長(zhǎng)虹“入主”美菱

在遭遇多日的\"傳說\"之后，引起各方關(guān)注的四川長(zhǎng)虹秘密收購(gòu)美菱電器一事，終于水落石出--

11月9日晚，中國(guó)家電業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)--四川長(zhǎng)虹正式發(fā)布公告，以1.45億元巨資，成為安徽著名冰箱企業(yè)--美菱電器的新東家。這意味著四川長(zhǎng)虹首次擁有了兩家上市公司。

出價(jià)最高1.45億元

據(jù)長(zhǎng)虹公告，11月6日，四川長(zhǎng)虹電器股份有限公司與廣東格林柯爾企業(yè)發(fā)展有限公司簽署了美菱電器股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議書。根據(jù)協(xié)議，格林柯爾將其持有的合肥美菱股份公司境內(nèi)法人股8285萬股（占該公司已發(fā)行總股本的20.03%）轉(zhuǎn)讓給四川長(zhǎng)虹。轉(zhuǎn)讓價(jià)款最多為1.45億元，最終轉(zhuǎn)讓價(jià)款待雙方共同聘請(qǐng)的專業(yè)審計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)美菱電器進(jìn)行審計(jì)后確定。此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，四川長(zhǎng)虹將一舉替代格林柯爾，成為美菱電器的第一大股東。美菱集團(tuán)則將繼續(xù)持有美菱電器9.8%股權(quán)，仍為美菱電器第二大股東。

而在兩年前的2003年5月底，顧雛軍的廣東格林柯爾入主美菱電器時(shí)，購(gòu)買這20.03%的美菱股份耗資2.07億元。此次長(zhǎng)虹的超低價(jià)收購(gòu)，與外界猜測(cè)的顧雛軍會(huì)借土地升值索要高轉(zhuǎn)讓價(jià)的心理預(yù)期形成巨大反差。

據(jù)悉，長(zhǎng)虹此次收購(gòu)得到了四川、安徽兩地政府以及全國(guó)工商聯(lián)的大力支持和幫助，此次收購(gòu)也在一定程度上仿效了海信收購(gòu)科龍。收購(gòu)的定金和其它股份轉(zhuǎn)讓款，將支付到全國(guó)工商聯(lián)和美菱公司指定的賬戶，該賬戶資金由各方共管。按照有關(guān)規(guī)定，長(zhǎng)虹此次收購(gòu)還需國(guó)家相關(guān)部門進(jìn)一步審核。

有傳言說，深受趙勇賞識(shí)的王勇將有望執(zhí)掌美菱電器。王勇現(xiàn)在的身份是長(zhǎng)虹華北片區(qū)總經(jīng)理、長(zhǎng)虹電器（中國(guó)）營(yíng)銷公司副總經(jīng)理。據(jù)報(bào)道，就在長(zhǎng)虹收購(gòu)美菱將對(duì)外公布的前夜，王勇離開了他奮斗兩年多的華北片區(qū)。長(zhǎng)虹北京分公司工作人員透露：\"王總回去可能升官了。\"該工作人員還表示，王勇很受長(zhǎng)虹董事長(zhǎng)趙勇的賞識(shí)。

美菱電器歸屬一波三折

在本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓中，美菱集團(tuán)扮演的角色很耐人尋味。作為冰箱\"四大家族\"之一的美菱，是安徽省第一個(gè)\"中國(guó)馳名商標(biāo)\"。近兩年來，圍繞美菱電器的控股權(quán)爭(zhēng)奪一直沒有平息。

從2000年開始，美菱電器經(jīng)營(yíng)開始走下坡路，2001年年報(bào)顯示虧損3億多元。2002年下半年，當(dāng)?shù)卣_始對(duì)其進(jìn)行改制，2003年6月12日，顧雛軍以2.07億元收購(gòu)了美菱電器20.03%股份，成為第一大股東；美菱集團(tuán)控股公司持有9.8%的股份，退居第二大股東。顧雛軍入主后的第二年，美菱實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，凈利潤(rùn)達(dá)1677萬元，同比增長(zhǎng)108.61%。今年上半年，公司業(yè)務(wù)也保持較高增長(zhǎng)。

今年7月26日，美菱電器公告稱，美菱集團(tuán)正在與廣東格林柯爾洽談收購(gòu)其所持股份的相關(guān)事宜。公告一出，各界嘩然，因?yàn)榇藭r(shí)距離美菱集團(tuán)賣掉上述股份僅僅時(shí)隔兩年。對(duì)此，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這是合肥市有關(guān)部門要求美菱集團(tuán)所為的，因?yàn)槊懒怆娖魇呛戏适兄攸c(diǎn)企業(yè)，在某種意義上是合肥的象征，美菱集團(tuán)在此時(shí)出手欲收購(gòu)格林柯爾所持美菱電器股權(quán)，身后更多的是政府的影子。也有人認(rèn)為是顧雛軍不得已而為之的事情，因?yàn)轭欕r軍需要錢去為科龍電器買單，不得不賣掉格林柯爾系上市公司的股份以自救，此時(shí)正值顧雛軍的格林柯爾資金鏈斷裂的前夜。

就在美菱集團(tuán)準(zhǔn)備回購(gòu)美菱電器股份時(shí)，8月2日，美菱電器收到法院有關(guān)文書，裁定依法凍結(jié)廣東格林柯爾企業(yè)發(fā)展有限公司、格林柯爾制冷劑（中國(guó)）有限公司、顧雛軍的銀行存款7500萬元或查封、扣押其等值財(cái)產(chǎn)。同時(shí)，法院于7月15日依法凍結(jié)了廣東格林柯爾企業(yè)發(fā)展有限公司所持有的美菱電器的發(fā)起人國(guó)家股共計(jì)82852683股及紅股、配股。凍結(jié)期限從2005年7月15日至2006年7月14日。法院的凍結(jié)令，意味著美菱集團(tuán)將無法實(shí)施原定的回購(gòu)計(jì)劃。

