中國汽車金融服務：路在何方

我國汽車金融服務與國外汽車金融服務業存在較大差距，這不僅顯示了我國汽車金融服務業發展的滯后性，也更加說明了我國汽車金融服務業發展的潛力與迫切性。

按照西方國家經濟發展的經驗，當一國人均GDP達到700美元時，便開始進入汽車消費時代。據此，我國正在進入汽車消費時代，并且成為我國又一新的經濟增長點。目前，我國汽車消費結構已經發生變化，私車消費市場逐漸成為汽車消費市場的主力需求。2001年私車消費比例達到47.1%，2002年超過56%，2003年增至62%，2004年大幅度增加為93.7%。汽車消費尤其是私車消費的持續走高，迫切需要完善的汽車金融服務。然而，我國汽車信貸業務嚴重滯后，汽車消費信貸占汽車總銷售的比例不足10%，反觀國外，美國的比例為92%，英國為80%，德國為75%，日本為44%。另外，國外成熟的汽車金融服務機構（公司），不僅僅向最終消費者提供信貸業務，而且向汽車廠商、經銷商等提供涉及汽車生產、流通、消費、租賃、維護、回收等多環節的全方位、多樣化的金融服務。因此，我國汽車金融服務與國外汽車金融服務業的差距，不僅顯示了我國汽車金融服務業發展的滯后性，更說明了我國汽車金融服務業發展的潛力與迫切性。

反觀國外的汽車金融業，已逐漸成為汽車產業價值鏈上最具利潤增長潛力的環節。例如，福特汽車信貸公司2000年凈收入達17.86億美元，占整個福特汽車公司總收入的20%以上。在2004年第一季度，福特全球凈收入19.5億美元，金融公司的凈收入為6.88億美元，占第二季度總收入的35%；第二季度收入為12億美元，金融公司收入為8.97億美元，占第二季度收入的75%。由此看來，汽車金融服務將成為汽車市場重要的競爭手段。當前，世界汽車巨頭在爭奪處于成長中的中國汽車市場的同時，也紛紛涉入新興的中國汽車金融服務市場，并且勢在必得。通用、福特、大眾、豐田全球四大汽車集團已經獲準進入中國汽車金融服務市場，與此同時，標致、戴-克、沃爾沃、現代等外資汽車公司也積極準備開展此項業務。相比較而言，我國汽車金融市場起步晚，與國外發達的汽車金融市場存在很大的差距。

我國汽車金融服務業發展障礙重重

我國于1993年便開始了汽車金融服務業務，但是一直到1998年10月中國人民銀行發布《汽車金融管理條例》以后銀行的涉入，才使得汽車金融服務業成為目前各家銀行激烈競爭的前沿領域。我國汽車金融市場不僅起步晚，而且隨著我國入世承諾的履行，汽車金融市場的制約因素將更加突出，阻礙我國汽車金融服務業的發展。

信用體系不健全使汽車金融服務業的基礎缺失

完善的信用體系是汽車金融服務大規模發展的基礎。然而，我國既沒有建立完善的個人信用體系，也沒有形成權威的社會中介信用評估機構。個人信用體系的缺失無疑將加劇汽車信貸領域的信息不對稱程度，使銀行風險加劇。由于信用體系的缺失，銀行在貸款給汽車消費者后，無法準確、及時掌握消費者資金的使用情況、消費者償債能力以及消費者償還意愿等，導致銀行可能遭受拒付或者無力償還等風險，即所謂道德風險。面對此種風險，銀行便提高貸款者的資格要求，附加苛刻的條件、增加鑒別手續等；但是，這種做法既不能完全避免道德風險行為，也不利于汽車消費信貸的發展。與此形成鮮明對比，國外一般都存在獨立的信用評級和信用調查中介，專門收集、記錄、整理和分析個人信用檔案，為其他企業或部門提供所需的信用檔案。這樣不僅減少了銀行、汽車金融服務公司等收集、鑒別申請人相關信息的成本，而且減少或者避免因信息不對稱而產生的道德風險行為。

