中國(guó)銀行業(yè)：可以指望的明天

（美）Ｊａｍｅｓ　Ｒ．Ｂａｒｔｈ　Ｒｏｂ　ｋｏｅｐｐ　李　同

編者按：Barth博士是美國(guó)奧本大學(xué)勞德著名學(xué)者及金融學(xué)教授，美國(guó)非營(yíng)利性經(jīng)濟(jì)智庫(kù)——梅肯研究院資深研究員。Barth博士同時(shí)也是近期亞洲開(kāi)發(fā)銀行向中國(guó)人民銀行提供技術(shù)協(xié)助項(xiàng)目中的國(guó)際專家組帶頭人。作為《銀行家》雜志的特約作者及海外特約編輯，Barth博士及其外國(guó)同仁將與中國(guó)讀者分享其對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)、中國(guó)金融業(yè)改革的獨(dú)到見(jiàn)解。

中國(guó)是當(dāng)今商業(yè)和政治界最為熱門的話題。當(dāng)討論中國(guó)在貿(mào)易、就業(yè)、人權(quán)和環(huán)境等各個(gè)方面的影響時(shí)，人們總不免要問(wèn)：中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)能否持續(xù)?

懷疑論者認(rèn)為中國(guó)的金融基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)先天不足，無(wú)法支持每年高達(dá)9．5％的迅猛增長(zhǎng)勢(shì)頭。中國(guó)的銀行體系是繼承自中央計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物，被認(rèn)為是中國(guó)經(jīng)濟(jì)缺乏效率的典型代表。銀行職員接受專業(yè)訓(xùn)練不足、決策制定未充分建立在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)的分析上，這兩點(diǎn)尤為令人沮喪。

全世界的人都有權(quán)關(guān)注這些問(wèn)題，因?yàn)橹袊?guó)目前是世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一股主要推動(dòng)力量。然而我們相信，銀行系統(tǒng)盡管反映了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的某些先天不足，卻將逐漸成為增長(zhǎng)的動(dòng)力。我們的觀點(diǎn)基于這一事實(shí)：銀行系統(tǒng)正在進(jìn)行完善風(fēng)險(xiǎn)管理、減少不良貸款、增加資本數(shù)量以及提高外國(guó)銀行參與度的一系列改革。

盡管近年來(lái)中國(guó)努力拓展金融市場(chǎng)、推動(dòng)金融改革深化，為企業(yè)創(chuàng)造更多融資渠道，但銀行仍然主宰了中國(guó)的金融系統(tǒng)。事實(shí)上銀行資產(chǎn)占全國(guó)金融資產(chǎn)的76％，這表明任何對(duì)金融基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化都與中國(guó)銀行的狀況息息相關(guān)。

中國(guó)共有超過(guò)36000家銀行機(jī)構(gòu)，但是資金集中在四大國(guó)有銀行，即中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行和中國(guó)建設(shè)銀行手中。四大國(guó)有銀行控制了中國(guó)銀行資產(chǎn)的54％。考慮到金融系統(tǒng)主要由銀行資產(chǎn)主宰，四大國(guó)有銀行實(shí)際上決定了全國(guó)近一半的金融資產(chǎn)將投向哪些投資項(xiàng)目。

人們有理由對(duì)這種資金過(guò)分集中的情況感到擔(dān)心。四大國(guó)有銀行的不良貸款數(shù)量雖然已經(jīng)顯著減少，但仍然龐大。官方公開(kāi)的不良貸款比率是15．6％，合1890億美元。然而非官方估計(jì)的數(shù)字要大得多——大約4000億美元。這意味著中國(guó)肩負(fù)著一個(gè)需要國(guó)民生產(chǎn)總值的11％到24％才能解決的巨大問(wèn)題。

現(xiàn)狀無(wú)疑是嚴(yán)重的。但是光靠這些數(shù)字做出判斷、認(rèn)為金融系統(tǒng)處在崩潰邊緣的人卻忽視了更為重要的、對(duì)未來(lái)影響深遠(yuǎn)的事件。四大國(guó)有銀行改革的背景和方向能大致描繪出這個(gè)重要的遠(yuǎn)景。四大國(guó)有銀行在金融系統(tǒng)中的統(tǒng)治地位以及它們的壞賬問(wèn)題從表面上來(lái)看似乎說(shuō)明這些銀行是低效率的、中央計(jì)劃經(jīng)濟(jì)遺留下來(lái)的、不合時(shí)宜的產(chǎn)物。然而它們的存在恰恰代表著重大改革的第一步。在四大國(guó)有銀行建立之前，中國(guó)其實(shí)只有“一大銀行”——中國(guó)人民銀行。當(dāng)時(shí)中國(guó)人民銀行壟斷了金融市場(chǎng)，它既是中央銀行，也是商業(yè)銀行，根據(jù)政府指令分配投資基金。

1979年由鄧小平推動(dòng)的市場(chǎng)改革結(jié)束了中國(guó)人民銀行一枝獨(dú)秀的局面，并產(chǎn)生了今天的四大國(guó)有銀行。此后對(duì)中國(guó)人民銀行和四大國(guó)有銀行進(jìn)行的一系列改革并不順利，然而與許多西方國(guó)家和其他亞洲國(guó)家不同的是，改革從未間斷過(guò)。并且這些改革是在很短的一個(gè)時(shí)間段里完成的。

