)。通過(guò)對(duì)其它業(yè)務(wù)利潤(rùn)、投資收益、補(bǔ)貼收入、營(yíng)業(yè)外收入在企業(yè)利潤(rùn)總額的比例，分析和評(píng)價(jià)企業(yè)利潤(rùn)來(lái)源的穩(wěn)定性，特別是進(jìn)行資產(chǎn)重組的企業(yè)。

6.現(xiàn)金流量。通過(guò)經(jīng)營(yíng)凈流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量、現(xiàn)金凈流量的分析與比較，判斷主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、投資收益和凈利潤(rùn)的質(zhì)量，如果企業(yè)的現(xiàn)金凈流量長(zhǎng)期低于凈利潤(rùn)，將意味著與已經(jīng)確認(rèn)利潤(rùn)相對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)可能屬于不能轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流量的虛擬資產(chǎn)。

注意表外事項(xiàng)

非計(jì)量指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)是企業(yè)表外事項(xiàng)的一個(gè)很重要的內(nèi)容，在應(yīng)用時(shí)，我們應(yīng)該注意分析其對(duì)企業(yè)的影響。除此之外，我們還應(yīng)該注意以下表外重大事項(xiàng)的分析。