現有汽車金融市場主體難以適應汽車金融服務業發展需要

目前，我國汽車金融市場業務主要是以國有商業銀行為主導，按照經銷商-銀行-保險三方貸款模式展開。但是，實踐證明，國有商業銀行作為汽車金融市場主體很難適應汽車金融服務業發展需要。首先，面對復雜的汽車金融服務，銀行既無精力充分了解汽車銷售全過程，又缺乏對購車資信調查和風險控制的必要手段，因此，銀行對汽車信貸業務往往顯得力不從心。其次，從本質來看，商業銀行僅僅把汽車消費信貸作為銀行零售業務來開展，缺乏保證汽車銷售穩定增長的直接利益動機，不能為汽車產業提供連續穩定的金融服務。在車市低迷或啟動困難時，商業銀行就會收縮相應的汽車金融服務，轉向其他有利可圖的金融產品。再次，銷商-銀行-保險三方貸款模式的初衷是將經銷商、銀行和保險公司三方聯系到一起，并共同承擔貸款風險。然而，事與愿違，銀行在汽車消費信貸領域中缺乏進行有效信用評估的動力，而過多的依賴風險轉移。銀行通過履約保證保險、信用擔保或保證，把風險轉嫁給保險公司、經銷商或保證人。而保險公司則可能運用免責條款來規避風險，經銷商可能根本就沒有可供抵押的固定資產。如2003年5月，人民銀行的調研結果顯示，北京地區汽車消費信貸的壞賬率高達15%左右，高于房地產按揭貸款。最終，不但不能從根本上解決信用風險問題，也使得銀行缺少審查貸款質量的動力，阻礙汽車消費信貸市場的發展。

不完善的制度約束專業汽車金融服務公司的建立

1998年，中國人民銀行發布《汽車金融管理條例》，授權國內的四大商業銀行可以經營汽車貸款業務。2000年7月中國人民銀行又修訂發布《企業集團財務公司管理辦法》，規定經人民銀行批準，財務公司可以從事下列部分或全部業務：吸收成員單位3個月以上定期存款，經批準發行財務公司債券，同業拆借，對成員單位辦理貸款和融資租賃，辦理集團成員單位產品的消費信貸，買方信貸融資租賃等。 盡管該《辦法》為國內外汽車制造商以企業財務公司形式開展汽車信貸業務提供了可能，但是其條件是相當苛刻的。國外成熟的汽車金融市場，作為非銀行金融機構，其主要通過企業內部資金或者資本市場融資來獲取資金來源；而我國則只能通過銀行獲得。因此，汽車金融業務開展的一個重要前提就是要有完善的資本市場，允許汽車金融公司可以通過商業票據、同業拆借、債券市場等各種方式獲得必要的業務資金。

除此之外，我國汽車金融市場還存在很多制約因素，如貸款手續過于復雜，擔保制度本身存在缺陷，汽車消費者因收入水平不穩定而存在還貸風險等等。

我國汽車金融服務可行性模式

國外汽車金融服務業已有80多年的歷史，已經形成規范的市場運作模式。總的來說，國外提供汽車金融服務的主要機構有：由制造商獨立構建的汽車金融服務公司，由銀行建立的專業汽車金融服務機構，由非汽車制造商的財務公司組建的汽車金融服務公司，信貸聯盟等。目前國際上主流做法是汽車廠商自己組建獨立的汽車金融服務公司，通過其銷售網絡，將金融服務直接提供給消費者，在網點分布上不受制于銀行。考慮到我國金融市場狀況及現階段汽車金融市場發展特點，筆者認為中國現階段可采取的可行方式為，中國汽車集團財務公司、商業銀行與廠商共同組建的專業汽車金融服務部門（公司）、外資汽車金融服務公司三方共同參與、相互競爭來發展我國的汽車金融服務體系。

商業銀行已經成為我國汽車金融市場的絕對主體，并且在信貸業務的開展中積累了一定的市場經驗，具有資金實力雄厚、營業網點眾多等其他市場主體無法比擬的優勢。但是，一方面商業銀行缺乏保證汽車銷售穩定增長的直接利益動機，與汽車廠商的目標不完全一致，不利于汽車金融服務業長遠發展；另一方面，在我國汽車金融服務業發展的初級階段，任何形式汽車金融服務機構都將產生融資需求，離不開商業銀行的資金支持。因此，借助于商業銀行的資金實力與營業網點，形成商業銀行與廠商、經銷商協同合作的發展模式將是較為現實的次優選擇。另外，應該把汽車消費信貸業務與銀行其他業務分離開來，組建獨立的汽車金融服務部門（公司），以期形成有利于汽車產業發展的激勵約束機制。

