美元匯率轉(zhuǎn)弱，交易正逢其時

今年5月10日，美國聯(lián)邦儲備理事會貨幣政策會議再次宣布，將美元基準利率提高25個基點，從而達到5％的水平。會后聲明，是否進一步升息將越發(fā)依賴于經(jīng)濟成長的前景，出于抑制通貨膨脹的需要，仍有可能進一步提高利率水平。總體看來，當前美元偏弱的市場環(huán)境有利于國內(nèi)的實盤投資者進行操作。

美元漸入弱市

對此次升息，市場并不感到意外，畢竟這已是自2004年6月以來美聯(lián)儲連續(xù)第16次提高該國基準利率水平。然而，在相同的升息決定背后，卻孕育著截然不同的市場環(huán)境和氣氛，即當前市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲兩年來的升息進程已接近尾聲，先前因美元資產(chǎn)收益率不斷提高而一度走升的美元匯率此時已不僅僅是強弩之末，其再次轉(zhuǎn)入弱勢的局面已有開始的跡象。

在2005年的大部分時間里，由于美國經(jīng)濟基本面向好，美聯(lián)儲應(yīng)對通貨膨脹威脅而不斷升息、美元資產(chǎn)收益牢不斷提高等一系列相互關(guān)聯(lián)的因素，美元匯率在一定程度上扭轉(zhuǎn)廠自2001年以來的持續(xù)下跌局面，當時市場關(guān)注焦點在于各國貨幣的利率差異，美元因此脫穎而出。然而，進入2006年以來，隨著對美元升息接近尾聲而歐元區(qū)和日本等豐要經(jīng)濟體在年內(nèi)提高本國利率水平的預(yù)期日漸濃厚，美元的利差優(yōu)勢逐漸縮小，美元風光不再。年初以來，美元兌主要幣種先是區(qū)間震蕩，自4月中旬開始呈顯著下跌態(tài)勢。美元指數(shù)先后跌破87．80和86．00兩檔重要支撐，目前下方目標位于83．40一線。基本面上，近期公布的一系列美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)人多表現(xiàn)不佳，如最新一期的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)和零售銷售數(shù)據(jù)等，藉此判斷得出的升息前景自然不容樂觀。倘若再如2004年第4季度市場關(guān)注焦點重新轉(zhuǎn)回美國的“雙赤字”問題，美元匯率無疑將再次漕受更大打擊。

其他幣種表現(xiàn)出色

歐元

近日，歐洲央行發(fā)布5月份月報，報告顯示歐元區(qū)貨幣供應(yīng)與信貸增長活躍，并表示在歐洲經(jīng)濟走強的過程中對通貨膨脹保持高度警覺。市場預(yù)期歐洲央行將于6月8日的貨幣政策會議上升息25個基點，至2．75％，歐元一度受升息預(yù)期的支撐而走高。今年3月上旬以來，歐元兌美元自1．1830這一中期底部位置展開震蕩卜行，連續(xù)突破了1．2300和1．2600兩檔阻力水位。盡管圖形上相對強弱指數(shù)已呈超買狀態(tài)，但倘若美元弱勢得以延續(xù)，則歐元站穩(wěn)1．2850后將進一步向1．3000及更高水位進發(fā)。

英鎊、瑞士法郎

同為歐系貨幣的英鎊和瑞十法郎也表現(xiàn)出色。英鎊兌美元在1．7200上方尋獲支撐后，經(jīng)過近兩個月的區(qū)間震蕩，一舉突破前期區(qū)間上軌1．7600一線，呈現(xiàn)出跨越式的上漲，特別是在1．7940阻力位被突破后，上漲空間進一步打開，上方日標為1．9130或者更高點位，而倘若回調(diào)，則首先指向1．8200一線。瑞士作為中立國，其貨幣瑞上法郎成為獨特的避險貨幣，近來國際恐怖主義及伊朗核問題等地區(qū)性不穩(wěn)定因素支撐瑞士法郎走勢，美元兌瑞郎已暫時跌破1．2200這一重要支撐水位，而周線圖上下一支撐水位表現(xiàn)在1．1800附近，但在此過程中勢必會出現(xiàn)匯價的震蕩反復(fù)，上方的首檔反彈目標為1．2450。

日元

去年年初，美元兌日元一度跌至102．00下方，當時市場大多看好日元后市走勢，結(jié)果造成不少投資者被套其中，只是最近才剛剛看到些許解套的曙光。隨著今年日本央行結(jié)束運行多年的“超寬松”貨幣政策，并預(yù)期將于下半年啟動日元升息步伐，加之美元有所轉(zhuǎn)弱，美元兌日元再次展開跌勢。由1998年和2002年高點連接而成的下降壓力線，對匯價起著強有力的壓制作用，使得匯價在去年年底到達121．40而未能繼續(xù)上行。目前匯價在跌破113．40支撐后，將陸續(xù)下測110、109等下方支撐水位。雖然匯價在短期內(nèi)未必能夠再次到達102．00這樣的低位，但至少給投資者帶來了新的希望。

加元、澳元

受國際原油、黃金等人宗商品價格高漲的影響，商品貨幣加元和澳元近期的表現(xiàn)亦非常強勁。美元兌加元跌破1．1000一線，觸及歷史新低，仿佛有奔向1：1的勢頭，其實從2004年開始在加拿大國內(nèi)就有類似的傳言，盡管加元上漲幅度或許達不到那么大，但目前加元依舊保持上漲態(tài)勢。澳大利亞今年5月上旬的加息及減稅單措，對澳元形成支榫，澳元兌美元若能有效突破0．7800一線，則有望向上探試0．80，否則仍然將面臨在0．7800下方整理的格局。