中國上市公司董事會：“金圓桌獎”評選調研報告

中國社會調查所（SSIC）受董事會雜志社委托對上榜的100家上市公司進行了調查。本次問卷調查所覆蓋的100家上市公司，涵蓋了19個省市，涉及21個行業，基于大樣本的調查較為客觀地向公眾呈現了上市公司董事會中的佼佼者。我們也希望這次調查評選所得出的結果能夠為上市公司自發進行的公司治理改革提供參考和指引。此次調查的評選打分來自基金公司、證券公司、投資公司的中高層人士及各大媒體的財經類記者。因此，此次評選過程非常專業并具有一定的說服力。從得分前十名的公司來看，基本上體現了當前市場里的優勢行業，而這十家公司又分別是這些優勢行業里的翹楚。

從行業分類上看，前十名公司所屬的行業包括了電站設備、銀行、石化、裝備制造、科技軟件，從行業景氣度來說，都處在一個明顯的上升周期或正處在行業景氣度的高點。如電站設備作為電力供給的基本要素之一，發展速度與GDP增長速度、宏觀經濟運行結構和電力彈性系數等指標密切相關。在當前能源緊張的大背景下，國家加大電力行業投資，電站設備行業也贏得了前所未有的發展良機。

從對公司進行評價的人數上看，我們一共對103位基金經理和27位媒體記者進行了調查。其中，華立控股、民生銀行、中集集團、佛山照明、泰豪科技、揚子石化、用友集團、G金牛、福田汽車的評價人數均超過了80人，超過總訪問人數的六成。其中對他們進行評價的基金經理也超過60人，占到總人數的近五成。這說明，上述公司能夠贏得以價值投資為主導理念的理性投資者的青睞，是與其優良的經營業績、規范的公司治理、良好的發展前景，以及優異的投資回報率密切相關的。

從評價指標上看，我們這次評價調查，對六大類指標的13項二級指標進行打分評價。這六大類指標分別是:公司前瞻能力、公司創新能力、公司規范管理程度、公司盈利狀況、公司的人力資源、公司的社會責任感。13項二級指標分別包括:產業前瞻性、跨國業務發展前瞻性、管理創新性、產品創新性、市場創新性、資金占用、關聯交易、盈利水平、持續盈利能力、人才充足度、人才成長性、環保和社會公益。下面我們分別對每項指標中排在前列的公司進行分析。

第一，從公司前瞻能力來說，它包括了產業前瞻性和跨國業務發展前瞻性。在這個指標下，華立控股、民生銀行、佛山照明、中集集團、中聯重科、東方鍋爐、上海石化、云南白藥排在前列。例如，中集集團從當初一家瀕臨倒閉的小集裝箱廠發展成為世界第一的行業巨人，集裝箱產銷量自1996年起連續5年保持世界第一。在行業低迷時，公司以高度的產業前瞻性，準確預測到未來行業的發展趨勢，并積極參與國際市場競爭，組建起市場經驗豐富和具有良好國際商務能力的專業經營管理隊伍，充分體現出公司的前瞻能力不俗。

第二，從公司創新能力來看，它包括管理創新性、產品創新性、市場創新性三項分指標。在這個指標下，華立控股、民生銀行、佛山照明、用友集團、福田汽車、東方鍋爐排在前列。公司創新能力的提升是企業競爭力提高的標志。創新能力的高低，直接關系到一個企業競爭力的強弱。從這方面看，上述公司無疑是國內上市公司里的佼佼者。2002年前，中國的重型卡車市場已經歷了十幾年的“斯太爾”王朝，而多年經營輕型商用車的福田汽車以“與世界同步”的理念創新推出歐曼品牌重型卡車，從零開始發展成為了今天重型車輛市場最炙手可熱的產品，公司近三年也得以持續穩健地發展。

第三，從公司規范管理來看，它包括資金占用、關聯交易兩項分指標。在這個指標下，華立控股、民生銀行、佛山照明、泰豪科技、福田汽車、東方鍋爐、安泰集團排在前列。上市公司大股東資金占用以及非正常關聯交易與上市公司的盈利能力呈明顯的負相關關系。資金占用以及非正常關聯交易已經成為當前中國上市公司規范治理最大的問題，而出現該問題的公司與其董事會不作為或者不規范直接相關。上述公司在該項指標得分居前，說明其董事會是規范的、高效的、合格的。

第四，從公司盈利狀況來看，它包括盈利水平、持續盈利能力兩項分指標。在這個指標下，中集集團、民生銀行、佛山照明、用友集團、泰豪科技、東方鍋爐、中聯重科、G金牛排在前列。任何公司經營的終極目標都是盈利，而公司的持續盈利能力是衡量公司價值的主要指標。佛山照明，中國光電源行業的龍頭，自1993年上市以來，業績一直保持穩健增長，累計分紅已超過當初上市募集資金總額，這在中國上市公司是極其難得的。優秀的公司自然是投資者的至愛，佛山照明也一直是機構投資者的重要資產配置對象。

第五，從公司的人力資源來看，它包括人才充足度、人才成長性兩項分指標。在這個指標下，民生銀行、佛山照明、泰豪科技、用友集團、上海石化、東方鍋爐排在前列。企業競爭的實質是人才競爭。隨著知識經濟的挑戰、經濟全球化趨勢愈益緊迫，是否擁有一支高素質的人才隊伍，成為決定企業興衰成敗的首要因素。優秀的公司都十分注重人才的培養、儲備和成長。在民生銀行，即使是高管層，也在從海外引進人才。為了不斷滿足企業對國際化人才的需求，民生銀行經常對總經理級別的高管進行培訓。從今年起，民生銀行開始實施一個長達三年的高管團隊培訓計劃，涉及1000名中高層員工，人數將占到民生銀行現有員工的1/8。這個培訓項目在香港和新加坡同時進行，每個人的花費在十幾萬港幣，整個項目耗資上億元。我們有理由相信，一個如此重視人才的公司必然擁有美好的發展前景。

第六，從公司的社會責任來看，它包括環保、社會公益兩項分指標。在這個指標下，華立控股、民生銀行、中集集團、用友集團、佛山照明、泰豪科技、東方鍋爐、云南白藥、G金牛排在前列。全球化正日益廣泛且深刻地影響著世界的發展。經濟增長、產業升級、文化融合，使得企業傳統的價值觀和責任理念發生了深刻的變化。實現社會和諧，建設美好社會，始終是人類孜孜以求的理想。構建和諧社會，必然不能缺少企業在社會責任方面所做的努力。關注自然資源、生態環境、勞動者權益和商業倫理，承擔對利益相關者和社會的責任，不僅是企業發展的共同趨勢，也是建設和諧社會的內在要求。上述企業在社會責任方面走在了國內行業的前列。