威脅中國金融生態的１０大“污染源”

金融生態正如自然生態一樣，一旦受到污染而惡 化或者破壞，金融風險無疑將會入大，從而影響到金融這一被稱為“經濟國防”的安全。

從20世紀末開始，金融腐敗及其治理問題連續數年成為全國“兩會”提案的首選焦點，而金融風險甚至被提升到與國防戰略同樣的高度即所謂“經濟國防”而加以重視，但隨著時間的推穆。研究的深入，人們越來越發現，金融腐敗和金融風險等金融問題與其說是源于金融機構的內部治理結構本身，不如說是金融業生存與發展的外部“生態環境”的誘發，正如人體的疾病一樣，當然與自身的健康有關，但自然生存環境的污染與破壞不能不說是一個更重要的原因。

2005年，“金融生態”成為中國經濟生活中點擊頻率最高的詞匯，最早引入并極力倡導這一概念的中國人民銀行行長長周小川說，“金融生態”這個比喻，能形象地表述中國金融風險復雜的形成機制，中國社會科學院金融研究所的劉煜輝鮮明地指出，這是一個“非常有中國特色而且極具實踐性的”“中國的特殊命題”。

那么，在當前的中國，已經。正在和可能給我們的金融生態造成污染和破壞的因素到底有哪些？它們的危害程度究竟是怎樣的呢于防范的關鍵對策又該是什么呢？

污染源1 行政干預——80％不良資產的“金融垃圾制造者”

危害程度：根據央行2003年完成的一項對2001～2002年我國不良資產形成的歷史原因的調查分析，由于直接或間接行政干預形成的銀行不良資產要占到不良貸款總額的80％，而由于國有商業銀行內部管理原因形成的不良貸款僅占總額的20％。

污染機理：在我國，因為司法與行政的未分離，司法要受行政領導，應該說是一個典型的行政主導的國家，目前仍處于一個“強政治弱經濟大政府小社會”的階段，經濟也就表現出鮮明的政府主導型和政策主導型特點，由此，金融也表現出了政府主導性和政策主導性。我們說中國的“股市”為政策市就是這個意思。處于潛規則中的行政命令式貸款和人情貸款難以避免。

當市場經濟發展到一定階段，“強政府”容易形成權力的資本化，以及經濟發展對過強的政府管制的依賴．從而制約經濟發展的后勁。同時由于政府行為滲透至經濟運行的各個層面，易導致經濟主體行為的變異?！凹t帽子”企業以及官商勾結出現的問題就是典型癥狀。

更為關鍵的是，中國經濟的市場化改革在相當程度上是由政府推動、主要依靠政策規范和法令來展開的強制性制度變遷，是由政府在主導資源配置。在過去20余年的改革中，政府盡管從一開始就強調黨政分開。政企分開．“減政放權”、“松綁讓利”?！稗D變政府職能”，但在很長時期內，政府支配資源的能力并沒有顯著減弱。在20世紀80年代后期的“撥改貸”中，政府把固定資產投資的任務從財政交給了銀行，但由于銀行改革沒有到位，各級政府實際上對銀行信貸發放有很大的影響力。許多地方的做法是，由領導班子“辦公會議”決定項目，要銀行給予支持。

政府職能轉型迫在眉睫

凈化方案：政府轉型大勢所趨，如何轉變成一個完全服務型的政府，能和市場經濟要求高度結合的政府，是改善地區金融生態之關鍵。其中最關鍵的就是看政府有沒有退出對金融的直接干預，有沒有退出直接的經濟活動。而且在退出以后，政府在工作范圍和方式上有沒有改變，更多地提供公共產品和公共服務，為金融和企業創造發展環境。

污染源2 產權不清——金融業成為“第二財政”，同樣染上“國企病”

危害程度：中國社會科學院金融研究所的地區金融生態環境研究報告顯示，中國金融部門資產質量之優劣，高達70％以上取決于金融運行的體制環境。中國人民銀行廣州分行副行長徐諾金將此甚至列在了“最突出的金融生態問題主要表現”第一位，認為“金融產權的制度性缺陷，阻礙和扭曲了有生命力的金融主體的健康成長”。

污染機理：根據制度經濟學的理論，產權的明確界定和有效保護是降低交易費用、提高交易效率的首要條件。完整的產權制度是一組包括責任成本的權利，在各經濟主體之間要明確界定這種責任與權利，而以公有制為基礎的產權制度，要建立在私有產權首先得到明確界定和保護的基礎之上。

