全球經濟走勢的幾大要點

“２００５全球自然災害年”的帷幕是被２００４年１２月２６日的印度洋海嘯拉開的。圖為美國前總統克林頓到訪印尼，悼念海嘯中的死難者。

又到年底盤點時。２００５年，全球經濟運行的總體態勢是增長與風險并存、失衡與調整互動，如下幾大要點尤其值得關注。

全球經濟運行風險增大

全球經濟于２００２年步入新一輪回升進程，之后增長勢頭逐步強化，２００４年實際ＧＤＰ增長率達到５．１％，創下近３０年的新高。２００５年的全球經濟仍然處在回升進程之中，但預計增長勢頭有所放緩，國際貨幣基金組織９月份的預測為４．３％；世界銀行１１月份的預測為４．４％。

２００５年全球經濟增長放緩的主要原因之一，是經濟運行的內外風險及其造成的負面影響進一步增大。其中尤需關注的是：

油價持續攀升 ２００４年，國際市場石油價格已出現急劇攀升的勢頭，２００５年這一勢頭又得到了進一步強化。就ＷＴＩ（紐約商品交易所石油期貨價格）平均油價看，２００３年為３２．５１美元／桶；２００４年為４１．５１美元／桶；２００５年，第一季度升至５０．７７美元／桶，第二季度再升至５３．０７美元／桶，第三季度更升至６２．９２美元／桶。油價持續高攀正通過抬高生產成本、擠壓企業利潤、加劇通脹壓力和加重國際收支困難等途徑，對全球經濟增長造成嚴重威脅。據國際貨幣基金組織測算，國際油價每上漲十美元，全球實際ＧＤＰ增長率將降低０．６個百分點。

自然災害頻發 “２００５全球自然災害年”的帷幕是被２００４年１２月２６日的印度洋海嘯拉開的。根據目前的數字，印度洋海嘯已造成近３０萬人死亡；８月２９日的卡特里娜颶風對全球最富有、科技最發達的美國造成了上千億美元損失及上千人死亡的巨大災害；１０月８日南亞次大陸發生７．６級地震，同樣造成慘重的人員傷亡和財產損失；而目前，禽流感正在全球擴散，所造成的損失目前還難以估量。自然災害頻繁爆發的主要原因之一是經濟增長對全球自然環境的嚴重破壞，而環境問題又反過來對全球經濟平穩增長形成巨大威脅。據美國國會預算局測算，卡特里娜颶風將使２００５年下半年的美國經濟增長率降低０．５～１個百分點。

加息產生“直接抑制”作用 新一輪的全球加息浪潮發源于美國。去年６月以來，美聯儲已連續１２次上調聯邦基金利率，目前已升至４％的高位。美國連續加息的主要目的是緩解通脹壓力和抑制房地產泡沫。今年一、二季度，美國房價平均上漲１３．０％和１３．４％，其中有八個州區的上漲率超過了２０％。值得關注的是，由此可能引發的全球性加息浪潮勢必會對全球經濟增長形成直接抑制，歐洲央行已步美聯儲之后開始加息。

中美兩國經濟內部及相互間

失衡嚴重

中美兩大經濟體一直是新一輪全球經濟增長的主要支撐，２００２年、２００３年和２００４年對全球經濟增長的貢獻率分別高達４５．２％、４３．８％和４１．６％。據國際貨幣基金組織預測，２００５年，美國實際ＧＤＰ增長率可能由上年的４．２％降至３．５％，對全球經濟增長的貢獻率為１６．８％；中國實際ＧＤＰ增長率可能達到９．０％，對全球經濟增長貢獻率為２７．９％。兩大經濟體對全球經濟增長的貢獻率合計高達４４．７％。

