上市公司財務報表粉飾手段分析與防范研究

摘要：一些上市公司出于各種動機對財務報表加以粉飾，造成的危害是多方面的。通過對上市公司財務報表粉飾行為動機進行分析，了解進行粉飾所使用的主要手段，采取有效措施進行防范。

關鍵詞：上市公司；財務報表；粉飾動機；手段；防范

中圖分類號：Ｆ231．5文獻標識碼：Ａ文章編號：1006－3544(2006)06－0049－02

上市公司財務報表是一種公共產品，使用者眾多，包括政府部門、投資者和債權人等。財務報表作為上市公司信息披露最主要的載體，是使用者了解公司經營狀況最可靠的渠道。然而由部分上市公司操縱的會計游戲從來沒有停止過，中農信倒閉、株洲有色巨虧、瓊民源事件等都從一個側面暴露出財務報表粉飾的嚴重性。財務報表本意是要向一些使用者提供最真實的會計信息，為使用者的決策行為提供一個真實的參考，但虛假的財務報表傳遞虛假的會計信息，不僅誤導投資者和債權人，使他們根據失實的財務信息作出錯誤的判斷和決策，而且導致政府等監管部門不能及時發現、防范和化解上市公司的財務風險。

一、財務報表粉飾的主要動機

1．粉飾業績，逃避監管。目前，我國的資本市場還是一個受政府高度管制的市場，政府對企業的上市、配股、交易及退出等市場行為都通過一系列會計指標進行管制。如我國政府有關部門規定上市公司連續3年平均凈資產收益率必須達到10％，其中每年最低不得低于6％才有配股資格（受政策保護行業可適當放寬）；上市公司連續兩年虧損，公司的股票就要被特別處理；公司連續三年虧損就要被暫停交易等。上市公司為了達到“內部控制人”的利益，如圈錢配股、免于特別處理或摘牌等目的，往往會對財務報表進行粉飾。

2．外部融資和商業信用的需要。在市場經濟下，銀行等金融機構出于風險考慮和自我保護的需要，一般不愿意貸款給虧損企業和缺乏資信的企業。而資金又是市場競爭取勝的要素之一。在我國，企業普遍面臨資金緊缺局面。因此，為獲得金融機構的信貸資金或其他供應商的商業信用，經營業績欠佳、財務狀況不健全的企業，難免要對其財務報表加以修飾。

3．逃避稅收。這是會計造假最明顯的一個動機，在財務會計與稅務會計分離的國家，情況更是如此。企業領導人有時會指使會計人員造假，逃避稅收，以減少現金支出。

4．避免巨額政治成本。政治資本是指企業由于政治原因而負擔的支出。當企業的盈利能力較強時，就會受到公眾和政府過多的關注。政府部門就可能會采取征收高額稅收或對企業進行其他限制等。這一點在大企業和關系國計民生的行業表現得尤為明顯。例如2003年以來，世界油價大漲，各產油公司利潤猛增，為了回避政府可能采取的非常收入稅，各產油公司都采取了程度不同的造假以減少利潤。

5．操縱公司的股價。企業領導人操縱股票的波動，常利用虛假的財務報表來達到目的。股價預期的波動可能是蓄意地使股價做暫時性的下跌，以便操縱者得以廉價購進股票，以取得更大控制權或待價而沽。其后，利用虛假的財務報表不斷拉升股價，使自己獲取暴利，而使中小投資者遭受巨大損失。

6．為推卸責任而進行報表的粉飾。表現為：（1）更換高級管理人員時進行的離任審計，一般暴露出許多問題。新任總經理就任當年，為明確責任或推卸責任，往往大刀闊斧地對陳年老賬進行清理。（2）會計準則、會計制度發生重大變化時，如《股份有限公司會計制度》的實施，可能誘發上市公司粉飾財務報表，提前消化潛虧，并將責任歸咎于新的會計準則和會計制度。（3）發生自然災害，或高級管理人員卷入經濟案件時，企業也可能以推卸責任的方式粉飾財務報表。

二、財務報表粉飾的主要手段

1．粉飾經營業績。(1)當企業達不到經營目標或上市公司可能出現連續三年虧損，面臨被摘牌時，采用這種類型的財務報表粉飾就不足為奇了。典型做法是：推遲確認收入、提前結轉成本、利潤均衡化。(2)企業為了塑造績優股的形象或獲得較高的信用等級評定，往往采用這種類型的財務報表粉飾。典型做法是：利用其他應收、應付款、待攤費用、遞延資產、預提費用等科目調節利潤，精心策劃利潤穩步增長的趨勢。(3)利潤清洗（亦稱巨額沖銷）。當企業更換法定代表人，新任法定代表人為了明確或推卸責任，往往采用這種類型的財務報表粉飾。典型做法是：將壞賬、存貨積壓、長期投資損失、閑置固定資產、待處理流動資產和待處理固定資產等所謂虛擬資產一次性處理為損失?；跇I績考核、獲取信貸資金、發行股票和政治目的，財務報表粉飾一般以利潤最大化、利潤均衡化的形式出現；基于納稅和推卸責任等目的，財務報表粉飾一般以利潤最小化和利潤清洗的形式出現。就上市公司而言，危害性最大的財務報表粉飾是利潤最大化，即所謂的虛盈實虧、隱瞞負債。