但我國目前金融產權制度的現實。更多地強調了產權的“權”和“利”，而沒有強調隨“權利”而來的“責”和“本”。由于這種對產權的片面應用，導致在處理金融機構的風險時，所有處置成本基本上都由中央銀行和政府承擔。因為我們的全部產權還是一種以公有制為絕對主體的金融，其他產權主體對金融的介入尚未做出明確的基本法律規定和保護，因而出現實際工作中許多金融機構名為股份制或集體所有，實為私人所有，但又不承擔控制責任的現象。

明確股東的核心地位

凈化方案：以完善金融產權制度為中心，突出股東在金融生態體系中的核心地位和作用。要加快金融產權的多元化進程，允許各種投資主體投資金融產業，實現金融主體成分的多元化。無論是什么性質的產權主體控制金融，都要對金融機構的經營失敗負責．不得存在任何形式的經營失敗成本轉嫁．即真正實現金融產權的完整化。在有關金融機構的股本構成及法人治理結構的安排上必須以股東為核心，避免由內部人控制，同時約束經營管理層以風險控制為天職，以失職追究問責制度為重點，從而減少道德風險與敗德行為。

污染源3 不健全的司法——金融生態安全缺乏強性的制度保證

危害程度：金融企業和一般工商企業一樣，也存在著經營失敗需要通過破產、清算、兼并、重組的問題。由于缺乏有關這方面的法規，實踐中對經營失敗的金融機構遲遲得不到有效的處置，造成金融風險越來越大，金融生態嚴重惡化。

污染機理：由于政治、經濟、文化的許多特征是通過法律制度來體現的，因此，有專家認為法律制度是影響金融生態最直接的、最重要的因素。市場經濟是法治經濟，同樣金融生態的培植和維護最后還要靠法制。目前有關法律尤其是對金融債權保護不夠。現行的刑法將以非法占有為目的、通過提供虛假信息而進行的金融詐騙，確定為刑事犯罪；而對于在我國企業的信貸實踐中普遍存在的、雖然不以據為己有為目的、但卻通過向銀行提供虛假信息而獲得貸款的行為，并未規定要追究刑事責任，而這類欺詐行為是產生銀行不良貸款的重要原因。

金融機構退出和存款保險法急需建立

凈化方案：完善金融法律環境，是建設良好金融生態的根本所在和金融生態好轉的核心條件之一。完善的法治環境能夠有效地保護金融主體產權，有效遏制惡意信用欺詐和逃廢金融債務行為發生。從法律制度來看，核心問題是缺乏有關金融機構的破產法規。特別是要以市場原則為基礎，加快出臺有關金融機構破產退出和存款保險制度的法律，盡快建立起以此為主要內容的生態調節機制。為此，必須盡快完善與銀行債權保護密切相關的《破產法》和《擔保法》，同時出臺一部有利于保護金融機構債權人利益，督促金融機構更穩健經營，有效引導金融資源高效配置、良性循環的《金融機構破產法》。同時建立一個以市場原則為基礎的存款保險制度。在這方面，美國于1991年修改的《聯邦存款保險公司改良法》值得借鑒。

污染源4 信用成本高昂——動搖“金融基石”

危害程度：中國人民銀行公布的數據顯示，中國每年因為逃廢債務造成的直接損失約1800億元；國家工商總局統計，在產品服務市場上，有50％的合同得不到執行，由于合同欺詐造成的直接損失約55億元；還有假冒偽劣造成的各種損失至少有2000億元；由于三角債和現款交易增加的財務費用約有2000億元；由于不合理的稅外收費和不必要的審批造成的各種費用約3000億元。在企業信用方面，我國企業間的逾期應收賬款發生額約占貿易總額高達5％以上(發達國家僅為0．25％～0．5％)，且呈逐年增長勢頭。據專家測算分析和保守的判斷，中國市場交易中由于缺乏信用體系，使得無效成本占國內生產總值的比重至少為10％～20％。

我國網上銀行僅比世界首家網上銀行開設僅晚1年，但實際發展情況據世界銀行估計，2005年，我國網上銀行業務量占銀行業務量比重達20％左右，而美國達50％。該差距的最大原因是我國網絡銀行服務的互信程度和信用指數偏低。在信貸市場上，銀行惜貸情況比較嚴重，企業借貸大多是抵押貸款和擔保貸款，真正的信用貸款率和貸款量偏低，嚴重影響了企業和經濟的發展。

