期待一個(gè)新建行

中國(guó)建設(shè)銀行終于如愿搶灘海外市場(chǎng)。10月27日，也在中國(guó)金融史上留下了一個(gè)光輝的記號(hào)。有了建行這個(gè)良好的開端，其他幾家大型國(guó)有銀行也在緊鑼密鼓，加快海外上市的步伐。

成功上市，終究是一件可喜的事。以前有媒體報(bào)道，中國(guó)銀行在股份制改革過程中做財(cái)務(wù)和法律盡職調(diào)查，從全國(guó)調(diào)到北京的資料第—批是22.5噸，第二批又補(bǔ)了12.4噸。不知道建行為了這次上市準(zhǔn)備了多少噸材料，但是估計(jì)也不會(huì)比中國(guó)銀行少。

海外上市，有著更加嚴(yán)格的要求，并非只是做做上市材料這樣的表面文章就可以的，需要投入大量的真金白銀。建行上市，也是歷經(jīng)了財(cái)務(wù)重組，歷經(jīng)了匯金公司注資，如果真要算一筆細(xì)賬，建行上市的成本絕不是一個(gè)小數(shù)。

建行上市，彰顯了中國(guó)政府的魄力和堅(jiān)定推進(jìn)金融改革的決心。上市前，建行爆出張恩照事件，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)、外管局局長(zhǎng)郭樹清臨危受命，出任建行董事長(zhǎng)。郭樹清接掌建行之后，進(jìn)行了大刀闊斧的改革，其中包括推出引起巨大震動(dòng)的領(lǐng)導(dǎo)人員責(zé)任追究制度。

成如容易卻艱辛。

但是，上市不是目的。國(guó)有銀行上市，只是推進(jìn)中國(guó)金融改革的一個(gè)必經(jīng)階段，真正的目的，還是要解決國(guó)有企業(yè)的內(nèi)部人控制的問題，完善金融企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)，使得中國(guó)的國(guó)有銀行在WTO這個(gè)大背景下更有競(jìng)爭(zhēng)力。

銀行上市也不是終點(diǎn)。不是說國(guó)有銀行到海外上市了，所有的積弊都會(huì)得到徹底根除。不管是在國(guó)內(nèi)，還是在海外，只要是上市公司，就難免滋生各種各樣的問題。在中國(guó)，甚至還有一種怪現(xiàn)象，一些企業(yè)在沒有上市前很優(yōu)秀，上市之后反而問題叢生。

故而，絕不可懈怠，無論是銀行本身，還是監(jiān)管機(jī)構(gòu)，乃至整個(gè)金融體系。

站在國(guó)有銀行的角度，海外上市也許只是一個(gè)融資行為，銀行可以獲得更多的現(xiàn)金流。但是，站在國(guó)家的高度，國(guó)有銀行海外上市有另一層作用，就是向海外市場(chǎng)分散金融風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)商業(yè)的游戲規(guī)則，海外的投資者們承受了風(fēng)險(xiǎn)，投資了中國(guó)的國(guó)有商業(yè)銀行，中國(guó)的國(guó)有商業(yè)銀行就應(yīng)該努力經(jīng)營(yíng)，給予自己的股東們一個(gè)合理的回報(bào)，這是無可置疑的。

因此，有必要給建行一點(diǎn)壓力。作為一個(gè)更國(guó)際化的銀行，作為一個(gè)更成熟的商業(yè)銀行，建行也應(yīng)該能夠承受各種壓力。其他要上市的國(guó)有商業(yè)銀行，也要做好承受壓力的準(zhǔn)備。

來自投資者的壓力只是一個(gè)方面，甚至只是上市公司不那么重視的一個(gè)方面。對(duì)中國(guó)的國(guó)有商業(yè)銀行來說，顯然還有更緊迫的壓力。中國(guó)正在履行加入WT0時(shí)金融開放的承諾，越來越多的外資金融機(jī)構(gòu)來中國(guó)跑馬圈地。

外資銀行實(shí)力雄厚，服務(wù)周到，是中國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行的勁敵。有一件往事，中國(guó)的銀行家們記憶猶新。2002年3月，南京愛立信湊足19.9億元巨資，提前償還了南京工商銀行和南京交通銀行的貸款，然后向花旗銀行上海分行貸回了同樣數(shù)額巨款。

還有一年多一點(diǎn)的時(shí)間，中國(guó)金融市場(chǎng)就要全面開放。時(shí)日無多，蹉跎不得。中國(guó)的國(guó)有商業(yè)銀行都在積極籌備海外上市，顯然是想要在中國(guó)金融市場(chǎng)全面開放之前，盡可能使得自己的資金實(shí)力更雄厚，治理結(jié)構(gòu)更完善，縮小與外資銀行在經(jīng)營(yíng)管理水平上的差距。

但是，有些事情急不來，需要給建行一點(diǎn)時(shí)間。聚沙成塔，集腋成裘，但是聚集是一個(gè)過程，不可能一步登天。

花旗銀行蜚聲四海，但它前身是創(chuàng)立于1812年的紐約花旗銀行，追溯起來，已經(jīng)有接近兩百年的歷史。而建行，它的歷史只能追溯到1954年。與花旗銀行這樣的國(guó)際大行相比，建行還十分年輕，中國(guó)的國(guó)有商業(yè)銀行都很年輕，需要經(jīng)過時(shí)間的洗禮。

雖然已故經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊小凱先生說后發(fā)是一種劣勢(shì)，但是，在許多人看來，后發(fā)還是有一定優(yōu)勢(shì)的。后發(fā)即使不能先至，但是至少可以少走一些彎路。建行在引入境外戰(zhàn)略投資者之后，可以結(jié)合自己的實(shí)際情況，同時(shí)直接汲取那些國(guó)際大行的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，對(duì)自己進(jìn)行再造。

下一個(gè)花旗，下一個(gè)摩根，這樣的目標(biāo)對(duì)建行來說，還是太遙遠(yuǎn)，也不實(shí)際。但是，經(jīng)歷海外上市，建行有望呈現(xiàn)一種新的氣象。結(jié)構(gòu)決定功能，新的股權(quán)結(jié)構(gòu)，或許將來還會(huì)有一個(gè)新的管理層，對(duì)建行以后的決策以及執(zhí)行將會(huì)產(chǎn)生影響。

不過，建行的盤于是很大的，目前進(jìn)入的戰(zhàn)略投資者能不能起到實(shí)質(zhì)的作用，還很難說。但是，更加國(guó)際化，是一個(gè)趨勢(shì)，治理結(jié)構(gòu)更完善，也是一個(gè)趨勢(shì)，建行將沿著良性的軌道運(yùn)行。建行海外成功上市，也將成為其他國(guó)有商業(yè)銀行到海外上市時(shí)可以借鑒的一個(gè)樣本。

如今，大家都對(duì)一個(gè)新的建行有所期待。當(dāng)然，這種期待，不僅僅只是對(duì)一家大型國(guó)有商業(yè)銀行的期待，而是對(duì)中國(guó)的整個(gè)金融體系嚴(yán)峻現(xiàn)狀有望得到改善的一種期待。不過，話說回來，還是要腳踏實(shí)地做一些實(shí)事，各位的期待才有望成為現(xiàn)實(shí)。