8月4日，美菱電器發(fā)布公告稱，公司董事會(huì)于8月2日審議通過了有關(guān)決議，鑒于董事長(zhǎng)顧雛軍不能正常履行董事長(zhǎng)職權(quán)，決定由公司副董事長(zhǎng)王家章代行董事長(zhǎng)職權(quán)。王家章是美菱電器原大股東現(xiàn)二股東美菱集團(tuán)在上市公司的代表，現(xiàn)任合肥美菱集團(tuán)控股有限公司董事長(zhǎng)、黨委書記。經(jīng)過兩年的\"出走\(yùn)"，美菱電器暫時(shí)回到美菱集團(tuán)的\"懷抱\"。

誰知3個(gè)月后，美菱電器被長(zhǎng)虹收購(gòu)已成定局。

長(zhǎng)虹高調(diào)擴(kuò)張白電版圖

業(yè)內(nèi)分析人士指出，長(zhǎng)虹收購(gòu)美菱的實(shí)質(zhì)不在于產(chǎn)能的提高和及時(shí)盈利，而在于戰(zhàn)略擴(kuò)張和品牌、文化的整合。

盡管如今的長(zhǎng)虹在產(chǎn)業(yè)形態(tài)方面構(gòu)架了信息家電、IT、通訊、網(wǎng)絡(luò)、內(nèi)容與服務(wù)提供等五大產(chǎn)業(yè)群，但其對(duì)白色家電一直有所企圖。長(zhǎng)虹白電版圖早在2001年就已初露端倪，當(dāng)時(shí)，趙勇首次走向前臺(tái)主持長(zhǎng)虹大局，曾提出要與國(guó)內(nèi)一些白電企業(yè)進(jìn)行換股，科龍當(dāng)時(shí)就曾是其考慮對(duì)象之一。但隨著倪潤(rùn)峰重出江湖，這一計(jì)劃最終不了了之。1997年長(zhǎng)虹進(jìn)入空調(diào)領(lǐng)域，到2000年已位居第二陣營(yíng)前列。2005年中報(bào)顯示，長(zhǎng)虹空調(diào)收入12億元，同比增長(zhǎng)99.24%。而根據(jù)長(zhǎng)虹規(guī)劃，未來3年要進(jìn)入空調(diào)市場(chǎng)前三。

但在長(zhǎng)虹的白電版圖中，目前沒有任何冰箱產(chǎn)品，白色家電產(chǎn)業(yè)鏈一直是急需完善的布局之一。而美菱是主營(yíng)冰箱的知名企業(yè)，今年前三季度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入超過16億元，只是目前的現(xiàn)金比較吃緊。此次長(zhǎng)虹成功收購(gòu)美菱電器后，將在未來為長(zhǎng)虹打造白色家電業(yè)務(wù)方面開疆拓土，使其成為名副其實(shí)的\"家電大王\"。

帕勒咨詢資深董事羅清啟認(rèn)為，收購(gòu)美菱，有助于長(zhǎng)虹白電采購(gòu)規(guī)模的增大，空調(diào)與冰箱上游的原材料采購(gòu)和下游的產(chǎn)品銷售都可以實(shí)現(xiàn)資源共享。長(zhǎng)虹目前已在全國(guó)建立30000多個(gè)空調(diào)銷售網(wǎng)點(diǎn)、8000多個(gè)服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)。美菱電器被長(zhǎng)虹收購(gòu)后，其營(yíng)銷和服務(wù)渠道將得到迅速擴(kuò)張。

但對(duì)于長(zhǎng)虹收購(gòu)美菱高調(diào)擴(kuò)張白電，也有業(yè)內(nèi)人士并不看好。他們指出，白色家電利潤(rùn)率已與彩電極為接近，除海爾、海信之外，近年來國(guó)產(chǎn)冰箱企業(yè)實(shí)際在市場(chǎng)中正處于大潰退狀態(tài)；在北京國(guó)美的冰箱銷售排名中，海爾、西門子、伊萊克斯位列前三，新飛、美菱、容聲則已下滑到第六、七、十名；在北京蘇寧也差不多，西門子、海爾牢牢占據(jù)前兩名，而美菱與新飛排名則在前六名之后。

因此，業(yè)內(nèi)分析師蘇無常認(rèn)為，企業(yè)越大，不可控制的風(fēng)險(xiǎn)也越大。況且，長(zhǎng)虹目前自顧不暇，尚未形成自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力，而且美國(guó)APEX公司拖欠長(zhǎng)虹的30多億元巨款尚未追回，這仍將耗費(fèi)長(zhǎng)虹大量精力。所以，在行業(yè)整體利潤(rùn)下滑和外國(guó)品牌攻勢(shì)猛烈的情況下，長(zhǎng)虹要想在白色家電方面有大的突破，任務(wù)仍然艱巨。

據(jù)悉，縱橫\"黑白\"兩道的長(zhǎng)虹會(huì)為美菱制定一個(gè)繼續(xù)專攻冰箱業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略發(fā)展計(jì)劃，并可能繼續(xù)沿用美菱冰箱的品牌。

在海信從格林柯爾手中接過科龍電器兩個(gè)月后，四川長(zhǎng)虹又將入主美菱電器，對(duì)于兩個(gè)在顧雛軍的資本游戲中飽受傷害的民族品牌，能否在新東家的手中重生，眾人拭目以待。