污染機理：市場經濟的本質就是信用經濟。信用是金融的基礎與核心，虛擬的金融是因為真實的信用而發生作用，沒有信用就沒有金融。信用在市場經濟中的作用是降低交易成本，從而提高經濟效益。一個國家的信用環境越好，信用機會就越多，信用成本也就越低，國民經濟就能夠以較低的成本、較少的投入、較高的產出、較好的質量向前發展。

反之，任何一個社會成員(自然人和社會法人)如果不講信用，或者為失信不必支付相應代價或只須支付很小代價時，信用“癌細胞”就會擴散?！凹倜皞瘟印钡纳唐泛汀翱用晒镇_”的行為泛濫，導致信用成本越高，交易成本就越高，金融的融通功能和市場的流通能力就越弱，經濟發展也就越遲滯，金融生態環境也就越差。誠信環境的惡化是造成我國金融供給不足，企業尤其是中小企業貸款難，不良資產居高不下，金融生態污染的重要原因。

征信體系亟需健全通行

凈化方案：目前我國社會信用信息征集系統、信用中介機構的建設還處于起步階段，社會公眾甚至機構投資者的信用信息還得不到有效的歸集和準確的評估，更談不上將此作為采信依據。信用金融企業無法根據客戶的真實信用狀況做出準確的經營決策，失信懲罰機制尚未有效建立。

污染源5 不統一的市場——“諸侯經濟”使“金不融通”

危害程度：為此應盡快建立和完善社會信用體系，首先必須完成產權革命，因為無生產者無恒心，無恒心者無信用。其次還必須建立完善的社會信用增降級的獎懲機制。在技術層面，重點加強企業和個人的征信系統建設，并盡快實現金融機構間全國聯網運行。我國形成了一個個以行政區劃為界限的“地方政府經濟圈”。大量的多層次的“地方政府經濟圈”各自獨立運行，造成全國市場處于分割狀態，商品和要素的自由流動受阻，市場機制在更大的區域內優化資源配置功能失效．造成大量的顯性和隱性經濟損失。地方保護主義已經成為制約全國統一市場形成最主要的障礙。國內市場的統一，甚至比我國市場經濟地位問題更迫切。國務院發展研究中心主任王夢奎指出，城鄉協調發展和區域協調發展成為關系中國現代化前途的兩個大問題。這其實就是針對我國地方和部門保護主義嚴重，導致區域和條塊分割，出現了所謂的“諸侯經濟”而言。國務院發展研究中心對近4000家企業的問卷調查顯示，2／3的企業認為地方保護對企業的生產經營有影響。

污染機理：市場經濟必須在統一的游戲規則下運行，否則就會提升交易成本，從而影響到經濟的正常發展。地方和部門保護主義“頑固”的四大根本缺陷在于：現行財稅制度。干部制度、司法制度和戶籍管理制度的缺陷。政府高度行政性集權，政企不分，過度依賴自上而下的行政推動和行政監督，行政國家而不是法治政府，是中國經濟行政性分割的核心原因。地方政府從自身的利益出發，對本地市場實行保護政策，使生產要素尤其是資金、人才和勞動力市場難以自由流動?！爸T侯經濟”形成的各地區經濟、金融、社會、法治以及其他制度環境差異正是影響銀行貸款質量乃至金融體系穩定的關鍵系統性因素。

推進政府治道變革

凈化方案：首先要注意貨幣市場、證券市場、資本市場等整個金融市場體系本身的協調平衡發展。更重要的是．解決中國經濟行政性分割的問題，關鍵在于政府自身建設．進一步推進政府的治道變革，建設有限政府、法治政府，在制度上確立政治集權、行政分權、司法當地化和全國化結合的體制，并利用自下而上的民主監督、橫向的立法和司法監督，來約束地方政府的行為，并進而消除行政監督和行政推動錯位的消極效應。

污染源6 經濟的高速與低效矛盾——落后經濟增長方式難保金融可持續發展

危害程度：中國人民銀行副行長蘇寧認為，經濟環境是最重要的金融生態之一。經濟運行的大起大落，會對金融業穩健經營產生不利影響，甚至誘發金融風險。金融與經濟發展缺乏協調性，與中國經濟發展結構性不對稱；金融內部發展嚴重不均衡；一再強調發展農業，農村金融資源卻存在枯竭的危險等等，導致中國金融生態非常脆弱。