2．粉飾財務狀況。(1)高估資產。當對外投資和進行股份制改組時，企業往往傾向于高估資產，以便獲得較大比例的股權。典型做法是：編造理由進行資產評估，虛構業務交易和利潤。(2)低估負債。企業貸款或發行債權時，為了證明其財務風險較低，通常有低估負債的欲望。典型做法是：賬外賬或將負債隱匿在關聯企業。

3．包裝現金流量表。如某公司由于使用銀行承兌匯票的客戶增多，期末應收票據比期初增加11312萬元，該公司就將應收票據視為現金等價物。然而，會計準則對現金等價物的定義是一種投資，應收票據顯然不屬于企業投資的范疇。盡管應收票據具有易于轉換、風險較小的特征，未到期的應收票據還可向銀行貼現，但應收票據畢竟不屬于投資，不能把應收票據列為現金等價物。這家公司將應收票據視為現金等價物，從而虛增了經營活動產生的現金流入，導致現金流量表數據不實。這樣就不可避免地產生了對現金流量表進行包裝和注水的嫌疑。

4．根據行業平均比率指標，直接在報表中進行調整。一般分析者用企業的財務比率和企業所在行業的平均比率對比，并據此對企業進行評價。企業為了使自己的報表比率不太難看，往往在財務報表中對某些項目進行相應的調整（如將長期投資化為短期投資、將流動負債化為長期負債等)，以使自己企業的財務比率能靠近行業平均值。

5．利用關聯交易粉飾財務報表。我國許多上市公司由國有企業改組而成，在股票發行額度有限的情況下，上市公司往往通過對國有企業局部改組的方式設立。股份制改組后，上市公司與改組前的母公司及母公司控制的其他子公司之間普遍存在著錯綜復雜的關聯關系和關聯交易。利用關聯交易粉飾財務報表，調節利潤已成為上市公司樂此不疲的“游戲”。 其主要方式包括：（1）虛構經濟業務，人為抬高上市公司業務和效益。例如，一些股份制改組企業因主營業務收入和主營業務利潤達不到70％，通過將其商品高價出售給其關聯企業，使其主營業務收入和利潤“脫胎換骨”。（2）采用大大高于或低于市場價格的方式，進行購銷活動、資產置換和股權置換。（3）以旱澇保收的方式委托經營或受托經營，抬高上市公司經營業績。如最近證券報刊廣為報道的××股份公司，以800萬元的代價向關聯企業承包經營一個農場，在不到一年內獲取7200萬元的利潤。（4）以低息或高息發生資金往來，調節財務費用。如某公司將12億元的資金（占其資產總額的69％）拆借給其關聯企業。雖然我們不能肯定其資金拆借利率是否合理，但有一點是可以肯定的，該股份公司的利潤主要來源于與關聯企業資金往來的利息收入。（5）以收取或支付管理費，或分攤共同費用調節利潤。如某集團公司1９97年替其控股的上市公司承擔了4500多萬元的廣告費，理由是上市公司做的廣告也有助于提升整個集團的企業形象。利用關聯交易調節利潤的最大特點是，虧損大戶可在一夜之間變成盈利大戶，且關聯交易的利潤大都體現為“其他業務利潤”、“投資收益”或“營業外收入”，而上市公司利用關聯交易賺取的“橫財”，并不意味著上市公司的盈利能力發生實質性的變化。利用關聯交易調節利潤的另一個特點是，交易的結果是非上市的國有企業的利潤轉移到上市公司，導致國有資產的流失。

6．編制合并報表時弄虛作假。根據我國《合并財務報表暫行規定》，凡是能夠為母公司所控制的被投資企業屬于其合并范圍。根據此規定，合并財務報表的弄虛作假主要有：合并報表編制范圍不當，將符合編制合并報表條件的未進行合并，而將不符合編制合并報表條件的予以合并或不按規定正確合并；合并資產負債表的抵銷項目不完整，尤其是內部債權債務不區分集團內部和外部的往來，使合并抵銷時不能全部抵銷；合并利潤表也存在內銷和外銷部分沒有正確區分，使得內部交易金額不能全部抵銷，出現內部銷售利潤計算錯誤等現象。

