全球富人新動向

近日，由美林集團與法國凱捷咨詢(Capgemini)共同發布年度報告表明：在亞洲，富人人數增加了8.2%，達到230萬人，大大接近了歐洲水平，日本仍是亞洲最富裕的國家。這份涵蓋了全球68個國家、99%資本市場的《全球財富報告2005》也折射出全球各地區富裕人群的最新動態。

北美表現遠勝歐洲

根據去年發布的財富報告統計，2003年全球共有770萬富裕人士，全球富翁擁有的財富總額在2003年達到28.8兆美元，當時預測，這一數字到2008年將逼近41兆美元。

一年后的《2005年全球財富報告》統計表明：全球富人資產繼續穩步增長。2004年個人金融資產在100萬美元以上的富裕人口較2003年增加了60萬人，總數達830萬人；他們占有的財富總值同比增長8.2%，達到30.8萬億美元。預計全球富人的財富總量將在2009年增加到42.2萬億美元，年均增長率為6.5%。

美林執行副總裁詹姆斯·戈爾曼指出：2004年是20年來全球經濟增長最快的一年。由于經濟及股市市值的增長，全球富裕人口的財富增長幅度亦是三年多以來最強勁的。這是全球利率達到歷史最低的一年。不過，估計2005年的增長速度會因持續通脹和利率上升等因素而放緩。未來5年全球富裕人士的財富，預料會以每年約6.5%的速度增長。

就各區域來看，富人數量在亞洲和北美增長最快，表現超過了歐洲和拉美地區。北美富裕人口增長率達到了9.7%。由于經濟復蘇強于預期及美國稅收改革影響，去年該地區富人數量增加至270萬人，財富總量和人數總量歷史性地自2001年以來首次雙雙超過歐洲。

在歐洲，富人總數為260萬人，僅增加了4.1%。這被認為主要因為歐洲的宏觀經濟結構失調，德國、法國和意大利經濟增長放緩；英國富人數量去年上升了9%，達到41.75萬人，總資產增加了13.5%。

由于創紀錄的高油價，中東地區的富人數量激增了9.5%，至25.8萬人。

新加坡、香港領先

在亞洲，富人人數增加了8.2%，達到230萬人，大大接近了歐洲水平，這被認為主要得益于印度等國的國內生產總值高速增長。

日本仍是亞洲最富裕的國家，共有134萬富翁，較2003年輕微增加2.4%；新加坡的富裕人口增長高達22.4%，增幅位列全球首位，總數有4.85萬人；中國臺灣的增長率為6.4%，總數有5.54萬人。

值得關注的是，曾經以12%的增速名列亞洲第二的中國內地富裕人口增速開始放緩，比2003年增加約4.3%，總數接近30萬人。相比之下，反倒是香港的“富裕人口”增長強勁，在2004年年底達6.75萬人，比2003年增加18.8%，在過去兩年更增加了接近一半。

美林國際私人客戶部大中華區市場執行總監陳章順對媒體表示，香港經濟在去年連續第二年強勁增長，加之房地產、股市持續反彈，在將近7年的通縮后，投資者重新開始追捧房地產、股市等高收益的投資工具，這一切使得香港的“有錢人”總數增加，其增長幅度超過了亞太區平均的8.2%及全球平均的7.3%，在全球名列第三位。

不過，專家預計未來香港最優惠利率及樓宇按揭利率均趨升將對樓市造成負面影響。若樓價下滑，將會令香港今年的富裕人士數目增幅減慢。

中級富人面臨理財瓶頸

每年的《全球財富報告》有不同的主題。去年的主題是“百萬富翁重新回到股市、青睞多元化投資”，今年報告的主體則在細分富人群體的基礎上，提出了“中級富人面臨理財瓶頸”。

報告中，富人被分為“一般富人”、“中級富人”和“超級富人”。“一般富人”的個人金融資產在100-500萬美元之間，“中級富人”的資產在500-3000萬美元之間，而“超級富人”的個人金融資產在3000萬美元以上。

2004年，這三類富人占全球成年人口的比例為0.2%，其金融資產相當于全球金融資產總量的四分之一。在全球富人中，中級富人約占9%，這個數字比去年增長了7.9%，超過了平均增長率。不少中級富人是大公司高管或中小企業主，很多人是他們家庭的第一代富人。然而，報告指出中級富人的理財遇到了問題。

近年來，超過三分之二的中級富人資產在股市熊市中大幅縮水，不得不承受更高風險的投資方式。同時，中級富人在將財富轉給繼承人的問題上普遍缺乏準備，甚至可能引發一輪“風暴”。由于全球四分之一以上的中級富人把資產轉移到離岸避稅天堂，新興市場對他們充滿誘惑，但是，陌生的投資區域也加大了風險和壓力。

為了幫助中級富人，某些原為超級富人所設立的私人銀行也開始提供給中級富人的“家庭辦公室”服務，幫助他們安全、方便地理財。

富人投資組合發生深刻變化

研究發現，就全球而言，股票在資產配置方面仍占最大比重，約為35%，固定收益投資占27%，現金占12%，其他投資工具占14%。亞太地區富裕人士的資產配置最為平衡，房地產在所有資產中約占19%；歐洲富人在房地產領域的投資還多一些，達到了21%，大部分是直接投資房地產。

經過前幾年的熊市后，“分散風險”已經成為富人的投資哲學。私人股權投資自去年下半年開始大受歡迎，2004年美國私人股權投資的回報率為23.5%，比同期其他主要市場的表現都要好。而風險較大的對沖基金則開始走下坡路。

去年以來，發達國家的富人還加大了對海外地區的投資。北美依然是離岸投資者配置資產的首選市場。亞太涌向北美的離岸投資相對較低，占比為28%，較富裕的拉美富人們的占比則高達46%。不過，美國富人依然固守本土，他們的離岸金融資產比例是全球最小的。

美林委托理財業務首席投資官理查德·圖爾尼爾表示，富有投資人去年將更多資金投于私人股本，而投資于對沖基金和房地產的資金則相對減少。

研究發現，富人們逐漸將投資轉向商品投資。當美元貶值時，投資者應對的最佳辦法就是投資更穩定的資產種類，如商品和黃金。 ■