大股東違規現象又抬頭

四川上市公司2004年度年報顯示，大股東占用上市公司資金及上市公司違規擔保現象又重新抬頭。從以往的情況看，實際狀況要比年報顯示出來的更為嚴重，對此四川已展開全面調查。

截至2004年12月，四川省境內上市公司共有65家。從總體上看，四川上市公司的財務結構仍處于正常水平，主營收入和利潤有所上升。剔除去年四川長虹和托普軟件巨額虧損的影響，其余上市公司實現盈利33.31億元，比去年末的凈利潤大幅上升了36％。并且從上市公司經營活動產生的現金流大幅增加來看，四川上市公司的業績實現的真實性有所增強，但存在的問題也不容忽視。

首先是大股東占用上市公司資金余額上升，主要表現為非經營性占用上升幅度較大。2004年度，四川52家上市公司被大股東及其關聯方占用的資金余額達34.52億元，比上年底增加22％，其中非經營性資金占用為29.46億元，比去年上升10.05億元，主要是為關聯方代墊費用，拆借資金或是因交易形成的關聯方欠款。

分析年報數據可以看出，2004年四川上市公司資金占用大幅度上升有多種表現形式。有的是多年的問題一下子被揭開，如ＳＴ托普，隨著有關部門對其稽查的深入，其非經營性占用資金余額在2004年一下子新增了9.8億元。有的則是被國有控股上市公司所在地方政府借款，如沱牌曲酒3.8億元資金占用余額中，2004年新增的1億元主要是因為大股東射洪縣政府借用款項。此外資產置換過程中價款沒有及時到位也造成了資金占用，如川投控股新增2.3億元非經常性資金占用，主要是因為大股東集團公司尚未將重大資產置換的差價款付給股份公司。

在違規擔保方面，四川存在擔保事項的上市公司比2003年增加了12家，累計擔保金額總數增加16.6億元。違規擔保的公司總數比2003年的12家減少了8家，但違規擔保金額增加了2.13億元，主要是因為托普、中川國際等公司的違規擔保相繼暴露。同時，65家公司中存在擔保的公司總數和累計擔保總金額都出現了比較明顯的上升。

四川省證監局上市公司監管處處長王戰平認為，對外擔保依然是上市公司未來出現資金意外的風險源，由于上市公司對外擔保多是以對方反擔保作為條件，一旦出現風險，很容易在擔保鏈上蔓延開來，最后往往形成金融系統的壞賬，增加了整個金融系統的風險。

以往我國股市在公司上市時，普遍存在這種現象:地方政府、集團公司（或大股東）為了達到讓公司上市成功的目的，“打扮”上市公司業績，把好的資產集中給上市公司，通過挪用資金等各種手段粉飾上市公司的報表，這就使上市公司在最初就有了“原罪”，上市之后必然要受到鉗制，地方政府或大股東要求有所“補償”也往往難以抵制。為了達到上市融資的目的，控股方一開始為上市公司承擔了大量費用和開支，承擔各種壞賬以使報表的各種指標能符合上市要求。一旦公司上市后又以各種名目從上市公司獲得補償，變相侵害上市公司的利益，使上市公司成為“提款機”，董事會、監會事等制衡機制成了擺設。也由于此，一些國有控股上市公司所在地的地方政府經常從上市公司“借資”，用于各種名目的開支，雖然名義上是“借”，但長期不還，實際上還是造成資金占用。

從深處分析，無論是當地政府還是企業集團，當初極力打扮“丑姑娘”出嫁，目的都是幫助上市公司到股市上圈錢，而且動機非常明確，無論是政府還是大股東“付出”多少，都是為了以后加倍地拿回來。

從監管的角度來看，由于我國實行的是分業監管體制，證監會、銀監會、國資委等各部門各管一塊，相互沒有信息溝通和協作機制，給上市公司的各種違法違規行為留下了可乘之機，而且長期難以發現。而隨著監管力度的不斷加強，一些長期深藏水下的“暗礁”也將一步步浮出水面，上市公司的資金占用和違規擔保問題將進入一個集中爆發期。

以托普軟件為例，托普正是利用了證監會、銀監會等監管部門之間的信息不對稱，通過偽造董事會文件等一系列手段，不斷從銀行騙取大量貸款。雖然證監部門早已發現了托普存在大量關聯交易的違規行為，但由于無法獲取銀行方面的信息，難以實施有效監管。而銀行方面又無從知曉托普存在的違規擔保行為，為其制造的虛假繁榮所惑，競相為托普發放貸款，最終造成托普騙取貸款超過20億元，違規為關聯單位擔保累計金額超過17億多元。

正是在查處托普事件中，四川各監管部門逐漸形成共識，要提高上市公司質量，除了依靠公司內部治理結構的改善以外，監管也必須改變過去各自為戰的局面，通過互通信息，共享監管資源，建立起一套綜合監管的體制，將各方監管力量編織成一張緊密的大網，讓上市公司的違法違規行為無處藏身。

王戰平還指出，大股東占用上市公司資金及上市公司違規擔保抬頭這些現象并非只是四川獨有，這種趨勢應引起監管部門注意。

（作者為新華社記者）