在法制結(jié)構(gòu)(從某種意義上來(lái)說(shuō)也包括借貸業(yè)務(wù))方面，四大國(guó)有銀行的運(yùn)作已經(jīng)越來(lái)越向真正的商業(yè)銀行靠攏。新的法規(guī)不斷出臺(tái)，如最近修正的商業(yè)銀行法和新頒布的銀行監(jiān)管法，這些都使四大銀行日益受到市場(chǎng)力量的控制，并迫使它們?cè)阢y行業(yè)務(wù)上采取更為謹(jǐn)慎、苛刻的標(biāo)準(zhǔn)。

更為重要的是，中國(guó)在2001年12月加入世界貿(mào)易組織，并承諾要在2006年底之前向外國(guó)競(jìng)爭(zhēng)者開(kāi)放整個(gè)金融行業(yè)。這一時(shí)間表給中國(guó)政府施加了極大的壓力，推動(dòng)中國(guó)不斷進(jìn)行對(duì)金融體系的改革。

目前，已有超過(guò)64家外國(guó)銀行在中國(guó)設(shè)立了192家營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)和209家代表處。雖然這些外資銀行的資產(chǎn)僅占中國(guó)銀行總資產(chǎn)的1．4％，但是，一旦中國(guó)銀行業(yè)完全開(kāi)放，它們必將迅速增長(zhǎng)。中國(guó)儲(chǔ)蓄率占國(guó)民生產(chǎn)總值的近40％，銀行持有1．53萬(wàn)億元居民存款。外國(guó)銀行日益把中國(guó)作為未來(lái)發(fā)展的重要目標(biāo)。最近，美洲銀行(Bank of America)與建行達(dá)成協(xié)議，斥資30億美元購(gòu)買了建行9％的股份。這可能是迄今為止中國(guó)銀行業(yè)最大的一筆外商投資。更多外國(guó)銀行的參與將會(huì)為中國(guó)的金融體系帶來(lái)更高的效率和更多的競(jìng)爭(zhēng)。目前外國(guó)銀行持續(xù)增加對(duì)中國(guó)的投資，更多的不是基于政治上的考慮，而是基于中國(guó)廣大的市場(chǎng)及潛在的機(jī)會(huì)而進(jìn)行的商業(yè)投資。

同時(shí)，中國(guó)監(jiān)管當(dāng)局并不是坐在一旁，僅指望依靠外來(lái)力量，比如外國(guó)銀行，來(lái)解決中國(guó)銀行業(yè)的一系列問(wèn)題。為了解決歷史性壞賬問(wèn)題，政府已經(jīng)向四大商業(yè)銀行注資將近2500億美元。其中2004年1月，中國(guó)建設(shè)銀行和中國(guó)銀行接受了450億美元的注資。這兩家銀行目前公布的不良貸款比率均低于5％，并將于今年年底或2006年年初公開(kāi)上市。

盡管這些措施被一些人批評(píng)為時(shí)間太晚、力度不足，它們?nèi)匀徽f(shuō)明中國(guó)對(duì)于銀行問(wèn)題并非只是停留在空談上。注資提高了銀行的資本資產(chǎn)比率，使它們有能力解決更多不良貸款問(wèn)題。另一個(gè)令人鼓舞的消息是，今年四月政府決定向四大銀行中最大的一家——中國(guó)工商銀行注資300億美元。

政府向銀行注資基于這樣一種看法：中國(guó)的不良貸款問(wèn)題是過(guò)去行政干預(yù)貸款決策的結(jié)果。然而真正值得關(guān)注的是目前許多經(jīng)濟(jì)部門中潛在的過(guò)熱危險(xiǎn)。信貸額的迅速增長(zhǎng)表明在一些部門中間存：在過(guò)度投資和生產(chǎn)過(guò)剩的跡象。2003年信貸額增長(zhǎng)近20％，是1998年來(lái)增長(zhǎng)最快的。2004年增長(zhǎng)速度減緩至不到15％。毫無(wú)疑問(wèn)，如果新的貸款仍然沿襲舊的信貸機(jī)制，過(guò)度增長(zhǎng)將阻礙鞏固銀行系統(tǒng)的努力。

這里又要提到，監(jiān)管當(dāng)局正在對(duì)此采取看來(lái)是恰當(dāng)?shù)拇胧缱罱髢?chǔ)蓄銀行把資：本儲(chǔ)備金比率提高到6％～7％。銀行貸款的增長(zhǎng)速度因此有所減緩。但是，如不持續(xù)加緊對(duì)信貸的控制以防止不謹(jǐn)慎的貸款，這些措施只會(huì)讓銀行業(yè)更為不穩(wěn)定。同時(shí)，中國(guó)需要在儲(chǔ)蓄和資金緊缺的私人企業(yè)之間建立起一條銀行之外的新途徑。

中國(guó)應(yīng)繼續(xù)進(jìn)行有力的改革，把重點(diǎn)放在問(wèn)題的根本上。盡管銀行業(yè)是中國(guó)金融的支撐力量，它的強(qiáng)盛恰恰表明中國(guó)金融系統(tǒng)的其他組成部分——如股票市場(chǎng)、證券市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)以及信用機(jī)構(gòu)等也必須得到充分發(fā)展，并且要在會(huì)計(jì)行業(yè)和法律行業(yè)的支撐下建立：起信用機(jī)制。我們牢記這些告誡的同時(shí)可以預(yù)期，世界最熱的經(jīng)濟(jì)中到目前為止最為薄弱的環(huán)節(jié)，可能在不久。之后就會(huì)成為世界最大的經(jīng)濟(jì)中的最為強(qiáng)有力的一環(huán)。

(Rob Koepp先生與李同博士是Barth博士的同事，分別任梅肯研究院研究員和研究分析員。梅肯研究院成立子1991年，位于美國(guó)加州圣塔莫尼卡)

責(zé)作編輯：張明莉