油價高企的另類解讀

當前，國際油價已經(jīng)攀上了令人咋舌的高位，行家里手紛紛上陣，試解其中奧秘。本文將從石油的復(fù)雜屬性與價格機制，來解讀油價高企的成因。

首先，石油作為一種商品，其市場名義價格由計價貨幣標識；其次，石油作為一種能源產(chǎn)品，其價格由石油市場供求關(guān)系決定，邊際（參閱“相關(guān)鏈接”）與實際有效需求成為油價形成的基礎(chǔ)；第三，在國際期貨市場，石油作為一種金融產(chǎn)品，投機因素當然不可忽視；最后，石油作為一種戰(zhàn)略資源，凝聚著越來越多的政治屬性，成為一種“政治密集型”產(chǎn)品，政治因素主導(dǎo)著油價的漲落。因此，若要看清石油價格的漲跌，必須清楚石油這些基本屬性，否則只能是霧里看花。

經(jīng)濟因素構(gòu)成油價的基本面

市場名義價格 石油價格長期由美元標識，美元匯率走勢直接影響油價起伏。２００２年年底以來，美元對西方主要貨幣下跌了１０％以上，特別是對歐元、英鎊和日元的跌幅更大，這導(dǎo)致同期國際油價上漲超過２５％。美國投資銀行高盛認為，國際油價已經(jīng)進入了一個“極度飆漲”（ｓｕｐｅｒ ｓｐｉｋｅ）時期，并預(yù)測西得克薩斯原油最高價格可能達到１０５美元／桶。一些專家曾譏笑高盛的預(yù)測荒誕不經(jīng)。但是，有關(guān)貨幣專家預(yù)計，若美國不能有效解決其“雙赤字”問題，美元極有可能在某一時刻成為“自由落體”，貶值３０％～４０％毫不為過。若從美元貶值角度考量，油價每桶１００美元就不再是那么聳人聽聞了。

邊際價格 西方經(jīng)濟學(xué)教科書上說，最后吸納的一名工人決定整個工廠的工資水平；最后一塊蛋糕決定整盒蛋糕的價格。數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟迅速崛起的亞洲對國際石油的需求日益增長，其需求增量占世界需求增量近６０％，由此被西方國家指責(zé)“應(yīng)為國際油價飆升負責(zé)”。盡管一些亞洲國家為自己進行了辯解，但不可否認的是，國際石油價格的上升與亞洲的邊際需求存在關(guān)聯(lián)。問題的關(guān)鍵是，一方面，西方國家為轉(zhuǎn)移視線，夸大、渲染了“亞洲因素”；另一方面，對國際資源的平等、有效利用是每個國家與地區(qū)的基本權(quán)利。

實際有效價格 石油的國際有效供給與有效需求決定著石油的實際有效價格。長期以來，國際石油有效供給與有效需求一直處于基本平衡狀態(tài)，有研究顯示，實際有效價格與ＯＰＥＣ的石油價格波動區(qū)間大體一致。自２０００年３月以來，ＯＰＥＣ通過調(diào)節(jié)產(chǎn)量以使油價保持在每桶２２～２８美元的石油價格區(qū)間。后由于美元貶值以及石油邊際需求增加，ＯＰＥＣ考慮將油價波動區(qū)間上調(diào)到每桶３０～４０美元。盡管ＯＰＥＣ控制著世界石油產(chǎn)量的約４０％、全球原油出口的５０％以上，對國際石油市場的影響舉足輕重，但是市場投機與政治因素已遠遠超出ＯＰＥＣ的壟斷意志。

投機溢價 自出現(xiàn)石油期貨后，石油市場便成為金融市場的一部分，石油也就有了金融產(chǎn)品的屬性。當今，國際石油價格主要由兩大市場——紐約石油交易所和倫敦國際石油交易所的交易價格主導(dǎo)，而這兩大市場屬于美英兩國的金融寡頭。金融寡頭與石油巨頭控制的金融資本在石油市場上翻云覆雨，獲取巨額投機利潤，僅埃克森—美孚公司２００４年一年就從石油市場獲利２５０億美元。這使他們對開發(fā)新油田、增加開采量以及提高煉油能力興趣不大。有關(guān)專家認為，在國際石油期貨交易中，約７０％的交易屬于投機炒作；在油價上漲部分中，投機炒作因素可能占到６～８成；投機溢價每桶在１５～２０美元。

政治因素主導(dǎo)油價漲落

當今，石油博弈模式已經(jīng)發(fā)生了根本性轉(zhuǎn)變，在經(jīng)濟因素起基本作用的同時，政治因素滲透到金融投機當中，加大金融市場的不確定性，影響著油價的漲落，成為油價的主導(dǎo)因素，從而也就有了“政治溢價”。盡管政治因素早在幾次石油危機期間就有了充分展現(xiàn)，但政治因素對石油價格主導(dǎo)的常態(tài)化，還數(shù)當今。具體表現(xiàn)在：