污染機理：改革開放20多年來，我國宏觀經濟經歷了五次通貨膨脹和一次通貨緊縮的傳導模式十分相似：固定資產投資盲目擴大一帶動貨幣信貸的快速增長一繼而帶動上、中、下游價格上漲。一旦過度投資形成的生產能力大大超過實際需求，產品銷不出去，企業資金鏈就會斷裂，銀行貸款就會形成不良貸款。特別是一旦形成通貨緊縮，原本正常的經濟活動也受到巨大影響，會形成更大范圍的銀行不良資產。事實證明，這幾次較大的經濟波動，都對我國金融業特別是國有商業銀行產生了不同程度的負面影響。中國經濟發展的非自然演進。非均衡性與信用缺失特征，使得中國除了存在一般國家普遍存在的風險外，還存在具有很強經濟外部性的金融生態失調可能引發的風險。

增強宏觀經濟調控能力

凈化方案：經濟決定金融，穩定的宏觀經濟環境是改善金融生態的重要前提。加強和改善宏觀調控，保持幣值穩定，促進宏觀經濟穩定增長。加大經濟結構調整力度、加快體制改革和經濟增長方式的轉變，保持經濟平穩運行，防止大起大落。正是因為中國金融業無法按照傳統意義上的經濟發展軌跡邏輯演進，因此，政府立足戰略高度，服從市場要求，自覺地拾遺補缺，促進金融生態的盡快復位．顯得尤為必要。

污染源7 企業風險——“企業之皮不存，金融之毛焉附”

危害程度：目前，我國企業80％以上的融資來自銀行貸款，對銀行的依賴性大，企業風險對銀行風險構成了顯著影響。而股市的核心市場主體正是上市公司，我國的上市公司普遍存在業績不佳的現實，正是造成股市長期低迷的重要原因。

污染機理：金融生態良好的核心特征即是企業與金融主體間能夠順暢地進行資金交流。而其關鍵決定因素在于企業的競爭力。企業競爭力和公司質量也就成為影響金融生態的重要因素。作為與金融業唇齒相依關系的企業，企業對金融的依賴性越大，企業風險對銀行風險影響也就越大。而從資本市場看，企業的經營管理影響資本市場的良性發展。目前，股市的疲軟狀況說明，我國的上市公司制度存在缺陷。企業的經營利潤、治理結構和尤其是包括誠信的企業文化等都直接影響著我國金融業的生態環境。

建立新型銀企關系

凈化方案：要深化改革，特別是繼續深化國有企業改革，國企改革成功與否應最終以效益說話，改善銀、政、企關系。銀企之間應建立平等、互利、互信的新型關系，尤其是企業信息披露和信用記錄要與相關金融機構建立日常的交流機制，使金融機構對企業風險有一個及時的掌控。

污染源8 自調機制不調——金融自凈功能弱化

危害程度：金融機構的獨立性不足，以及金融業免疫力低下甚或喪失，使金融生態的自凈功能減弱或退化。

污染機理：金融生態體系是一個具有自我調節功能和調節極限的體系。利率可以調節資金的供求及其結構走勢破產、兼并可以調節金融組織的數量。規模，并優化結構，強化功能，提高金融組織的自律和內控水平，推動新的金融組織、金融服務、金融產品的創新，催生新的金融物種；行業自律組織也是金融生態中最重要的自調機制，有助于防止生態競爭中的盲目行為和惡性傾向，增強金融生態的適應性和穩定性。

但外力的影響一旦超越了其自調機制，或完全取代了其自調機制，金融生態就會失去平衡。對金融業的保護和管制措施．極大地削弱了競爭機制對金融機構功能作用的強化和創新推動。只發“出生證”，不發“死亡證”的國家信用擔保機制極大地破壞了優勝劣汰的生存競爭規則。經營不善的乃至失敗到嚴重資不抵債的金融機構無法及時退出金融市場，惡化了金融生態體系，最終導致問題金融機構污染正常的金融機構。金融監管體制是對金融生態的內部結構及其功能效率產生重要影響的因素，它能引導金融生態向著結構優化、功能增強、效率提高的方向發展。

金融回歸市場主體本位

凈化方案：增強金融機構的獨立性，使之回歸到市場主體本位，成為商業法則下自由法人；行業自律使之盡可能自己管好自己；上層監管也需更加科學合理，從而避免惡性傳染。

污染源9 不保險的社保——金融成了“保底”的存款機

危害程度：中國人民銀行1月15日公布的數據顯示，截至2005年12月末，我國城鄉居民儲蓄存款突破14萬億元。這是在2005年一年內，我國城鄉居民儲蓄存款連續跨越的第三個萬億元大關。2005年1月，居民儲蓄存款余額突破12萬億元，5月份即突破13萬億元。居民儲蓄快速增長高居不下，盡管與投資渠道不足或不暢有關，但根本上與我國的社會保障狀況堪憂有重大關系。有資料顯示，目前我國80％以上的勞動者沒有基本養老保險，85％以上的城鄉居民沒有醫療保險。中國人民銀行不久前公布的一項城鎮儲戶問卷調查結果顯示，城鎮居民的儲蓄意愿在繼續增強，但居民儲蓄大多屬于“被動儲蓄”。