三、財務報表粉飾的防范措施

（一）改革相關制度，減少財務報告粉飾的動機

1．消除我國國有控股上市公司經營中“政績掛鉤”的色彩，應著力建立這樣一種機制：政府不去干預上市公司的經營活動，不要“要數字”，“要利潤”，而應該從一個國家、一個地區、一個部門經濟的健康發展出發，要求公司提供真實的財務報告。

2．完善股票發行制度。當前股票發行制度正處于由核準制向進一步市場化方向改革時期，其中仍存在導致公司進行財務報表粉飾的誘因。例如對首次公開發行股票的一些硬性規定，如近三年連續盈利等；再如配股條件中規定的凈資產收益率指標等。因此，應繼續完善股票發行制度的市場化與科學化改革。例如推行主承銷商保薦制度，在滿足充分披露要求的條件下，均可以公開發行股票；將配股條件由單變量固定控制改為多變量變動控制。

3．修改股票暫停上市和終止上市的條件。根據現行規定，如果上市公司連續三年出現虧損，公司將被處以暫停股票上市即淪落為ＰＴ公司。應該說這一規定本身是符合證券市場運作規范的，問題是該規定較為簡單，往往使得一些上市公司可以通過財務報告粉飾來逃避懲罰。

（二）完善公司治理結構

一是完善的內部治理結構，應該是在明晰產權的基礎上的“三權分立”，即決策權、監督權和經營權的分立，由股東大會、董事會和經理組成一個相互制衡的運行機制。包括完善公司產權制度、董事會制度，公開中心內部控制制度，建構科學合理的責權利平衡和激勵兼容機制及管理參與制。二是通過競爭的市場所實施的間接控制，或稱外部治理結構，包括產品市場、資本市場、經理市場、兼并市場等等。防止公司財務報表粉飾行為，必須有健全強有力的外部監督，完善公司的外部治理結構。主要舉措有：培育公司間購并市場；加快培育經理市場；規范市場中介機構行為，強化中介機構對股份公司的約束機制；建立健全上市公司的信息公開制度；建立信息披露的風險預警系統和有效的信用機制等。

（三）完善會計準則和會計制度，壓縮財務報表粉飾空間

會計準則和會計制度留有過多的靈活性和真空地帶，是財務報表粉飾的重要前提。因此，防范財務報表粉飾，應該對會計準則和會計制度予以完善。主要包括：一方面，適當調整會計準則和會計制度遵循的基本原則；另一方面，盡量減少真空地帶。既要檢視已頒布的會計準則和會計制度，尋找并填平其中的真空地帶。例如《股份有限公司會計制度》對比例合并法編制合并財務報表、中期報告的編制等做出了簡單的規定，但對會計人員來說，如何進行比例合并，中期報告的編制到底采用整體觀還是獨立觀等至今仍模糊不清，因此，應該考慮采取補救措施。又要針對當前的實際情況，發現其中的新變化，及時制定相關的會計準則與會計制度。比如當前證券市場中的企業購并、股份回購、認股權計劃等事項，會計上應對如何處理和披露做出規定。

（四）完善注冊會計師制度，充分發揮“經濟警察＂的作用

注冊會計師制度在確立財務報表可靠性、防范財務報表粉飾方面起著非常重要的作用。但由于我國注冊會計師制度起步較晚，在以下許多方面仍需加以完善：強化注冊會計師審計的獨立性、加強注冊會計師審計的法制建設、加強對注冊會計師審計的監管、提高注冊會計師的風險控制水平等。

（五）提高政府監管力度，加強司法介入

在防范財務報表粉飾問題上，政府有關部門不僅應扮]國有上市公司大股東的角色，還應作為證券市場的“守夜人＂，本著一種社會責任，加強對這一問題的監督。此外，政府有關部門應理順對證券市場中介機構的監督體制。當前由于諸多因素的干擾，政府監督體制不是十分順暢，也導致了政府對財務報表粉飾監督不力。例如，目前對會計師事務所進行監管的部門有財政部門、審計部門、證券監管部門，而財政部門和審計部門同時監管會計師事務所，是一種不正常的現象，它實際上是多年以來財政部門與審計部門爭奪對社會審計管理職能的遺留問題，可能導致“令出多門”、注冊會計師無所適從等不良后果。因而，必須對這樣的監督體制進行改革。

根據我國會計司法的實際，為有效防范財務報表粉飾行為，在司法介入上應當重點做好以下工作：完善法制規范，加強司法部門建設，建立民事賠償機制，完善訴訟機制，引進法務會計，在現行法規中引進舉證責任倒置機制等。

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(責任編輯：尹繼志；校對：閻東彬)