汽車產業是技術性很強，相關性很高的行業，要求提供金融服務的機構具有專業知識，對汽車產品有很深的分析和了解。另外，汽車產業的發展需要連續穩定的市場需求作保證，因此要求相應的金融服務必須以促進汽車銷售為首要目標。實際上，與銀行相比，附屬于制造商的金融服務公司更能夠與母公司榮辱與共。國外實踐表明，附屬于汽車制造商的金融機構以其專業化服務水平以及與母公司一致的戰略目標、緊密配合的靈活銷售策略，使得汽車廠商在競爭中更具有競爭優勢。因此，我國首先應盡快完善汽車金融服務公司管理辦法等相關政策，允許各汽車廠商組建自己的汽車金融服務公司。

我國政府履行入世承諾，允許外資進入汽車金融市場之后，大眾、通用、福特、豐田等國際汽車巨頭便以合資或獨資方式組建汽車金融服務公司。因此，外資汽車金融服務公司必將成為我國的汽車金融服務體系中不可缺少的一部分。外資汽車金融服務公司一般都具有雄厚的資金實力、先進的管理方法、科學的運作機制。因此，外資汽車金融服務公司的進入，一方面將成為我國汽車金融市場上強勁的競爭對手；另一方面，將有利于引進先進經驗、補充專業人才、形成競爭態勢，促進我國汽車金融服務市場迅速成熟。

完善的汽車金融市場也需要從體制上、宏觀政策上加強配套建設，其內容包括：

第一，建立和完善信用信息庫，提高信貸的操作效率，降低消費信貸的成本和風險。具體來說，可以鼓勵社會中介（律師事務所、資產評估公司、擔保公司等）充分運用互聯網和計算機信息技術進行專業的個人信用收集、記錄整理和分析，并且備案儲備于計算機網絡中。各金融服務公司在審批汽車消費信貸時可以直接通過網絡提取申請客戶的資信情況，并在其信用基礎上進行業務處理。2003年以來，部分保險公司紛紛退出車貸險市場，銀行業也收縮汽車消費信貸業務，表明我國迫切需要建立完善的信用體系。完善的個人、社會信用體系才能降低市場運作的信用成本，才能降低汽車消費信貸經營主體的風險，促進我國汽車金融市場的發展。

第二，完善我國汽車金融服務的相關法律，提供規范的法律環境。作為新興的汽車金融服務市場，很多舊法律已經不再適用，如《貸款通則》、《擔保法》中就沒有針對消費信貸的條款，更沒有汽車消費信貸的相關法規。近期頒布的《企業集團財務公司管理辦法》、《汽車金融機構管理辦法》《汽車金融公司管理辦法實施細則》、《汽車產業發展政策》、《汽車貸款管理辦法》等法律，填補了我國汽車金融服務領域的法律空白。但是，我國汽車金融法律仍然很不健全，需要對《貸款通則》、《擔保法》、《汽車管理條例》、《抵押登記辦法》、《商業銀行法》等相關法律作相應修改，并出臺一些新法規，徹底填補法規缺失的現狀。

第三，加快創建和完善配套保險。國外汽車保險業較為發達，不僅可以為汽車提供各種險種，而且可以提供分期付款購車信用保證保險。反觀我國保險公司險種單一，且對汽車信貸的風險管理較缺乏經驗。因此，我國保險公司應借鑒國外先進的經驗，創建和完善購車保險，保障交易各方的正當權益。

第四，規范市場競爭。目前，我國汽車金融市場競爭主要在銀行之間展開，各銀行為爭占市場份額，不斷降低貸款利率和首付比例，延長貸款年限，放寬貸款條件和范圍等。但是，此做法將為整個行業的良性發展埋下潛在的風險。為此，2004年，國家開始宏觀調控，相繼出臺一系列政策，規范汽車消費信貸市場。隨著外資汽車金融服務公司業務的展開，我國汽車金融市場競爭將更為激烈，因此，政府有必要采取法律措施規范汽車金融市場競爭。

（作者單位：山東大學經濟學院）