段永基回春有術(shù)

時隔一年，段永基重回中關(guān)村，這好像是一段早已埋下的伏筆。

2005年12月初，IT界元老級人物段永基終于回到了闊別一年的中關(guān)村(000931)，其重新登臺的手法可謂教父級水準(zhǔn)。

根據(jù)公開資料，段永基此番從中關(guān)村現(xiàn)任第一大股東住總集團手中取得控股權(quán)，走的是BVI路線。此次段氏用來接收股權(quán)的海源控股公司是一家于2005年3月30日在維爾京群島注冊成立的新公司。如此一來，收購當(dāng)中需要支付的1.3個多億資金從哪里來，就可不必公之于眾。

在收購價格上，外界認(rèn)為，段永基也很劃算。相比于每股約0.776元的轉(zhuǎn)讓價格，上市公司中關(guān)村截至2005年9月底的每股凈資產(chǎn)則有1.3533元。

為何住總集團情愿給段氏打折？

據(jù)說定價“是以評估報告為依據(jù)”，并考慮了公司存在大量擔(dān)保的風(fēng)險和股權(quán)分置改革的成本，等等。

對比一年前，極具反諷意味的是，市場幾乎一致認(rèn)為中關(guān)村后段永基的時代到來了，想不到僅隔一年，段永基挑槍殺回，而且干凈利落。

此次重掌權(quán)仗，段氏并非單兵作戰(zhàn)。據(jù)公告，除了段永基的海源控股取得中關(guān)村25.01%的股權(quán)之外，這次收購還藏著另一個有三分神秘的合作伙伴，即重慶海德實業(yè)以同樣的價格從住總集團收購了15%的股份。兩個收購方如此默契，有點兒一致行動人的味道，但是依據(jù)公開信息，段永基并沒有直接或間接同重慶海德實業(yè)有法定的關(guān)聯(lián)關(guān)系，如此一來，二者各得到相應(yīng)的股份，未涉嫌聯(lián)合行動，也不必觸發(fā)要約收購。

隱晦的手法，讓市場爭相猜測這個新資本故事中另一個主角的真面目：誰在操盤重慶海德實業(yè)？

據(jù)報道，重慶海德實業(yè)的實際控制人名為李軍陽，表面看來是個新兵，實則早已涉足資本市場，而且相當(dāng)鐵腕。

珠海國利，據(jù)媒體披露是海德系的一分子，其在取得重慶國際信托投資公司股權(quán)的爭奪中，曾在短短幾天內(nèi)調(diào)動了超過10個億的現(xiàn)金，從而成功控制了重慶國投。

2004年，重慶海德實業(yè)以所謂債務(wù)沖抵的創(chuàng)新方式成為上市公司世紀(jì)中天（000540）的第一大股東。而此時，世紀(jì)中天原大股東世紀(jì)興業(yè)的董事長劉志遠(yuǎn)因涉嫌坐莊已失去自由，重慶海德實業(yè)順利成為世紀(jì)中天的新一任掌舵者。

重慶海德種種資本故事和關(guān)聯(lián)關(guān)系同中關(guān)村何干？

說來話長，2001年上市公司中關(guān)村曾發(fā)生過一次奇妙的巨額擔(dān)保。據(jù)披露，當(dāng)年，中關(guān)村將所持中關(guān)村通信網(wǎng)絡(luò)發(fā)展有限公司（下稱中關(guān)村通信公司）的大部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了珠海國利和中國凱利，由此中關(guān)村降格為這家涉足CDMA項目的通信公司的小股東。但是，僅僅一個月之后，中關(guān)村“戀戀不舍”地為中關(guān)村通信公司提供了擔(dān)保貸款高達(dá)25.6億元。到2003年中期，據(jù)報道，中關(guān)村為該公司的擔(dān)保已經(jīng)累積到31.2億元，而中關(guān)村自己的同期凈資產(chǎn)只有14.6億元。

也是這筆巨額的擔(dān)保，讓中關(guān)村的財務(wù)狀況非常糟糕。在這起令人極為不解的事件中，一度作為收購重慶國投橋頭堡的珠海國利，成為最大的受益方之一……

還記得2001年，段永基以中關(guān)村總裁的身份放話，中關(guān)村地區(qū)的企業(yè)家有4個層次，推獨輪車的、騎自行車的、開汽車的和開火車的。他認(rèn)為，企業(yè)家應(yīng)學(xué)會開火車，在這個過程中，既要講究垂直分工，又要講究合作。

如今，在這段精彩言論事隔四年之后，段永基同“重慶方面軍”進行了一次資本合作，而在兩位資本教父的夢幻組合中，中關(guān)村將駛向何方？