污染機理：社會保障的健全程度是社會公平程度的體現。相對完善的社會保障機制能增強社會成員的安全感，建立新型的信任機制。社會保障因為具有熨平經濟波動的功能，從而能夠改善金融生態。但反過來，因為社會保障的不足導致大量的被動儲蓄，就會使金融尤其是銀行變成了為了自身生活保障低線的存款機。如果社會保障歷史欠賬太多，直接后果就是銀行債權追索難，不良資產回收率低，形成潛在金融風險。

加強公共財政實施社會保障

凈化方案：應當建立存款保險制度、投資者保障制度和保險保障制度，以市場化方式保障存款人、投資者和投保人的權益，從而有效提高公眾的風險意識。尤其是要加強公共財政對社會保障資金的投入比例，同時開拓更多的投資渠道。

污染源10 盲目對外資開放——引“狼”入室與“鯰魚效應”的困惑

危害程度：近來，外資爭奪中國金融企業股權的消息不絕于耳，中國金融業向外資出售股權宛如一場招商引資的大躍進。在金融業競賣股權、私募融資的同時，海外上市也成為時尚。發行人比拼的不是發行價格和市盈率，而是賤賣股份所帶來的認購倍數。中國金融業的脆弱性一個具體體現就是大量引進外資，而國內金融資源卻存在嚴重的閑置。不加限制地對外資金融業開放或金融業盲目引進外資，意味著中國財富大量外流，容易造成中國經濟控制權的丟失，危及國家金融安全。

污染機理：金融是現代經濟的核心。金融和國防是衡量一個國家是否強大的標志。因為在國際分工已十分發達的現代世界中，許多需求都可以通過交換或貿易得以滿足，但惟有金融和國防是花錢也買不來的。金融是配置社會資源的最重要的手段，通過配置資源引導各種生產要素，重新塑造經濟乃至社會格局。在當今世界，誰有發達的金融市場，誰有強大的金融產業，誰就成為世界金融中心，也就成為社會經濟舞臺上的主角。國外資本(外資)入股中國金融企業．除了追逐利潤這一資本的本質特性外，其更長遠的目標是要控制中國的金融企業和金融產業，最終達到影響中國經濟的目的，從而瓜分中國的經濟資源及其所創造的財富，并最終影響中國的政治，威脅中國的政權穩定和國家安全。

警惕引進外資變異成“金融賣國”

凈化方案：在現階段，需要警惕并放棄一切旨在使中國經濟殖民化。拉美化的理論和政策，需要全民特別是掌控大量經濟資源的領導干部樹立起經濟主權意識。避免各級政府和部門以完善企業治理結構為名，通過鼓勵外資參股控股金融企業的制度和規定，以出賣人民幣資產的方式招商引資，尤其不能出售金融企業的股權，為外資進入中國內地進行人民幣升值套利提供便利，應對此嚴格限制。

在金融領域對外開放過程中，需要把外資引進來戰略和內資走出去戰略有機地結合起來。中國本土資金走出去比外資引進來難度大得多，必須改變目前這種不平等、不對等的開放策略。中國的金融企業可以通過所有權保持國有．管理權民營化的方式，以低成本的代價，建立起金融產業的治理結構。

如果不從根本上去解決我國金融業在生態主體、生態調節、生態環境這三方面所存在的突出問題，我們的金融生態是難以改善的，不良資產的單也是“埋”不完的。如果不從根本上解決不良資產的產生機制，真正建立起確實有效的防范不良資產的新機制，就不可能解決不良資產總量不斷產生的問題，就不可能從根本上改進我國的金融生態狀況。

因此，在制定我國金融風險管理戰略時，不僅應強調加強金融部門的自身建設，同時更應強調改善那些作為金融部門服務對象，同時也構成其生存條件的各類非金融的環境。隨著我國體制改革的逐步深化，金融生態環境對金融資產質量的影響應該呈現顯著下降態勢。如果有一天我國也像發達國家一樣，金融生態環境對金融業本身不再產生如上述所說那么大影響和威脅，那么，我國統一的健全的市場經濟體系就已經建成。也可以說，改善金融生態的最終解決辦法，就是未來我們必須建立起“生態金融”。