民企慎入銅冶煉

國際市場高漲的銅價和國內市場潛在的巨大需求，使民企在銅冶煉行業發現了掘金的良機。目前民營資本在這個行業的新增產能中已占到了1／4的份額。然而銅作為重要的戰略資源，國有資本最終將保持控制地位；因此在投資越來越熱的調整中，民企將面臨更大的壓力。

民營資本占新增產能的四分之一

銅價正處于歷史上最大的牛市中，成本大約1500美元／噸左右的精銅現貨價格已經超過了4000美元／噸。中國每年100多萬噸的進口改變了全球精銅供求格局，而國內市場的精銅短缺可能將持續到2010年。

民營資本迫不及待地想爭食這個大蛋糕，據不完全統計，目前全國各地上馬的銅冶煉項目總產能超過了300萬噸，是當前240萬噸產能的1．25倍(附圖)。其中，民營資本占新增產能達到了1/4左右。比較大的民企項目有，山東祥光公司40萬噸項目、包頭華鼎20萬噸項目等。

民營企業進軍銅冶煉大部分屬于縱向一體化，如包頭華鼎：的大股東上海森晟是銅貿易商。有的大型電纜企業和銅管企業年用銅10萬噸以上；每年給精銅企業帶來利潤10億元以上，這些資金足以建設一個年產10萬噸的冶煉廠。

民企面臨的調控壓力或超過電解鋁和鋼鐵

在銅冶煉之前，電解鋁和鋼鐵行業的過度擴張帶來許多負面影響，電解鍋行業在2004年全行業虧損，2005年由于取消了來料加工貿易的出口退稅政策?更是雪上加霜。鋼鐵行業今盾也將面臨原料價格上漲，產品價格下跌的局面。發改委擔心銅冶煉行業重演電解鋁和鋼鐵的命運。目前，銅業雖然沒有產業規劃出臺，但是未來的方向不會脫離電解鉛和鋼鐵行業太遠。

銅作為重要的戰略資源，必須保證國有資本的控制地位。由于精銅礦80%以上需要進口，政府很難通過組建中國鋁業這樣的公司控制上游，最終控制整個產業鏈條。我們預測，政府思路的主線將以大型國有企業集團為依托，掌握對重點行業的控制權，避免國家經濟命脈的旁落。因此，對錒業來說，民營企業面臨的調控壓力可能超過電解鋁和鋼鐵行業。

作者供職于深圳博華信息公司