養老金介入公司治理的利益分析

盧仿先　張　寧　汪　忠

摘要：養老保險基金投資渠道狹窄、收益率不高，嚴重影響了基金的保值增值。在允許其進入資本市場后，養老金應戰略參與上市公司治理，監督公司管理者，改變股東相對于管理者的弱勢地位，使養老金與上市公司管理者的利益發生變化。養老金介入公司治理，有助于提高上市公司項目的凈現值，增加養老金的投資收益，并使管理者的道德風險行為減少，從而降低代理成本。

關鍵詞：養老金；監督；公司治理；管理者所有權

中圖分類號：D57

文獻標識碼：A

文章編號：1003—7217(2005)03—0036—04