其一，國際社會對石油爭奪日益激烈，使地緣政治對油價的影響日趨凸顯。石油生產(chǎn)大國與需求大國在石油勘探開采、管線運輸、通道安全、戰(zhàn)略與商用儲備、煉油能力等各方面展開日益激烈的爭奪，為此不惜動用武力或以武力相威脅。專家估測，在地緣政治風(fēng)險急劇上升時期，由此而出現(xiàn)的“恐怖風(fēng)險溢價”一度占到油價的１／４。

其二，長期以來，ＯＰＥＣ這一國家石油卡特爾通過“限產(chǎn)保價”，一直影響著國際油價的基本面，對國際油市起著穩(wěn)定作用。但是，以美國為首的西方國家長期以來通過各種途徑削弱ＯＰＥＣ對國際石油市場的壟斷，如今，ＯＰＥＣ與國際能源機構(gòu)（ＩＥＡ）的地位出現(xiàn)了明顯的此消彼長，國際石油市場的主導(dǎo)力量越來越傾向于ＩＥＡ。但事實表明，ＩＥＡ借市場名義而主導(dǎo)的國際油價波動更為頻繁。

其三，石油價格與美國戰(zhàn)略緊密相關(guān)。當今世界，只有美國具備在政治層面操縱油價的實力，美國石油戰(zhàn)略的核心內(nèi)容之一就是主導(dǎo)國際市場油價：

美國石油巨頭以國家力量做后盾在全世界廣泛投資，控制或影響全球主要石油生產(chǎn)基地，從而獲得穩(wěn)定、經(jīng)濟的石油供應(yīng)；

美國控制著最為龐大的金融資本，控制著世界上主要的主流媒體，控制著國際話語權(quán)，可以很方便地對石油期貨市場施加影響；

美國金融寡頭控制著國家政權(quán)，將自己的意志與利益上升為美國的國家意志與利益。石油價格在高位不斷波動，符合美國金融寡頭的利益，因而美國政府通過各種手段，確保油價高位運行；

美國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)已高度“軟化”，服務(wù)業(yè)在美國經(jīng)濟中占８０％，所以油價波動對美國經(jīng)濟的影響不大，但對美國主要競爭對手的影響要大得多。因此，利用高油價打擊競爭對手成為美國的一個重要政治工具。

相關(guān)鏈接

“邊際”的經(jīng)濟學(xué)解釋

１９世紀７０年代，杰文斯、門格爾、瓦爾拉近乎同時發(fā)現(xiàn)了“邊際效用遞減”原理，由此衍生出一系列的“邊際××”（如邊際需求、邊際價格、邊際生產(chǎn)力等），從而出現(xiàn)了西方經(jīng)濟學(xué)所謂的“邊際革命”。經(jīng)由馬歇爾（劍橋?qū)W派的創(chuàng)始人，“新古典學(xué)派”的奠基者和主要代表）集大成，“邊際理論”成為微觀經(jīng)濟學(xué)的一個重要基石。

“邊際”（ｍａｒｇｉｎ）實質(zhì)就是在數(shù)學(xué)中的“導(dǎo)數(shù)”，幾何中的“斜率”，也有學(xué)者將其理解為“效率”。《現(xiàn)代主流經(jīng)濟學(xué)詞典》的解釋為：在“邊際上”，意味著處在最后一個單位被生產(chǎn)或消費的點上；門格爾的解釋是：所投入的最后一個單位的效用，它決定價值；邊際效用定義為，“消費者在一定時間內(nèi)增加一單位商品的消費所得到的效用量的增量”；“邊際效用遞減”規(guī)律是指，在一定時間內(nèi)，在其他商品的消費數(shù)量保持不變的條件下，消費者從某種商品連續(xù)增加的每一消費單位中所得到的效用增量（邊際效用）是遞減的。

“邊際效用遞減”，是通過歸納法得出的一個規(guī)律，在人們?nèi)粘５囊率匙⌒兄校嘘P(guān)事例不勝枚舉。一個饑腸轆轆的人，第一個饅頭“最頂用”，依次遞減。若該饑者飯量只是三個饅頭，那么再吃第四、第五個饅頭則會被撐壞。貨幣或財富的邊際效用也是遞減的，一元錢對于乞丐與有固定收入來源者有著明顯差異；同樣是富人，比爾·蓋茨對１億美元的感受與一般富翁則有顯著不同。因此，按照某種方式，將富人的財富轉(zhuǎn)移給窮人，可以增加社會總效用，這就使“劫富濟貧”政策有了經(jīng)濟理論基礎(chǔ)。

當然，事情也有例外。患者靜脈注射，第一天注射后，病情沒有什么變化；第二天注射后，已明顯好轉(zhuǎn)；第三天注射后，就恢復(fù)了健康。顯然，在這里邊際效用是遞增的。還有諸多精神產(chǎn)品都具有同樣屬性，這雖然違背“邊際效用遞減”規(guī)律，但依然沒有超越“邊際分析”的框架，相反則豐富了“邊際理論”的內(nèi)容。