然而，中美兩大經濟體都存在著嚴重的宏觀經濟失衡：美國主要是過度依賴高消費，而中國主要是過度依賴高投資，其結果又導致兩國之間的貿易嚴重失衡。按中方統計，今年前三季度中國對美貿易順差已高達８１１．６億美元，比上年同期增長４８．２％，對美出口相當于自美進口的３．２４倍。美國經常項目收支的嚴重失衡已成為全球經濟穩定的最大威脅，今年上半年美方統計的逆差額（３９４．３億美元）已超過了２００１年全年的水平（３８９．５億美元）。而對華貿易又是美國經常項目收支赤字第一大來源，據美方統計，２００５年１月～８月，對華貿易赤字已占美國全部貿易赤字的２６．１％。

東亞過度依賴中美市場

在新一輪全球經濟回升進程中，東亞經濟增長率一直高于世界其他地區。２００２年、２００３年和２００４年，東亞實際ＧＤＰ增長率分別達７．０％、７．５％和８．２％，比全球平均水平分別高出４個、３．５個和３．１個百分點，對全球經濟增長的貢獻率分別高達４２．６％、３５．７％和３１．４％。據世界銀行１１月份的數據，２００５年一、二季度，東亞實際ＧＤＰ增長率分別達５．９％和６．２％，全年預測為６．２％，仍然是全球經濟增長最快的地區，但增長勢頭同樣比上年有所減緩。目前，東亞經濟增長面臨的主要風險是過度依賴對中美兩大市場的出口。２００４年，對中美兩大經濟體的出口占“四小龍”出口總額的比重高達４１．６％，其中對華出口對“四小龍”總出口增長的貢獻率高達３４．５％。

歐盟“東擴后遺癥”逐步顯現

歐盟和歐元區經濟增長率本來就比較低——２００４年的實際ＧＤＰ增長率分別只有２．５％和２．０％，進入２００５年更呈減速之勢，據國際貨幣基金組織９月份的預測，將分別降至１．６％和１．２％。世界銀行１１月１６日的預測也認為，２００５年歐元區實際ＧＤＰ僅增長１．１％，僅相當于全球平均水平的１／３強。目前又有一些新的因素開始困擾歐盟和歐元區經濟，尤其是東擴造成的財政和就業壓力進一步加大，已開始對經濟增長造成負面影響。

日本經濟“自律回升”

２００４年日本已成為全球經濟增長的一個新亮點，實際ＧＤＰ增長率達到２．７％。２００５年，日本經濟走出長期蕭條、走向持續回升的勢頭得到進一步鞏固。國際貨幣基金組織９月預測日本實際ＧＤＰ增長率為２．０％，世界銀行１１月預測為２．３％，日本銀行１０月的預測為２．２％～２．５％。作為經濟持續回升的直接反映，日本股市也呈持續繁榮之勢，日經２２５平均股價一年間上漲了５０％，日前已突破了１５０００日元。

值得關注的是，２００５年的日本經濟回升帶有明顯的靠國內需求拉動的“自律回升”的特點，前三季度國內需求對實際ＧＤＰ增長的貢獻分別達到１．５個、０．７個和０．５個百分點，貢獻率分別高達１００％、８７．５％和１２５％，這在此前日本經濟的歷次周期回升中極為鮮見。此外，此前困擾日本經濟的許多嚴重問題都已不同程度地得到緩解。如長期困擾日本金融運行與經濟發展的不良債權問題基本得到解決，日本主要銀行的不良債權比率已由２００２年３月的８．４％降至２００５年３月的２．９％，不良債權余額則由２６．８萬億日元減少為７．４萬億日元，減少了７２．４％。

新興市場大國作用加強

近年來，巴西、俄羅斯、印度和中國等新興市場大國（ＢＲＩＣＳ）經濟的持續快速增長，已經受到世界的普遍關注，并被認為是改變國際經濟格局的最重要力量。２００２年、２００３年和２００４年，ＢＲＩＣＳ的實際ＧＤＰ增長率分別高達６．１％、７．７％和８．２％，對全球經濟增長的貢獻率分別高達４５．３％、４３．９％和３８．１％。尤其是其市場規模的迅速擴大，更成為改變國際貿易格局的重要因素。２００４年ＢＲＩＣＳ的進口增長率高達３５．２％，中國更成為繼美國和德國之后的貿易大國。